■兰格钢铁信息研究中心  陈克新

      今年一季度，中国钢材需求旺盛，刺激钢铁企业全力增产，市场价格震荡上行。由此看来，所谓缺乏下游需求不足为凭，钢铁产能过剩也只是一个“传说”。虽然还存在原材料涨价等不确定因素，但全年钢材价格震荡向上，钢铁企业利润趋势应该不错，明显高于上年水平。 

      一、缺乏下游需求不足为凭

      各类统计数据显示，今年以来，全国钢材需求，尤其是实体经济需求呈现旺盛增长势头。据中国物流与采购联合会发布的数据，２月份钢铁行业ＰＭＩ综合指标大幅回升，达到５８．７％，创下２００９年９月以来的新高。

      从一些主要耗钢行业的数据指标来看，１—２月份全国城镇固定资产投资同比增长２６．６％，比去年同期加快０．１个百分点，其中房地产开发投资增长３１．１％。同期汽车产量同比增长８９．７％，金属切削机床增长３３．８％民用钢质船舶增长９５．４％，都比去年同期加快５０个百分点以上。

      中国钢材出口数据也是不错。海关统计显示，今年１—２月份，全国出口钢材５３８万吨，同比增长５５．１％，与去年同期下降５２％相比xx是另外一番天地。因为世界经济复苏，以及生产成本的显著提高，预计今年国际钢材市场货紧价扬，有可能出现国内外两个市场争夺有限资源的局面，引发钢材价格的进一步攀升。

      由此可见，中国钢材实体经济需求更为旺盛，而不是像一些媒体所反映的“下游需求尚未启动”。实际上，所谓销售动静不大，这仅是一些地区钢材贸易商的局部感受， 并非整体需求情况全貌，特别是未能反映出钢材向重点工程直销的主渠道情况，包括钢材库存也是如此。

      二、产能严重过剩可能只是一个“传说”

      当前需求旺盛及预期看好，刺激钢铁企业加大马力生产。据统计，今年前两个月全国粗钢产量累计１０２８９万吨，同比增长２５．４％；钢材产量１１７３６万吨，增长２７．７％，分别比去年同期加快了２３和２４个百分点。

      如果按照前两个月粗钢产量折年率计算，中国粗钢产能发挥已经不低于６亿吨，比较目前多数观点认可的７亿吨产能，其产能利用率已达到８５％，已是正常偏紧水平。从发展趋势来看，主要受到全球{zd0}城市化进程、钢材终端消费加速发展和极为旺盛的环保需求三大力量的推动，今后１０年内，中国粗钢消费量有望达到８亿吨规模，甚至更多。由此看来，所谓钢铁产能严重过剩只是“一个传说”。 

      三、钢铁企业利润发展趋势不错

      从２００９年４季度开始，因为实体需求开始复苏，以及原材料价格上涨及上涨预期推动，国内钢材价格震荡上行。据测算，２月末全国３０个主要城市、五大品种的钢材平均价格为４２３９元／吨，同比上涨１４．５％，比较去年９月份价格水平上涨１２．４％。

      由于上述利多因素的继续存在，预计年内钢材价格还会扬升。虽然今后生产成本提高，会在一定程度上冲减钢铁企业赢利，但综合分析，铁矿石等原材料价格的上涨，有利于促进钢铁企业实现利润：

      首先钢铁企业可以顺势涨价，甚至获取“超额利润”。即超出原材料成本提高部分的利润。

      其次是先前库存的“集体升值”。从储备的原材料一直到产成品中包含的原材料成本，全都获得升值，从而产生企业赢利的放大效应。所以，有时候钢铁企业并不愿意原材料价格大幅跌落，因为会失去支撑，引发钢材销售价格的更大幅度跌落，并导致先前库存的“集体贬值”。目前长协矿价格大幅上涨势头已经确立，连带庞大库存的巨额升值，以及翘尾因素的影响，今年内中国钢铁企业利润发展趋势应当不错。 

