投资策略 2010.3.30 星期二
 权重股{wz}归来 3100点或有反复
传闻的利空已经被上周五的走势溶解的悄无声息，股指期货和融资融券上市日期的排定给
了权重股充分的表演机会和借口。保险、银行、券商、期货四大金融板块全天走出明显的
上涨行情，3100点轻松迈过。中小市值板块的走势相比较则有了一定的减弱迹象，市场正
式进入百花齐放的格局。大资源概念股：有色、煤炭、石油全天走势非常抢眼，表明市场
对于资源类个股的追捧再掀高潮。周一两市的走势，表明市场参与各方对于金融创新存在
着浓重的期待行情。
虽然上证综指借助内外部力量放量突破3100点标志着中线行情的正式启动，但股指由于短
期启动过速，仍然有回踩3100点的可能性从而确认市场有效突破。受益于股指期货和融资
融券等金融创新的品种短线可能出现脉冲式的交易性机会，但成长性好、股本扩张能力强
的中小市值板块和个股仍然具有中长期的投资价值。投资者不必急着追涨大蓝筹或者表现
强势的中小市值板块，可以在市场回抽确认有效突破的时候逢低积极建仓。
煤炭、有色等资源类个股在货币泛滥的当前经济环境中，有望得到资金的重新追捧，仍然
值得投资者关注。受益于新兴战略性产业规划的信息产业，节能减排相关个股在中长期仍
然有望得到市场的积极关注。（策略研究员 徐广福）

2010.3.30
002387 黑牛股份 3350 待定 0331 0406 待定
公司是全国大型的豆奶粉生产企业和国内{zj1}核心竞争力的营养麦
片生产企业之一,主要从事大豆及谷物类营养饮品的研发、生产和销
售。公司致力于向公众提供有益健康、营养均衡的食品， 主要产品
为豆奶饮品、麦片以及其他谷物类冲调饮品。作为大豆蛋白饮料及
谷物类冲调饮品行业的{lx1}企业， 建立了较完善的采购和生产体系
以及营销网络， 具备业内{lx1}的产品开发能力， 拥有稳定的客户群
体。在豆奶粉领域， 公司的产销增长速度明显快于行业平均水平并
继续保持快速增长势头。生产的黑牛牌豆奶粉为中国xx产品， 黑
牛商标为xxxx商标,“黑牛牌维他命豆奶粉”被中国绿色食品发
展中心许可使用绿色食品标志。
002388 新亚制程 2800 待定 0331 0406 待定
公司作为“电子制程解决方案”的倡导者， 专业从事电子制程方案研
发推广和电子制程产品系统供应服务。电子制程方案， 从最初在全
球率先提出“电子工具”、“电子制程”概念， 提供颇具技术前瞻性的
电子工具、仪器仪表、电子设备、化工辅料、静电净化五大系列产
品， 成功地将电子制程方案中决定产品生产工艺的两大制程环境及
xx制程技术运用到整体服务中。公司在全国拥有制程营销网点遍
布全国，海外业务也已拓展至东南亚、中东、东欧、美洲、加拿大、
澳洲及新西兰等地， 已经为全球43 个国家和地区提供电子制程解
决方案， 成为电子制程产业的xxx。
002389 南洋科技 1700 待定 0331 0406 待定
公司是我国{zd0}的专业电子薄膜制造企业之一， 主要产品为聚丙烯
电子薄膜产品，分为“基膜”和“金属化膜”两大类，该两类产品2008
年销售量已超过5,600 吨。公司现已成为国内超薄型耐高温聚丙烯
电子薄膜和金属化安全膜的主导供应商之一。公司主要产品在技术
水平、产品质量等方面处于行业{lx1}地位， 其中超薄型薄膜、耐高
温薄膜、安全防爆膜和高压电力电容器薄膜等xx产品的竞争优势
显著。公司的“耐高温电容薄膜”被认定为“高新技术产品”。公司在
耐高温技术、金属化安全膜等领域已取得专利3 项，已提请2 项专
利申请并进入实质审查阶段， 并拥有多项经过浙江省科学技术厅鉴
定的具有国际、国内{lx1}水平的高新技术成果。
002390 信邦制药 2170 待定 0406 0409 待定
公司是一家以制药为主， 集中药材种植、新药研发、药品生产、药
品销售为一体的制药企业。产品主要集中在心脑血管类、消化类两
大系列。公司现有国药准字号品种44 个， 包含国家基本医保品种
24 个， 国家优质优价品种4 个、中药保护品种4 个、{dj2}品种2
个。其中六味安消胶囊是目前国内xx进行多中心临床研究的全天
然胃肠动力药， 益心舒胶囊一直保持{bfb}的市场占有率； 银杏叶
片为全国xx系统医院范围内{dj2}中标品种。目前， 公司在研品种
