中线超强的煤化工---600844 600499_梦柳如烟_新浪博客


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8 f) m: d! |7 l8 w! R: G一各地煤化工项目纷纷上马与国家政策环境回暖有关 6 O, ~3 k1 ]7 \
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  2007年底,国家发改委出台《煤炭产业政策》,其中指出国家将进一步出台和稳定相应政策,鼓励大型煤炭企业参与冶金、化工、建材、交通运输企业联营。 5 N& r* C" j- q/ Z
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  “国家稳步推进煤炭产业发展,不断发展煤化工产业,以缓解石油供应的紧张局面的基本思路进一步明确。这无疑将进一步加快煤炭企业与化工企业的兼并、重组。”一位煤炭业内人士表示。“按照煤化工产业链,由煤到甲醇,再到二甲醚、尿素、醋酸、三聚氰胺、烯烃等产品,是利润层层翻番的递进过程。
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  从煤炭加工增值角度看,煤炭发电可增值2倍,煤制甲醇可增值约4倍,甲醇进一步深加工为烯烃等化工产品则可增值8~12倍,因此,企业对延长产业链条、发展煤化工具有较高的积极性。” 由于浓硝酸暴涨,加上技术壁垒,煤炭转化为浓硝酸的利润超过12倍。
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* Z) z7 S) q) g- x3 |4 b5 c" S二,大化工板块分为煤化和石化。煤化工是以煤为原料生产化工产品的化工过程,主要分为煤气化、煤焦化和煤直接液化等三大方向。石油化工是以原油和天然气为原料,以获得汽煤柴油、合成树脂、合成橡胶、合成纤维和有机化工产品等为主要目的的化工过程。煤化工是实现从碳一到多碳的过程,以合成为主,很多时候都跟高耗能过程联系在一起。石油化工则是由多碳化合物,经重整、裂化或者合成等工艺手段获得新的多碳组份的化合物的过程。
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2 K" Y2 E; C! u' M5 e在油价突破百二十元的环境下,许多以前通过石化生产的化工产品在成本上压力越来越大,这为煤化工市场腾出巨大空间,高油价使得煤化工成本优势愈发明显,油价越高,煤化工产品市场空间和利润空间越大。
9 X: R1 l  R- u2 ^7 W7 T: D0 ~依目前形势可以预期,未来煤化工将在三大领域替代石油化工产品,一是成品油,煤化工通过煤制甲醇和煤变油两条路径来替代石油化工;二是芳烃(苯、甲苯、二甲苯),煤化工通过煤焦化副产的煤焦油精制可以生产出高精度的“三苯”;三是烯烃(乙烯、丙烯和丁二烯),煤化工通过甲醇制烯烃的路线来替代石脑油裂解制乙烯和丙烯.
: j3 X$ @5 ]/ Q' V) ]- ^煤变油目前只有神华集团和兖煤集团在建设之中,尚未出产品,其中投资机会相对有限或漫长。- l: a# x2 l' p
眼下可以主要关注拥有煤制甲醇、煤制合成氨、“煤焦化+粗苯精制”,、煤矸石电石法PVC,以及BDO、PVA、PTMEG,等精细化工产品的煤化工类上市公司& k) o" l" G/ R4 Q  @& ]2 r
除了行业基本面大背景原因外,如果类似于美锦能源这样有明确定向增发方式资产注入预期,或大项目投产等投资主题,相关公司业绩及股价表现还将有更为可观上涨空间。
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/ y% H  R$ i# B2 y三,2008年是国内煤化工行业蓬勃发展的一年,一季度基金持仓报告出笼,新增重仓化工和煤化工等类股票明显。# \! c& `4 r2 y

- y; e7 P; @4 ]" g; C目前我国涉及煤化工项目的上市公司约有十几家,( O; f: E6 R  o. \3 ^7 u3 C
其中,从事煤焦化的有山西焦化、安泰集团和煤气化,! t$ j. W, x( x5 e. w$ ]) k  f* @
从事电石乙炔的山西三维、云维股份和皖维股份,7 ^' ?  |' e1 w7 h% n. d
从事煤合成气化工的太工天成、柳化股份、华鲁恒升、天富热电、兰花科创、xx碱和双环科技等公司
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关注拥有煤炭资源或计划向上游煤炭资源扩张的有实力的煤化工企业,如亿利科技(600277);
& K% |5 D7 k0 b. S/ P( b关注具备关键技术的煤化工企业,如在醋酐生产拥有关键技术的(600844);4 n( M& b4 _- }' n- |- d  u( N9 |
关注提供煤化工技术、装备及工程设计的上市公司,如天科股份,5 z* b4 N& p/ P) r; [7 [
关注在合成气领域具备多联产能力的上市公司,如华鲁恒升(600426)。   S- v6 d# B2 b8 [5 g' t6 i