      四、真正的利空因素是人民币升值

      管理通货膨胀预期，防范可能出现的严重通货膨胀，是今年中央政府的宏观调控内容之一。如何实现上述目标？除了继续银行窗口指导，提高金融机构存款准备金率之外，可供选择的还有两大手段，一个是加息，另一个是人民币升值。由于加息的杀伤力和副作用显而易见，不到万不得已，不可轻易使用。因此，今后通过人民币升值途径治理通货膨胀的可能性会更大一些。因此，今年真正有可能对钢材上升行情形成压制的可能是人民币升值。

      人民币升值对钢材行情的打压主要体现为进口原材料价格的相应跌落，引发钢铁企业库存的集体贬值，导致现有价值量的巨大损失。此外，还会使得钢铁产品出口受阻，包括直接出口和间接出口两个方面，受其影响，国内钢材行情势必出现阶段性走低。对此不可掉以轻心。

链接：钢价短期不会大跌

《中国经济时报》记者 王松才

      节后钢价上扬

      据兰格钢铁网监测数据显示，截至３月１７日北京市场大厂高线价格达到４２２０元／吨，比春节前涨４８０元／吨，涨幅１２．８３％；比１０月中旬的低点价格涨９７０元／吨，涨幅将近３０％；天津市场热卷价格达到４２００元／吨，比春节前涨５００元，涨幅１３．５％；比１０月中旬低点价位涨１０００元，涨幅３１．２５％。

      对于节后钢价出现上涨的原因，兰格钢铁网资讯总监马力认为主要有两点：

      {dy}，节后国内钢材价格出现上涨最直接的原因是市场需求逐渐启动，市场成交支撑价格维持在高位。价格涨跌最终取决于商家的成交情况，节后商家成交量逐渐放大，对价格形成支撑。２００９年春节后价格出现下跌，主要是由于国家刺激经济计划投资未到位、房地产等行业低迷，成交低迷，价格下跌等因素。而今年国家投资的重点项目仍在建设中，房地产开发投资同样猛增，都对建筑钢材需求提供了支撑。板材方面机械等相关行业继续向好、出口好转都对价格形成支撑。

      第二，铁矿石涨价预期以及钢材成本上涨推动价格上涨。铁矿石长协矿预计涨价幅度由２０％飙升至９０％，这大大提升了市场对后市钢材价格水平的预期，刺激了钢材终端用户、中小贸易商的提货积极性，间接扩大了市场成交，进而导致了近期市场价格大幅上涨。

      未来钢铁供应可能紧张

      “未来钢铁供求有可能出现短期或局部性供应紧张。”３月１８日，国务院发展研究中心产业经济研究部副部长杨建龙在由兰格钢铁网主办的“春季钢材市场形势研讨会”上表示，预计今年国内钢铁表观量的增速会在６亿吨左右，这意味着我们还会有１０％以上的内需增长。今年钢铁的净出口也不会下跌很多。

      杨建龙表示，虽然钢铁市场目前面临着诸多不利因素，例如库存的增长、价格上涨的不确定性、产能过剩等，但综合分析发现其中最有利的因素就是钢铁需求在回升。

      “去年新增的表观消费需求是有史以来{zg}的。保守估计，今年光是房地产行业至少能给钢铁行业带来４０００万吨的增量。”他说，加上机电出口的明显加速，今年中后期运输和集装箱产能的提高，汽车再跨产销量高峰等因素将支撑钢铁行业的需求。

      杨建龙认为，钢铁工业的增长有其特定增长阶段背景和结构的必然性，今年钢铁趋紧的局势将成为中国经济在这一轮恢复中真正进入快速的景气扩张阶段的标志。

      工业和信息化部原材料司巡视员贾银松在当天的研讨会上也表示，去年以来，钢铁行业生产回升势头明显，生产水平不断创新高，２００９年６月份铁、钢、材月均日产水平均创历史新高，９月份生铁、粗钢再创历史新高，分别达１５９．７３万吨和１６９．０８万吨。钢的月均日产水平达到了年产６１６９８万吨的水平。钢铁进口增加而出口下降。

