*纸浆价格飙升--林浆纸一体化造纸公司将显优势[附股]
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据证券时报报道：近日多因素导致纸浆价格持续攀升，并创下近十年新高。为转移成本上涨压力，部分纸品已经开始了年内第二波提价。由于浆价涨幅超过纸品价格涨幅，有分析师预计，造纸行业盈利能力将出现下滑，部分弱势企业将被挤出局，业内优势公司，尤其是浆纸一体化（相关链接：）企业将在行业洗牌中赢得机会。

　　
“纸浆价格涨得太厉害了，木浆和废浆的价格都在涨，国外和国内的都在涨。”一位密切跟踪纸浆价格的分析师说，最近两周，多个品种纸浆的价格一周涨幅都超过10%，已超过近十年价格的高点。

　　
据了解，智利地震和芬兰罢工引发了浆价大幅上涨。智利强震影响了全球8%的商品浆供应和我国14%的木浆进口。3月2日开始的芬兰罢工目前已导致当地众多工厂停产，部分纸浆工厂陷入停顿，斯道拉恩索等造纸厂已受到影响。而更深层原因是，目前国内外纸品产量进一步恢复，产能利用率回升使得造纸企业对于木浆、废浆的需求上升。另外，运费上涨也是推动国内浆价上涨的原因之一。

　　
在纸浆成本上涨的压力下，造纸业年内第二波提价已经开始。东方证券郑恺介绍，铜版纸、白卡纸、双胶纸等部分品种价格已经上涨。相对而言，这些品种转嫁成本压力的能力相对较好，其余品种能否再次提价以转移成本压力还不是太确定。记者从华泰股份(600308)了解到，公司生产的新闻纸1月份每吨大幅提价500元之后，目前稳定在4500元/吨的水平，没有变化。

　　
岳阳纸业(600963)一位人士坦言，目前造纸企业已经感受到了成本上涨的压力，但他个人认为，未来纸浆价格不会再这样涨，“再涨下去怎么得了。”他的判断得到了一些分析师的认同，随着北美木浆市场开工率的上升，纸浆继续上涨的空间将变小，此外，国际纸浆库存的逐步恢复也将抑制纸浆继续涨价。

　　
在浆价超预期上升的情况下，郑恺估算当前大多数纸品盈利处于微利状态，即使未来纸价能够再次提升，也不能回到去年三季度的盈利水平，未来纸行业盈利下滑是大概率事件。另一个可能出现的后果是行业集中度的快速提升，高价浆将挤出大部分中小造纸产能，尤其是以采购国内现货浆为主的企业产能。

　　
这样一来，行业内的优势企业和原料成本优势企业的公司将迎来机会，国信证券和招商证券的报告也指出，林纸一体化（相关链接：）的公司不仅能通过成本自给降低涨价压力，也将受益于纸浆业务净利的增加。行业内拥有上游林浆资源的公司包括：

（一）林浆纸一体化的公司

[1]、岳阳纸业（600963）：

公司作为林浆纸一体化的龙头公司，是造纸板块中{wy}有能力做到从林到浆到纸xx自供的公司，公司整体受益于通胀预期，在大宗商品出现整体上涨时，将产生从制造型公司到资源型公司的角色转变，同样有进行资产重估的需求和必要。公司目前拥有林地101万亩，木材储量800万方，目前已经有少部分林地进入轮伐期，预计2011年之后采伐量将大幅度增加。随着国家造纸产业发展政策的贯彻落实，环保治理力度的进一步加大，众多中小造纸企业将关停并转，由此影响纸产品的供求关系，这给了公司一定的发展机会。公司年产40万吨含机械浆印刷纸项目将于2009年投产，造纸产能将增加到100万吨，产品结构进一步改善。

[2]、太阳纸业（002078）：

公司主要产品具有优势，在木浆价格企稳回升的预期下，后期公司主要产品白卡纸和铜版纸的价格反弹空间较大。公司40万吨/年液体包装纸项目将于09年全面达产；公司自制浆规模逐步扩大，10万吨/年的化机浆线（通过技改产能可达20万吨/年）将于09年10月投产；10万吨化学浆线（通过技改产能可达20万吨/年）将于2010年初投产，这均将成为公司新的利润增长点。同时，公司还稳步提高原材料控制力，公司已在老挝建立子公司，计划在当地建立公司的“林浆纸一体化”基地，其中速生林基地包括3万公顷自营林和7万公顷合作林；同时配套建设30万吨/年漂白阔叶木浆厂，公司准备将其打造为山东兖州本部之外的另一重要生产基地。

（二）废纸回收利用的公司

[1]、华泰股份（600308）：

公司控股子公司日照华泰物资回收有限公司的股权结构：日照华泰纸业有限公司持有其{bfb}的股权；经营范围：报纸、杂志、书刊、纸边、纸板、纸箱、卡纸等废纸类以及木夹 板、木板的回收、加工、销售；回收拆解加工及处理各类废五金电器、废电机、废电线电缆及其他废金属和废塑料等。（以上范围需取得许可证件的凭有效许可证件经营）

[2]、晨鸣纸业（000488）：

公司主营制浆、造纸，为国内造纸xxxx，年产能400万吨。公司产业链比较完整，自制浆比例70%以上，产品种类丰富，基本覆盖所有纸种，包括铜版纸、白卡纸、新闻纸、文化纸、箱板纸等，子行业产能分布较为平均。公司拥有控股{bfb}的子公司寿光市润生废纸回收有限责任公司。