把握趋势 长期盈利
　　在上世纪八十年代，王石（万科董事长）就分析了中国经济长线趋势的两点：住房和猪肉。王石{zh1}选择了做房地产，与王石一样有成就的刘永好兄弟选择了做饲料。中国有那么多人口，都需要住宅，都需要吃肉，这两个行业都发展得很好，如果你当时投资万科和新希望，现在都会有很不错的收益了。
　　在中国股市的{dy}个财富周期里，由于发行的股票比较少，容易被透支炒作大起大落，在刚开始的炒作过程中，什么股票都会大涨，潜力大的股票涨得更猛，但{zh1}都会跌下来，因为股票大幅上涨超过其真实价值，大家都是在基于对未来的美好憧憬买卖股票。
　　当时深圳本地股，似乎只有万科、招商地产稳稳的经受了时间的考验，在中国股市的第三个财富周期里得到充分表现，其它表现不错的股票也同样是深圳房地产股，其它股票基本上被沦为垃圾股了。
　　中国股市的第二个财富周期始于存款利率的逐步下调，导致了一些绩优股的价值重估，在这个财富周期的第二阶段，由于法人股不能流通，导致了大量假重组真掏空的事件发生，导致了中国的很多上市公司被一些民营企业老板搞成了垃圾股，导致了“投资银行业务”被戏说成“掏空银行业务”。
　　中国股市的第三的财富周期受益于股权分置改革和人民币升值，大量的外国资本参与进来分享中国改革后的经济增长成果。同时由于中国经济总量的大幅度提高，成长出了很多优秀的企业，这一阶段的中国股市必然会出现很多长线优质股。同时在外国成熟资本的参与下，价值投资会越来越成为广大股民和机构投资者的选择。
　　在中国股市的第三个财富周期前半期，由于金属价格的大幅上涨，在金属冶炼企业里诞生了许多特大牛股；由于房价大幅上涨，在房地产股里也诞生了许多特大牛股；由于股市走牛，在金融股的券商板块里也诞生了一些超级牛股；由于人民币的不断升值，银行股也持续走高。
　　中国股市的第三个财富周期其实就是通货膨胀预期引发的，不管是由于人民币升值因素还是由于流动性泛滥因素造成 “资产价格”上涨，都应归结为“通货膨胀”预期引发价格上涨。从基本原材料、房物价格，价格逐渐传递到日常基本消费品，现在已经在猪肉价格上表现出来了。资本一旦预测到通货膨胀周期的来临，必然奋不顾身地扑向资源。经济的快速发展必然伴随着温和的通货膨胀，而温和的通货膨胀对经济的发展是很有好处的。
　　财富周期就如同大海的潮水一样，一浪又一浪的起伏，周而复始。每一个财富周期都是{dy}波上涨优质成长白马股，第二波上涨未来成长股和重组股。
　　由于资本的逐利性，在每个财富周期的第二波牛市阶段，会有大量的并购题材出现，企业的整合力度会加大，这个在未来的的数年中是最为赚钱的题材，在中国股市的第三财富周期（2006－2015年）里将会被发挥得淋漓尽致。

看好上海未来看好上海本地股
　　大家要充分关注上海本地股和深圳本地股的重组整合，重点是上海本地股。由于深圳的经济是属于私人资本，国有资本相对来说规模不大，使得深圳的本地上市公司缺乏由政府出面重组整合的机会，目前深圳本地股中大量的垃圾股基本成为壳资源，等待着伟大的投机银行家们去借壳。
　　而上海本地股上市公司大部分属于上海市国资委。上海市国资委掌控着上海的主要经济资源，也是中国的金融中心，经济实力相当雄厚。在中国股市的第二个财富周期里上海本地股表现一般，深圳本地股则被狂炒透资得很严重，很多公司被掏空，而上海本地上市公司基本上保存了实力。在中国股市的第三个财富周期里，我大胆预言上海本地的上市公司的股票将有很多会上100元左右，有的甚至会更高。目前沪市的沪东重机（600150）已经上了145元，在一年半时间上涨了20倍，上海机场（600009）复权价也上了100元，都市股份（600837）被海通证券借壳，现在45元了。
　　笔者在2006年6月份预言成都建投（600109）会被重组，2006年8月21日在我的博客上预言成都建投（600109）将是未来涨幅超过100倍的股票，果然到2007年7月13日成都建投收盘110.42元，期间还每10股送3股红利。
　　上海的投资银行家们在中国股市里第三个财富周期里，将会努力地整合上海各行业的资源，许多全国性的xxxx将因此诞生。

抵御通胀  配置地产股
　　目前来看，金属价格、原油价格已经高高在上了，现在价格已经传递到猪肉了，下一步就要传到鱼肉，再下一步就是全面的通胀。日本二战后，当时松下幸之助还比较小的时候，一碗阳春面才五毛日元，现在日本一碗面要1000日元。我在深圳的这一个多月里，明显感觉到深圳的蔬菜价格出奇的贵，我预言特大城市的蔬菜价格早晚会超过猪肉的价格。据闻西方发达国家一般人是吃不起蔬菜的，他们靠吃维生素维持生理机能。那么价格传递到农产品上是早晚的事，房价越高的地方，服务价格和食品价格也会比房价低的地方高。<BR>　　通胀背景下，抵御通胀的办法就是买入资产（矿产和房地产）和买入相对应的价值股，中国这一轮通涨周期会很长，中国的房价会涨到什么程度，谁也说不清也说不准。有人说最多涨到跟美国、香港、台湾、伦敦的房价水平，美国金融中心附近的公寓是1万美元每平米，上海陆家嘴附近大概3万元人民币，深圳也是约3万元人民币每平米，香港大概5万港币左右。以现在的价格不变的话，一旦人民币升值到5：1美元，那上海、深圳的房价水平就跟纽约香港差不多了，但一切都是变化的，中国的房价难道不允许超过美国纽约和中国香港吗？中国这么大的一个经济体难道不足以支撑上海和深圳市中心的房价超过美国纽约吗？
　　有人说与其让房价涨不如让股市涨，让股市来泄资金之洪。但说这话的人没有意识到如果房价下跌后果比股市下跌更为严重。房价的上涨会拉动全国经济的发展，让资金流到二级城市三级城市，只有让上海深圳的房价如珠穆朗玛峰一般高，才能使得见利忘义的开发商去农村买地盖好房子，地方政府才可以通过出让土地获取改造旧城的资金和解决很多现实问题。现在买不起房的人不会去跳楼吧，但是如果是在高位买了大量股票的股民是可能跳楼的。

中国各行业面临巨大的发展机会
　　巨大的投资需求，加速了国际同中国之间的资本（货币）、人口、商品的巨量往来，同时国内的人口流动也会加快，物流行业面临巨大的发展机会，这个行业能够诞生世界500强企业。目前在中国A股上市公司里有几只股票是属于这一行业，大家认真分析，可能会找到安全的投资机会。
　　由于城市人口大幅度增加，商业流通领域也会诞生出巨无霸的公司，虽然在这个领域面临着同国外商业巨头之间的强力竞争，但中国人肯定能找到突破口来抵御外国资本的入侵，最终在这一领域同样能诞生出世界五百强的中国企业。
　　中国股市现在还处于安全价值区，别看现在已经4000点了，但很多个股还处于2000点的位置，但股指的点位并不是指引投资的{wy}依据。2005年大盘跌到998点的时候，大部分股票都跌破300点的位置，创了历史新低。中国股市的第三财富周期股指不会像{dy}财富周期和第二财富周期那样暴涨暴跌了，大盘蓝筹股基本能稳定股市，以后上市的超级蓝筹股更能够控制住大盘不会有太大幅的下跌，但个股却是投机性比较强，容易有暴涨暴跌的情况发生。可能大盘指数没有涨多少，有些股票就已经涨了好几倍。因此在中国的第三财富周期里，要想获得100倍的利润，要大胆地重个股轻大盘，不断发掘被市场低估了的股票，不要道听途说，要靠自己去分析判断，甚至到上市公司调研。
　　从下一篇开始，我们大家可以一起探讨如何在中国股市的第三财富周期里赚上百倍的利润。（未完待续）
=============================
中国股市的神秘财富周期（四） 合德成强 2007年30期 2007-07-27 19:19:21