有11 个， 其中投资4,300 万研发的具有独立知识产权的国家一类
新药人参皂甙－Rd 注射液已完成Ⅲ 期临床总结；中药六类新药脑力
康胶囊、中药八类新药灯盏花素滴丸已经完成临床试验， 正在申请
生产批准文号。

002391 长青股份 2500 待定 0406 0409 待定
公司是国内主要农药生产商之一， 产品包括除草剂、杀虫剂、xx
剂等三大系列， 均为"高效、低毒、低残留"农药产品。公司主要产
品原药合成收率均已达到或接近国际xx农药公司的水平， 在国内
处于{lx1}地位,新产品"乙羧氟草醚"及"烯酰吗啉"原药均为国内首
家研制成功。吡虫啉原药产品为江苏省质量信得过产品， 获中国名
牌产品称号。其创新工艺使收率比原工艺提高8%，达到90%以上，
产品纯度可达到98%，技术达到国际水平，已取得国家发明专利证
书。公司是国内{zd0}的二苯醚类除草剂生产商和出口基地， 是国际
农药生产巨头先正达公司在亚太地区{wy}授予HSE 进步奖的生产
企业， 先后与国际农药巨头先正达、拜耳和陶氏益农建立了合作关
系， 使公司在拓展国内外市场方面具有明显的市场先行优势。
风险提示：“300×××”为创业板公司代码。创业板存在直接退市的风险，提请投资者特别注意。 股市有风险，入市须谨慎。

【财经要闻】
\u0001 社保基金将间接参与股指期货融资融券
全国社保基金会理事长戴相龙3月29日表示，全国社保基金的规模目前已经达到7765亿
元，计划2015年将规模扩大至2万亿。
统计显示，截至2010年3月29日，《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基
金实施办法》颁布后新上市的65家含国有股公司，其国有股东全部履行了转持义务，共转持
股份28.89亿股，发行市值198.27亿元;部分固有股东根据《实施办法》规定以上缴资金方式
履行转持义务，共上缴资金3.65亿元。
此外，股改新老划断后至实施办法颁布前首次公开发行并上市的含国有股公司中，国务
院国资委和财政部已向其中206家国有股东下达了国有股转持通知，这些国有股东的应转持
股份64.89亿股，发行市值510.82亿元，占全部追溯转持股份发行市值的80%。到3月29日，
上述国有股东已经有168家向社保基金转持股份54.42亿股，发行市值451.29亿元，占全部追
溯转持股份发行市值的71%。未下达国有股转持通知的国有股东还有619家，主要是地方国有
股东，涉及应转持股份19.79亿股，发行市值127.56亿元，占全部追溯转持股份发行市值的
20%。
戴相龙表示，由于市场各方对宏观经济有不同的看法，因此今年股市出现比较大的震荡
属正常，社保基金看好中国证券市场及其长远发展。他同时表示，作为机构投资者，社保基
金肯定会投资股指期货和融资融券，但不会直接参与，会通过符合资格的管理人投资。另外，
社保基金对境外投资比例未来期望达到20%。
\u0001 证监会：无证据表明李莉从事内幕交易
针对近日有媒体关于证监会个别工作人员涉嫌内幕交易一事的报道，证监会有关负责
人3月29日表示，经查证，没有证据表明证监会工作人员李莉利用报道中所指的信息从事内
幕交易。
这位负责人介绍，2008年6月底及其后数月间，证监会有关方面接到苏某某、李某某母
子反映李某某刚离婚的前妻、证监会工作人员李莉，利用手机短信通知其母亲关于一家上市
公司年度利润分配预案，涉嫌内幕交易问题的来信来访。证监会对此十分重视，有关方面对
所举报事项进行了多方调查核实。
这位负责人说，据调查，根据上市公司年报披露的流程规定，公司董事会在审议年报及
年度利润分配预案后，直接向交易所提交年报公告稿，并安排对外披露，年报利润分配预案
不属于证监会的行政审批事项。报道中所提及的公司从未将2006年年报提交证监会审核。另

外，李莉的母亲从未买卖该公司股票，其前夫（举报人李某某）在与李莉婚姻存续期间也未
买卖该公司股票。
证监会有关负责人表示，经查证，没有证据表明李莉利用该信息从事内幕交易。这位负
责人同时表示，证监会对其工作人员一直坚持从严管理，对工作人员的任何违法违纪行为，
发现一起查处一起，决不姑息，并表示证监会欢迎媒体进行舆论监督。
