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　　一、公司基本面分析

　　作为我国交通行业公路用新材料领域的先锋企业，湖北国创高新材料股份有限公司是我国{dy}家率先以自主知识产权制造改性沥青生产设备的厂家，研制开发的"国创"牌系列产品在我国高等级公路上得到广泛应用，以科技含量高、品质优良享誉全国，先后为我国"五纵七横"国道主干线部分路段供应改性沥青，为我国的高等级公路建设事业作出了贡献。

　　二、上市首日定位预测

　　上海证券：国创高新合理估值区间为14.99-17.99元
　　公司的主营业务是改性沥青、乳化沥青产品的开发、生产与销售，公司的生产技术与产品质量处于国内{lx1}水平并达到国际先进水平。公司的生产模式主要是"以单定产"，即公司根据所获得的中标通知书、订单及协议等来制定原材料及辅料采购计划、组织安排生产，{zh1}直接销售给路面施工企业。招投标是公司生产经营的重要环节，采购、生产的实施均围绕中标合同订单展开。
　　我们认为公司多年保持平稳增长，未来将受益于募集资金项目的投产，业绩快速增长。给予公司2010年40-48倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为14.99-17.99元。

　　大通证券 ：国创高新公司合理股价为14.7 元
　　2003 年至今，公司一直被认定为高新技术企业。2004 年5 月，公司的SBS 弹性体改性沥青项目获{gjj}火炬计划项目证书，同时公司被科学技术部火炬高技术产业开发中心认定为重点高新技术企业。
　　我们预测公司 2010-2012 年摊薄后EPS 分别为0.46、0.63、0.77 元，参考A 股化工股2010 年18-35 倍PE，公司合理股价为14.7 元。

　　中信建投：国创高新上市首日开盘价在18.48 元-21.56 元
　　受益于所在地区公路建设的加快,近几年公司改性沥青销售也出现了快速增长,我们假设公司的沥青销量增加5.7%、15%,产品价格增加1.6%、3%,募集资金项目于2011 年进入投产期,未来经营将快速增长,预计2010-2011 年归于母公司的净利润同比增加34%、34%,每股收益为0.44 元、0.59 元。给予公司10 年30-35倍的市盈率,建议询价区间为13.2 元-15.4 元。近期化工类新股上市首日的平均涨幅为40.38%。考虑到近期二级市场走弱以及一级市场过热的状况有所好转,预计公司上市首日开盘价在18.48 元-21.56 元。　

　　预测机构单位:元
　　国泰君安15.0-18.0
　　海通证券14.1-17.3
　　申银万国11.5-12.9
　　天相投顾12.2-14.7

　　三、公司竞争优势分析

　　1、市场地位和品牌优势
　　公司一贯注重技术研发，根据客户需求提供质量可靠、技术性能优越的改性沥青产品，取得了广大客户对公司产品及品牌的信赖，"国创"牌改性沥青已成为我国改性沥青的xxxx，成为我国交通道路新材料领域屈指可数的民族品牌之一。
　　2、技术优势
　　自2003年至今，公司一直被认定为高新技术企业。公司的SBS弹性体改性沥青项目获得了{gjj}火炬计划项目证书。公司已xx掌握了改性沥青产品生产的两方面关键技术：化工技术和设备技术。此外，公司通过自主创新、产学研结合、引进吸收消化创新等多个途径不断积累技术优势。
　　3、业务经验丰富
　　国创股份继承并发展了国创集团研发、生产并销售改性沥青的丰富经验，经过技术升级，具有生产系列化改性沥青产品的能力。公司业务范围遍及南至云南、北到辽宁等十几个省市，沥青产品已经广泛运用在包括京珠高速湖南湖北路段、上海外环等近百项工程中。
　　4、质量优势
　　先进的生产设备和科学的生产工艺保证了公司的产品质量。公司产品已广泛应用于全国的各类道路、桥面铺设工程。公司承接的近百项工程，绝大部分为国家、省、市重点工程，从未发生产品质量纠纷，充分反映了客户对公司产品质量的认同程度。
　　5、灵活的产品供应模式
　　公司已在武汉、陕西、广西建立三个生产基地，具有快速大规模生产供应成品改性沥青的能力，产品主要辐射华中、西北、西南、华南等地区；公司拥有多台移动改性沥青设备，主要针对交通不便的客户，公司可根据实际情况采用工厂化生产与现场改性两种生产方式，满足不同区域公路建设的需要。