; 中国的经济一旦启动，就不可能短期停止，任何故意阻拦中国经济巨轮向前发展的行为都是徒劳无益的，中国经济将面临的是“光荣而伟大的梦想”。
　　“三千年太久，只争朝夕”，西方资本主义社会用了几百年的时间才有今天这样的成就，而我们中国，将只需要三五十年的时间就可以实现。
　　基础一旦奠定，必将厚积而薄发。
　　“光荣而伟大的梦想”即将在未来一、二十年的时间实现，中国众多的巨无霸企业将在这段时间诞生，如果投资者买进了这些公司的股份，长线持有数年乃至更长一段时间，那将会赢得可观的财富。
　　按照经济学原理，自由竞争的市场是不能产生利润的，只有寡头垄断才能产生利润。如果你买入的公司能够垄断一个行业，那就发了。
　　西方国家目前的优秀企业都是经过上百年残酷的市场竞争，{zh1}脱颖而出，确立了在市场中的垄断地位。西方国家从自由竞争过渡到现在的寡头垄断（双寡头垄断）用了上百年时间，而在我们国家现在就可以通过政府的国有资本管理机构对产业进行整合从而快速实现。
　　我们大家都在寻找伟大的公司进行投资，那么什么样的公司才是伟大的公司呢？
商业地产是未来投资方向
　　上期谈到房地产的价格呈上升趋势，这个趋势没有人能够在短期内让它停下来，但对于地产股大家要区别对待。
　　对于未来，我们可以想见，政府会推出廉租房制度，会修建大量的廉租房，修建这些房子的钱要来自于卖地皮和增收各类房地产税收，政府会逐步拥有自己的大量房产用于解决低收入者的住房问题，以后将可能没有多少土地再提供给开发商了。即使未来房价涨到很高的价格，但是可能没有卖房的了。那么房地产开发商的主营业务就有大量萎缩的可能。现在那些已经赚到大量钱财的开发商在准备储备自己的商业地产，以防备到时候除了钱什么都没有。有些房地产开发商会在适当的时候减持上市流通股份，在大家极度看好的时候高位套现。
　　麦当劳在美国有1.5万家店铺，xx自己拥有的就有其中的60％，麦当劳在全球有15万家店铺，具体有多少是自己拥有的，还没有确切的数据。麦当劳公司实际上是地产公司，当初它花一万美元买下来的房产，现在如果出租的话，每年的租金都不止一万美元了。在中国上世纪七十年代，花不到一千元就可以买一间铺面，现在每个月的租金都接近一千元。麦当劳公司通过这样的操作使得公司资产得以庞大，同时又因为占领了黄金口岸，生意好得不得了，这样的公司不仅能不断赚钱，而且赚到的钱又能获得巨大的投资收益。这样的公司不需要技术创新，只需要不断的重复运作，就可以极大地分享全球人口红利并在通货膨胀中受益，这就是我们要寻找的“伟大的公司”中的其中一类。
　　而纯粹的房地产公司，在经历了房地产的巨大牛市后，将会淡出这一领域，很多房地产开发商最终会以破产关门而告终，这个市场最终只剩下位数不多的几家开发商惨淡经营了。<BR>　　伟大的公司的主营业务是要能够持续永续经营的，业务没有边界，在中国有没有这样的公司呢？答案是肯定有。在中国股市的{dy}、第二和第三个财富周期里，云南白药、盐湖钾肥、同仁堂是保持稳步向上的姿态，它们的共同点就是资源垄断、业绩稳步增长，永续经营。
　　我们上期谈到中国股市的第三财富周期受益于通货膨胀，通货膨胀是双刃剑，对于工业生产性企业来讲简直就是恶梦，会有很多企业经营不下去而被收购，最终在这一行业出现寡头垄断性企业，取得定价权而得以生存下来。但通货膨胀对于一些企业来讲简直就是特大利好。
中国{zd0}的商业零售企业——百联集团
　　通过整合，中国出现了{zd0}的能够冲击世界500强的商业零售企业百联集团，总部位于中国金融中心的上海。百联集团计划2008年销售额达到1000亿人民币，店铺达到200多万平米。
　　世界{zd0}的商业零售企业“沃尔玛”2006年全年销售3486.5亿美元，利润112.84亿美元，沃尔玛也是属于商业地产类公司，跟麦当劳一样，在全世界大肆圈地。中国的百联集团在未来能不能超过美国的沃尔玛呢？百联集团旗下不仅经营日用品、服装还有装饰装修材料，旗下众多品牌都可以发展成大型的商品流通企业。
　　如果百联集团（百联集团整体上市是早晚的事）能够超过沃尔玛，那么百联股份能够涨到多少呢？一个小小的苏宁电器市值都近800个亿了，百联股份才200多个亿，明显被大大低估了，百联股份光是它的商业地产价值就不止200亿了。
　　百联集团以后超过沃尔玛是早晚的事情，就像当初工商银行上市的时候，大家认为中国应该有世界上{zd0}的银行，因为中国人口最多。中国在商业零售里也会成长出世界{zd0}的企业。
　　我在这里大胆给百联集团出个可以快速成长壮大的主意。前段时间，沃尔玛想开银行，申请报告打上去以后，就引发了美国银行界的恐慌，受到强烈指责，沃尔玛不得已撤消了开银行的申请。那么在中国跟在美国不同，中国国有资本是大股东，只要有能够让国有资产xxxx和提高企业竞争力的办法，在合乎法律的情况下都是可以采用的。百联就可以开银行，如果百联学中国平安全资或控股一家银行，就可以为消费者打通消费需求和金融理财需求相互连接的渠道，不仅可以节约成本而且会拥有越来越多的忠实消费群体，以此不断扩张兼并迈向全世界。
　　这样，那么一家伟大的企业将会诞生在中国神州大地，投资百联股份的投资者将会获得巨大的财富。
　　百联股份的空间有多大呢？这个没法说。投资本来就有赌的味道在里面，就是价值投资，都有赌的成分，只不过相对安全性要高很多。价值投资{wy}的做法就是买入后等待，等待形势变得对所投资的公司越来越有利的情况出现。
　　十年前买了云南白药和万科的长线投资者，他们能知道这两个公司的股价会节节拔高吗？我想他们肯定不晓得，只不过觉得这两家公司好，买到就不管了，每年等分红，以后每年的分红可能是你当时投资的资金的全部。

选择适合自己的投资方法
　　投资方法五花八门，选适合你自己的方法。况且资金来源的不同，也决定了投资方法的不同，我们不能评价说哪种投资方法好，哪种投资方法不好，只要能赚到你觉得靠你自己的水平能赚到安全的钱，就是好的投资方法。
　　你对哪个行业了解，你就在个行业里投资，这样可以控制风险，避免犯不必要的错误。
　　短线投资靠自己的水平（感觉和技术），在股价启动时候介入，在暴涨后卖出，获得短期快速盈利后落袋为安。长线悠闲性投资者，可以不看股票报价软件，只是选股（企业），在合适的价位买到后，长线持有，直到基本面改变或被市场严重高估时卖出。
　　有个别投资者对于看好的股票还采用每月买入的办法，发了工资就买，不管什么价位，如果买对了股票，那么坚持数年下来收益也很可观。
　　对于一般的投资者采用长线的操作方法比较省心，可以把精力放在工作和生活当中，做悠闲的投资者。■
============================
中国股市的神秘财富周期（五）光荣而伟大的梦想（2）
合德成强2007年31期 2007-08-03 20:35:30