\u0001 沪市一季报4月9日揭幕
上交所周一公告披露上市公司2010年一季报预约披露情况表，长航油运和博瑞传播4月
9日将率先披露一季报；*ST华光、新疆众和紧随其后，于4月10日披露。和以往一样，披露
高峰集中在4月下旬。
\u0001 统计局拟将房价因素编入CPI
《21世纪经济报道》援引国家统计局人士称，今年下半年，全国数万名入户统计调查
的人员将接受一个新的任务，对目前居民收支特别是消费支出进行全方位调查。“新的调查
方案正在研究，将为明年的居民消费价格(CPI)中不同类别的支出权重调整提供依据。”该
人士预计，2011年居住类权重比今年有所增加，比如，居住类下的自有住房中的房屋xx利
率，将被xx利率和住房价格的加权数代替。“这相当于房价因素部分编入CPI。”
按目前的CPI核算体系，居住类中包括四个种类。一是建房及装修材料，占居住类的权
重是27%，其中包括木材、木地板、砖、水泥、涂料等10个商品集群；二是房租，占居住类
的权重是11.1%，其中包括公房房租、私房房租、其他费用三项；三是自有住房，权重是21.1%，
其中房屋xx利率、物业管理费用、维护修理费用等四项；四是水、电、燃料，权重是40.8%，
其中包括水费、电费、液化石油气、管道燃气、其他燃料五项。自有住房的虚拟房租用xx
利率代替。
下一步改革，根据统计局xx人士透露，有望在房租领域，增加廉租房；同时，在自有
住房领域，房屋xx利率将由xx利率和房价的加权数代替。与此同时，国家统计局也在启
动住房价格核算改革，预备以签约的实际房价数字，来代替过去开发商上报的房价。国家统
计局也将派出调查人员，对各地的房价情况进行调查。
\u0001 淡水河谷预计铁矿石协议4月底达成
《华尔街日报》援引巴西通讯社Estado报导，淡水河谷公司总裁Roger Agnelli周一称，
他预计铁矿石价格协议将于4月底前达成。Agnelli重申，该公司提议用基于每三个月平均值
的价格合约模式，来取代过去40年来所采用的传统年度合约机制。
日本媒体此前消息称，日本钢厂已经与淡水河谷就每吨110美元的铁矿石价格达成一致。
但后者不予置评。
\u0001 力拓案一审宣判胡士泰有期徒刑十年
上海市{dy}中级人民法院29日下午对被告人胡士泰等非国家工作人员受贿、侵犯商业
秘密案作出一审判决，分别以非国家工作人员受贿罪、侵犯商业秘密罪，数罪并罚判处被告
人胡士泰有期徒刑十年，并处没收财产和罚金人民币100万元；王勇有期徒刑十四年，并处
没收财产和罚金人民币520万元；葛民强有期徒刑八年，并处没收财产和罚金人民币80万元；
刘才魁有期徒刑七年，并处没收财产和罚金人民币70万元；违法所得均予以追缴。
法院经审理查明，澳大利亚力拓有限公司驻上海代表处首席代表胡士泰及中方雇员王
勇、葛民强、刘才魁，于2003年至2009年，利用职务上的便利，在对华铁矿石贸易中，多次
索取或收受钱款，为他人谋取利益。其中，胡士泰收受人民币646万余元，王勇收受人民币
7514万余元，葛民强收受人民币694万余元，刘才魁收受人民币378万余元。胡士泰、王勇、
葛民强、刘才魁还采取利诱等不正当手段，获取中国钢铁企业商业秘密，严重影响和损害中
国钢铁企业的利益，给中国有关钢铁企业造成巨大经济损失。其中，2009年中国20余家企业
多支出预付款10.18亿元，仅下半年的利息损失即达人民币1170.3万余元。胡士泰、葛民强、
刘才魁在因涉嫌侵犯商业秘密犯罪被侦查期间，分别主动供述了收受贿赂的事实，具有自首
情节。
力拓铁矿石业务负责人沃尔什当天表示，他们获知，法庭上出示的证据清楚表明，这四
名员工的确收受了贿赂。他说，员工收受贿赂的行为彻底违反了公司严格的道德文化。根据
公司政策，力拓将解除与上述员工的雇佣关系。力拓表示，无法就侵犯商业秘密的罪名置评，
因为公司还没有考量相关证据的机会。这部分案件的审理过程是非公开进行的，在当日法院
宣布判决及量刑结果之前，相关细节均未获公布。
【行业要闻】
\u0001 天然气价改年内出台仍取加权平均法
3月29日在中石油2009年业绩路演深圳媒体见面会上，中国石油财务总监周明春透露，
针对中亚进口天然气价格高于国内的问题，新的天然气价格机制将解决这个价格差，并采取