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四,个案
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- }6 y, g, `0 b' f  V2 x6 }600844丹化科技$ f- K, X5 Y) Z. W- W
600844世界{zxj}的乙二醉制造技术。毛利率将达到50%以上。
: i0 r3 t9 b+ ~$ J600844变废为宝,节约大量高价石油。
9 t# N1 j6 h/ `1 u8 d  r% _$ V600844(2008~2012)盈利复合增长率可达到{bfb}7 [7 z, @: ~' n8 n) O% I  E
丹化科技是国内目前{wy}拥有羰基法合成醋酐技术的企业。羰基合成法是目前xxx和{zxj}的醋酐生产工艺,丹化成为全球第四家拥有此技术的企业。给予长期推荐评级。
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. V0 T1 c; h4 z1 T600803威远生化,未来中国醇醚燃料巨头;新奥燃气07年是5.4亿净利,只要600803其大股东诚心增发并成功则公司2009年和2010年收益为1.73元和2.45元醇醚燃料巨头必然。
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# A/ [( v9 o9 z7 r# A" f, o600499科达机电,清洁煤气化项目潜力巨大;7 V, c# [; Q0 F$ C

& j0 D9 N  j$ [( I硝酸铵三强. {$ P) |  ]" [7 t
图表形态排序 002217 002109 600423
; W  Z9 _4 W2 X% _: u/ z基本面排序是 柳化{dy} 兴化第二联化第三。9 j' H8 l: J/ }2 f, }% A* O( b& Y
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目前600423产能包括:年产20万吨尿素、45万吨硝酸(部分自用)、3 5万吨硝铵、6万吨硝盐、联碱/氯化铵各8万吨、4万吨甲醇;08年还将陆续投产30万吨大颗粒尿素、10万吨硝酸以及8万吨甲醇。预计08年公司合成氨需求量在45万吨左右,09年在56万吨左右。以目前公司s hell装置运行情况来看,实现公司08年的运营目标应该没有问题。这些产品今年都是暴利的涨价商品。如硝酸和硝铵。关键还有煤矿,002217没有煤矿。600423今年合计产能是55万吨,是002217的三倍.公司的煤气化装置运行正常。该装置引进国际先进的壳牌煤气化技术,原料煤利用率高达98%,

对于600499的清洁煤气技术,很多机构非常看好,有朋友经过实地调研,很明确地指出:
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1 U  k# g; ]! n5 \* K  {zx1}的原油价格飙升到历史高点120美元,新型能源无疑成为目前股市最热的热点!基于煤炭技术的清洁煤气技术的才是有真正市场潜力的技术。其他技术如生物质的新能源和多晶硅太阳能技术,未来10年,都只是概念,不可能xx市场化。比如玉米乙醇随着玉米价格暴涨,已经没有办法生产了。多晶硅其实道理也差不多,没有办法市场化。还有风能,除了大西北有地方提供大面积风场,哪里有推广价值,在沿海地区海边,风倒是非常大,但风力发电机,占的那块地,地方政府会选择开发房地产,也不会建风力发电站。石油、天然气储量寿限将至,而煤炭仍有两百年以上的储量,而且我国煤炭储量巨大。所以基于煤炭技术的清洁能源技术,才是有真正市场潜力的技术。! p+ K4 K# \# S  w
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  600499具有下面独特概念:
; p$ {9 X" p& H5 V  E5 {- r  1 把清洁能源和自己的熟悉的行业xx结合,开始进入商业用途。
  s7 ^2 Q; Q5 V. B  v6 Q  2.全新盈利模式
6 }3 M3 a+ W# y6 y  3.高度市场门槛
0 O( l/ t3 e! _# R/ ~  4.技术上的原创性
, ?3 s( K7 l. P' {3 B+ _  5 市场市场前景十分广阔
2 k: W$ d# m# T. N: k, B  ~  6业绩在未来将爆发式增长
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