; 生物学告诉我们，动物的寿命同它的性成熟期有着必然的关系，成熟得越早，寿命越短，成熟得越晚，寿命越长。《xx》里讲以前的人类可以活一千岁，一百岁的时候才开始发育成熟，才开始繁衍后代。我们身边的宠物“狗”不到一年的时间就性成熟了，也就只能活十多年。一般而言，形体大的动物性成熟得要晚一些，形体小的动物成熟得要早一些。
　　美国的世界股神巴菲特是投资人崇拜的偶像，他现在七十多岁了还能继续投资工作，在股东大会上还把自己比喻成《xx》里能活到500岁的人物。
　　巴菲特的一句名言是：“Fast is Slow”，翻译成中文就是“快就是慢”，意思是说如果你想成就伟大的事业，就必须慢，慢才能长寿。快了就容易崩溃而夭折。
　　中国也有一句名言叫“大器晚成”，拿现在的话来说就叫“看谁笑到{zh1}”。
　　调控的目的就是要让慢下来，慢慢来，好日子不能一下就搞完了，得让好日子过得长久一点。兔子是永远跑不过乌龟的，因为乌龟慢，兔子快。快就会很快疲惫，甚至崩溃。
　　
　　为什么政府调控房价越调越涨？为什么政府要不断加大对房地产的各种税收？　　
　　其实这一轮通货膨胀是无法避免的，政府不调控房价房价也要涨，政府调控房价可以让有些资金恐惧而不敢大胆介入，从而让房价涨得不要太快,不要一步到位。从互联网上传来的消息称，土地价格不断暴涨，开发商不担心土地价格是多少，有多高，担心的是拍不到土地，怕被其它竞争者抢拍走土地。
　　想当初，英国作为工业革命的始祖，伦敦成为世界的金融中心，房价全世界{dy}。后来美国超过英国，纽约成为世界的金融中心，取得全球商品的定价权，房价超过英国伦敦成为全世界{dy}，很多欧洲人都搬到美国居住和发展。现在中国即将取代美国成为全球{zd0}的经济体，并将取得全球商品的定价权。那么我们可以预见全球各国将会有许许多多的人要来到中国发展居住。本来中国的人口就特多，全世界各国如果都有10％的人口进入中国，进入中国的大城市，那么住房将会变得越来越紧张。
　　大家看看商品期货的价格，在英国伦敦拥有全球定价权的交易所的时候是多少，在美国纽约拥有全球定价权的交易所的时候金属商品的价格已经是当初伦敦的价格的很多倍了。
>　　中国的房价将要超过美国是肯定的。<BR>　　政府对目前的局面看得很清楚，如果房价继续涨，而不增加税收，那么涨价的收益将全部属于卖房者。但如果不断增加税收，政府就可以从不断上涨的房价中得到实惠，政府拿着这些钱想干什么就干什么。如果有朝一日房价暴跌，那么政府是不会亏的，亏的是在高位的买房者，不仅付了很多税费而且还忍受价格上的亏损。在高位买房的人同在高位买股票的人一般都是弱势群体，实在忍受不住价格的上涨，倾家荡产、负债累累地抢了进去。
　　如果大家买了房都不卖而长期持有，那么需要住房的人将只能从房地产开发商手里购房，如果住房供应不够或开发商捂盘不售，那么房价将空涨，开发商将赚得更多。
　　政府让房地产开发商赚钱，目的是让开发商把赚来的钱又用来买地。如果开发商赚的钱太少，那么土地价格是不会涨得那么快的，为了让有限的土地能卖出更高的价钱，政府就得让开发商在这波房地产牛市里赚大钱。当然这样就形成了良性循环，既然土地都要那么贵，不修好点的房子咋赚钱呢，因此房价就越来越贵，房子也越修越好，我们大家的居住环境也就越来越好。我们的国家也就越来越美丽了。
　　政府说为了打击抄房者才出台增加税收的的行动，政府想，你赚了那么多钱，我也该多赚点钱啊。如果政府真的要让老百姓受益，打击抄房者，很简单的办法就是实行“配给制”，每个人最多拥有两套房子，你就是钱再多，也不卖给你，你们有钱的要投资，就去投资商业地产，商业地产不限制你买多少，也不限制你什么时候卖出。对于住房，政府不该收取那么多税。如果限制二手房的交易，增加二手房交易成本，再加上房地产开发商捂盘，那么房价将还要暴涨。<BR>　　如果政府采用配给制，将有钱人的资金引到股市上投资，你看好房地产，你就买房地产股啊，你看好商业地产，你就买百联股份啊，你看好汽车行业，你就买上海汽车，等等，总之不要让住房成为搜刮穷人钱财的工具。
　　
　　在全球经济成长期，股市总体趋势向上是不容怀疑的　
　　美国xx投资家罗杰斯在七月底语出惊人，发出了中国股市还将继续八十年的牛市口号。
　　美国股市自从发生了1929年的特大股灾，道琼斯工业平均指数从1929年的300多点下跌到1932年的四十多点，跌幅达到接近90％。这段时间，很多人破产，很多人失业。大家都知道，巴菲特的父亲作为股票经纪人在1929年以后的十多年时间里基本失业，巴菲特很小就开始工作和投资，所挣的钱用来补贴家用。巴菲特和索罗斯都知道生存是很艰难的，必须时时小心谨慎，必须要避免亏损。
　　随后，从1932年开始美国股市在经过了十年的修整期后，步入了漫漫牛途，牛市时间到目前为止已经接近80年之久，目前股指已达一万四千点，升幅达到300倍。在这段时间里诞生了很多像巴菲特这样的投资巨人，巴菲特的哈撒维公司的股票从7元美元一股上升到10万美元一股。<BR>　　罗杰斯看好中国股市仍然是基于历史，基于经济发展的历史，当初1929年美国发生股灾乃是受到欧洲资本的围剿（以当时美国的经济基础而言股指确实存在泡沫），使得美国股市受到重创。但由于美国人民顽强的奋斗精神，经济逐步恢复而步入世界最强国，股票指数也最为稳健最为牛势。
　　不过，看好80年的牛市，并不等于说股票不跌，并不等于说什么股票都会涨很多。其实中国股市已经牛了二十多年了，在一个国家的经济处于上升期的时间段，从一个较长的一段时间来看，股市都会是牛市，股指都会不断的一波接一波地创新高。但是每一个财富周期都会有涨有跌，每一个财富周期都给大家提供财富重新分配的机制和机会。如果忽略财富周期，那么也将会有较大损失发生。
　　
 锦江投资―中国未来物流服务业潜力明星
　　物流行业是大家都看好的行业，这个行业属于服务业。世界五xxxx美国的运通公司在创建之初，只是一家从事货运和快递的企业，后来基于美国商务旅游的发展而介入金融领域，为商务人士提供旅游金融服务，由于不断的开拓和创新，业务遍布全世界，美国运通已经成为全球知名度{zg}的品牌之一。
　　中国的物流行业由于起点低，缺乏技术和管理，无法同国外的物流巨头竞争，因此合资合作可以快速突破这一瓶颈。<BR>　　在中国股市的第三财富周期里，由于人民币升值导致了国际贸易的巨量增长，由于大量人口的消费能力的快速提高，使得物流业成为现在和未来最有前景的行业。
　　上海锦江国际集团旗下的上海锦江国际实业投资股份有限公司致力与汽车运输与物流服务业务的发展，并计划通过兼并收购强势介入第三方物流市场。锦江投资与全球{zd0}的货车运输集团世界500强企业耶路公司合作，为世界500强企业提供物流对接服务。
　　目前中国的物流费用已经达到3万多亿元，每年增幅在20％，上海市的物流费用已经超过千亿元。这个市场是何其的巨大，不仅巨大而且增长前景可观。锦江投资作为物流行业的xx，在未来将有足够的机会在其中翱翔，一旦垄断一个区域性市场，再向全国扩展，那么前景将是十分的诱人。锦江投资五个多亿的总股本，在未来变现国泰君安的6000多万股股权后，将拥有可观的收购资本用于物流行业的并购。我们如果预计锦江投资未来的主营收入能够达到1000亿人民币，这个目标只是这个市场总量的3％以下，纯利润率达到10％(目前10％以上)，那么就有100亿元的利润，每股年收益将达到接近20元。
　　锦江投资的主营业务受宏观调控的影响很小，不管你宏观调控如何，这个行业总是在未来几十年能保持良好的增长势头，因为中国人太多，还有很多人口还没有参与城市生活，这些人口会在未来十多年间享受城市生活。不管利率如何变动，不管工业如何兼并，不管物价如何高涨，锦江投资的业务都会源源不断，都会不断增长。虽然锦江投资在中国股市的{dy}第二和第三财富周期的初期都没有如何表现，就如同潜龙在渊，但在第三财富周期的中期后期以及第四财富周期将会飞龙在天，我们将热烈地期待着锦江投资成为中国证券市场的一颗耀眼的明星。在我的投资组合里将会至少配置10％的长线持股，就像我在11元附近半仓持有安信信托，在安信信托到达30元的时候我卖掉其中的80％，保留了20％的安信信托作为长期持股组合一样。
　　“锦江”这一品牌本来已经就具备了很高的价值，“锦江”是有着70年历史的上海自主品牌，世界品牌大会评估“锦江”品牌价值114亿元人民币，2006年首届中华xxx品牌价值排名第八。锦江旅游、锦江酒店、锦江投资全方位联动，共同做大“锦江”品牌，未来的“锦江”将会成为{sjj}的品牌，品牌价值将超过1000亿人民币。■
============================
中国股市神秘的财富周期（六）光荣而伟大的梦想（3）
合德成强 2007年32期2007-08-10 20:57:09

