证券简称：中国宝安

证券代码：000009

投资评级：增持

昨日收盘价：11.53元

目标价位：16元

研究员：国泰君安 孙建平

预测每股收益： 10/11/12年：0.38/0.52/0.71元

报告日期：2010.03.30

投资建议：

1、09年实现基本EPS0.23元，新能源业务收入增速达51%。全年收入32.7亿，增长13%，其中新能源、地产、制药增长51%、9%、21%。净利润2.5亿，同比增速26%。拟10派0.35元。

2、投资类公司，新能源、制药、创投等发展势头迅猛，地产预收款4.6亿。

3、贝特瑞：3月27日披露控股比例从54.8%增持到62.3%，锂电池负极材料为主，国内{dy}，世界第二，深圳工业园（12万方）10年7月投产。09年收入2.66亿（增长41%），净利润6650万（增速74％）；设备综合效率从50％增至70％；编制的负极材料国家标准5月实施。

4、天骄：三元正极材料为主，09年销售额超2亿，确立国内{dy}品牌，新增惠州工业园区（4万方），10年上可投产。09收购山东杰能60%股权；

5、矿业：新疆矿业获16平方公里库尔勒市红柱石探矿权力。09年6月投产，09下半年开采红柱石9.5万吨，生产精矿近3千吨。

6、创投：增资中国风投从39％至51％，参股的鼎汉、鼎龙创业板上市，皇氏乳业中小板上市；09年新增深圳铁汉生态等4项目。

7、马应龙药业：持股29.7%，09年净利润1.8亿，增速124%。18品种进入国家基本xx目录，26品种入选医保目录；获评国家高新技术企业、企业技术中心；药房突破120家；并购北京肛肠医院；眼霜全国推广。

8、房地产：权益储备308万平米，拿地时间早地价低廉，如深圳龙华项目楼面地价仅556元。另在海南澄迈和三亚分别有2080亩和884亩农用地，地价成本约1.6万/亩；在从化、连州等有54万亩承包山林地。

9、非公开增发：09年8月公布预案，将以不低于11.17元/股的价格发行不超过1亿股，总金额不超过11.5亿元。大股东富安承诺认购10%股份。

10、预计10-12年EPS分别为0.38、0.52、0.71元。公司今年以来医药、新能源和创投业务发展势头良好，与资本市场互动加强，土地储备增加潜力较大。目标价16元，维持增持评级。

证券简称：小天鹅A

证券代码：000418

投资评级：买入

昨日收盘价：16.62元

目标价位：21元

研究员：东方证券 郭洋

预测每股收益 10/11年：0.74/1.00元

报告日期：20100330

投资要点：

1、整合基本完成，聚焦洗衣机主业：过去2年中，小天鹅通过一系列的业务收购与剥离，包括2009年10月份提出的对荣事达洗衣设备的收购，基本完成了对洗衣机主业的聚焦，成为美的系洗衣机业务平台，未来在集团支持和行业向好的背景下，快速增长可以期待；

2、洗衣机行高增长将持续：宏观方面，城镇化进程、家庭结构变化等因素推动洗衣机行业持续快速发展；需求方面，以旧换新、家电下乡等促进内需政策的不断细化、推广，以及海外需求的复苏都将对行业产销的增长形成持续的推动；

3、专注中xx产品，受益消费升级：目前我国洗衣机市场正面临着技术升级、需求升级的发展机遇，市场对产品的需求趋于xx化， 为具备技术研发优势和品牌营销优势的企业提供了快速提升市场份额和毛利率的机会。小天鹅品类、品牌结构完备、技术优势显著，有望显著受益于这一轮消费升级；

4、 整合效果值得期待：成为美的系的洗衣机业务平台之后，产品线得到丰富、产能得到提升之外，小天鹅有望借助美的、荣事达的销售网络，快速提升在三四线市场、海外市场的份额； 同时两者在原材料采购、产品研发、渠道管理等方面的合作也将进一步提升公司的运营效率和盈利能力；

5、 盈利预测与投资建议：我们预测整合后的小天鹅2010-2012年的销售收入分别增长123%、23%和18%，分别达到98亿、120亿元和141亿元，分别实现EPS0.74、1.00和1.24元；公司目前16.82元的股价分别对应2009年和2010年业绩的估值水平为48倍和23倍，目前市值对应未来收入的PS值分别为2.11和0.94，均显著低于同行业的合肥三洋。 其中固然有两者净利润水平的差异问题， 但是更应该看到收购荣事达后市场份额显著上升、产品结构优化带来的毛利率持续提升，以及与美的系整合后带来的运营效率提升等看得到的因素对公司未来盈利能力的显著提升，因此我们给予公司买入的投资评级，6个月目标价21元。