加权平均法。周明春表示，新的价格机制本应在今年4月1日出台，但因各种原因而推迟，预
计不久将出台。中国石化董事长苏树林则在3月29日香港业绩会上表示，有关方面仍在调研
外界关注的涉及天然气价改的几个问题。
业内人士认为，中石油高层此番表态确定加权平均的思路没有变化，这意味着天然气价
格与国际接轨，且国内气价未来将上调。值得注意的是，29日宣布投产的川气东送项目xx
气价已经比此前的西气东输气价有显著上浮。中国石化高级副总裁王志刚在业绩会上表示，
川气东送的价格是由国家发改委核定的1.28元/立方米，此价格可上下浮动10%，整个管道的
管输费是0.55元/立方米。目前，中国石化在沿线按照上浮价进行销售，为1.408元/立方米。
这一价格较目前的“西气”价格整整高了{bfb}以上。
周明春还表示，公司已和财政部、发改委、税务总局等各方商讨关于资源税调整的具体
细节。他进一步表示，资源税调整是迟早的事，具体政策需从有利于促进油气产业健康发展
角度出发，并要兼顾国家、地方、企业和消费者等各方利益。
\u0001 上海一手房单日成交量创31个月来新高
一段时间的市场观望与政策消化后，楼市交易在刚性需求的推动下慢慢步入正常轨道。
截至3月29日22点30分，上海官方“网上房地产”的数据显示，当日一手房的签约套数高达
1801套，仅次于2007年8月25日1867套的{zg}纪录，创下31个月以来的新高；同时，各大中
介的数据显示，3月以来上海二手房成交套数比今年前两月大幅回升。
中房信分析师薛建雄认为，上海一手房市场确实在3月的房展会之后出现了成交回暖，
但这也是由于大量新房源上市所推动的。而薛建雄也指出，上海房价会不会进入新一轮的上
涨，还是要看未来几个月的供需关系，并且如果楼市回暖过快导致房价上涨的话，难免遭到
进一步调控。

二手房市场也是如此。21世纪不动产上海锐丰总经理叶厚彪介绍，3月上半月上海二手
房买卖成交套数就已超过整个2月，而日均交易套数更是达到2月的2倍，预计整个3月成交套
数有望恢复到1.5万套的正常水平。“购房者下单的积极性正在提高，3月上半月我们门店在
全市各区域的二手房买家带看量较2月同期普遍增长了20%-50%，从看房到下单的周期也由春
节前后的约2周缩短至1周以内。甚至卖方‘跳价’现象卷土重来，只不过目前的市场环境与
去年相比已经丧失房价大涨的基础，买方也更加理性、无意追涨。”
\u0001 北京春季房展会五环外项目均价破万
北京春季房展会将在4月8日至11日在国贸中心举办，参展项目近130个，其中北京本地
项目近60个。主办方介绍，从目前来看，因为开发商手中资金比较充裕，房价比较坚挺，还
没有直接打折现象。北京参展的近60个项目中，五环内项目约占一半，均价约每平方米25400
元，如二环内的前门前单价25600元，西南四环外的万科中粮紫苑单价25000元，东三环外的
霄云里8号单价36000元。五环外的项目均价也已破万，有的项目达到2万元以上，如房山项
目靠山居·艺墅单价15800元，顺鑫朗郡单价8200元，而通州的K2·清水湾单价达到每平方
米23000元。
\u0001 国家风电标准拟4月底敲定
国家能源局3月29日召开能源行业风电标准化工作会议，提出加快推进风电行业标准建
设，提高市场准入门槛，规范风电设备市场秩序。国家能源局已经组织中国电力企业联合会
等5家单位，制订了《风电标准体系框架（讨论稿）》。据透露，该讨论稿将于4月底、5月
初敲定。国家能源局表示，这个体系确定后，将成为今后风电标准建设的纲领性文件。
风电标准体系包括了从风电场选址到风电场建后维护的各个环节。包括风电场规划设
计、风电场施工与安装、风电场运行维护管理、风电场并网管理技术、风电机械设备、风电
电器设备等6大类，每大类包括若干项具体标准。在这次会上，与会人士讨论了风电标准建
设的工作规则和标准化技术委员会章程。风电标准建设工作规则，包括总则、组织机构、标
准立项、标准制订、标准发布等内容。国家能源局称，将加快建立一批{gjj}风电产品检测
和试验公共平台，制定统一认证准则，建立xx检测机构，加强认证技术研究。
东兴证券电力设备分析师周宏宇表示，根据这个标准，风电设备制造行业将面临洗牌，
场面可能会很惨烈，剩下来的只是少部分企业。
\u0001 丰田首次对国内消费者做出赔偿承诺