  对于中国的未来，美国人是极其看好的。美国xx投资大师罗杰斯敢称未来中国将是世界上最强大的国家，那么我们对于自己国家的未来没有理由不看好。
　　中国股市的{dy}个财富周期和第二个财富周期都是在为未来的伟大前途作准备打基础。
　　巴菲特在跟随价值投资之父本·格雷厄姆学习了十多年之后，在计算公司价值的安全边际时特地加上公司的品牌价值，这个时候的美国经济已经进入了品牌竞争的时期。
　　前段时间，王石（万科董事长）说现在的房地产行业基本上不需要品牌了，房子修出来就很快被抢光，买房的人不会看品牌购房了，因为相对稀缺，因为产品的差异性由于市场原因没有表现出来。同样在矿产品方面也是这样，由于矿产品变得稀缺，矿产品（资源）价格不断上涨，生产矿产品的企业销售产品变得相对简单，不需要在上面花费过多的心思。
　　我们前面讲过，中国股市的第三财富周期受益于通货膨胀，商品的价格上涨从原材料价格逐步传递到农产品价格，从农产品价格再传递到服务业价格，社会财富就在这样的价格传递变动中进行重新分配，这就是巨大的机会。
　　人民币升值将是一个漫长的过程，不会一步到位，如果一步到位那将重蹈日本覆辙。通过人民币的慢慢升值让全世界的国家的人民都来参与我们国家的经济建设，让他们以后都不忍离去而融入到我们的生活当中。
　　因此品牌的价值在中国股市的第三财富周期里并不能够表现出相对突出的优势，但品牌价值在慢慢积聚，在中国股市的第四个财富周期里将会表现出异常的爆发力，中国同样会诞生出象可口可乐那样价值几百亿美元的品牌。<BR>　　在通货膨胀时期，投资房产和股票都能够抵御通涨，房产差异性不大，容易把握。股票差异性很大，对于没有研究过很长时间的投资者来说，不太容易把握每天可以看得见的此起彼伏的波动，不太容易判断股票质地的好坏和涨跌的节奏。
　　在中国股市的第三财富周期，投资房产和股票都能够获得较大的利润。在中国股市的第四个财富周期里，我大胆推测房价将会调整，只有个别稀缺性的房产资源会一枝独秀，投资房产将没有利润可图，而股市将会是获得暴利的投资场所。
　　
 研究品牌价值 把握未来财富机会
　　中国除了以前的中华xxx以外，在最近二十多年也培育出了不少优秀的品牌，不少价值很高的品牌企业现在还没有在中国证券交易所上市，但以后都会通过IPO或借壳的方式上市。
　　财富周期是一波又一波的，循环而不止。原因是由于人类社会对于商品种类的追求在每一个时期的表现都是不一样的。
　　在这里引用蒙牛集团牛根生在国际乳业节上讲话的一部分：“我们中国拥有世界上最多的人口、最多的胃，目前蒙牛液态奶销量全球{dy}，世界乳业50％的增量来自中国，中国乳业50％的增量来自内蒙古。因此，我坚信在不久的将来，世界乳业的{gj}将在中国诞生，而内蒙古将责无旁贷地承担起建设世界乳业中心的重任。·······当奔驰、宝马跑遍天下的时候，德国崛起了；当索尼、佳能装进普通百姓背包时，日本起飞了；当可口可乐、百事可乐倒进人们胃里时，美国撼动了世界！当我们中国品牌踏遍全球之时，也就是中华民族崛起世界之日。”
　　毫无疑问，中国品牌肯定会踏遍全球，中华民族也肯定会崛起于世界。那么中国哪些品牌会在不远的将来踏遍全球呢？需要我们不断的观察，不断的思考，不断的努力，{zh1}将勇敢的下注。
　　品牌是人和企业做出来的，蒙牛这一品牌的诞生也不过才几年，就做到了这么大的规模，这都是和天时、地利、人和分不开的。那么在其它的领域，中国也还会出现新的品牌走向全世界。
　　在中国传统xxx的品牌里，白酒类最多。中国的白酒行业历史悠久，有数千年的历史。在中国这么大的一个国家里，出现了很多名酒品牌。目前最有名气的有茅台、五粮液，这两个品牌已经享誉全世界了，其中外国人还把中国酒称作“茅台”。到现在为止，在中国股市的第三个财富周期的前段这两只股票已经有了几十倍的涨幅了，它们受益于人口红利和通货膨胀预期。有趣的是，国际投资大师罗杰斯没有买白酒类股票而是买入了红酒类股票。这里面有值得我们去思考的东西，中国数千年的酒文化使得中国每年的节庆日，家家都要备酒饮酒，不喝醉不算过节，后来做生意的也是如此，不喝醉不能算够朋友，不喝醉生意不容易做成，很多人的健康因此受损。现在很多人都在自觉的逃避酒席，逃避有害于健康的应酬。白酒生产企业为了扩大销售量赚得暴利，不仅鼓励大家喝酒而且还杜撰出喝酒有利于身体健康，更甚者还鼓吹可以xx乙肝。喝酒本来是伤肝的，不仅伤肝还能误事，但被策划大师用逆向思维一策划，变白酒为灵丹妙药，白酒企业变成医药企业，我们不得不佩服大师的高超水平。不过，随着社会文明程度的提高，喝高度酒和吸烟的人群会逐年减少，西方国家就是例子。未来中国本土出现的要象可口可乐那样的{sjj}品牌，{jd1}不会是白酒类品牌，中国的白酒不会成为{sjj}品牌的。随着全球温室效应加大和农产品的短缺以及人类文明程度的提高，白酒将逐步退出中国的历史舞台而成为古董或文物，在中国股市的第四个财富周期里，如果白酒类企业不转向，那么股价下跌将会遥遥无期。由于生物高科技所诞生的基于能够延缓衰老和使人长寿的健康饮料将会逐步占据饮料市场，那个时候，可口可乐汽水饮料说不定也会退出历史舞台。
　　因此，红酒和啤酒的销售量会在未来几年保持高速增长的势头，青岛啤酒也是中国xxx品牌，在2007年第四届《中国500{zj1}价值品牌》里排名第26位，品牌价值258亿元人民币。有专家说青岛啤酒的质量已经远远超过国外一些啤酒的质量，但品牌价值远远低于它们，这说明青岛啤酒的市场空间还很大，目前中国的啤酒行业还处于残酷的竞争状态，啤酒生产企业还不能形成哪一家垄断市场的局面，未来还有很多崎岖的道路需要走，市场份额的增大不一定能使利润增加，只有等到竞争对手死掉，而自己没有死，那么才能获得对产品的定价权，才能获得垄断利润，因此对于竞争很强的行业里基本面好的上市公司的股票还是要把握买点，不到它形成垄断的时候暂时不要购买。在中国股市的第四个财富周期（2016年——2025年）中国的饮料企业里才会出现垄断性的伟大企业，大家现在可以做的就是观察和等待。巴菲特购买可口可乐公司的股票也是等到可口可乐在激烈的竞争中获胜后开始全球扩张之时才开始购进的，最终他耗费巨资购买可口可乐的股票赚得了几十亿美元的利润。<BR>　　对于投资者来说，伟大的公司就是致力于赚取利润的公司，并且能够做到不断地赚取高额利润。
　　
　　拥有大品牌的小股本公司值得长线关注　　
　　中国品牌高峰会2007年第四届《中国500强{zj1}价值品牌》发布会发布,排名前12位的中国企业品牌是01：中国移动1100.54亿元、02：工商银行805.46亿元、03：CCTV654.34亿元、04：海尔640亿元、05：中国人寿588.67亿元、06：长虹583.25亿元、07：中化582.9亿元、08：联想580.20亿元、09：宝钢544.86亿元、10：中国中铁523.12亿元、11：国家电网448.96亿元、12：中国石油448.89亿元。这12家公司里只有三家没有上市，它们是中央电视台和中国中铁、国家电网。上市规模最小的是中化集团，拥有中化国际和中化化肥，中化国际在上海证券交易所上市代码600500，中化化肥在香港上市代码0297。
　　有兴趣研究品牌价值的投资者可以登陆世界品牌试验室网站查询相关资料，从中可能会寻找出好的投资品种。
　　由于品牌知名度同公司股票是否上市交易有着较大的关系，同时要成为世界500强企业并通过资本市场完成并购。上市交易有很多好处，资产的证券化有利于大股东和方方面面的利益{zd0}化。整体上市将成为未来的潮流，但等潮流消退以后我们才能发现哪些公司才是真正伟大的公司。在整体上市的过程中，这些公司的股价都会发生xxxx的变化，都会向100元冲刺迈进。<BR>　　整体上市是中国股市独有的概念和独有的机会，不管大盘指数如何，也不管什么流动性泡沫破灭，对即将整体上市的公司的股票价格不要惧怕大盘的调整，不要惧怕调控政策。全流通的背景下，由于资产实现了证券化，整体上市不仅不会有贱卖国有资产的嫌疑，而且使得一般的老百姓也能从股票投资中得到实惠，是各方面共赢的事情。对于有整体上市预期的公司，最为简单的办法就是买入并持有。■（鉴于篇幅，下回再分解。）
===================================================
中国股市神秘的财富周期（七） 合德成强2007年33期 2007-08-17 20:22:26
                               
; 记得巴菲特曾经说过，你不敢重仓一只票而买了很多各种各样的股票，那是因为你对这些股票都不够了解。确实，对于现在的股票，我们都不够了解，怕股票又跌下来，但很多股票不仅不跌还一直向上涨。
　　我们要成为巴菲特首先得有巴菲特的学识和智慧，学习巴菲特不是那么容易的，你学得了巴菲特的理念，但你没有巴菲特的知识，你不会知道什么时候该买什么股，什么时候该抛什么股，同时巴菲特也会有知识缺陷，他看不懂的股票也不一定不会大涨。股市属水，变化多端，不同的操作理念适用不同的操作方法，适合长线买入的股票买入后是不一定会马上涨的，但安全，知道不管大盘怎样跌它也不会跌多少，这样就不会有恐高症。想跟从做短线的，要有敏捷的思维和广泛的知识，才能在买点出现时果断下手，在暴涨后果断卖出，而不至于判断失误后止损被套或坐电梯。因此分散投资对大部分股民来讲还是合适的，分散到几只不同行业类型的好股票，只要买入价格比较安全，终归不会跑输大盘的。

