【政策：西部地区将获中央资金重点支持】

国务院总理、国务院西部地区开发领导小组组长温家宝26日主持召开国务院西部地区开发领导小组第二次全体会议，听取发改委关于2009年西部大开发进展情况和2010年工作安排的汇报，审议关于深入实施西部大开发战略的若干意见。会议指出，2010年是继续应对国际金融危机的关键之年，也是实施西部大开发战略承前启后的关键之年。

要重点抓好以下工作：

一是保持西部地区经济平稳较快发展。继续加大中央财政对西部地区的转移支付和各类专项资金支持力度，落实各项促进发展的政策措施。

二是加强基础设施和生态环境建设。扩大综合交通网规模，推进重点水利工程、油气管网、电网、通信等基础设施建设。巩固退耕还林、退牧还草成果，加强环境保护和节能减排。

三是大力发展特色优势产业。加快转变经济发展方式，增强区域自主创新能力，推进农牧业产业化。加强矿产资源勘查，提高资源转化利用水平。集约发展能源化工及矿产资源加工业，培育一批装备制造业基地，大力发展战略性新兴产业，打造一批知名旅游景区和旅游线路。四是积极推进社会事业发展和改善民生。五是促进各类区域协调发展。六是加快体制机制创新，扩大对内对外开放。七是努力完成灾后恢复重建任务。

【形势要点：中国会不会重演日本房地产崩盘路径？】

目前国内房地产遭遇中央调控，一份“房地产崩盘时间表”也开始在网上流传。它回顾日本1985－1991年房地产市场走势，发现与中国2005－2008年房地产市场走势颇为相似，{zh1}更预言中国房地产市场会在明年崩盘。这份“房地产崩盘时间表”将日本房地产崩盘的路径描述如下：1985年日元升值——1986年资金流向房产——1987年房价飙升3倍——1988年房价下降，xx拉升房价——1991年房价再次下降，房地产崩盘；而对比中国，2005年人民币升值——2006年资金流向房产——2007年房价飙升3倍——2008年房价下降，xx拉升房价——2011年？多位专家表示，两地银行体系、人口结构、城市化程度不同，“崩盘”可能只是“预言”而已。但曾在亚洲开发银行任职的经济学家、现任中国发展研究基金会副秘书长汤敏不无忧虑地表示：“现在的楼市，确实和当年的日本非常相似。树长不到天上去，这样下去早晚要出问题。”

【形势要点：东北地区系列行业振兴规划将出炉】

国家发改委近日公布东北地区旅游业发展规划，提出拓宽旅游企业融资渠道，鼓励优质规模企业通过上市融资扩大企业规模，支持中小旅游企业在创业板上市融资，鼓励金融企业开展旅游景点经营权和门票收入等质押xx业务。国家发改委相关负责人表示，旅游规划只是一个先行规划，以后还要出台系列规划，今年还将出台《现代大农业指导意见》和《物流业发展指导意见》，因此农业和物流业也将获得快速发展。该xx人士指出，东北今年将调结构作为发展重点，对于重工业的落后产能调节是一个重要内容，但是动作不会太大，关键还是改造传统产业，发展新型战略产业，并将大力发展服务业。该人士指出，旅游业方面，要加大力度发展基础设施建设，新的景区建设，农业指导意见则提出重点支持优质金稻、玉米生产、大豆种植和水产养殖，同时对奶产业予以扶持。物流专项规划目前正在调研当中，大物流概念主要是大通道建设，支持我国与俄罗斯的贸易，扩大对外合作力度。

【形势要点：日本钢企与淡水河谷确定最终铁矿石价格】

日本各大钢铁公司与世界矿业巨头巴西淡水河谷公司，已经确定本年度日方铁矿石进口价格为每吨110美元，约为2009年的两倍，谈判收尾工作预计将在3月底完成。据悉，日本各大钢铁公司将从今年4月份开始按新的价格交易。日方与另两家世界矿业巨头的铁矿石谈判价格可能也维持在每吨110美元的水平。此外，在协议价格期限从1年缩短为3个月的问题上，日本钢铁厂商和铁矿石供货商也基本达成了协议。报道分析，由于需求回暖，各大矿产商态度强硬，长期大宗交易也受到影响。市场数据显示，日本铁矿石的小额交易价格已从去年初的每吨约60美元上升到今年2月下旬的每吨130－150美元。与此同时，日本钢铁企业用煤的进口价格从4月份开始明显走高。报道说，日本各钢铁公司今后将不可避免地提高对汽车、家电等下游厂商的钢铁供货价格，由此汽车和家电产品也可能提价。不过，由于日本经济处于通货紧缩状态，企业能否把增加的成本否转嫁给消费者还是一个问号，此间分析家担心企业负担增加有可能导致其经营业绩下滑。

