国际木材价格逐级攀升，国内涨价预期愈加强烈。

根据国际热带木材组织的数据，世界上木材主要消费国为美国、加拿大、中国、瑞典和芬兰，而美国和加拿大自己本身基本能够自给自足，只有中国需要大规模进口木材。中国进口木材占到自身产量的40%以上，依赖外部供应比重较大。

我们注意到，国际市场俄罗斯出口木材价格1月份较前期出现近5%的涨幅。同时，新西兰出口日本、韩国的木材价格也恢复到了2007年4月的高位水平，国际上原木价格已经开始逐月攀升。

国际木材期货价格攀升

芝加哥商品交易所木材期货价格也开始从底部攀升，从持仓数据看，非商业(对冲基金等)净多头头寸达到了10年新高。上一次大规模净多头头寸出现后，木材价格一年内上行近{bfb}，这一次大规模多头建仓，充分说明国际上的炒家开始全面看多木材未来走势。

首先巴西率先承诺到2020年自主减排38%至42%，其国家气候变化计划涵盖了目标远大的林业发展措施，包括到2017年将森林非法砍伐面积减少70%，该数据最近被更新为到2020年减少80%。此外，各国表示将通过REDD+(减少森林砍伐和退化)、发达国家300亿美元经济援助以及碳排放交易等机制，加快世界森林资源保护，特别是对发展中国家滥砍滥伐现象加以制约，我们认为这也会在一定程度上抑制非洲等地区的无节制砍伐数量。 copyright
国内木材价格比照国际水平，未来走高的概率很大。国内大部分依赖国际木材供应，在国际木材价格上涨的背景下，国内木价已经开始出现不同程度的上扬。

我们通过比较历史上10年以上的木材公司股票价格走势与木材价格趋势的数据，得出木材价格与木材公司股价走势呈现基本正相关。因此，我们推测如果国内木材价格出现提升，木业类股价也有望步入上行通道。

木材涨价受益股

基于对木材涨价的预期，我们推荐林业公司的投资机会。兔宝宝：其集团拥有50万亩林地，其中35万亩具备林权证，“买入”评级；威华股份：公司拥有66万亩林地，直接受益于木材价格上行，“买入”评级；大亚科技：公司产品中纤板因木材价格上涨而相较胶合板更具竞争力，“增持”评级。此外，按照林地大小顺序，我们也建议投资者关注吉林森工、永安林业等股票的投资机会。