政治、经济面支持牛市持续
　　在全国人民都知道物价指数在加速上升时，西部矿业上市交易，券商分析西部矿业在25元介入比较安全，有些股民看好西部矿业（601168）而没有敢在30元附近买入，因为他们认为大盘还要跌，要等25元才准备满仓介入，并且认为到下半年会涨到50元以上，但涨起来他们也不敢追。本栏目在7月21日第二十九期上写到：“通涨背景下，抵御通胀的办法就是买入资产（矿产和房地产）和买入相对应的价值股。”市场主力就利用了这一理念大幅拉升西部矿业，利用丰富的想象力透支了未来。我在8月8日对那些后悔没有买入西部矿业的股友说，错过了西矿就买入攀钢钢钒(000629)，因为攀枝花是中国{zd0}的矿藏地，攀钢钢钒是央企，正是可以逐步整体上市的时机，大家都可以用想象力透支未来获取短线暴利，但敢买的人实在太少了，他们怕大盘调整，但8月10日攀钢钢钒强势涨停，随后就公告停牌，疑是后续有整体上市公告的可能。不过没有买入西部矿业和攀钢钢钒的投资者也不必后悔，这个市场机会多多，比如还有值得挖掘的很有想象力的西藏矿业(000762)。坚持持有自己认为有价值的股票，总有{yt}会有很大利润的，这个市场对于所有的股票都是有机会的，只要你买入的价格是合理的，市场先生会在合适的时候送给你一个大红包。
　　笔者发现的财富周期定律到目前为止还是正确的，并且本人在今年6月{zx0}在全国提出有关每十年要发生一次经济方面的危机，不久就引发各界人士的大讨论。果然不久由美国次级债危机引发的的金融市场连锁反映状况出现。1987年全球发生了股灾，美国股市经过两个多月的大幅下跌调整后一路向上走出了长达多年的牛市，1987年属于中国股市的{dy}个财富周期，2007年属于中国股市的第三个财富周期，如果存在交替规律，那么我们这波牛市就会是异常的强劲。从政治面和经济面来看，都支持牛市的持续，当然牛市中调整是自然的，就跟熊市中反弹也是自然的一个道理。
　　
坚持，源于信念和智慧
　　对于短线做得好的人，我们可以称他为“神”，神是需要经过修炼的，但“神”一有不慎，也会堕入地狱，因为太频繁的换股，总有掉进水里的时候。
　　对于长线做得很好的人，我们可以称他为“佛”，因为他有大智慧，他看得更远、更长、更不容易出错，更能够永生，因为他的波长较长。要成为佛，需要经历更多的劫难。
　　短线、中线、长线，对每个投资者的定义都不同，从而投资收益也是不同的。从理论上讲，做短线的利润{zd0}，如果能把握好短线的高点和低点，那么很快你就成为有钱人了。但实际上是不可能的，做得越多，交易费越多，做错的时候也就越多。
　　股票成千上万，它们每天都在波动，你只需要选上你自己觉得比较确定的股票就可以了，不必羡慕别人的股票暂时比你的好。成功人士的一个共同点就是“坚持”，持之以恒。
　　坚持，很少有人能够做到。但多坚持一下，我们还是能够做到的。坚持源于信念和智慧，知道这条路能够到达罗马，才能xx坚定地走下去。
　　
伟大的央企
　　我们这一轮伟大的牛市（中国股市的第三财富周期）的核心思想（除了通货膨胀的外因）是整体上市，整体上市必须要在大牛市里和通货膨胀周期里才能发挥它无穷的威力。中国股市的第三个财富周期给大家提供了能赚上百倍上千倍的机会，现在机会已经过去了三分之一，还有三分之二的机会还能供大家去分享。
　　从中央企业网站了解到，目前中央企业共有155家，这155家央企根据中央精神在进行重组和整体上市，其中国船舶、葛洲坝、中国东方电器集团等已经宣布注入资产整体上市，股价已经高高在上了，中国船舶已经达到过200元的价格了。没有悬念的是，这155家央企会一个接一个的整合后整体上市，如果你能把握到整体上市的先后顺序，那么你肯定以后不会少于亿万身价。（笔者最近专心在研究央企，过不了多久，就会有研究成果出来。）
　　中国的企业要不断进入世界500强，这些能够尽快进入世界500强的企业只能是中央企业和深圳、上海的一些好企业。在中国股市的第二个财富周期里，很多上市公司被民营企业重组，{zh1}被掏空，股价下跌90％，中国的民营企业在短短的十多年时间的发展，没有实力和能力来搞好一家上市公司，更不要说去冲击世界500强了。中国经济的根基在国企，厚积薄发的也只能是国企，即使有过波折，但{zh1}的胜利者依然会是国企，当央企成为上市公司的时候，我们老百姓就可以拥有中央企业的股份，真正成为我们这个伟大的国家的部分资产拥有者，从而真正分享中国经济发展的成果。放眼中国企业，最有实力的是中央企业，最能够让股价涨100倍的也只能是央企。
　　现在世界500强排名里有一半是美国企业，未来世界500强里会不会有一半是中国企业呢？等到中央企业和各地方的xxxx都上市交易了，我们老百姓也就可以参与这些企业的表决并可以以股东的身份给这些上市公司提出一些建议，我们国家的民主进程就会因此而越来越快，我们的社会就会越来越好，逐步我们大家都可以真正参与到我们这个伟大国家的建设当中。
　　现在，我们的政府通过注入优质资产进入上市公司的形式来进行真正的国企改革，这样对大家都是公平的，即使大家的起点不同，不管投资的钱多还是钱少，但我们老百姓也总算能够从投资央企国企中获益，这是我们社会主义改革的一大进步和一大创举，具有伟大的历史意义，未来的很多改革难题将因此而得以xx。
　　我们对于未来的财富总是想今天就能xx，而没有耐心的去等待，总是想听消息去吃{zh1}的鱼骨头。我们如果耐心的持有还没有启动的未来明星股，等着不断加入的资金来为我们的筹码添色，那是何等的心平气静呢。
　　央企整体上市会一步一步的进行，不会搞一窝蜂的。想当初股改的时候大股东以新注入资产来支付股改对价，复牌后令股价{yt}涨10倍，那是何等的令人向往。但这是赌，在那么多的股票里面赌，确定性很小，受益的人只能是少部分，受益{zd0}的只能是内幕交易者。而现在，我们的政府给了我们基本上透明的环境，明确告诉大家，我们的央企都要整合上市，要尽快注入优质资产到上市公司中，这就给了我们大家凭借知识和技术致富的平等环境。
　　央企基本上集中在能源、重工、航空、航天、造船、冶炼、远洋、农业、地产等基础领域，具有很强的垄断性，这正是第三财富周期应该上涨的股票，第三周期上涨得最多的是金属、能源、银行、地产、券商、造船等具有垄断性资源的企业股票。整体上市的{zj0}时期是在该企业处于成长时期，这样利润才能得以体现，股价才会不断的上涨，我们可以凭借所学习的经济知识，凭借我们的智慧去发现价值。
========================================
央企研究（一） 合德成强 2007年34期 2007-08-24 20:18:06
               
 “中国股市以10年为一个周期，遇丙年开始新一轮的牛市，并持续到丁年经过调整后继续牛市一直到辛年，年中开始下跌回吐，辛年孕育熊市。遇壬、癸年股市风险加大，跌市，大部分人开始亏钱，然后反弹后继续下跌，甲年和乙年经过{zh1}的跌势，乙年孕育牛市。”本轮牛市真正起于2006年，将结束于2011年，对于牛市中的调整，大家都不必恐慌。