【形势要点：铁道部的资金短缺问题很快就会重来】

24日召开的国务院常务会议明确指出，将鼓励和引导民间资本进入交通、能源等基础设施。有市场分析认为，未来数年随着后续扶持政策的细化和出台，民间资本在铁路等基础设施领域的投资门槛将会降低。铁路市场重新对民间资本开放，其实反映的是资金短缺的问题。我国铁路建设整体滞后于经济增长，铁路系统前些年一直缺乏足够的资金支持。虽然去年有4万亿的政府投资撑腰，铁道部暂时“不差钱”，但根据建设规划，仅在未来三年内我国高铁的投资额度就高达9000亿元。如果没有外部资金支持，光靠铁路系统本身无法长时间支撑如此庞大的投资规模。安邦研究团队认为，鉴于铁路行业在现阶段的运营体制上仍是政企合一，既然国家决心放开基础领域建设门槛，不能只是为了融资而融资，在运营模式上也要放开。民间资本在进入铁路市场后有必要参与运营管理，目的是盘活外部资金，走可持续的良性发展轨道。以盈利为目的的民间资本自身有硬性的预算约束。如果在投资过程缺乏必要的定价权，在计算跨线运营收入方面含糊不清，或者被动接受铁道部制定的清算方式，这会严重打击民间投资的积极性。铁道部如果不乐于放权，既要马儿不吃草，又要马儿跑得快，怕是很快又要面临资金短缺问题。（NZB）返回目录

【形势要点：中澳两国僵局以胡士泰等人的“牺牲”而了结】

《THE AUSTRALIAN》日前报道，力拓公司雇员胡士泰上周在上海出庭时为收受贿赂一事向这家矿业公司致歉，与胡士泰一同被指控的三个人也在法庭上作出类似道歉。在我们看来，这是一个明显的信号——曾在中澳两国引起强烈磨擦的“力拓案”，正在接近尾声，事件的代价将由胡士泰等个人来承担，这一切都是当事人的个人不法行为。对中澳两国及力拓公司而言，这不失为一个让人轻松的“多赢”方案。对中国政府，这样可以摆脱西方国家有关“政治报复”的指责；澳大利亚政府也可摆脱国内舆论指责政府为与中国做生意而放弃人权原则；对力拓公司而言，终于可以继续与中国企业做生意了。被发现有确凿受贿证据的胡士泰等人，将为此案承担个人责任。诸多迹象显示，力拓公司不想为所谓人权问题而付更大的代价，正如英国《金融时报》所挖苦的：“就在力拓四位前高管在上海受审的当日，力拓首席执行官艾博年（TOM ALBANESE）正在北京人民大会堂向中国领导人表示敬意”。力拓生产的约2/3铁矿石都被中国的客户买走了。就在本月，力拓还重启了一项计划，与中铝联手在几内亚开发铁矿。此案应该很快了结，而胡士泰等四人将永远为此背上污点。

【市场：三网合一带来的商机将逐步引发投资热潮】

“我们在中国的工程师正在以每周3－4名的速度增长。”知名数字付费电视技术与解决方案提供商NDS集团大中华区有线业务副总裁叶文禹25日称，因看好中国倡导的下一代广播电视网及三网融合带来的巨大发展机会，该集团正在加快其中国本土化进程。叶文禹介绍说，NDS计划未来一年将其在中国的投资扩大三倍，而作为在华投入重要组成部分，其{zx1}的研发、工程和客户支持中心已于3月在深圳正式落成，并将侧重于先进中间件、定制化的电子节目指南、创新的数字服务能力以及满足中国付费电视市场独特需求的端到端解决方案。NDS为新闻集团所投资的数字付费电视技术与解决方案提供商，目前拥有全球数字付费电视技术市场超过30%的市场份额，向超过70家付费电视平台提供解决方案，其在中国的客户包括中央电视台、上海东方有线、深圳天威视讯等。之所以如此大力度加快本土化进程，NDS集团看重的是中国正在倡导的下一代电视网及三网融合中蕴含的“诱人”机会。工信部部长李毅中在接受新华社记者专访时表示，三网融合总体规划已形成，试点方案预计在今年5月出台，6月启动。同时，根据国家广电总局相关计划，未来三至五年将在全国333个地市及2861个县全面覆盖地面数字电视。中国工程院有关专家预计说，中国下一代广播电视网将在未来十年覆盖全国2亿家庭。

