（4月1日），中国物流与采购联合会（CFLP）和国家统计局联合公布，3月份我国制造业采购经理指数（PMI）为55.1%，比上月上升3.1个百分点。经历两个月的短暂回落后，3月PMI重回上升通道。连续13个月保持在50%以上。
汇丰公布的中国3月份制造业PMI为57.0%，为自2004年4月以来的调查历史第三高位。
【经济呈现持续回暖信号】
作为最受关注的一个反映经济好坏的先行指标，制造业PMI若高于50%，即说明经济呈现扩张之势；反之则说明经济呈现衰退。
由汇丰银行发布的被称作“民间PMI”的汇丰制造业PMI指数也显示，3月份PMI为57%，环比（比上一月）上升1.2个百分点，为有调查数据以来（2004年4月开始）的历史第三高位，分季度来看，今年一季度的季度增幅则居有调查数据以来之首，显示制造业整体增长明显。无论是中国官方还是汇丰（HSBC）公布的中国3月份制造业PMI，均显示我国3月份制造业运行情况相比2月份有较大反弹。
我国制造业ＰＭＩ已连续13个月位于反映经济扩张与收缩的临界点50%之上，反映出经济已走向稳定和较快增长的轨道。
● 仅２月ＰＭＩ指数低于５５％
自２００９年１０月以来的６个月，仅有２０１０年２月份ＰＭＩ指数低于５５％，其余月份全都保持在５５％以上的高位。这表明我国制造业增速加快，经济回升向好的势头进一步巩固。
值得注意的是，今年2月份官方PMI曾较上月回落3.8个百分点，创12个月以来新低，同时也处历史同期较低水平；与其他年份3月PMI比较，今年PMI仅高于危机时期的2009年3月，但低于其他年份的同月水平。
● 分项指数
从分项指数看，3月11个分项指标均出现不同程度回升。
在官方PMI的11个分项指数中，所有指数均比上月上升，且多数指数升幅较大。但这一反弹幅度与往年同期相比，并不算大。 从１１个分项指数来看，同上月相比，所有指数均不同程度上升。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升明显，升幅超过４个百分点。带动PMI总体强劲回升。
其中，进出口指数双双上升，两者分别较上月上升４．６个百分点和４．２个百分点，似乎显现出贸易逆差的迹象。
生产指数与新订单指数已经连续14个月高于50%，这两个指数与滞后4个月的工业增加值相关度{zg}，预计一季度工业增加值增速达18.5%左右。
3月，购进价格指数达65.1%，比上月上升4.0个百分点。专家提醒说，不排除未来价格水平继续攀升的可能。中国物流与采购联合会有关负责人认为，未来物价有继续上涨压力，应防范“热钱”进出以及汇率变化带来的价格异常波动风险。
数据显示，今年3月采购量指数反弹6.2个百分点，从业人员指数反弹3.0个百分点，均高于往年同期均值；同时，进口指数创2008年5月以来新高。另外，积压订单指数本月强劲上升4.9个百分点至52.0，重回50上方，反弹幅度也高于历年同期均值。
综合分项数据来看，野村证券也指出，PMI等数据的上行，生产者价格指数（PPI）仍面临上涨压力。兴业银行资深经济学家鲁政委更明确指出，3月份PPI环比增速可能较高，预计将达0.8%。一般而言，PPI的上升将传导至（消费者价格指数）CPI，同时会加大通胀压力。
● 行业
数据显示，3月份生产指数为58.4%。在20个行业中，只有饮料制造业、有色金属冶炼及压延加工业、木材加工及家具制造业3个行业低于50%，其余17个行业均高于50%。分产品类型来看，生产用制成品类企业生产指数{zg}，接近70%，表明重工业生产增势较为强劲。
CFLP表示，20个行业中，有15个行业的购进价格指数高于60%，其中4个行业达到70%以上。 这4个行业中，钢铁行业尤其是黑色金属居首，购进价格指数达79%。其次为纺织业，达到74.5%；第三是造纸印刷及文教体育用品制造业，受开学等季节性因素影响；第四为金属制品制造业，属于小行业，对居民生活和经济运行影响较小。
另一方面，官方PMI的生产指数显示工业生产稳步回升，但扩展并不快。3月份生产指数为58.4%，比上月上升4.1个百分点。从生产指数历年3月的上行幅度来看，今年3月上行幅度为历年同期{zd1}，说明目前制造业生产规模的扩张不快。
原材料价格还有上涨空间，目前价格仍不及危机前的水平。如纺织业，在低水平上的购进价格上涨较大尚属正常；且危机过后出现价格回升往往是基本规律，有合理的一面。
● 购进价格持续上涨原料涨价还有空间
官方PMI中以购进价格指数为{zg}，达到65.1%。汇丰PMI中的投入价格也已连续九个月上涨，且涨幅略大于上月，显示制造业的投入成本整体呈上升态势，且升幅显著。 原料涨价，尤其是钢铁和石油相关产品，是导致成本上升的主要因素。
钢铁行业主要由于国外进口铁矿石等原材料价格上涨；纺织行业也有国外原材料涨价因素，另一方面则是由于出口增加导致的原料价格上涨。