对于牛市，不必理会大盘的点位，只需要把握好个股就可以了，不断反复的赚钱才是正道。

　　每当股市下跌，市场出现大的动荡，聪明的投资家都异常兴奋，因为有些选中的股票被过分的抛售，市场又给他们买便宜货的机会了。
　　对于牛市中的调整，有平坦型调整，有强势向上型调整，也有急跌型调整然后V字型反转等。对于强势型调整，就是越调越高，而个股机会多多，很多人如果在这波调整里操作不好，经常会卖到底部，买到高位。
　　美国基金经理彼得·林奇，虽然没有巴菲特的大智慧，虽然做股票做得很辛苦，但总归是博得了美国投资者的喝彩。彼得·林奇总结了他的一些投资教训认为：不要相信任何理论，不要预测市场，不靠技术分析，要靠消息灵通，和调查研究。并且他提醒投资者，不要轻信股票交易行的推荐，只相信自己的研究。
　　我们这个股票交易市场，由于利不同，会有各种不同的声音出现。对于以重组为热点的市场阶段，消息是至关重要的，因为一旦上市公司有独特的重组或整体上市计划出现，那么股票的走势是同大盘没有任何关系的，在消息出来之前买到股票，那么就会稳操胜券了。但消息灵通需要成本的，基金公司的基金经理们由于有这方面的费用安排，是没有问题的，但对于一般的投资者来说，消息不可能灵通，即使听到了华侨城整体上市的消息已经批下来了，但华侨城的股价已经到了六十多元，一追就会被套。
　　因此，我们该学谁呢？我们该学会卧底，学会藏在那里等待，学会分析博弈，学会同这个市场博弈，看谁有极大的耐心和耐性。

中国的核工业
　　中国人口众多，经济发展迅速，需要足够的电力才能维持正常生活。使用煤炭会破坏环境，危害地球气候和危害人命，使用石油和天然气则更为xx。使用核xx技术可以产生更多的电能，目前以铀核xx技术比较成熟，可以快速修建核电站以应对日益扩大的电能需求。核工业是一个国家的专控技术，具有极为强势的垄断特性。
 在目前的央企中，主营业务为核技术的有：中国核工业集团公司、中国核工业建设集团公司、中国广东核电集团有限公司、国家核电技术有限公司共四家公司。目前中国核工业集团公司旗下有{wy}一家上市公司中核科技（000777），中核科技总股本1.68亿股，属于小盘股，想当初沪东重机也是小公司大集团，现在股价200元。而中国核工业建设集团公司、中国广东核电集团有限公司、国家核电技术有限公司下属没有一家上市公司，因此如果未来这四家公司整合上市或注入优质资产到中核科技，对中核科技的股价来说无异于核弹爆炸。

 根据中央企业网站资料：
　　“中国核工业集团公司（以下简称中核集团公司）是1999年7月1日经国务院批准在原中国核工业总公司的基础上组建起来的，是中央直接管理的特大型中央企业，也是国资委直接监管的特大型国有独资企业。现有100多家企事业单位和科研设计院所，20名两院院士，主要承担核电、核动力、核材料、核燃料、乏燃料和放射性废物处理与处置、铀矿勘查采冶、核仪器设备、同位素、核技术应用等核能及相关领域的科研开发、建设与生产经营，对外经济合作和进出口业务。
　　中国核电经过二十余年的发展，已有秦山、大亚湾两座核电站安全稳定运行26年的经验，秦山二期1号机组、岭澳核电站1号机组已于2002年上半年投入商业运行，并成功地向巴基斯坦出口了一座核电站。现在，秦山二期2号机组、秦山三期、江苏田湾和广东岭澳2号机组正在建设中。通过自主建设和中外合作建设两种模式的实践，中国核电已经积累了丰富的设计、建造、运行和管理经验，可以说，基本具备了百万千瓦级核电站的设计能力和大型核电设备的制造能力。”
　
　　“中国核工业建设集团公司是经国务院批准在原中国核工业总公司所属部分企事业单位的基础上组建、由中央管理的国有重要骨干企业，是经国务院批准的国家授权投资机构和资产经营主体，是国防科技工业xx军工集团公司之一。
　　集团公司成立7年来，围绕“保军促民，调整结构，以核为本，科技兴业”的经营方针，各项事业步入持续稳定的良性发展轨道，核心竞争能力得到进一步提升。国务院国资委首批确认集团公司的主业为“军工工程，核电工程、核能利用，核工程技术研究、服务”。集团公司目前已经形成了“一个核心能力，两个核心业务”的战略发展框架，以国防工程和核电工程为代表的工程建设、以高温气冷堆和低温供热堆技术为代表的先进反应堆技术产业化是集团公司的核心业务。<BR>　　中国核工业建设产业是与我国原子能工业同时诞生并共同发展的，是我国核工业完整体系和国家高科技战略产业的重要组成部分，先后完成了我国大陆所有的核武器研究生产基地和核燃料生产设施建设，承担建设了我国航空、航天、船舶、兵器等各军工行业的各类国防科技工程，履行了国家赋予的保军建设责任，为我国核工业的发展和’两弹一星’的丰功伟业做出了重大贡献。
　　在和平利用原子能方面，集团公司承担了秦山一期、二期、三期核电站和大亚湾核电站、岭澳核电站、田湾核电站等我国所有核电站以及我国出口巴基斯坦的恰希玛核电站的工程建设，积累了多种核反应堆工程的建造经验，取得了多项建造技术的突破，形成了一批自有知识产权，全面掌握了百万千瓦级核电站建造能力。2005年，集团公司又相继赢得了新开工建设的岭澳核电站二期工程、秦山核电二期扩建工程、巴基斯坦恰希玛核电站二期工程等核电站工程建造合同。”

　
 “中国广东核电集团有限公司是我国{wy}以核电为主业、由国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业。 1994年9月注册成立，注册资本102亿元人民币。中国广东核电集团是由核心企业——中国广东核电集团有限公司和20多家主要成员公司组成的国家特大型企业集团。
　　中国广东核电集团现拥有大亚湾核电站和岭澳核电站一期近400万千瓦的核电装机容量。岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站、阳江核电站、福建宁德核电站超过1000万千瓦核电机组正在建设或开展前期工作；在发展风电、水电等清洁能源领域取得积极进展。截至2007年5月底，中国广东核电集团拥有总资产约607亿元人民币，净资产约273亿元人民币，与成立时的净资产32.4亿人民币相比增长到8倍多，有效地实现了国有资产的保值增殖。”
　　搞核电不亚于搞船舶，未来人类的在没有研究出安全稳定的人造太阳之前，核电肯定会大发展的，而且未来宇宙飞船都需要核动力，还有就是目前的航空母舰也需要核动力，因此核工业前途远大。而且核电站的利润也很可观，比热电水电的利润高数倍以上。上面的三家公司为核电站的设计、安装、运行提供了xx的配套服务，如果中央把这三家集团合在一起注入中核科技的话，那么简直就能缔造一个神化。但大家也不要太兴奋，毕竟这只是猜想，中国广东核电集团也可能通过IPO上市，中国核工业建设集团公司的业务有很多是国家机密，不能让外界知道得太多。
　　
中核科技最近走势点评
　　中核科技（000777）1997年上市之初就受到追捧，比大盘走势强劲，2001年后基本无量下跌，底部明显有机构大量吸纳，并开始逐步推高，走势强于大盘，本波牛市中上涨近10倍，8月9日发布中报每股盈利1.07元，股价连续三个涨停，成交急剧放大，三日换手达到73％，股价{zg}达到35.49元。公司中报大幅增利源于出售股票的投资收益，如果扣除这个非经常性收益，每股收益只同比增加13％，不足每股0.1元，但股价被炒到这么高。中报显示基金等机构在6月30日之前已经大幅减仓，7月6日股指见底后中核科技股价到8月13日就拉升了一倍以上。出了中报以后的换手如此之大，是不明真相的散户进去抢货还是有整体上市或资产注入的潜在消息，有机构进场抢货或补货呢？
　　我们现在这个市场风云变换，对于没有在10元以下买入中核科技的投资者来说，在30元以上买入确实是有风险的，但整体上市的诱惑力太大，一山还看一山高，大家都奋不顾身的去赌。
　　8月15日大盘开始下跌，而中水渔业（000798）却开始放量上涨，中水渔业也有整体上市的条件，中国农业发展集团总公司是{dy}大股东，并且股价便宜，才7元钱，这个价位买到有整体上市题材的央企，应该是只赢不输的，而在30元以上买到中核科技，只有等待中央来救了，大家期待着中国核工业借中核科技的壳整体上市，这样才能让股价继续上涨。
　　卧底，就是要在7元卧中水渔业的底，等待资产的注入，那将是只赢不亏的故事。
=====================================
央企研究（二） 合德成强 2007年35期 2007-08-31 20:46:40