『投资大师的“经济末日”预言只是杞人忧天？』

随着希腊救助方案的最终出台，全球投资者终于如释重负。曾一手导演东南亚金融危机的投资大鳄索罗斯却大肆放言，经济衰退将再次来临，不是2010年就是2011年。据悉，他在最近一次的公开发言中明确声称：“我很遗憾地告诉大家，复苏的势头可能会停止，甚至随之出现‘再次衰退’，而我不能确定的是这将发生在2010年还是2011年。”

巧合的是，曾是索罗斯叱咤一时量子基金合伙人的吉姆•罗杰斯最近同样预言称，由于各国政府均已用完了所有手段，在政府高赤字、低利率及政策选择不多情况下，2012年将有更大的经济衰退会横扫全球，届时情况将比这一次更为糟糕。

另外，目前全球有两大泡沫正在形成，其一是美国长期国债，其二是中国房地产。而美国政府在大规模财政赤字情况下，却仍对国债实施低利率政策，是很不正常的现象。罗杰斯还称，由于英国背负庞大的贸易赤字，他将在非常长一段时间内回避投资英镑，除非其汇率跌到相当低的水平。另外，除非全球股市再下跌20%-30%，他不会买入股票资产。而黄金价格则将在未来10年内暴涨。也许罗杰斯对英镑的谨慎并非空穴来风，数据显示，截至3月9日，英镑兑美元净空头头寸已升至平均6.05万份，远高于1992年索罗斯狙击时的7200份。英镑兑美元本月以来已暴跌2.57%，比同期欧元兑美元跌幅还要多出0.2个百分点。

这两位投资大师的“经济末日”预言，是否只是杞人忧天？分析认为，由于此前各国政府的经济刺激政策只能管到今年上半年，故二次探底会否噩梦成真关键要看下半年经济增长情况，但整体可能性很大。值得注意的是，美国在高债务赤字及就业未见改善情况下，目前要实现经济增长，关键任务就要不断刺激生产，所以才看到其不断打“贸易战”。而近期医改方案获通过，也是奥巴马政府解决民众部分负担，从而刺激消费的重要手段。另外数据显示，美国M3（货币供应总量）仍在增长，现在美国只不过是通过创造一个新的经济泡沫去掩盖旧有的泡沫。在途经一年半的等待后，道指究竟能否冲破11000点的重要整数关口？分析认为，认为，道指因之前积累了过多的涨幅。在目前利好的经济数据对股市影响转弱，以及道指盘面上升动力不足情况下，在未来1-2周内将面临回调风险。预计道指有效企稳11000点可能性不大，双顶的可能也不大。料11000-10000点下方震荡的可能性大些。现在FED在考虑退出非常规货币政策。利率低加上道指再涨等于继续非常规投放，最近美国经济指标不错，经济复苏已经追上了欧洲，政府应不会再这样继续刺激市场非常态上扬。

『4月份公开市场将与3月步调一致继续收紧』

虽然3月央行发力回收流动性，年初的净投放已尽数收回，但资金面仍然充裕，央票收益率均持平，国债收益率走低。上周发行的1年期央票收益率，自1月末以来，连续第8次持平于1.9264%；1年期央票连连走稳使市场的加息预期渐行渐远。同时，3月期央票中标收益率也连续第8次持平于1.4088%，本月28天期和91天期正回购利率亦分别持平于1.18%和1.41%。另外，财政部发行的260亿元的7年期国债，票面利率为2.92%，落在预期下限，较二级市场同期限品种收益率水平低9个基点。此外，本月发行的3年期国债中标利率2.23%，低于预测均值2.27%；1年期国债中标利率1.44%，低于1.52%的预测均值。最近发行的10年期国债，中标利率3.36%符合预期，低于二级市场同期限品种3.4006%的收益率。分析认为，4月份或与3月步调一致，收紧是大势所趋。Wind资讯统计显示，4月份央票到期3650亿元，正回购到期3060亿元，到期资金为6710亿元。反观3月份，30日和31日分别还有350亿元和150亿元的央票到期，因此3月份央票到期6860亿元，正回购到期800亿元，到期资金合计7660亿元。4月份到期资金比3月份少950亿元，资金面依然充裕，所以，未来央行应该以收货币为主，上调准备金率也是可能的，不过央票发得多的话，动准备金率的概率就小点。

