本周要点：

　　期现高价差一直是近期期价走势的不利因素，随着现货走强，这一价格结构有所改善，期现价差出现缩小的态势，现货价涨势大于期货价格涨势是近期钢价的一个主要特征。目前螺纹1004合约与主力1010合约价差10%左右，远远高于其它所有工业品种的远月升水比例，这一价格结构还不适宜买入套保者参与，如现货市场出现小幅回调，期价有可能下调幅度更大。技术上看，螺纹1010合约到达4800元/吨重要阻力位，四次尝试站上该价位都未成功。笔者认为，随着现货市场快速上涨后，需求释放速度低于预期，现货价可能出现回调；而伴随这种回调，期价下调速度可能更快。多头投资者应注意风险，适当减仓；空头投资者关注市场情绪和技术面变化，短空机会可能越来越近。

　　下周看法：

　　本周期钢表现较为强势，成本支撑其高位震荡，全周螺纹1010合约上涨36元/吨或0.76%，收于4793元/吨，线材1010合约上涨52元/吨或1.14%，收于4600元/吨。

　　本周建筑钢材继续大幅上扬，且整体涨幅明显大于上周，主流涨幅在150-300元/吨。受主流钢企沙钢、河北钢铁集团大幅上调建筑钢材250元/吨消息影响，贸易商拉涨意愿强烈。上海、杭州、广州、北京、西安等主要城市建材库存小幅下降。但下游需求释放仍较缓慢，观望情绪犹在，此轮上涨的主要因素还是长协矿久拖不决，矿商强势要求大幅上调矿价所致。

　　长协矿谈判中外矿商要求较上一年度提价90%，笔者估算，如按此幅度澳洲进口到岸的长协价约1030元/吨（65%干基），三级螺纹成本约约4000-4100元/吨左右；目前的市价港口到岸价约1200元/吨（65%湿基），按现货价估算三级螺纹成本约在4300-4400元/吨。成本支撑对于目前现货价较为坚挺。长协矿谈判陷入僵持阶段，这一阶段的持续往往带来的是矿价的持续上涨，这与矿商的相对垄断性相关。一旦有所突破，成本推动预期减弱，很可能带来的是钢价再次回归供需面。

　　期现高价差一直是近期期价走势的不利因素，随着现货走强，这一价格结构有所改善，期现价差出现缩小的态势，现货价涨势大于期货价格涨势是近期钢价的一个主要特征。目前螺纹1004合约与主力1010合约价差10%左右，远远高于其它所有工业品种的远月升水比例，这一价格结构还不适宜买入套保者参与，如现货市场出现小幅回调，期价有可能下调幅度更大。

　　技术上看，螺纹1010合约到达4800元/吨重要阻力位，四次尝试站上该价位都未成功。笔者认为，随着现货市场快速上涨后，需求释放速度低于预期，现货价可能出现回调；而伴随这种回调，期价下调速度可能更快。多头投资者应注意风险，适当减仓；空头投资者关注市场情绪和技术面变化，短空机会可能越来越近。

　　消息解读：

　　据日本媒体报道，日本各大钢铁公司与世界矿业巨头巴西淡水河谷公司已经确定本年度日方铁矿石进口价格为每吨110美元，约为2009年的两倍，谈判预计将在3月底完成。

　　据悉，日本各大钢铁公司将从今年4月份开始按新的价格交易。日方与力拓、必和必拓的谈判价格可能也维持在每吨110美元的水平。此外，在协议价格期限从1年缩短为3个月的问题上，日本钢铁厂商和铁矿石供货商也基本达成了协议。

　　波罗的海干散货指数（BDI）上周五下跌2.48%，该指数两周来延续跌势，指数由3月15日峰值时的3574点下挫至3098点。分析人士指出，前波涨幅持续一月有余，可能受到矿商为铁矿石谈判造势的炒作；但如今矿价升幅早已超出预期，钢厂和贸易商的囤货意愿已不高，短期来说BDI止跌回升的动力不大。

　　xx人士25日向中国证券报记者透露，商业银行3月新增xx仍保持较快增速。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行前两周新增xx投放近2000亿元，略高于上月同期。分析人士据此推断，银行业3月新增xx约在8000亿元至10000亿元。

（作者：蓝雨，原名秦芬芬，中国钢材网分析师，从业于市场研究，主修经济学专业。原在上海、南京等城市从事市场调查、数据分析等工作，在钢铁行业走势分析方面有独到见解。）【中国钢材网·资讯管理中心出品】xxwww.steelcn.com，转载请保留作者信息及本声明