豆价短期维持震荡 美豆仍有下调可能

【一周回顾】

    大豆期价 冲高回落
    本周CBOT大豆期价经历了一个冲高回落的过程，美元的走弱以及原油的强势上涨，再加之阿根廷工人罢工事件让人们担心大豆供应，美豆冲击一个多月来的高点977.4美分，从技术上来看也突破了重要的压力位置974美分一线，让人们对大豆价格的进一步上涨看到曙光，但是供应充足的基本面利空打压还是让大豆价格重回震荡区间。在月末公布的美国农业部种植意向报告和库存数据让美豆价格暴跌。美豆05合约本周开盘952.4，{zg}977.4，{zd1}930.4，收盘942。
    受到美豆走势的影响本周国内大豆期价也经历了一个冲高回落的过程，但是国内大豆价格表现出了明显的抗跌性和独立性。同时豆油期货价格的强势也在一定程度上提振大豆价格。从整体看大豆期价还是处于一个震荡的走势，只是近两周的震荡区间有所收窄，主要原因是供应的利空压制一直笼罩着大豆市场，同时基本面消息的平静导致资金的流入较少。连豆主力合约1009本周开盘3868，{zg}3920，{zd1}3838，收盘3878。成交量方面一直处于较低的水平，全周成交71.9万手，略高于上周的68.6万手。大豆重回往日风采仍需时日。从技术层面来看截止到xx连豆回补了周四低开留下的缺口，均线系统也没有给出较好的方向性，短期上冲动能还不充足，依旧延续震荡走势。

    国内消息推动油脂 美国报告利空大豆
    本周除了金融因素外，内外的消息也对价格造成很大的影响。国内方面，中国质检总局给阿根廷住华使馆通告，说中国进口的阿跟廷进口豆油残溶超标，提醒他们提高大豆加工工艺，提高豆油质量。自4月1日起，阿根廷豆油自动许可证由地方办理改为由北京商务部许可证事务管理局办理。中国食品土蓄进出口商会建议大家减少对阿根廷豆油的采购，能不买就不买，能不装船就不装船。会议上调了进口豆油的审批难度，并对从阿根廷进口豆油的质量作出了更为严格的要求，进口毛豆油的溶剂油残留量低于100mg/kg，但是这种改变对于加工工艺的要求比较简单，费用也不高，实际的效果还要看国家进一步的政策跟踪。
    同时备受市场xx的美国农业部2010年种植意向报告也已公布。报告显示，2010年美国大豆种植面积预计为7809.8万英亩，高于去年的7750万英亩，但低于市场此前预测的7855万英亩均值。美农业部季度库存报告显示，截至3月1日，当季美豆库存量为12.7亿蒲式耳，高于此前市场预测的12.07亿蒲式耳均值。报告的利空打压让美豆暴跌，原油的涨势给美豆带来了些许支撑，也在一定程度上抑制了大豆的下滑速度。

【下周展望】

    天气仍存不确定性 美元或许再次上行
    在基本面消息方面，南美的丰产继续影响着市场，但是创纪录的产量也在考验南美的运输能力，后期南美的天气以及装船速度仍存在很大的不确定性。从天气预测情况来看，阿根廷近来天气干燥有利于作物收割，巴西天气未来预测显示将有降水过程，这在一定程度上将影响大豆的收割进度。同时xx美国和中国的天气情况，由于中国东北今年降雪较大，预计春播时间将会推迟。气象机构预测下周初美国部分产区仍有降雨，这可能意味着大多地区播种将延迟。
    未来一段时间在基本面消息平静的情况下，市场将更多的受到金融因素的影响。本周美元指数连续下跌，市场焦点转向美国3月非农就业人数，数据显示美国3月非农就业人口为增加16.2万人，增幅为2007年3月来{zd0}，之前市场预估为增加19万人，2月修正为减少1.4万人，原值为减少3.6万人。数据虽不如预期，但是总体显示美国就业市场正逐步回暖，美元受此影响全盘上扬。就业数据的好转是美元进一步上涨所必需的重要推动力。美联储今日早前宣布，将在北京时间下周一 (4月5日) 23∶30召开会议，对贴现率进行评估。分析人士猜测，美联储可能在下周会议上进一步上调贴现率，美元亦可能受此支持。同时，欧元的疲弱进一步推涨美元，希腊上周已经获得了来自欧盟与IMF的联手保障，但从本周希腊发债情况来看并不及预期，这显示投资者依然心存疑虑，欧元也将继续承压，这也在另一方面让人们看好美国经济复苏。
    从技术上来看，美元指数短线支持在80.50，中短线的支持在80.00。美元强弱的分水岭在79.50，后市只要不破该位，美元继续强势还是可以期待的。今天短线美元指数的阻力在81.20，短期趋势线阻力在81.30，若能够突破该位，美元反弹的可能性就会大增。

【后市操作】

    利空因素笼罩市场 大豆难见大涨行情
    纵观未来短期，金融因素将继续主导市场，丰产压力以及美国扩大种植面积的利空将继续笼罩市场，加之金融市场的影响，大豆短期的上升空间有限。同时美国投机基金持仓方面也没有给出利多信号，目前净持仓始终在多空平衡点附近徘徊，进一步奠定震荡走势的基调。
    当然如果再将时间放远一点，在6月份正是南美大豆大量上市季节，而美国目前天气良好，种植面积扩大，大豆再获丰收的可能性也比较大，一旦成立，美豆价格将有可能跌至850美分，甚至跌穿，但是跌破800美分的概率还是极小的。
    操作上短期依旧采取短线交易为主，大豆1009合约上方压力位置3920，下方支撑3800，采取高抛低吸的做法。也可以选取大豆1105合约，价格回落至3780附近少量多单进场，下调30-50点加仓5-10%，上冲30-50点获利了结。