『东北地区旅游业发展规划支持企业整合重组』

国家发改委联合国家旅游局25日联合发布的《东北地区旅游业发展规划》对未来5到10年内东北地区旅游业发展的战略定位、发展目标、主要任务等提出了要求。在已经出台的旅游规划里，发改委提出，加大对资源型城市发展旅游业的投资力度，资源型城市发展接续替代产业、吸纳就业、资源综合利用专项资金，要重点扶持一批旅游项目。享受中央财政对资源枯竭城市专项财力转移支付的地方政府，要拿出一定比例资金专门用于发展旅游业。发改委还表示，要积极推进国有旅游企业改革，支持企业进行跨行业、跨地区、跨所有制联合重组，组建大型旅游企业集团。鼓励包括外资、民营资本在内的各类资本进入东北旅游产业，投资开发旅游项目。拓宽旅游企业融资渠道，鼓励优质规模企业通过上市融资扩大企业规模，支持中小旅游企业在创业板上市融资，鼓励金融企业开展旅游景点经营权和门票收入等质押xx业务。符合条件的旅游企业可享受中小企业xx优惠政策和中小企业发展专项资金、服务业发展专项资金的支持。此外，两会中曾明确提及振兴东北老工业基地这一政策，分析认为，从东北区域经济发展来看，作为中国老工业基地的代表，除了此次旅游规划外，有可能出台其他针对东北区域的经济刺激规划，进而涌现东北板块中相关潜力品种的表现。

『中国超万亿婴童市场正成为风险投资的新目标』

正在杭州举行的国际婴童论坛吸引了包括中信产业投资基金、汉能投资集团在内的多家国内外风险投资机构，专家们预计，2010年中国婴童市场需求规模可达1万亿元，这个数字还将以5年翻一番的速度增长，中国婴童市场正成为国内外风险投资的新目标。据估算，2005年开始到2020年，中国将迎来第4次人口出生高峰，每年新增婴儿数量在1600万左右。2010年，全国婴童市场需求规模可达1万亿元，到2015年，市场需求规模将达到2万亿元，远景规模可达3万亿元以上。到2012年，中国将成为全球{zd0}的婴童消费市场。随着城镇化程度不断提高，中国人的育儿观念也将发生改变，与发达国家的差距会越来越小如此大的市场，资本大量进入无疑会推动产业快速发展，但同时也会带来风险。婴童产业归根到底是一个良心产业，除了有好的设备、好的技术、好的管理外，还要有端正的经营动机，因而，婴童产业要尽快建立产业的内部价值体系。

『深交所秘密“辅导”创业板高层或为信息披露』

自创业板发布年报以来，先有苏州恒久遭遇“疏漏门”，后再有网宿科技业绩被质疑“粉饰门”，加上本周五第二批上市的8家公司迎来其网下配售股的解禁，一个又一个的xxxx纷至杳来，创业板正遭遇着前所未有的考验。目前所有创业板企业相关负责人均被深交所叫到了北京进行为期两天的辅导，具体内容不得而知。据猜测，由于近期几家创业板企业均遭遇到外界各种各样的质疑，加上3、4月份正是上市公司发布年报的时间，此次深交所将众创业板巨头叫到北京的原因很可能是给他们打打预防针，真实披露公司消息。毕竟，创业板登陆资本市场目前尚不足半年的时间，正处于调整阶段，在这种情况下，其业绩年报就显得特别重要，这是{wy}能够体现创业板高增长性和其投资价值的东西，因为创业板{zd0}的优势就是企业的高增长性，年报和业绩的体现会直接影响许多机构和投资者未来的投资走向。

『蓝筹股“失宠”正是转变发展模式的前兆』

今日之A股市场，蓝筹股正在日趋边缘化。从去年11月下旬沪综指创出阶段新高3361点至本xx，跌幅约为10%，而同期五大权重股中石油、工行、建行、中石化、中国银行跌幅分别在12-20%之间。边缘化不仅表现在“价”，更表现在“量”。工行、中石化、中行、国寿、招行是流通市值{zd0}的个股，五大股合计达3.36万亿，超过两市流通市值（约14万亿）的四分之一，可周四这{yt}，成交最活跃的招行（5.99亿元），也才列沪市第19位，还不及刚刚上市的新北洋（6.27亿），权重第三的中国银行竟被排在沪市第216位，五大蓝筹股合计才成交18.8亿元，不到两市总成交额（约2000亿）的1%。大蓝筹之少人问津由此可见一斑。而且，不仅是低价大蓝筹，就是高价蓝筹也日见逊色。看看K线，泰岳一如旭日东升，茅台犹如夕阳西下。在我们看来，最重要的原因是，蓝筹股业绩增长靠的是摊大饼式的规模扩张，没有科技含量，没有新的盈利模式，当然更没有想象空间。今年是调结构之年，是转变发展方式之年。中国经济需要的是新经济、新服务、新的商业模式，而不是那种靠涨价（如茅台），靠规模扩张的蓝筹。从这个意义上说，蓝筹股的冷落和失宠，也许正是转变发展模式的前兆。