证券简称：马钢股份

证券代码：600808

投资评级：增持

昨日收盘价：4.30元

目标价位：5元

研究员：东方证券 杨宝峰

预测每股收益 10/11：0.21元/0.29元/股

报告日期：2010-3-31

投资要点

2009年马钢股份实现营收519亿元，同比下降27%，实现营业利润37亿元，同比下降46%，实现净利润39亿元，同比下降45%。每股收益0.051元。

研究结论

（1）马钢股份2009年盈利基本符合我们此前的预期，吨钢价格和成本下降26%，吨钢利润下降46%至28元/吨，钢铁主业整体微利；分季度来看：四季度公司实现每股收益0.05元，环比3季度下降52%。

（2）2009全年火车轮及环件产量仅16万吨，销量15万吨，下半年销量5万吨。吨毛利也由历史的4000元/吨左右下降到下半年的1300元/吨，主要是因为公司正在对普通车轮生产线进行技术升级和改造，以替代此前全部进口的动车组火车轮。2010年预计通过铁道部认证，产量恢复到25万吨，火车轮仍是公司最值得期待的拳头产品。

（3）受制于板材的低盈利和新区设备带来的高出行业平均水平的吨钢折旧，我们预计新区板材仍未xx达产，2010年将增加家电、汽车等品种板产量，预计新区板材盈利继续扩大；老区新上的40万吨无取向硅钢生产线也将继续释放产能，综合来看冷轧板或成为除火车轮以外{zz0}钱的品种。

（4）公司2009年生产生铁1,284万吨、粗钢1,338万吨、钢材1,269万吨，同比08年基本持平，2010年计划生产生铁1,347万吨，粗钢1,430万吨，钢材1,347万吨，较09年增长6%左右，主要的产量增量来自于板材产能继续释放。

估值

基于我们对马钢产品产量的预测和吨钢毛利的假设，我们维持此前的预测：2010、2011年马钢分别实现EPS0.21元和0.29元，维持增持的投资评级。

证券简称：银江股份

证券代码：300020

投资评级：谨慎增持

昨日收盘价：50.19元

目标价：—

研究员：国泰君安  魏兴耘

预测每股收益 10/11/12年： 0.90/1.28/1.80元

报告日期：20100330

投资要点：

1、09年公司三项主要业务均呈高速增长。城市交通智能化、建筑智能、医疗信息化的收入分别增长41%、56%、60%，毛利率基本稳定，利润占比分别达53%、31%、15%。其中城市交通已涉足9省会城市，医疗产品已应用到70多家医院。

2、公司09年全年中标合同金额逾8.3亿元，增长超过70%，其中52%的新增项目来自浙江省外，预示着公司10年将增速不减，尤其省外的版图将继续扩大。公司作为Intel的成员企业，将得以利用其强大资源，在医疗与交通领域占领与挖掘无线移动市场。而公司10年新成立的教育、能源、环境事业部，将使公司的业务架构更完整，为公司长期增长奠定基础。

3、我们预期公司2010-2012 年销售收入分别为7.67亿元、11.06亿元、15.76亿元；净利润分别为0.72亿元、1.03亿元、1.44亿元；对应EPS 分别为0.90元、1.28元、1.80元。

证券简称：海油工程

证券代码：600583

投资评级：推荐

昨日收盘价：9.98元

目标价位：—

研究员：中金公司 关滨

预测每股收益：10/11年：0.35/0.49元

报告日期：20100331

投资要点：

1、2009业绩大幅低于市场预期。净利润同比下降17%至9.8亿(每股0.3元)，低于市场预期34%，公司归咎于南海恶劣天气。惠州25-3/1项目因天气而待机，亏损4.2亿元。

2、正面：（1） 2009年营业收入同比增长46%至139.6亿元。全年运营47个项目，其中13个按计划或提前投产。2009年获取订单额120亿元，项目意向书40亿元。（2）十一五期间船舶从14艘增加到22艘，其中2009年增加5艘，提高作业能力。（3）作业水深从150米提升至300米，刷新了公司的深水作业记录。