周一，一汽丰田销售有限公司代表再次与浙江省工商行政管理局举行闭门会谈，会谈
结束后，丰田方面正式作出承诺，全部满足浙江省工商局提出的五条要求，并首次在中国对
中国消费者做出赔偿承诺。
3月22日，一汽丰田销售有限公司总经理松木秀明等人与浙江省工商局负责人在杭州面
谈。此次会面，浙江省工商局和浙江省消保委针对丰田召回事件中存在的问题提出了5项要
求：明确召回的时间表，加快浙江RAV4问题汽车召回的处理进度；为消费者提供上门召回服
务；在召回维修阶段对车主用车造成影响的，提供同型号车辆作为代替；已交订金但尚未提
车的消费者，如果提出取消汽车预售登记，丰田方面须全额退还订金；对自行将汽车送往4S
店进行召回的消费者，丰田方面应提供交通补贴、误工补贴以及一定的经济赔偿。
28市获批建地铁未来五年总投资逾万亿

国家发改委基础产业司正局级巡视员李国勇近日透露，目前，有33个城市正规划建设
地铁，已有28个城市获得批复。李国勇还表示，国务院已经正式批准的是25个城市，现在分
为两批，头批是15个城市，第二批是10个。近期还将批准3个。另外兰州也提出来建设地铁
规划，还有一些城市也在准备。按照现有规划，今年国内将建成地铁480公里，2020年总里
程将达6100公里。2010至2015年地铁建设投资规划额将达11568亿元，将是今年的5.93倍。
\u0001 上周国内钢材市场延续涨势
西本新干线监测数据显示，上周（3月22日—3月26日）全国钢价继续呈现上扬态势，
西本钢材指数报上周报收在4070点，单周上涨幅度140点，三周累计涨幅近400点。上周线材
和螺纹钢的涨幅都在100-150元/吨，热轧板卷价格涨幅在100元/吨左右，中厚板的普遍涨幅
为60-80元/吨。截至3月26日，华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4310元/吨；
华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格报在4470元/吨，受河北钢铁大幅提价等因素影
响，单周涨幅达270元/吨，3月累计涨幅高达670元/吨。
“我的钢铁”统计也显示，上周钢材市场延续上涨态势。建筑钢材除华北的北京、天津
市场受当地钢厂大幅涨价而继续大涨近300元/吨以外，其余地区涨幅基本保持在100-150元/
吨；板材方面受远期电子盘面继续走强影响，市场中间需求活跃度不断提高，热轧产品平均
上涨100元/吨，冷轧产品平均上涨40元/吨，中厚板平均上涨80元/吨；型材也在整体市场推
高情况下上涨40元/吨。
“我的钢铁”统计还显示，中国主要港口的进口铁矿石库存上周持稳，上周五时为7057
万吨，较前一周的7116万吨微跌。由澳洲进口的铁矿石库存为2200万吨，占整体的31.2%，
高于前一周的30.7%。巴西铁矿石库存为1819万吨，在总量中占25.8%，低于前一周的26.6%。
印度铁矿石库存为1743万吨，占比为24.7%，高于前一周的23.9%。
\u0001 人民币升值或致纺织企业大量破产
中国纺织工业协会副会长陈树津周一称，如果人民币汇率升值，将造成中国纺织品出
口企业大量破产，企业将难以承受。他在一个会议间隙表示，并未听说人民币汇率压力测试
的相关情况，但纺织业作为中国传统的出口产业，“害怕”人民币升值。“一旦升值的话，
我们出口企业就没法过了……你升1%我们就削减1%，这很厉害。”陈树津表示，目前中国纺
织业利润率较低，仅为4%左右。中国国际贸易促进委员会会长张伟日前表示，人民币升值对
中国劳动密集型出口企业而言是一场灾难。服装和家具制造等劳动密集型行业出口商{zd1}利
润率仅为3%。
近期中美两国围绕人民币币值的争端日益升级。美国议员称，如果中国政府不允许人民
币升值将提高对中国产品徵收的关税。而中国商务部副部长钟山稍早在访美期间称，中美双
方以负责任的态度维护各自货币的基本稳定，在当前全球经济复苏尚不稳定的情况下至关重
要，强迫人民币升值的做法是错误的。
【公司要闻】
\u0001 建行取消原定再融资计划
建设银行董事长郭树清在3月29日召开的业绩发布会上表示，建设银行资本充足率高于
