公司今日公告董事会决议：①1.68亿元收购世纪国药公司{bfb}股权。②投资15亿元建设康美（亳州）华佗国际中药城项目。
点评如下：
收购亳州药材市场，建设华佗中药城：公司拟以1.68亿元收购世纪国药公司{bfb}股权（亳州中药材交易市场），世纪国药收入主要来自摊位租金，每年约2000万元。公司拟在亳州投资15亿元建设华佗国际中药城，项目全部建成后公司预计年销售额达到100亿元以上，每年税后净利润4亿元，工期计划3年，{dy}期工程约为1年半。
拓宽中药材交易市场盈利模式：目前中药材交易市场盈利模式单一，仅收取摊位租金。公司通过建设华佗中药城，将盈利模式拓展为：①收取摊位租金，获得稳定现金流；②中药材交易环节收取佣金；③做市商赚取差价；④提供仓单质押融资、电子平台交易、经纪人制度、标准化药材期货等增值服务。
公司业务贯穿中药材和饮片上中下游产业链：公司收购中药材交易市场后，产业链xx贯通中药材和中药饮片上中下游，{zd0}程度获取全产业链利润。上游：通过产地合作控制资源,，通过中药材交易市场获取市场信息。中游：制定小包装中药饮片标准，生产中药饮片、食品和保健品。下游：产品进入医院、OTC终端、大卖场，开展中药材贸易。
上调2011年盈利预测，上调年底目标价至18.6元：我们维持公司2009-2010年每股收益0.32元、0.46元，考虑到建设周期，预计中药材交易市场从2011年开始增厚公司业绩，申银万国上调公司2011年每股收益至0.62元（原预测为0.57元）。公司是中药饮片xxxx，业务贯穿中药材和中药饮片上下游全产业链，目前股价对应2010年预测市盈率仅26倍，公司价值被低估。我们上调公司年底目标价至18.6元，相当于2011年30倍预测市盈率，维持“增持”评级。