3、负面：全年平均毛利率从2008年的19.5%下降到12.5%。四季度毛利率为12.1%，环比回落2.6个百分点。

4、发展趋势：预计2010年工程量同比略微减少，2011年至2012年将引来另一个建设高峰。 未来业务增长主要来自国内深水市场、LNG模块化和FPSO全套建造组装业务。公司将和甲方探讨“有条件总包”，共担风险。

5、盈利预测调整：我们预计2010/2011毛利率分别为15%和17%，在此基础上，我们下调2010盈利预测44%至0.35元，下调2011年盈利预测36%至0.49元。我们估计2009年非外包业务的平均毛利可能高达18%。随着产能扩建、外包减少，以及“有条件总包”模式的实现，毛利率将自然回升。

6、估值与建议：目前公司2011年的市盈率为20倍。虽高于国际可比公司的14倍水平，但随着深水铺管船和珠海场地的建成投产，业务量将大幅度提高，2011/2012期间出现利润加速增长的可能性较大，维持推荐评级。

证券简称：国栋建设

证券代码：600321

投资评级：买入

昨日收盘价：12.41元

目标价位：15.12元

研究员：海通证券 江孔亮

预测每股收益：09/10/11年：0.21/0.45/0.84元

报告日期：20100330

投资要点：

1、业务成功转型，即将成为西南地区中纤板xxxx。公司上市之初主营业务为玻璃深加工和建筑施工，上市以后逐步转型为人造板制造。2005年公司{dy}条22万立方中纤板生产线投产，今年三季度预计将有3条22万立方中纤板生产线投产，中纤板设计产能将达到87万立方，实际产能可超产至120万立方，成为西南地区{zd0}的中纤板制造企业。

2、中纤板行业受政策鼓励，需求前景看好。由于中纤板原材料主要是次小薪材、三剩物等，对木材的综合利用效率较高，受到国家税收方面的优惠鼓励，发展速度在三大板材（胶合板、中纤板、刨花板）中最快。中纤板行业下游主要是板式家具行业，由于森林资源的保护，实木家具受到限制，且近期国家提出了加快中小城镇化和保障性住房建设，板式家具需求前景向好。另外，建筑装修、地板、包装等其他下游行业对中纤板需求不断增加，也促使中纤板需求中长期看好。

3、家具行业复苏将带动中纤板行业的复苏。2008年的金融危机使得我国家具行业出口受到较大的影响，中纤板行业需求受到较大的影响，特别是沿海中纤板企业。另一方面，2008年以前由于利润率较高，中纤板产能投资增长较快，2008年是产能集中投放的一年，2009、2010年产能投放压力减轻。在供需关系好转的趋势下中纤板行业的盈利能力有望复苏。

4、新投生产线主攻利润率较高的薄板，公司盈利能力有望提升。公司目前生产线仅能生产少量的薄板，大部分产品属于中厚板，毛利率在14%-18%，而薄板的毛利率在20%以上。公司新投的3条线由于设备先进，能够主要生产薄板，公司盈利能力有望显著提升。

5、盈利预测和投资建议。预测公司2009-2011年EPS分别为0.21、0.45、0.84元，根据目前人造板上市公司估值，考虑到我们盈利预测尚未考虑公司地产项目价值，给予公司2011年18-20倍PE，对应价值区间15.12-16.80元。建议逢低买入。

6、主要风险。1）家具出口复苏的不确定性；2）市场开拓的风险；3）原材料供应限制及价格波动的风险。

证券简称：天音控股

证券代码：000829

投资评级：推荐

昨日收盘价：14.05元

目标价位：17.80元

研究员：中金公司 郭海燕

预测每股收益10/11年：0.54/0.82元

报告日期：20100331

投资要点：

天音控股公告与诺基亚签署合作备忘录，2010 年有意向诺基亚采购价值不少于10 亿美元（折合人民币约68 亿元）的手机产品。这体现出了天音在手机产业链上的重要地位和附加价值，目前该股市盈率在板块中处于低端、业绩增速却最快，应当给予一定的价值重估。重申“推荐”评级。

理由：

天音在手机产业链上的重要地位和附加值值得重视。备忘录的签署不仅体现出了天音与国际大品牌稳固的合作关系，更体现出天音作为分销商在产业链中不可或缺的地位。中国地域广阔、市场层级多、网点分散，天音凭借其网络覆盖宽度、配送效率、价格管理优势，帮助厂商延长产品生命周期、控制存货水平、实现了有效的销售管理，具备附加价值。