监管机构要求，没有迫切增资需要，已决定放弃此前集资计划。他强调将征求股东对于这一
问题的意见，拟在今冬明春完成再融资。郭树清表示，建设银行在业绩发布会前决定放弃此
前讨论的融资方案，主要是因为市场的反应很大，“香港这边说我们‘抽水’400亿，这个
听起来有些负面，所以我们就临时决定不‘抽水’了。”他指出，建行的再融资计划还需要
讨论，其中包括讨论如何选择好的时间窗口，这个问题也是监管机构最为关注的。
建设银行去年底资本充足率为11.7%，核心资本充足率为9.31%，两项标准均高于监管部
门要求。郭树清表示，近期没有迫切增资需要，但是从长远发展，如果监管机构标准再提高，
建行则有需要增资，不过增资的办法也有多种可能性，包括降低分红比例留存利润、降低拨
备覆盖率、通过资本市场增资等等。
郭树清透露今年6月份将召开股东大会，届时将会讨论建行的融资方案，他表示建行不
会独立作出这个决定，肯定会考虑股东的要求和感受。不过他在会后对记者表示，今明两年
的确有增资需求，计划在“今冬明春”完成再融资。
建行副行长朱小黄证实，银监会确已向银行提出对资本充足率进行动态管理，设定对各
类银行提出的监管红线有所差别，对建行的底线要求是11.5%，证实此前有关国有大行资本
充足率提升的传言。
\u0001 工行AH股再融资计划达700亿元
工行人士{zx1}透露，工行将在H股市场融资450亿元。上周工行宣布了融资计划，包括
公开发行不超过250元A股可转债，以及增发不超过H股股本20%的新股。两者相加，工行计划
中的再融资额将达700亿元。
\u0001 中国铝业今年前两月已实现盈利
虽然2009年录得46.5亿元的亏损，但是，中国铝业董事长熊维平在3月29日的业绩说明
会上还是表示，受中国及世界经济复苏以及全球大宗商品价格上涨推动，中国铝业自去年8
月份以来已经实现了扭亏为盈，今年1到2月份已实现盈利。根据中国铝业刚刚发布的业绩报
告，去年全年中国铝业销售收入仅为702.8亿元，同比下滑8.4%，而且归属于母公司净利润
为亏损46.5亿元。
熊维平认为，2010年铝价将震荡向上，公司将优化存量资产结构，合理调整产业布局和
产品结构，通过发展直购电等方式降低成本。中国铝业预计今年全年氧化铝产量比2009年增
长约34.06%，电解铝产量预计比2009年增长15.12%。周一，中国铝业A股收报于13.10元，涨
1.87%;H股收报于7.92港元，跌0.5%。
\u0001 中石化川气东送工程建成投产
中国石化董事长苏树林3月29日在香港宣布川气东送工程建成投产，今年计划生产净化
天然气40亿立方米。同时，公司称四川元坝地区已经取得重大勘探突破。
川气东送工程气源为普光气田，到上海途经8省（市）的长输管线，总投资626.76亿元，
设计能力年输净化天然气120亿立方米。川气已于去年6月国家定价，出厂价为1.28元/立方
米基准价再上浮10%，大大高于西气东输的0.48元/立方米，成为当前最贵的国产气，并因取
消化肥分档优惠而指明天然气价格改革的方向。
公司称，普光及周边地区天然气储量进一步落实，元坝地区取得重大勘探突破，同时川
东北中浅层勘探和川东南地区勘探也取得了新的进展，资源落实程度和保障程度进一步提
高。到2009年底，中国石化在川东北地区已累计探明天然气储量4518亿立方米，控制储量4648
亿立方米，预测储量5750亿立方米，三级储量合计1.49万亿立方米。
目前，普光气田主体已建成年产105亿立方米混合天然气生产能力，按照上述储量规模，
气田开发至少可以稳产20年以上。位于川东北的元坝气田是中石化最有想象力的新气源，初
步估计的储量高达5万亿立方米，大大超过普光气田，有潜力成为我国{zd0}的天然气气田。
【新湖期货专栏】
\u0001 铜：美元连续下挫推升铜价飙涨
周五伦铜在美元下滑带动下形成有效突破，当日铜价继续大幅飙涨。LME三个月铜收盘报每
吨7770美元/吨。电子盘收至7775美元/吨，盘中一度触及7800美元/吨。
隔夜伦铜大幅上扬，沪铜早盘高开于61020元/吨，开盘后{zd1}至61000元/吨，此后受外盘带
动大幅上扬，午盘{zg}至62280元/吨，全天收报62100元/吨，大涨2100元/吨，全天成交347136
手，持仓204688手。
