股指箱体振荡的三大本质

声明：本文归“新人”玉名博客所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，转载于本博客，玉名拜上，谢谢各位。
　　新的一周交易即将开始。资金面，刚刚过去一周中，央行发行了780亿元一年期央票，以及1600亿元的三月期央票，并开展450亿元的28天期正回购和500亿元的91天期正回购操作。而周到期资金量只有1150亿元，对冲之后，央行周净回笼资金高达2180亿元。这一规模刷新了之前一周公开市场资金净回笼纪录2130亿元，再度刷新了30个月来回落资金的新高，回顾近五周来的净回笼动作，分别为610亿元、590亿元、820亿元、2130亿元、2180亿元，总计达到了6330亿元，相当于提高了1％准备金率所冻结的资金量。玉名提示过，分析数据一定要从事物的多个方面入手，而不是单一引用，我们要看到回笼量，更要看到投放量。比如说4月份公开市场到期资金较3月份7660亿元有所下降，但依然为5500亿元；同时春节前的4周时间里面，央行净投放了资金6820亿元。因此目前的对冲操作也是“有情可缘”的。
　　央行的日常工作就是对冲操作，灵活调节资金量的投放与回笼。目前从2010年开始，央行重启准备金率工具，从功能类型来看，公开市场操作和上调存款准备金率均为数量型工具，这些直接针对信贷资金；而加息、汇率等为价格型工具，直接影响到实体经济，对资金流动方向起到调控。因此从影响范围来看，央行偏好数量型工具是有初衷的，毕竟目前经济复苏与刺激政策退出存在一定的矛盾，各个部门间对政策方向也有“分歧”，因此信贷资金、通胀和公开市场操作力度是判断加息和准备金率动向较好的指标。其实，玉名坚持认为，加息会给市场带来变革，而且是积极的影响，会令资金如释重负，加速入场，反而一直悬而未决，给资金一种不明朗感。还好管理层已经批复了4·16日为股指期货登陆日，虽然初期参与资金量一般，但终归是变革来临了，有希望打破当下这种沉闷的局面。
　　资金是行情发动的执行者，回顾一下从11月份至今，以沪指为例，月总成交额分别为4 、3.25、2.97、1.45、2.5万亿元，即便扣除2月份春节因素，股指成交量大幅下降的趋势也是十分明显的。玉名认为这一切也是源于政策面的不明朗，12月是因为年底结算，而1月则遭遇到了准备金率突然提高的冲击，打乱了节奏，随后加息和刺激政策退出总是悬而未决，造成大资金迟迟不敢入场。股指数月来一直运行在一个狭窄的波动空间中，在2009年11月到2010年1月中旬是在3090～3310的区间；2010年1·20长阴破位之后，则是在2920～3090的箱体中振荡。箱体束缚，意味着行情举步为艰，所以我们就看到了时间节点的作用，一波短线个股冲高后，需新的热点维系，而权重股低迷，结果股指下行，调整过后，新的节点一波上涨，随后再度下跌如此反复呈现波段。如果投资者要先认清楚这个本质，就很好分析股指本周的走势了。玉名提醒大家三个要点：首先，股指依然还是运行在2920～3090的箱体中，3090未攻破就不要轻易说大行情的到来；其次要看，金融股异动之后的持续性，如果和之前周五资源股异动后一样，再度低迷，而没有持续放量攻击的走势，很显然，股指还会再度考验一下23号时间节点选调整后的区间2975～3010点一线，虽然上周五在3010点一线获得支撑，但这是金融股带动所致，并不牢固。{zh1}，要看3·31日这个新的周时间节点的方向选择。因此建议投资者，继续对金融股和资源股采取伏击的态度，注意之前分析的板块内部的分化；而对于短线概念股一波炒作过后，又陷入到了整体，后市供水供气、次新股依然是重点，而玉名在3月策略中强调的年报电子元器件概念，在上周康强电子、三安光电持续涨停之后进入调整，同时4月份即将到来，意味着尾声冲刺即将完成，可选择xx利润。想了解个股盘后点评，供您检索参考，，点击研究为您操作个股提供工具。
《股市内参》（仅供参考，非入市依据）
我希望大家留言可以署一个称呼，这样大家交流更加方便。我也好称呼您，对于您的观点也能够连续。其次是文章是我的思路和观点，难免有些不合适您口味，投资就是个性化的事情，见仁见智，博客是我记录自己记录点滴，以及和大家交流、探讨的地方，希望大家从文章中各取所需吧。无论文章观点如何，博您一笑一乐也是好的。玉名一家之言，供您娱乐^_^谢谢大家，欢迎积极探讨，如有事还可以发邮件探讨，有时间可以到，再次祝福大家投资有好运，玉名拜上