　每当人们都极度兴奋极度幸福的时候，灾难就会降临；当悲观和痛苦到极点的时候，奇迹就会发生。<BR>　　当有几套房的人沉浸在中国核心城市房价要成为世界{dy}的时候，国家收紧了对二手房的按揭xx，让你二手房基本无法交易，有价无市，逼着购房者去买开发商的一手房。国家这样做也是为了保护开发商，让开发商的xx资金能够尽快回流，避免如果万一出现危机时候银行受到牵连。国家要在房价崩溃之前系好安全带，以便能够在灾害来临之前躲进诺亚方舟，保证金融秩序稳定运行。
　　当没有钱的人仰望着那么高的楼价，心灰意冷的时候甚至绝望的时候，国家发布了2010年之前大力修建廉租房，将廉租房制度覆盖全国的政令，令无房者见到了希望。但中国人好面子，不一定会去住廉租房的。
　　股市是什么地方呢？股市是让人富有和让人穷困的地方。股市有涨有跌，涨得越多，未来跌幅越大，会让一些人破产。为了让破产者不危害社会，为了给在股市期市里输光的人留条后路，建设廉租房制度和基本保障制度成为必须。国家想到了这一点，以便为未来的破产者解决基本生存问题，因此廉租房可能最终是为破产者准备的。
　　本栏目在2007年7月28日第三十期上写到：“对于未来，我们可以想见，政府会推出廉租房制度，会修建大量的廉租房，修建这些房子的钱要来自于卖地皮和增收各类房地产税收，政府会逐步拥有自己的大量房产用于解决低收入者的住房问题。”果然在8月下旬国家就出台了有关廉租房的政策。
　　日益高涨的股市确实也蕴含了很高的风险，上海有个基金公司的老总以前做台湾的股票，据说从50万两年炒到8000万，{zh1}在台湾股市的大跌中把50万也亏完了。为什么巴菲特总是喜欢捡便宜货，凡是没有投资价值的股票他从来就不碰，等也要等到有便宜货的时候再购买，没有合适的买点，坚持不购买任何股票，这就是巴菲特的精神。但我们大家是不会像巴菲特那样的，我们都可能会去争着吃{zh1}一口。
　　
辉煌已现
　　在155家央企里有关金属冶炼和矿产的公司有鞍山钢铁集团、宝钢集团公司、武汉钢铁（集团）公司、中国铝业公司、中国有色矿业集团有限公司、北京有色金属研究总院、北京矿冶研究总院、中国五矿集团公司、中国中钢集团公司、中国冶金科工集团、中国钢研科技集团公司、中国冶金地质总局、中国黄金集团公司、攀枝花钢铁集团公司、鲁中冶金矿业集团公司、长沙矿冶研究院共16家，其中鞍山钢铁集团控股鞍钢股份（000898）、宝钢集团控股宝钢股份（600019）、武汉钢铁集团公司控股武钢股份（600005）、中国铝业公司控股中国铝业（601600）、中国有色矿业集团有限公司控股中色股份（000758）、北京有色金属研究总院控股有研硅股（600206）、北京矿冶研究总院控股北矿磁材（600980）、中国五矿集团公司控股五矿发展（600058）、中国中钢集团公司控股ST吉炭（000928）、中国冶金科工集团目前没有上市平台、中国钢研科技集团公司控股安泰科技（000969）、中国冶金地质总局目前没有上市平台、中国黄金集团公司控股中金黄金（600489）、攀枝花钢铁集团公司控股攀钢钢钒（000629）、鲁中冶金矿业集团公司目前没有上市平台、长沙矿冶研究院控股金瑞科技（600390）。
　　金属矿产和金属冶炼是中国股市第三个财富周期里{zj1}有盈利能力和想象空间的品种，就目前已经有上市平台的央企里，中金黄金已经站上100元了，由于全球性的通货膨胀让人们对黄金价格有了更高的预期，那么黄金矿山的价格被重新评估大大的增值了。
　　近期上市的中国铝业（601600）风光秀丽，中国铝业在全球范围收购矿山，在中国并购同类企业形成寡头垄断要掌握定价权，并且控股云南铜业。
　　如果中国的矿业企业能够整合垄断，那么就可以取得对资源价格和成品价格的定价权，就能够合理利用资源减少浪费和提高生产效率，整合就成为必然的事情了。不仅要整合而且还要不断收购，以便对不同类型的矿产资源进行控制。
　　由于矿产资源属于国有，因此央企在取得资源方面具有更强大的力量。
　　据联合国对未来地球上矿产资源的保护和安排制定的计划是2050年以前关闭全球所有的矿山，人类将只能循环使用各类金属原材料。但这只是计划，未来地球人口是不断增加还是不断减少依然是个未知数。我们只是知道中国在未来20年内对各类原材料具有极大的需求。
　　谁拥有了资源就拥有了未来，在上述的央企里攀钢钢钒（000629）所拥有的矿产资源可以供我们使用100年以上，即使地球上其它地方的矿产资源已经枯竭，攀枝花的铁矿、钒矿、钛矿还可以继续开采，未来人类大量制造宇宙飞船所使用的钛金属也只能由攀枝花来提供。据说月球就是一个用钛金属制造的宇宙飞船，月球中心是空的，钛金属的厚度有几公里厚。中国的道教认为人类是“裸虫”，等到地球资源被用尽之前就会“飞”出地球，到外太空去寻找新的生存地。由于我们国家的攀枝花拥有的钛资源占我国的90％，占全球的35％，因此人类的未来可能就在攀枝花了。中国传说中的“女娲补天”就是可能用钛金属补月球，地点可能就是在攀枝花，对神话感兴趣的投资者不妨可以去研究看看。
　　青藏铁路的通车，为我们国家能够利用西藏的矿产资源疏通了道路。大家都说西藏将为我们国家的现代化建设提供资源保障，西藏的冈底斯山脉藏铜2300万吨，属{sjj}铜矿山，西藏矿业（000762）就拥有这个矿山的一部分，远景储量200万吨以上，相当于三分之一个玉龙铜矿。但这个铜矿带距离较远，前期需要大力投入才能有较大的收成。西藏矿业拥有的扎布耶盐湖已经开始收成，这个盐湖将会垄断全球锂资源和占据锂资源的定价权，盐湖价值（没有贴现）超过4000亿元，铜矿价值（没有贴现）1000亿元，如果一旦西藏矿业将冈底斯山脉的其它部分铜矿开采权一起拿下，铜矿价值（没有贴现）1.4万亿，总股本仅2.5亿的西藏矿业未来前途无量。西藏矿业将成为被大的矿业集团收购的对象，我大胆推测，会有中央级的矿业巨头收购西藏矿业，以便完成对西藏矿产资源的合理控制。西藏矿业目前的利润主要靠铬铁矿和碳酸锂，如果要提高生产效率必须大量投资，这是任何一个企业家都知道的事情。西藏由于气候原因，每年只有半年在生产，生产效率很低，只有提高生产效率才能使产量大增，定向增发将是西藏矿业为提升股东价值的{wy}出路，定向增发的资金将用于扩大再生产。
　　
在股价低股本小的公司里寻找未来黑马
　　由于央企资产注入上市公司为最可靠的内幕，那么大家可以在上述提到的15家公司里寻找未来黑马。中金黄金(600489)就是小股本（2.8亿）大集团，金价不断上涨，集团将会注入金矿资产，百元并不贵，上几百元也是有可能的。
　　“垄断＋资产注入＋资源价格上涨”就是大黑马的征兆，大家好好把握。本周事情较多，不能一一将上述16家公司仔细的分析写出，只是写了些最看好的有投资投机价值的东西，希望大家也能自己学会研究。其实投资的功夫在于股票之外，投资需要广博的知识，学无止境，不断的学习和积累才是学习投资的正道。巴菲特的工作就是“阅读”，博览群书，研究历史和人类的未来才是投资正道。学习投资不是那么简单的，不是你看几本投资书籍和听几次讲座就可以学会的。如果你没有时间不断学习，又想资金不断的增值，又不耽误你花天酒地忙碌的生活，你{wy}的办法就是把账户或资金交给你信赖的人，让他像苦行僧一样为你理财，你必须的“苦行”就转嫁到另外一个愿意“苦行”的人身上了。
==========================================
婚姻、房产与投资  合德成强 2007年36期 2007-09-07 20:25:26