双方对中国手机消费增长信心提高。2009年公司与诺基亚签署了两次采购协议，合计也是10亿美元，但受金融危机的影响并没有完成。2010年首次协议的金额便与去年两次协议的合计金额相当，体现出了双方饱满的信心，因此非常有希望超额销售。

备忘录中提出与诺基亚在3G手机、低端手机、农村市场方面大力合作，方向选择正确。3G用户的增加,向大众和农村市场的普及正是手机市场的增长点。

作为拥有2G20%和3G25%市场份额的{dy}大手机分销商，我们预计天音还有望与其它国际大品牌签订备忘录、巩固合作关系，为股价上涨提供新契机。

估值：

天音控股目前2010年市盈率只有26倍、2011年17倍，PEG值只有0.3倍，2010-2011年净利润增速有望高达171%和53%。而批发零售板块2010年平均市盈率为30-35倍，2011年为24-28倍，PEG在1倍以上。港股市场上，医药分销商国药控股的市盈率在50倍左右，当然该股享有医药消费和并购整合的溢价，天音也应享有手机消费进入高峰期、行业地位、经营模式的溢价。

{dy}目标价位17.8元对应2010年33倍、2011年22倍的目标市盈率。此后持续的业绩增长将进一步拉动估值和价格的提升。

证券简称：百联股份

证券代码：600631

投资评级：推荐

昨日收盘价：18.46元

目标价位：-—

研究员：中金公司 郭海燕

预测每股收益10/11年：0.47/0.58元

报告日期：20100331

投资要点：

百联股份2009年实现营业收入102.7亿元，同比增长11.9%；净利润4.04亿元，同比增长13.4%，符合预期。分配方案为每10股派送现金红利1.20元（含税）。

正面：

收入增长加快，新店减亏明显。公司4季度收入增长15.3%，较1~3季度10.7%的增速继续加快。受益于品牌经营管理改善、招租率提升及商圈成熟，百联中环购物中心培育期亏损由2008年的7800万减少至2009年的1700万，减亏明显。

费用控制有效，存货周转加快，经营现金流充沛。2009年公司营业和管理费用合计同比增长10.0%，慢于收入11.9%的增幅；存货周转天数持续缩短；经营现金流达到12.7亿元，同比增长13.6%，是净利润的3.1倍。

负面：

受金融危机和新店（重庆购物中心）促销影响毛利率有所下降；少数股东权益增长较快，但在一定程度上也说明公司门店盈利表现在持续提升。

发展趋势和盈利预测：

在经济复苏和世博会对上海消费市场拉动下，公司2010年业绩增长有望显著加快。

我们认为，世博会对公司盈利拉动并非是一次性的： 2006年以来的新建购物中心将会受益于品牌招租率提升和周边市场的不断成熟，扭亏速度加快，其中百联中环购物中心就是个很好的例证。

估值与建议：

百联股份是上海{zd0}的百货零售商，商圈优势显著，是世博主题投资的主力品种。

同时，公司有望受益于上海国有资产重组，资产价值突出，我们测算其每股NAV在20元，目前股价具备资产价值支撑，重申推荐。

证券简称：锡业股份

证券代码：000960

投资评级：买入

昨日收盘价：22.5元

目标价位：27.3元

研究员：中银国际  乐宇坤

预测每股收益 10/11/12年：0.48/0.58/0.63元

报告日期：20100330

投资要点：

1、09 年净利润同比增长471%，低于预期。锡业股份公告09 年净利润同比增长471%至1.34 亿人民币（每股收益同比增长471%至0.21 元），毛利率为11.6%，略低于08 年的12.1%，但我们注意到国内锡价格09 年同比下降约27%，盈利同比上升主要是得益于资产减值损失和财务费用分别较上年大幅减少2.87 亿元和1.3 亿元。公司09 年净利润比我们的预测低29%，主要是4 季度盈利大幅低于我们预期。公司公布了每10 股派发现金红利1 元的分红方案。

2、4 季度净利润环比大幅下滑64%。从季度业绩来看，09 年4季度净利润为4,655 万人民币，环比大幅减少64%，毛利率也由3 季度的15.7%下滑至10.6%。由于4 季度国内锡价环比小幅上涨近1-2%，因此盈利下滑幅度有点出乎我们意料。参考4 季度公司有色金属总产量环比下滑近26%，我们估计业绩下降可能是由于市场需求减弱使得公司产品销量下降，另外，4 季度原材料成本上升也拖累了盈利。

