报告撰写负责人：方志曦    报告参与人：今唯网络信息部各研究组

【关键词】主权债务问题、用工荒、成本支撑

【资料来源】国家信息中心、国家统计局、中国石油和化学工业协会、中国塑料制品加工工业协会、新华网、中国证券报、汕头市塑胶行业商会、中国化工网、NexantChemSystems、《中国发展观察》

春节已经过去，塑胶业内企业陆续开工。春节后开工数日，但行情变化平缓。元宵后的行情如何演绎，是业内人士所共同关心的问题。放眼国内塑化市场，节前节后基本形势风平浪静，并未发生大的变化。然而，近期国内、国际一些热点财经消息却引起了笔者的注意。我们不妨跳出塑胶行业的圈圈，换更大的角度来审视这个市场。

一、国际金融形势不容乐观

在一年一度的瑞士达沃斯论坛上，全球2400位经济专家共同为2010年的世界经济把脉，与会专家以按表决器的方式，xx圈选2010年全球共同面临的经济问题，前三名赫然是主权债务的问题（51%），贸易保护主义的问题（27%）与金融监管（12%），而主权债务问题也点出2010年全世界经济的{dy}个挑战。

最近「PIGGS」这五个英文字母最常被国际媒体提及，这五个国家的Ｐ是葡萄牙，Ｉ是义大利，另一个Ｉ是爱尔兰，Ｇ是希腊，Ｓ则是西班牙，这五个国家共同面临的问题都是财政赤字与国家债务都很沉重。

去年11月底，迪拜爆发债务危机，后来有阿布扎比金援迪拜一百亿美元，让危机暂时打住，但是紧接而来的是，欧洲主权国家接二连三被调低信贷评等，{dy}个浮上台面的是希腊，全球{zd0}债商ＰＩＭＣＯ的行政副总裁Andrew Bosomworth表示：「如果希腊未能解决财务问题，将引爆欧元区一连串财务危机的未爆弹，进而汇聚成的问题，将如滚雪球般越滚越大。」他进一步点名西班牙与奥地利的二线银行会出问题。

此后大家都在寻找除了迪拜和希腊外，还有哪些未爆弹，其中有4700亿美元外债的俄罗斯也被盯上。不久，国际清算银行（ＢＩＳ）就指出拉脱维亚、立陶宛、爱沙尼亚、保加利亚及匈牙利的外债金额都超过ＧＤＰ，另外，乌克兰、阿布扎比也很严重。灾情最严重的东欧地区纷纷沦为欧洲次等级的债务国。

进入2010年，全球发债量仍将持续创新高，单是美国在2010年的主权债务就会增加1600亿美元，倘若各国在今年执行退市机制，利率升高，那些债台高筑的中东、东欧及欧洲国家恐将深受打击。若市场避险情绪再升高，那么像已发生危机的迪拜或压力沉重的希腊、西班牙、爱尔兰、葡萄牙等，这些国家不能再以印钞票的方法来解决债务问题，预料未来一年内，全球恐将爆发一连串的违约潮。

除了ＰＩＩＧＳ五国外，英国也是潜在的危险国家，英国在迪拜及冰岛危机中都踩到地雷，而财政赤字居高不下，债务负担也很沉重，花旗的欧洲利率策略师Mark Schofield就郑重警告英国的ＡＡＡ很可能会被降级，最近英国的ＣＤＳ从四五点上升到八五点，压力正在加重当中。

欧洲新问题层出不穷，但是旧的问题依然没有解决，冰岛总统Olafur Grimsson日前否决赔偿英国及荷兰存户损失的议案，再度为欧洲带来紧张的变数。冰岛国会原先通过法案，以公帑赔偿Icebank银行倒闭后，大批英国及荷兰存户的损失，但是冰岛总统元月五日却拒绝签署国会法案，改在3月6日由公投来决定，目前民调显示冰岛国民高度反对以公帑来赔偿银行存户。目前信评机构把冰岛债信评为「垃圾」等级，ＩＭＦ（国际货币基金）及北欧国家也都冻结给予冰岛的援助，冰岛政府倒台风险已大大提高。

欧洲经济颓势，势必对粤东地区的出口情况构成一定影响。

二、用工荒问题分析

笔者在春节后走访澄海、潮阳等制品加工基地，所到之处，很多工厂都在厂门口摆起了滩子，竖起了“招工”的牌子，工人数量缺失程度可见一斑。

上图：一些企业老板开着小轿车到劳务市场招工，如遇满意的员工，当即开车接回工厂上班。

对于一个劳动力依然极度过剩的国家，粤东地区等中国经济增长引擎地区在春节后出现严重用工荒的报道让人很有些难以理解。

多家国内媒体报道称，珠三角和粤东等城市的农民工缺口大约在200万人，澄海和潮阳作为潮汕地区的主要加工基地，在过去三十年中一直号称中国出口热潮的中心之一。无数生产线闲置、建筑工地停工，焦急不已的用工方已将工资提高了30%以上，有的工厂以提供“夫妻房”来吸引长期在工厂工作的工人，却仍然无法吸引足够的求职者。

