根据华尔街日报的报道，{zx1}的报告显示，巴菲特对垃圾处理公司RepublicServiceGroup的持股量，从360万股上升到了830万股。

巴菲特投资比亚迪导致A股新能源行情的故事似乎将要重演，但这次A股市场反应不温不火。真正运营垃圾发电厂的三家A股上市公司中，、3月31日分别有1.67%和1.08%的涨幅，而31日停牌。

　　“垃圾发电的运营，一般都会有政府补贴的存在。以南海发展为例，它每处理一吨垃圾，政府补贴95元。而上网电价是0.58元/千瓦时，直接进入南方电网。”深圳一家券商的行业研究员向记者表示。在其看来，这一模式能否扩展，取决于地方政府的支持力度和财政实力。

　　相比之下，从事设备制造和垃圾发电设备建设的个股，却有不俗表现。其中，走出六连阳的行情，6个交易日的涨幅达到14.07%，3月31日开盘一度涨幅达到6.39%。

　　“对于低碳经济来说，设备制造比真正从事运营的公司，会在行业发展的最初阶段优先受益。”上海一位长期关注低碳行业的私募人士表示。

　　政府补贴力挺

　　国内A股上市公司中，真正从事垃圾发电运营的，仅有南海发展、城投控股和泰达股份三家上市公司，而无一例外，政府补贴都是关键因素。

　　以南海发展为例，该公司垃圾焚烧及发电业务在2009年贡献利润1171.97万元，主营收入占比也不过4.97%，但该业务的毛利率却达到50.68%，高于其主营占比达到8成的自来水生产和供应业务。

　　而政府补贴在其中贡献颇多。“像南海发展，发电收入能够维持运营和折旧率，而垃圾处理费用就可以贡献利润。”上述券商研究员向记者表示。

　　根据发布的公告，该公司下属沙A电厂#1-#4机组、#5机组价格分别为0.4962元/千瓦时、0.4964元/千瓦时。相比之下，南海发展0.58元的上网电价要高出不少。

　　南海发展垃圾发电的扩张步伐也未停止。该公司于2010年投资南海区生活垃圾压缩转运站项目，系垃圾焚烧发电项目建设及验收的配套系统工程，总投资3.14亿人民币。“我们预期此配套项目收益将自2011年开始体现，至2012年后体现全部收益。”中银国际在其报告中表示。

　　相比之下，城投控股以垃圾处理为主的环保处理业务，毛利率只有18.36%。“南海发展的垃圾发电已经比较成熟了，城投控股过去只是简单的垃圾焚烧处理，现在才准备开始用来发电了。”上述深圳券商研究员向记者表示。

　　不过，城投控股的异地扩张步伐堪称迅猛。在其报告中表示，2009年，由城投控股旗下的环境集团运营的成都洛带垃圾电厂，已经进入试运营，2010年将能够按照1200吨/日的处理能力处理垃圾。

　　而截至2009年底，江桥垃圾电厂扩建三期已经进入调试阶段，青岛焚烧厂和威海焚烧厂也进入主体工程施工阶段，预计2010年中期投产。

　　“对于垃圾发电，在环保上也存在一定的争议，也经历过地方政府盲目投资的阶段。能否有一个大的发展，一要看国家的政策方向，二要看地方政府的财政实力能否支持。”中银国际研究员于念向记者表示。

　　设备制造率先受益

　　在垃圾处理行业中，项目建设商和设备运营商则已经进入收获阶段。

　　合加资源主要从事固体废弃物处置工程建设。该公司2009年半年报显示，该项业务占到其主营业务收入的53.53%，而毛利率也达到34.34%。

　　而未来5年，垃圾处理产业将进入建设的高峰期。“十二五”期间，我国环保产业投资规模达到3.1万亿，其中固废行业达到8000亿，同比将翻两番。

　　银河证券在其报告中表示，未来10年垃圾发电产业的年投资额将高达800亿元，“我们预计未来固废处理产业年均增长率将至少达到30%。”

　　这一背景下，合加资源颇受资金青睐。2009年3季度至今，该股走出独立大盘的行情，区间涨幅达到82.87%。

　　同样受益的还有设备制造商华光股份。2009年，该公司循环流化床锅炉销售收入下降9%，煤粉锅炉销售收入下降50%，而包括垃圾焚烧炉、余热锅炉和生物质能燃烧锅炉的特种锅炉销售收入增长27.49%。

　　根据东方证券的统计，目前已经有120多个垃圾发电项目经过发改委审批，2010年有41个拟建设的垃圾焚烧项目。

　　而华光股份“循环流化床垃圾焚烧锅炉市场份额约为30%，掺煤重量比低至1∶16.2009年，公司从日立引入炉排炉技术，成为国内少数几家掌握炉排炉技术的企业之一。”

　　其垃圾焚烧炉的订单也在迅速增长，往年垃圾焚烧锅炉订单为5000万左右，而2009年新增2亿垃圾焚烧炉订单，根据公司规划，2010年计划新增3亿-4亿元垃圾焚烧炉订单。

　　“而国内目前的垃圾发电工程项目建设商，核心的设备都来自进口。”上述券商研究员表示。