      “内需拉动很明显。”贾银松列出数据，２００９年全年出口钢材２４６０万吨，钢坯４万吨；进口钢材１７６３万吨，钢坯４５９万吨。折粗净出口２８６万吨，比２００８年的４７６４万吨，下降９４％。２００９年粗钢表观消费５．６５亿吨，比上年增加１．１２亿吨，增长２４．８％。他认为这主要得益于内需，受投资拉动，投资增长３０．１％，汽车增长４８％。同时由于对预期看好，钢材由去库存化转变到大量增加库存。

      不过，贾银松也指出，当前钢铁行业运行出现了新的情况，就是“三高症”，即：原燃料价格上涨幅度高于钢铁产品价格上涨幅度；铁矿石、能源等价格上涨速度快；钢铁产量增长幅度高于钢铁需求增长幅度；钢材增长２７．７％快于投资增长２６．６％的１．１个百分点；钢企及贸易商预期钢铁需求增长幅度高于社会实际需求增长幅度，表现在去年底社会钢材库存大幅度增加。

      短期钢价不会大跌

      对于未来钢铁市场的走势，兰格钢铁网资讯总监马力认为，在需求和成本双重因素支撑下，短期内国内钢材价格不会出现大幅下跌。

      “钢材下游刚性需求将对价格形成强力的支撑，这是支撑价格维持高位的{zd0}的力量。”马力表示，xxxx工程投资对钢材需求仍将延续。由于施工特点的变化，随着部分工程逐渐进入主体安装或收尾阶段，今年的需求重点将从建筑钢材转移至板材品种上，国家投资对钢材需求的拉动将逐渐从建筑钢材转移至板材。但对建筑钢材的需求不可能全部消失，仍将维持较大的量。

      “今年房地产行业投资、开发将继续好转，房地产价格继续处于高位，开发商投资积极性不减。另外，国家出台各种治理房地产行业政策，尤其是打击开发商囤地、限期开工等政策，将对建筑钢材需求再度形成明显拉动。”马力说，加上国内各机械制造行业等相关行业继续好转，对板材、特钢、管材等相关产品的需求将形成拉动作用。

      另外，随着国际钢材市场价格的上涨及经济的恢复，我国钢材产品尤其是热轧板、中厚板等产品重新具备了出口竞争优势，出口对国内钢材价格的拉动作用将越来越大。

      马力表示，在需求相对旺盛的情况下，高成本将支撑钢材价格维持在较高的水平上，并可能推动价格不断上涨。

      以目前进口现货矿１４０美元计算，钢厂热卷、螺线产品吨价成本在４０００元左右。目前市场价格只略高于专吃国产铁矿石或进口现货矿的钢厂的成本，钢厂还没有进入暴利时代。如果长协矿价格真正上涨９０％的话，长协矿离岸价格将达到１２０美元左右，到岸价格将达到１４０美元以上。如果长协矿到岸价格达到１４０美元，据以往的经验判断，进口现货矿价格可能继续被推高，现货矿价格很可能再度冲至２００美元以上（２００８年长协矿离岸价格９４美元左右，进口现货矿价格曾经达到２００美元以上），届时钢厂生产成本吨价将达到４６００元以上，国内钢材市场价格很可能达到５０００元以上。

      “历史的经验告诉我们，钢材价格在５月份以前出现大跌的概率非常小。”马力说，２００３年至２００９年７年间，只有２００４年、２００９年两年春节后国内钢材价格出现了明显下跌，而这两次下跌都是有其特殊背景的。２００４年的背景就是高库存、低成本；２００９年的背景是经济危机，低需求、矿石价格下降。而今年的背景是高库存、经济快速复苏、高成本。