那么，那些理论上没有工作的农民都去哪儿了？

笔者通过了解和分析，发现“用工荒”的原因基本上可以归纳为以下几个方面。

1、结构性问题

结构性问题是双重性的：一方面，很多尚未填补的职位空缺缘于中国出口行业在价值链中攀升的过程中技术工人的缺乏；另一方面，一些工厂抱怨很多新生代农民工不再有兴趣从事建筑等艰苦的基础性工作。

2、政府惠农政策

农民工对于这类低薪重体力工作缺乏兴趣一部分又是源自第二个因素──他们在家乡的收入有所增长。值得称许的是，中国政府多年来一直将发展农业、解决农村人口温饱问题(2007年农村人口达7.275亿)作为首要工作重点。取消农业税、加大市场干预等源源不断的惠农政策令农村收入增加，在一些地方，务农已经比清洁摩天大楼窗户赚得更多了。

中国进行了一项不引人注目的改革，允许大型国有企业从农民手中租赁土地，以实现农业现代化、提高生产率，这项改革已经开始取得成果，也催生了一批新兴的闲散农民，他们单靠出租土地的收入就足以维持生活了。

3、内地城市的发展和双转移影响

粤东等沿海地区当前用工荒的部分原因在于，广西、江西等内地省份的城市建筑热和快速经济增长。许多农民工更愿意去这些地方，因为那儿的薪水和沿海工厂差不了多少，而且离家更近。

4、时代背景的变化

跟中国城市地区一样，农村地区的年轻一代似乎也有着不同的世界观。在这一代人的父母──50岁上下的一代农民工逐渐回到家乡，淡出人们的视线时，在相对较好的条件下长大的年轻一代养活自己或支撑(规模更小的)家庭的压力要小得多。一位年轻人对一家地方报纸说，我不想再像父亲一样在城里吃苦。凭借父母几十年在城里打拼攒下的钱，他们家在农村修了宽敞的房子，买了不少家电，生活很不错。

从以上四点分析来看，“用工荒”是个深层次的社会问题，不是某个企业或某个地区造成或者能够改变的。而且在今后若干年内，这种情况不但不会改善，而且会有加剧的趋势。这种情况，对于以劳动密集型和粗放型生产模式为主的粤东地区来说，是一个不小的冲击。

三、上游成本面分析

尽管存在着出现第二次衰退的可能性，但2010年全球经济增长2%至3%的概率要更大一些。总体上说，全球经济仍处于缓慢恢复的过程当中。这也奠定了全球原油需求稳定的基础。

另一方面，近三个月，美元指数从74.17攀升到突破80大关，美元强势xx建立在欧元区比美国更弱的基础上，而美元走强，也意味了原先放空美元的套利交易热钱回补美元，造成元月全球股市的一轮跌势。美元看跌不跌，只有一个理由，那就是欧元区比美国还弱。美元长期走跌的趋势仍不会改变。世界主要货币长期走弱，迫使国际流通资本为规避货币贬值的风险，不得不投资以原油为主的大宗资源类商品期货。

从以上两个方面来看，国际原油仍将长期走强，而其相关的下游乙烯、丙烯、苯乙烯、丁二烯、氯乙烯等单体价位仍将保持震荡上行的局面。这些因素，构成了对国内塑化市场成本的支撑。

市场人士对于行情的另一个担忧，来自于2010年以后大量增加的国内外聚合物装置产能。然而，在上游原油增产能力有限、下游制品行业平稳发展的情况下，整个塑化产业链条呈现了“中间大、两头小”的格局。决定通用塑料生产成本的，始终是上游国际原油和单体的价格。在未来几年石化厂家只能通过控制开工率来减少市场供应，缓解供求矛盾。正因为如此，从宏观的角度来看，全球聚合物装置产能的过剩，并不会对塑料市场行情造成直接影响。

四、后市展望

进入2010年之后，央行通过两次提高存款准备金率向市场发出控制流动性的信号；从长期来看，美元仍将贬值，原油、塑料原料、成品油等生产成本仍将长期走高；冰岛债务问题的公投可能成为欧洲新一轮金融危机的导火索；在贸易壁垒和人民币升值的双重压力下，出口商品退税率也面临着下调压力；国外订单仍然不稳定；用工荒问题依然严重……可以说，2010年对广大的民营中小企业来说，仍是机遇和挑战并存的一年。然而，正如本文第三部分所述，上游原油和单体成本仍将高企，对塑料原料价格行情形成较好的支撑。在此情况下，我们不难得出结论，在未来相当长一段时间内，塑料价格行情将在箱体内作幅度极为有限的震荡。

中国塑料商业网信息部

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