3、新矿投产可增加自有矿产量。老厂分公司白龙井矿段硫化铜锡矿1,100 吨/日开采工程(07 年5 月发行可转换公司债的募集资金投资项目)在2009 年3 月达到预定可使用状态，可年新增铜矿（含铜量）4,871 吨；投资1.594 亿元的郴州屋场坪锡矿1,500 吨/日采选工程（2010 年1 月配股的募投项目）也在2009年8 月份正式投产，可年新增锡矿（含锡量）1,388 吨，铜精矿（含铜量）639 吨。我们估计这两个项目完成后，公司自产的锡矿和铜矿年产量可分别增长约8%和30%。另外，郴州是中国锡资源的三大富集地之一（另外两个是云南个旧和广西大厂），但郴州地区的锡矿开采很分散，除公司外没有大规模的锡生产企业。公司希望通过郴州采选工程的建设，以此作为平台整合郴州地区优质的锡矿资源，在郴州形成采、选、冶、深加工完善的生产体系，成为除个旧以外的最重要的生产基地。

4、 进一步扩大锡冶炼能力。公司还计划投资7 万吨/年锡冶炼系统技改项目（10 年1 月配股的募投项目），对个旧冶炼分公司的粗锡冶炼系统、富锡炉渣冶炼系统以及锡精炼系统进行改造。项目完成后，冶炼分公司的粗锡产能可增加30-35%，达到6.5 万吨/年，精锡产能由40,000 吨/年（实际产量估计可达到4.8 万吨/年）提升至6.4 万吨/年，项目总投资为4.34 亿元，该项目在2009 年12 月已基本完工，目前处于设备调试阶段。

5、 下调盈利预测。由于去年4 季度以来锡价整体表现好于我们预期以及对今后锡市场基本面进一步改善的判断，我们将2010-11 年的锡价假设调高11-13%，但由于公司4 季度盈利低于我们预期、公司深加工产品市场拓展效果也不如我们预期，另外我们还担心今后公司可能计提一些新的资产类损失，因此我们将2010-11 年盈利预测分别下调13%和7%，由于配股摊薄的原因，2010-11 每股收益预测下调28%和24%。

证券简称： 中国远洋

证券代码：601919

投资评级：买入

昨日收盘价：12.88元

目标价位：—

研究员：东方证券 章琪

预测每股收益 10/11年：—

报告日期：20100329

投资要点：

1、目前对干散货市场的主要担心之一是散货船2010年交付量问题，从我们沟通了解来看，大部分投资者认识到2010年是干散货船运力交付的一个高峰，而具体交付多少，有部分投资者形成的预期还停留在1.18亿载重吨左右的量。基于国内投资者对散货船交付量的预期主要是基于CLARKSON的数据，我们此文就CLARKSON的数据作一个分析，得出的结论是2010年散货船的交付量将在5500万载重吨左右，低于市场的预期。散货船2009年真实交付量只有CLARKSON一年前预计的63.27%，其中Capesize交付率为69%，Panamax(80-100000)交付率为55%，Panamax(60-80000)交付率为68%，Handymax交付率为58%，Handysize交付率为56%。Capesize占到2009年新船交付的一半，且在散货船里面交付率{zg}，而小船型交付率则相对交付率更低一些。干散货船2010年交付量不断下调。CLARKSON对2010年散货船的交付量从2009年年初的111.5百万载重吨。、，下调到目前的6500万载重吨，2010年散船交付量下调幅度为41.7%。因此，原来市场对2010年干散货船的交付量的担忧有过分夸大的可能，部分投资对2010年的交付量停留在1亿吨以上的早期预期。目前CLARKSON的对交付有两个数据，一个是按照原来订单累加统计，不考虑撤单与推迟交付的，这个数据很少变动，目前处在120百万载重吨，另一个对交付数据的判断主要基于船厂侧的统计，考虑订单撤消与延迟等因素后的估计数据，目前对2010年的交付判断是6500万载重吨。 2009年船舶交付率分国别来看，三大船舶生产国，日本交付率为93%，韩国交付率为74%，中国的交付率为63%。由于一半的散货船订单集中在中国，而中国新上了大量的新建船厂（约占1/3），没有相应面对金融危机的经验，更易导致交付能力的不足。