『山东出台新政力促xx新兴产业发展』

山东省政府发布促进新材料、新医药、新信息、工业设计等10个新兴产业加快发展的若干政策或指导意见，进一步从财政、金融、税收等多个方面支持新兴产业发展。此次出台的政策具体包括：新材料、新医药、新信息等3个促进产业发展的若干政策，以及工业设计、海洋工程装备、游艇、文教体育用品、通信设备、机器人、高效照明等7个新兴产业指导意见，每个产业对应一个发展政策或指导意见。与此前发布的规划相比，此次山东省将工业设计、游艇、文教体育用品、机器人等产业确定为独立的新兴产业，对山东省具有竞争优势和发展潜力的新兴产业的选择更加精准，体现出走差异化竞争路子这一方向。山东省在高技术陶瓷、特种纤维、高分子材料等领域的研究开发及产业化方面在国内占有优势地位，技术水平与综合实力跃居全国前列。此次山东省确定培育聚氨酯、有机氟、有机硅3个新材料产业基地，打造陶瓷新材料、高性能纤维、服装纺织新材料等特色新材料产业聚集区，采取设立扶持新材料产业发展专项资金，加大金融信贷支持力度，实行税费优惠政策等措施支持新材料产业发展。到2012年，山东省新材料的开发、应用和产业化水平总体上要接近或达到国际先进水平，新材料产业产值超过13000亿元，年均增长速度20%以上。

『中国煤炭定价权是否会重蹈铁矿石覆辙』

正当铁矿石谈判的胶着状态令中国不安之时，随着煤炭进口的放量增长，也有人开始担忧，煤炭行业是否会步铁矿石、石油等行业的“后尘”，被国外掌握了定价权。作为世界上煤炭产量{zd0}、煤种最全的国家之一，我国正从煤炭出口大国向煤炭净进口国快速转变。虽然煤炭不大可能出现铁矿石、石油等行业的情况。但考虑到煤炭在国民经济中的基础地位，进口数量大增传递的信号也亟须引起重视。如果像铁矿石和石油一样，进口越多，国际卖家和国际炒家就会把价格提得越高。在铁矿石价格上之所以如此被动，是因为我国的铁矿石资源分散，开采成本高，品位低，但是钢产量又很大，对铁矿石的需求总量很大，只能依赖于进口。石油也是如此。我国的能源资源情况是“富煤、缺油、少气”，为了满足国民经济快速增长带来的巨大石油需求，只能持续加大石油进口量，石油对外依存度也快速提高。去年对外依存度首次超过50%，达到了51.9%，超过国际警戒线。数据显示，进口煤炭数量最多的主要集中在广东、浙江等沿海地区。作为我国经济发展最快的区域，煤炭需求逐年增加，但又远离山西等产煤大省。去年下半年以来，多重因素导致国内煤炭供需出现局部失衡。再者，由于煤炭多处于终端消费，在定价权上，区域性比较强。就拿亚洲来说，中国也没有太大优势，相反澳大利亚的出口在亚洲煤炭市场占据着{jd1}的主导地位。澳大利亚的煤炭企业在亚太动力煤市场上是{zj1}有定价能力的。

『央企背景上市公司悄然走强源于政策支撑』

近期，一批具有国资背景的上市公司正在悄然走强。宝钢股份在2月中旬到3月中旬上涨近15%，北矿磁材2月份至今涨25%，中国嘉陵走势更加“犀利”，从去年年底的一波调整后就持续走高，今年2月份至今涨幅已经超过三成。为什么会出现这种现象呢？我们认为，主要是受央企重组概念的支持。目前我国央企重组集中在七大行业，航运、煤炭、汽车、钢铁、电子通讯、有色、建筑，这共7大行业35家央企整合可能性{zd0}。粗略统计，这7个行业拥有的上市公司超过60个。目前工信部已明确的今年解决过剩产能和重点推进兼并重组的行业有五个，分别是汽车、钢铁、有色、船舶和建材。淘汰落后产能也将对xxxx形成实质利好，一方面，xxxx将通过兼并同行企业扩大规模，另一方面，淘汰一部分中小产能后将为xxxx让出更多市场空间。因此，钢铁、有色和建材等行业旗下的主要上市公司在央企重合中明显受益。后市，政策的力度仍然对央企背景的上市公司形成强有力的支撑。