周五希腊获得救助以解决严重债务问题的方案令美元承压。从短期来看，希腊问题已经获得
临时舒缓，欧元区债务问题出现大面积剧烈恶化的可能性不大。但对债务问题的解决还是难
以xx根治，希腊发行债券仍将面对高成本，葡萄牙信用评级遭受下调也预示着危机的星星
之火依然存在。从长期来看，欧元区未来仍将有可能面对类似问题，且欧元区其他相对较大
经济体一旦爆发类似问题，欧元区将面对较大压力。
短期支撑铜价大涨的因素除了美元承压，其他因素也较多，沪铜库存上周五大幅回落，市场
预计中国消费旺季需求仍然强劲，而伦敦库存则维持自三月初以来的下跌走势，且注销仓单
依然维持在20000吨左右的高位。
总体而言，当前铜价大幅飙涨形成突破，但铜价有可能将在触及1月份新高后会有一定的心
理压力，且二季度的来临令中国政策面愈加不确定。总之，预计短期强势可持多单先做观望，
但谨慎追高。
\u0001 日元疲软天胶外强内弱
29日，天胶市场外强内弱。外盘日胶近日受日元走弱影响，表现强势，价格持续上涨，日内
也是早盘冲高后继续震荡上行。国内沪胶早盘大幅高开，随后震荡回落，收盘报于25000元
下方，再加上云南近期降雨，有利于灾区旱情的缓解，25000元上方压力较大。截至收盘，
沪胶主力合约1009收于24955元，上涨155元或0.62%，日内缩量减仓。
欧元危机暂时缓解，美元滞涨，商品市场受到鼓舞。25日欧盟就如何救助负债累累的希腊达
成共识，根据救助方案，一旦希腊陷入严重困境，可获得欧盟与国际货币基金组织(IMF)协
同安排的双边xx，据悉援助金额{zg}达220亿欧元(290亿美元)。欧盟16国领导人当天在布
鲁塞尔讨论通过的方案附加了严格的救助条件，规定只有在希腊无法从金融市场融资、且欧
盟16国均表示同意救助的情况下，才能启动救助希腊或其它陷入债务危机欧盟国家的方案。
近日版纳已开始出现降雨，干旱的炒作题材将告一段落。云南主产胶区位于西双版纳，目前
版纳橡胶受旱灾的影响较小。近几日版纳已经开始出现降雨，随着版纳泼水节（4月中)的临
近，该区域雨水将会逐渐增多（历年泼水节都会有雨，同样的节日泰国也有，并称之为宋干
节，其意实为送干节）。如果4～5月份降雨及时，橡胶产量仍可以得到保障。倘若这个关键
时期不能保证充足的水分，橡胶树生长将受到很大影响。
基本面无变化，现货胶价跟随期价上涨，市场成交僵持依旧。本处于高位的胶价近期在期货
的带动下快速上涨，下游工厂成本压力增大，虽然通过上调制品价格消化成本，过高的价格
还是对下游需求产生抑制作用，市场接货比较零散，目前国内市场国产胶现货不多，保税区
美金进口胶近来也因为轮胎厂的采购和贸易商通过转口贸易逐步消化，并且现货与外盘的价
差有扩大趋势，市场后期或将再度进入胶价随期货被动上涨的僵持局面。
随着近日云南产区的降雨以及4月中旬泼水节的临近，再加上4月份海南开始开割，笔者认为，
25000元的高位天胶再向上的空间不大，存在回调的压力。后市行情的发展，更多的要关注
外部金融环境、中国货币政策、还有东南亚主产区的供应情况。
\u0001 连豆市场小幅收高，市场波动区间狭窄
周一连豆市场小幅收高，证券市场大涨提振商品走势，然而市场波动区间狭窄。美豆市场仍
处于震荡走势之中，国内市场缺乏方向。股指期货将于4月16日上市，对市场人气有一定提
振作用。不过，大豆市场基本面缺乏新消息，市场等待月底种植面积报告的出台。目前分析
机构预计美豆种植面积仍然居高不下。美豆市场处于震荡走势，消化利空因素影响。国内大
豆收购价格下跌，国产大豆与进口大豆相比，没有价格优势，企业缺乏收购热情。在收储政
策到期后，大豆价格面临下跌压力。下游豆粕及豆油市场则面临进口大豆成本下降及进口大
豆数量较大压力，上行空间受限。不过，从市场走势来看，近期市场仍处于震荡走势之中，
继续保持短线思路。
从技术上看，A1009合约上方压力位3900；M1009合约上方压力位2880；Y1009合约下方支撑
位7460。
\u0001 玉米市场继续上行，近月合约涨幅居前
周一大连玉米市场继续上行，近月合约涨幅居前。现货市场坚挺走势提振期货行情。在周边
其他加工企业上调玉米收购价格之后，长春大成公司上调玉米收购价格。加工企业不断上调
收购价格，推动现货价格继续走高。主力合约创新高，吸引资金进仓，玉米市场持仓量及持
