刘满平：干旱虽推高通胀预期

但不会导致恶性通胀发生

   2月份，我国CPI同比涨幅达2.7%，比1月份扩大1.2个百分点，环比上涨1.2％。2.7%的涨幅距年初确定的3%的全年调控目标仅一步之遥，比2.25%的一年期居民储蓄利率也要高出0.45个百分点。严格地说，中国已发生轻度通胀。但仔细分析下，这个涨幅在人们意料之中，还是属于正常范畴。具体来看，2.7%的CPI同比涨幅中，翘尾因素贡献了0.8个百分点，两者相减就是今年前两个月新涨价因素1.9个百分点，这个数字才能比较实际地反应当前通胀压力。而且，新涨价因素主要是由于春节因素以及部分地区遭遇低温寒潮所致，特别是食品、蔬菜、猪肉等农产品价格在春节期间上涨明显。一般来说，这种新涨价因素不可持续。春节过后，随着气温的转暖，农产品的供给会更加充足，其价格上升对价格的拉动作用会减小，其他非农产品的价格也将呈现季节性回落。如果不出现特殊情况，未来CPI再继续上升的可能性不大。

    然而，人算不如天算，这个特殊的情况偏偏就发生了。自去年7月以来，我国西南地区（尤其是广西、云南、贵州）陆续遭遇罕见旱灾，严重影响西南地区粮食以及其他农作物的播种，对粮价带来冲击，导致国内通胀压力有所增加：一是食品价格有可能升高。从当前来看，部分食品价格正在上涨。云贵米商已开始入渝{qg}大米，部分产自云南的花、果也因干旱减产而价格居高不下。从预期来看，处于本轮特大干旱的地区多属蔬菜主产地，如果干旱灾害天气持续，蔬菜价格难免会受到波及。二是拉动其他资源性产品价格。西南地区由于特殊的地理位置，是水电的主力军。由于水电受干旱影响而减发，只能依靠火电来支撑快速增长的用电需求。这样一来，自来水、天然气、居民用电等资源性产品价格上涨的压力加大。

    虽然目前通胀预期有所升高，但并不存在恶性通胀即将发生的现实条件，导致恶性通胀发生的三大因素——经济过热、粮食出问题、货币和信贷的过量投放没有碰头交织在一起，对于通货膨胀压力不必过于惊慌：

   一、从外部环境看，国际金融危机影响仍将存在，美、欧、日三大经济体普遍存在较高失业率，个人消费需求维持在较低水平，全球经济复苏进程将相当缓慢和曲折。从国内环境看，尽管我国经济总体回升向好，但经济回升内在动力仍显不足，结构性矛盾仍很突出，“经济过热”还没有出现。

    二、从改革开放近30年以来我国所发生的8次通胀周期来看，所有周期对应的通货膨胀上升期的时间跨度都要长于甚至是远远长于通货膨胀在对应周期内的下降期的跨度，即这30年的历史时间内，大部分情况下我国的通货膨胀率不断爬升的过程要比下降的过程缓慢的多。目前虽然出现了通货膨胀压力，但通胀率爬升将是一个相对缓慢的过程，恶性通胀的压力并不显著。

    三、西南地区旱情全国粮食的供求平衡影响有限，对全国粮价影响不大，粮食供应不成问题。首先，西南地区非我国主要产粮区，受旱最为严重的云南、贵州、广西三个省区夏粮生产只占全国夏粮总产量的3.8%。其次，我国农业连续6年丰收，粮食储备充裕，国家掌控的粮食库存量相当于全国粮食小半年的产量。即使受干旱影响，个别地方粮食市场价格在短期内出现上涨，但不可持续。

    四、货币和信贷的过量投放现象得到一定程度的遏制，流动性正在逐步回收。2010年以来，随着宽松的货币政策向适度转型以及刺激性政策的“软着陆”要求，监管机构对货币政策进行审慎微调：银监会加强了新增xx规模的控制；央行提高存款准备金率和公开市场操作回收流动性。受此影响，今年1、2月份xx增幅分别为1.39万亿和7001亿元，远远少于去年的水平。

    五、宏观调控政策已为管理通胀预期做了充足的准备，通货膨胀预期得到有效抑制。近年来，我国积累了丰富的应对通胀、通缩的经验，各项政策措施已比较完善齐备。从去年11月份以来，中央领导人已多次发表讲话要求管理通胀预期，国家也出台了一系列房地产市场的调控政策，涉及房地产的上下游，房价非理性上涨将得到一定程度的控制。

    为防止通胀预期转化为现实的通胀，在目前情况下，建议有关部门做好以下工作：一、巩固重要商品的保障供给能力，做好粮油气等物资的储备和投放，应对国内外市场的变化。二、把握好资源性产品价格和环保收费改革的时机和力度，完善配套方案，减轻价格改革对群众生活的影响。三、优化土地供应、加强保障性住房建设、严厉查处开发商囤地和捂盘惜售行为、抑制投资和投机性住房需求，减轻因房价飙升对居民购买力的严重影响。四、在灾害性气候、重大地缘政治经济变化等不确定因素对物价带来巨大影响时，要加强对重要商品供求关系和价格情况的监测和预警工作，一旦供应和价格因严重异常情况出现重大变化，及时启动市场应急预案。同时，加大价格监督检查力度，严厉打击串通涨价、价格欺诈、捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法行为，努力保持市场供应和价格的基本稳定。

(声明：本文只代表作者个人意见，不代表其所在单位意见)
作者简介：刘满平,1977年生，男，湖南祁阳人，武汉大学经济学博士生，高级经济师，现任职于国家发展和改革委员会价格监测中心，2006—2009年曾任职于中共中央办公厅秘书局综合调研处，主要研究宏观经济、产业经济及政策、区域经济等，在《人民日报》、《经济日报》、《中国证券报》、《中国软科学》、《中国电力》等发表过30多篇学术论文。
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