水晶光电(002273)订单充足 一季度业绩大增

 　　投资要点：3月17日公司预告称，2010年1季度，公司实现归属于母公司所有者的净利润1,700万元-2,000万元，较上年同期增长幅度在150%-200%，环比增长0-10%。
　　公司主要生产光学低通滤波器(OLRF)和红外截止滤光片(IRCF)。OLRF主要应用于摄像机、普通和单反数码相机，IRCF主要应用于手机摄像头和电脑摄像头。
　　往年1 季度是公司的淡季，而09年1季度更是由于经济危机导致了下游需求的显著下滑，营收同比下降了26%。随着经济的企稳，下游求逐渐恢复，下游客户的订单全部看涨。
　　去年由于经济危机，大客户索尼推迟了单反相机新机种的发布，使得公司09年的单反OLRF 产量仅20万台左右。今年索尼相关OLRF订单的回补以及公司成为了奥林巴斯的供应商，使得1 季度单反相机OLRF产量大幅增加，成为公司1 季度业绩大幅增长的主要推动力。公司正在开始扩大产能，预计下半年公司还将会获得佳能的订单和索尼的增量订单，今年产量有望达到100 万台。
　　微投项目开始小批量供货。目前，公司开始为香港和台湾的客户小批量供货，由于现有技术还达不到商务功能的要求，微投还主要使用在山寨手机上。市场的大规模启动还需要时间等待。
    二级市场上，受一季度业绩大幅增长消息刺激，17日股价跳空高开，近日表现依然强势，随着年报日益临近，未来有继续震荡上行可能，可重点关注。

【2010-03-17】
 刊登2010年{dy}季度业绩预告公告
    水晶光电2010年{dy}季度业绩预告公告   
    水晶光电预计2010年{dy}季度归属于母公司所有者的净利润为1,700万元-2,000万元，较上年同期增长幅度在150％-200%，环比增长0-10%。
    业绩变动原因
    1、公司去年受宏观经济及行业一季度淡季影响，去年一季度业绩较差。
    2、2009年三季度以来，受行业景气度提升的影响，公司产品销量明显回升，使得公司2010年{dy}季度的经营业绩较上年同期出现较大增长。
 

葛洲坝(600068)提前公布高送转方案 大单买入明显

    19日停牌商讨重大事项,公司提前公布了2009年度利润分配方案,拟以现有总股本约23.25亿股为基数,每10股送红股5股,派发现金股利1元（含税）,不实施转增。公司预约于4月10日披露2009年年度报告。目前两市送股比例超过"10送5"的公司不到20家,葛洲坝的送股比例在大公司中尚不多见。

    公司一系列的在疆布局以及公司高层的相关讲话后,不难发现葛洲坝十分看好新疆的发展前景,并且正在加大投资力度,提高与新疆的合作层次,力图把新疆的业务打造成为集团未来发展的支撑点。
　　公司在新疆设有三个控股子公司,分别从事煤炭金属等矿业资源开发、水利水电施工和水电开发业务,预计公司在新疆的上述业务上将有大的发展。
　　2010年公司的主营业务建筑施工和水泥业务仍然将快速增长,业绩稳步提升有充分保障。
　　在国家大规模进行基础设施建设的背景下,公司的建筑承包施工业务有了快速稳定的增长,2009年度公司新签合同额累计人民币421.36亿元,与上年同比增长了37.93%,其中国内工程合同额占63.76%;国际工程合同额占36.24%。公司目前在手订单总额在800亿左右,订单十分饱满,将足够保证公司未来五年的收入在目前水平之上。预计未来三年基建施工业务收入增长率能保持在20%以上。
　　水泥业务09年开始进入收获期,09年底有湖北嘉鱼、宜城、老河口三条5000T/D熟料线投产,产能达到1700万吨,2010年水泥业务将有进一步快速增长。
　　公司积极向房地产和高速公路等建筑施工相关业务板块延伸,长期发展潜力不可估量。此外公司还持有韶能股份(000601)等公司的大量金融股权。
　　公司在房地产领域主要进行一级开发,先后在宜昌、武汉、上海等地成功开发一大批房地产项目。拥有一千亩房地产土地储备,200万平米的建筑面积。公司的房地产业务预计要到2011年开始大规模销售,目前暂没有利润贡献。公司的BOT项目大广高速公路2009年4月份建成通车,将有两年试运营期,暂不会提供利润贡献,由于大广公路建造成本仅3210万元/公里,预计正常运营后未来利润可观。 
    二级市场，22日公司股价高开冲高回落后走势平稳，大单买入占比高达60%，该股目前处于高位震荡蓄势上冲阶段，后市可逢低介入。

联化科技(002250)跨越式增长　年报高送转

　　投资亮点：
　　1、市场占有率居先。公司是国家火炬计划重点高新技术企业，是国内生产精细化工中间体产品的xxxx。根据CNCIC的市场调研，在细分产品市场上，公司的主要产品均占据了较大市场份额，国际市场占有率处于精细化工行业前列。2006年，公司5种产品市场占有率排名世界{dy}，4种产品市场占有率排名世界第二，1种产品市场占有率排名世界第三，1种产品市场占有率排名世界第四。
　　2、核心技术国内{lx1}。公司自主研发的氨氧化、氟化、加氢还原、苯骈噻唑类产品的环化合成、核苷类系列产品合成、新型染料合成等六大核心技术，经过专家鉴定，已达到国际先进水平或国内{lx1}水平，其中氨氧化技术处于国际先进水平。
　　3、公司的产品主要用于外销，重要客户为美国FMC、杜邦、陶氏，德国的Dystar、巴斯夫、拜耳公司，瑞士的科莱恩、汽巴公司，韩国的LG公司，日本的化药、住友、蝶理公司及台湾永光公司等国际性的大型医药、农药及化工企业。随着国际大型企业日渐将战略重点转向终端产品的研究和市场的开发，中间体产品将更多采用定制生产的模式进行采购，公司在国际市场产业转移中将获得更多的市场机会。
　　风险提示：
　　1、公司主要产品为精细化工中的农药中间体、医药中间体，其销售增长在很大程度上依赖于下游的医药工业、农药工业的需求状况。
　　2、人民币升值给公司利润带来一定影响。

综合评价：
    公司是国内生产精细化工中间体产品的xxxx，拥有达到国际先进水平的核心技术。二级市场上，该股始终在60日均线上方震荡走高，股价仍处于上行通道中，后市有继续震荡上行的潜力，可逢低关注。