这并不意味着工业生产转弱，未来几个月内工业生产转强的可能性较大。采购量指数、从业人员数反弹幅度高于历史同期，进口指数及原材料库存指数均位于高点，说明企业对未来预期依然乐观，说明生产具有可持续性。
3月购进价格指数上行4.0个百分点，预示3月PPI环比仍将显著高于2月的0.4%，可能升至0.8%。PPI同比涨幅可能接近6.4%左右。
● 出口、消费等需求复苏强劲
国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，3月PMI上升，反映了经济持续回升态势在当前企业生产采购活动中产生越来越多的积极影响，但能否持续需要观察。
中金公司首席经济学家哈继铭认为，3月PMI强劲反弹，显示当前经济热度较高，特别是出口、消费等私人部门需求复苏强劲。
“总体而言，3月份PMI指数显示制造业活动，在今年2月份春节期间短暂放缓后继续快速扩张。该指数暗示3月份工业生产同比（比上一年）增速或超20%，今年一季度实际GDP增长或高达12%。”对于这两个数据，野村证券指出。该机构还重申，预计2010年实际GDP增长将达10.5%。
海通证券宏观首席分析师陈露表示，２月份ＰＭＩ指数出现回落，主要是由于季节性因素，3月份的ＰＭＩ数据显示经济持续复苏，经济回升向好的势头进一步巩固。
从指数水平来看，生产指数、新订单指数、采购量指数、购进价格指数较高，均超过了５５％，尤其以购进价格指数为{zg}，达到６５．１％。
● 官方PMI”和“民间PMI”的不同之处
“官方PMI”和“民间PMI”的不同之处。汇丰PMI相对更为强劲，反映出上个月出现的民营经济接力复苏状况仍在持续，整个经济复苏态势不断巩固。而官方PMI虽大幅上行，但考虑季节因素、历史同期水平和有数据个月的PMI分布后，仍算不上超强。
【通胀压力迅速累积】
3月的 ＰＭＩ数据，经济过热的迹象更加明显 ，持续高位引发了对物价的担忧。业内人士认为ＰＭＩ一直处于高位，有可能间接促进非食品价格上涨。 政策层应该高度关注经济过热迹象愈加明显可能带来的风险。
● 输入性通胀压力渐增
分析物价走势 ，原材料、能源类价格上涨压力较大；国际原油、金属、铁矿石等大宗商品价格开始从低位反弹，重回上行通道，我国面临的输入性通胀呈上升趋势。同时，西南五省区旱情继续蔓延，目前上海、重庆等已出现局部的粮价上涨现象。如果粮价不稳，会带来新的物价上涨压力.
“值得担忧的是，虽然原料价格可以适度回升，但不能短时间内持续涨幅过快，否则对市场影响很大，并加大通胀压力。”蔡进认为，一定要关注石油、煤炭、铁矿石等我国依赖程度较大的初级能源产品的价格上涨过快，加大宏观调控力度，管理好国外输入型通胀。
CFLP提醒应注意国际“热钱”流入，以及由汇率变化带来的价格波动风险。大宗商品价格开始从低位反弹，重新进入上行通道，我国面临的输入性通胀呈上升趋势。
● 进出口指数双上行出口波动性需警惕
3月份制造业进出口指数双双上升。本月进口指数为53.7%，比上月上升4.6个百分点；新出口订单指数为54.5%，比上月上升4.2个百分点。
尽管进出口指数表现尚好，出口指数的走势并不稳定，波动性较大。3月份的上升可能是即期偶发因素影响，并不一定具有趋势性。另外国际环境更为复杂，尤其是国际上针对我国的贸易摩擦不断扩大。
有关国家将会加大力度，对继续保持贸易顺差的我国进行打压，使贸易摩擦常态化。目前有关国家针对我国的贸易摩擦不断加剧，其频率、强度、手段和内容都不断升级，对此要引起足够警惕。
汇丰中国首席经济师兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌也指出，PMI再度显著扩张表明工业生产加速并且一季度GDP增速很可能超过11%，他表示，“鉴于通胀压力正在迅速累积，未来数月内加息的可能性正在增加。”
【股市影响】
中国ＰＭＩ劲升全球股市一片红
中国物流与采购联合会公布３月份制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）为５５．１％，较上月上升３．１个百分点，显示中国经济稳中有升。强劲的经济数据有效提振了投资者信心，沪深股市昨日高开高走，两市股指双双出现１％以上的涨幅。
日本央行发布了企业短期经济观测调查数据。数据显示，3月份日本产业信心指数继续回升。而韩国昨日公布的3月份CPI环比仅上涨0.3%，同时出口继续增长。受多重利好消息刺激，MSCI亚太指数昨日上涨1%，创下近11周以来的新高；日经225指数收报11244点，上涨1.39%，再创近18个月以来的新高；韩国综合指数收报1719.1点，上涨1.55%；香港恒生指数收报21537点，上涨1.4%；新加坡海峡指数收报2943点，上涨1.9%。昨日，欧洲股市高开高走，三大指数盘中涨幅均在1%左右。美股开盘后不久也急速上涨80个点。
