自2008年11月初触底反弹以来，有色金属价格在2009年均出现上涨，因强劲的下游需求支撑，铜、铅、锌在2009年成为热点，年度价格涨幅分别为122%、114%和103%，相比之下，镍价涨幅仅为42.8%。不过，2010年以来，镍价涨幅却相当惊人，成为一季度的“明星金属”。

　　据日信证券有色金属行业研究员汪华春介绍，根据伦交所数据，三月期铜、铝和锡年初至今的涨幅分别为5.63%、4.17%、8.85%，铅、锌分别下跌11.64%和7.19%，但镍价却强势上涨，年初至今涨幅达33.89%。与此同时，LME镍库存在2月初触及16.6万吨上方的纪录高位后开始下降，至今库存下降约6%，跌至2009年底以来的{zd1}位。

　　汪华春对记者表示，不锈钢需求的回暖是目前镍价强势上涨的主要动力。

　　从镍的终端消费来看，镍的主要下游需求是不锈钢。2009年3季度以来，全球不锈钢产量开始出现反弹，大部分地区强劲回升，当年第4季度全球不锈钢产量同比增幅达到30.8%。

　　在国内，今年一季度不锈钢厂的订单量也比较可观。2009年，全球不锈钢产量约为2483万吨，连续三年下降。但与全球不锈钢生产普遍萎缩形成对比的是，2009年中国不锈钢粗钢产量为880.47万吨，同比增长26.81%，不锈钢占全球市场份额也由2008年的26%增长至2009年的38%。

　　另一方面，2009年中国不锈钢厂大部分时间都以接近{zd0}产能生产，仅在第四季度为了控制年终库存和应对国际镍价、不锈钢价格急剧下跌而减产，包括太钢、宝钢在内的主要钢企在第四季度进行了季节性设备维修，并较第三季度减产15-25%。

　　根据麦格理的调研，因国内建筑和家电行业的强劲需求以及逐渐恢复的不锈钢价格，各大钢厂都在快速恢复生产，且他们未来一两个月的订单数很高，这主要是因为贸易商和终端用户在补库以及预期第二季度需求会更好。

　　汪华春认为，未来几年不锈钢需求的复苏将使2011年全球镍市场持续出现供给缺口，另一方面，目前镍的边际成本在16000美元/吨上下，这对镍价起到较大的支撑作用；不过，由于目前伦交所的镍高位库存还需一段时间来消化，因此，2010年国际镍市的走势很可能将出现缓和的爬山坡走向，预计未来两年镍均价有望分别达到20500美元/吨、22000美元/吨。