仓量均上升，市场看涨人气增加。不过，随着价格的提高玉米上市数量有所增加，后期继续
关注产区玉米上市节奏，预计4月份玉米上市数量将继续增加，价格上涨空间受限，目前玉
米市场不宜追涨。
从技术上看，C1009合约创新高，上行空间打开，上方压力位1950。
\u0001 现货继续走高，郑棉缩量震荡
郑棉市场：29日商品市场普遍走高，而郑棉走势则较弱。郑棉主力1009合约全日略跌10元/
吨至16945元/吨，收于20日均线下方，MACD指标继续走弱。同时成交量较上一交易日缩小
81198手至128626手，日减仓11562手。从多空力量对比来看，多头平仓出局带动了价格的进
一步走低。
ICE市场：3月29日NYBOT棉花期货周一收盘上涨，持仓量{zd0}的近月5月棉花期货合约收盘上
涨0.74美分或0.93%，至每磅80.43美分。美元疲弱，股市和原油的走高带动了美棉的扬升。
国内现货市场：26日电子撮合市场小幅下跌，各月份合约均出现不同程度的调整，跌幅介于
3-72元/吨，截至收盘各合约价格介于16600-16940元/吨；成交量和订货量较昨日均有所回

但是高等级棉价格仍较为坚挺。目前布厂在销xx间上尚有利润，所以仍能承受高价的棉纱，
但也仅是根据订单在采购，同样纱厂也是在根据订单生产，对于棉花的采购除去大厂有较大
的采购外，其他中小型厂仍是以随买随用为主。
新湖点评：29日，现货市场仍保持涨势， CCIndex 328报价上涨38元/吨至16064元/吨；
FCIndex M 1％关税价14971滑准税价15469；国内棉价大幅上涨之后，外棉价格重新出现价
格优势。从上周三开始，新疆地区出疆车皮增加，由原来的每天140个车皮左右，增加至每
天200个车皮左右，但出疆棉的数量仍低于常年正常水平，随着后期新疆棉出疆速度的进一
步加快，新疆棉价格有望趋于平稳。新疆棉的加快外运对内地棉价形成了一定的打压，外棉
进口通道的重新开启也将减缓国内棉价的上涨趋势。
操作上继续关注16900-17000的支撑作用，目前市场的关注重点为本周三晚美国即将公布的
种植意向报告，建议轻仓参与操作。
\u0001 美元延续回落黄金反弹进行中
受外盘上涨带动，沪金29日跳空高开245.3元/克，之后随着空头平仓，价格稳步上扬，最终
收于246.01元/克，涨幅1.33%，成交量有所放大，持仓继续减少5182手。
美国经济数据方面，政府报告二月份个人支出增长0.3%，已连续5个月增长，增幅与市场预
期相符。政府表示，因收入增长缓慢，个人储蓄下降至2008年10月以来{zd1}水平。
消息面上，标普周一确认了英国的“AAA”主权信用评级，但同时将其评级前景维持在“负
面”不变，原因是该机构对该国政府在如何削减预算赤字方面一直没有制定足够具体的计划
感到担心。
受欧元回升影响，美元震荡回落，下挫0.25%至81.25。美元走软提振大宗商品和美股上涨。
黄金连续第3个交易日高收，收盘位重上1110美元/盎司，但上涨动能较其他商品似乎偏弱。
原油收高近3%，收盘位重上82美元/桶，盘中油价一度上涨3.4%以上。黄金承压下跌0.79%收
于1089美元/盎司。LME铜暴涨3.79%至7800美元。受能源与矿业股上涨带动，美股周一收高，
道指创18个月新高，三大股指普涨，道琼斯工业平均指数上涨了45.50点，报收10895.86点，
涨幅为0.42%；
希腊周一(29日)发售50亿欧元(67亿美元)七年期国债，为上周欧盟(EU)达成希腊救助协议之
后的首次，不过此次发债效果并不十分理想。认购规模仅有70亿欧元，投标机构也仅有175
家，大大小于3月初希腊发行国债的规模和市场参与度。标普仍将英国评级前景维持在“负
面”不变。这两个信息再次提醒我们，虽然欧盟提出了对希腊等国的联合援助方案，但危机
没有解除。首先这是一份{zh1}援助方案，启动需要严格的条件。其次，PIIGS五国，还有英
国的债台高筑像一枚定时xx，再融资等面临的困境可能再度打压市场信心；{zh1}美国本周
将发布非农就业等重要数据，据经济学家预估，非农就业人数将由将转升。数据若符合预期
将有力提振美元的走势。因此，短期黄金仍有望实现小幅反弹，{dy}目标位1130美元，但对
此轮反弹也不能过于乐观。