2、结合我们自身对民营船厂的调研来看，我们预计2010年散货船交付量在5500万载重吨左右。2010年散货船队运力增长8%左右，低于2010年干散货需求侧10%以上的增长，与2009年干散货贸易量下滑5%，船吨运力增长9.9%相对，供需关系大为改善。基于干散货市场表现将超预期，且有望在2011年有续，我们维持对中国远洋的买入评级。

证券简称：中青旅

证券代码：600138

投资评级：增持

昨日收盘价：17.67元

目标价位：20.30元

研究员：东方证券 杨春燕

预测每股收益 10/11年：0.53/0.90元

报告日期：20100329

投资要点：

1. 报告期，公司实现主营业务收入62亿元，同比增长34%；净利润2.5亿元，同比增长95%，每股收益0.6元，略超预期。

2. 旅行社主业略有恢复。全年旅游服务收入23.2亿元，较2008年同期增长8.1%。年内出境游营业利润创历史新高达1711万元，毛利率12%，同比提高1.5%；国内旅游业务收入同比增长28%，平均毛利率为9%，提高1%；但同期入境业务营业收入和经营利润分别较2008年同期下降31%和12%。

3. 景区业务延续高增长的势头。年内，乌镇旅游共接待游客324万人次，比去年同期增长29%，其中东栅241万人次，西栅83万人次；实现销售收入3.04亿元，较2008年同期增长26%，净利润9065万元，较2008 年同期增长47%，成为公司重要的收入与利润来源。

4. 策略性投资收益略超预期。风采业务来看，2009年西南三省电脑福利彩票总销量达到61.8亿元，风采科技实现净利润3577万元，比2008年同期增长16%。中青旅绿城2009年全年实现销售收入18.16亿元，为公司贡献权益利润1.16亿元。香港公司贡献收益5216万元，合计贡献每股收益0.48元。

5. 维持10-11年每股收益0.53元和0.90元的预期值。公司一体两翼的发展架构初具成效。展望10-11年，我们看好旅游行业的快速恢复，作为一家旅行社-景区-酒店产业链一体化的公司必将获得更快的增长。借助上海世博会的发展，乌镇景区有望在年内实现50%以上的增长，类乌镇景区投资也有望有重大突破。目前股价2010年动态市盈率19倍，维持增持评级。

证券简称：银江股份

证券代码：300020

投资评级：谨慎增持

昨日收盘价：50.19元

目标价位：50元

研究员：国泰君安 魏兴耘

预测每股收益 10/11/12年：0.90/1.28/1.80元

报告日期：20100330

投资要点：

公司09年实现主营业务收入5.25亿元，增长50%；营业利润0.51亿元，增长45%;净利润0.49亿元，增长57%。扣除非经常性损益的净利润0.45亿元，增长50%。与前期披露的业绩快报基本一致。

09年公司三项主要业务均呈高速增长。城市交通智能化、建筑智能、医疗信息化的收入分别增长41%、56%、60%，毛利率基本稳定，利润占比分别达53%、31%、15%。其中城市交通已涉足9省会城市，医疗产品已应用到70多家医院。

公司在江苏、福建、四川等地业务发展迅速，在浙江省外收入增长107%，收入占比提升7个点至27%，区域性特征有所减弱。

公司整体毛利率下降1个点，而销售费用与管理费用分别增长70%与48%，合计占营收比重基本不变。且公司09年被认定为国家规划布局内重点软件企业，所得税率由15%降至10%。

由于公司业务规模扩大，应收账款、应付账款、预收款项分别增长200%、77%、41%。经营活动净现金流由-0.45亿元变为0.51亿元。

公司09年全年中标合同金额逾8.3亿元，增长超过70%，其中52%的新增项目来自浙江省外，预示着公司10年将增速不减，尤其省外的版图将继续扩大。

公司作为Intel的成员企业，将得以利用其强大资源，在医疗与交通领域占领与挖掘无线移动市场。而公司10年新成立的教育、能源、环境事业部，将使公司的业务架构更完整，为公司长期增长奠定基础。

我们预期公司2010-2012 年销售收入分别为7.67亿元、11.06亿元、15.76亿元；净利润分别为0.72亿元、1.03亿元、1.44亿元；对应EPS 分别为0.90元、1.28元、1.80元。