　从稳定到不稳定再到稳定、从平衡到不平衡再到平衡、从和谐到不和谐再到和谐，这是事物发展的必然规律。
　　当一个国家逐步进入市场经济并且制造出一批又一批的富翁的时候，每个人就都变成了财迷。当每个人都变成了财迷或者将变成财迷的时候，离婚率就开始不断上升。<BR>　　追求财富是人的天性，追求自我也是人的天性。经济基础决定上层建筑，经济基础也决定人的生存生活方式。
　　美国投资大师罗杰斯2006年曾经提到过中国的离婚率会大幅度上升，但他不知道如何投资离婚。
　　有个床垫广告如是说：“给床垫装上双弹簧，他一半，她一半，各有各的地盘。”很有意思，作为商家，能够把握时代的脉搏，创造出新产品来满足市场需求，反过来我们也能通过产品的变革来把握人群心理的变化。<
　　当女人有钱有房有高收入以后，就会改变依附于别人的状态，就会重塑个人尊严，改变以往以讨好男人来得到钱财而获得生存的方式。
　　经济的快速发展，必然改变以往的三代同堂、四代同堂的居住状态。据报道，2005年重庆人和镇发生了一场可以申报吉尼斯记录的婚姻“巨变”，一个只有两万多人口的小镇在这一年就有1795对夫妻离婚，同时有部分人又闪电般同不认识的城里人结婚。据说有个60多岁的老太也跟她60多岁的老伴离了婚，然后同一个20岁的在校学生结了婚。这个消息的真实性及是否夸张未做考证。究其原因是由于人和镇集乐村被划为重庆市高新区北部新区开发用地。根据拆迁补偿规定，拆迁的村民统一分配安置房，根据政策“一对夫妻只能分一套房，但离了婚单独立户，就可以各分一套房，并以优惠的价格购买；配偶为城镇户口且无住房，可以申请多分配一间屋。”
　　对于目前房价居高不下的状况，很多人在为政府出主意想办法让房价降下来。有一个办法在网络上广泛传播，有一些老先生很自负地认为这是个好办法，这个办法就是“坚决执行一对夫妇只能拥有一套住房的原则”。
　　看了上面重庆人和镇的故事，大家应该知道了这个办法的结局是什么，那就是中国人将逐步全部离婚，我们的下一代也不会去结婚了，大家全部单身。
　　这种同社会发展背道而驰的想法其实很幼稚，不仅不利于社会的发展，不利于政府实施税收的转移支付功能，还破坏社会稳定，并压抑人性，且还不会收到意料中的效果。<BR>　　我并不是属于多套房的拥有者，但我很清醒。我知道我们的社会未来的发展方向，最为人性化，又能适当平抑房价的办法是“每人可以拥有一套两房或一房的住房，结婚后夫妻双方还可以再买一套三房或四房的住房。”这样不仅可以使每个人在结婚前能够有自己独享的空间而且婚后还可以出租出去增加家庭收入补贴家用，以维护家庭的稳定。如果一旦双方不合而分居或离婚也不至于其中一人流落街头，这样有利于社会稳定。房子不是你生下来政府就会配给你的，你需要努力奋斗才能赢得住房。今天你可能很穷，但通过你的奋斗，即使房价飞上了天，你也可以买下许多套房产。
　　住房不仅仅是投资品，更是一个人追求个人生活空间的理想载体，是个人追求自由追求人性满足的必然选择。房屋空置率高并不能说明房子过多了，空在那里，随时想来安静安静的人会越来越多。
　　因此罗杰斯不晓得如何投资离婚，同他对中国房价的判断失误有关，投资离婚{zx0}就应该投资房地产和部分房地产股，然后就是旅游、经济型酒店连锁等服务产业。<BR>　　控制房价是一大问题，但婚姻家庭的幸福稳定也是一个更大的问题。在未来数年以后，当房价保持稳定，不怎么涨了，开始缓缓下跌的时候，并且很多人其实都具有购房能力的时候，让他们买房他们还不买呢，因为那个时候投资住房已经没有了价值。

　　深圳不相信爱情
　　凡是房价高、物价水平高的城市，工资水平也比较高，发财的机会也比较多，这样的城市的服务行业的服务水平也会比较高。深圳的服务水平在全国来讲是{yl}的。在这里，只要你肯花钱就能买到除去爱情以外你所需要的一切。
　　深圳是一座没有爱情，也不会相信爱情的城市。即使爱情天使降临深圳，天使恐怕也是碰不到爱情的。“交易”是这座城市的特性，“快速交易”是这座城市的特点，一切都会基于商业原则来运行。这是一座好城市。
　　只有摆脱了不安全感和有自信心的人之间才会有真正的爱情发生出现，爱情产生的基础拒绝金钱的搀和，是相互之间的“给与”和“互换”。
　　据说深圳有着数不清的“恨嫁女”，都想嫁个金龟婿。深圳的男人也不急于结婚，吊足了女人的胃口。很多女人把男人给自己多少钱作为检验男人爱自己有多深的标准，同时也成为炫耀自己的本钱。我的一位女同学其实说得很好，她说拿男人的钱是需要付出代价的，女人其实是很需要爱情的，如果女人足够的富有并且有足够的智慧，那么她会选择她爱的人且爱她的人。如果一个女人拥有1000股巴菲特的哈撒维公司的股票（价值1亿美元），那么她会有相当的安全感，她就会去寻找她的真爱；如果一个女人拿20万给一个“股神”帮着理财，不断的有几万几十万元的分红，那么她的心态会明显的不同。
　　时下一种习惯看法是，香港人和广东人喜欢包“二奶“，甚至包“三奶”、“四奶”的。每个“二奶”都需要至少一套一房一厅或两房一厅的住房，需求可想而知。再加上有点收入的白领自己住一套再投资一套。深圳的女性多于男性7倍，十年前的深圳和十年后的深圳依然没有多少的变化，街头永远看到的是年轻的男人和女人。如果你再过十年来看，我相信依旧会是现在这个模样。深圳{wy}的变化是人口越来越多，在深圳的外地人口中有好多在老家和深圳都有房子的，北京、深圳、上海是全国人民向往的地方，人口会越来越多，因此房价也将会越来越高。
　　在一个不相信爱情的城市和国家里，有一个行业会发展得异常迅猛，那就是“洗脚房”，这个行业一定会获得创投的青睐，我的预言将会变成现实，不久可能就有报道出现。据悉澳州一家妓院已经上市，该妓院经理表示要开连锁店扩大生产规模。而“洗脚房”的生意比那家妓院的生意范围更为宽广和更为合法，重庆市市长还表示过要把“洗脚”行业做成支柱产业在全国发展。投行们，你们看好了，最为看好的行业已经在成长了，你们的机会已经来了，快去包装一家“洗脚房”连锁发展股份有限公司上市，如果在国内不行，在纳斯达克上市也行。在中国股市的第四个财富周期里将会有一匹“洗脚房”的黑马窜出去追赶美国的麦当劳。

　　迁都悬念
　
 有人分析说2015年房价到顶，任志强先生说要涨到2020年，本栏目在前几期也提到过在第四个财富周期里，投资房产将无利可图，就是说2016年以后房价将不会上涨了。但有一个特例大家要警惕。
　　北京的房价高高在上，是由于中国的首都在那里；上海的房价高高在上，是由于中国乃至未来世界的金融中心在那里；深圳的房价高高在上是由于毗邻香港。长三角和珠三角是中国最富裕的地区，有条件的人都会往这两个地方跑。
　　北京已经受到沙尘暴的袭击，并且有加剧之势，如果北京不是首都，那么它的房价只能是二流的，没有能力同上海、深圳抗衡。中国的都城都会从优美秀丽的环境向沙漠化过渡，原因是地下水被过多的人口用尽。每隔几百年中国都会迁都。
　　如果迁都，北京的房价只能最多是上海深圳的一半那么多，而未来首都的房价将会暴涨超过上海和深圳。那么这个幸运的城市会是那个呢？我在1999年曾预言中国将迁都成都，很多人不相信，那么我们拭目以待。
　　从成都的名字上就包含了大量的未来信息。“成为都城”，成都曾经是蜀国的京城，是个山清水秀的地方，同时那里的人的文化水平很高，连黄包车司机都可以和你谈论国家大事和国际大事，《成都商报》更是人手必备，可谓地杰人灵。成都水资源丰富，地处长江上游少有污染。
　　随着交通的不成问题，成都的价值越发显得珍贵。从中央对成都的布局来看，逐步在实施迁都计划。“以上海和深圳为一张弓的两端，以成都为弦的中心，这张弓将会把箭射得更远，这就是中国的未来。”中央电视台如是说。不过大家不要着急，这是一个缓慢的过程，机会对大家来说有的是，在股市里赚够了钱，我们再来投资中国的未来。
==========================================
知足与勇进  合德成强 2007年37期 2007-09-14 20:02:46

　上期《股市动态分析》杂志谈到近半年来特别是今年6月份以来，私募的收益率远远低于公募，5000点以上私募很多都轻仓，而公募基金可以用三天的时间把几十亿资金全部买成股票。这期间基金从轻仓突然转为重仓，把卖出的货大肆吃了回来，只要是基金买的股票这段时间都在短期内翻了一到两倍。这样的结果必然使得基金的净值得以大幅增加。
　　公募基金已经变成了中国股市{zd0}的“庄家”，而“庄家”一般是死得最惨的。公募基金的股东就是广大的基民。不过这次基金选的股票还不错，具有一定的长线投资价值，就是说公募基金再次发现了一些股票的价值。
　　回顾2004年到2005年一年时间里没有反弹的下跌，使得多少私募基金破产，逼得私募基金经理跳楼xx，虽然大家经历了2006到2007的火红的牛市，但对于那恐怖的一幕我相信老私募基金经理人{jd1}不会忘记。而公募基金由于没有保底承诺，可以持有股票不卖，即使基金市值不断缩水，也不会影响到基金经理的生活水平，而且现在的公募基金经理大都是新手，勇敢无畏，只要根据研究得出了有价值的股票就可以大肆吃进。私募基金在这波牛市中（特别是去年持有贵州茅台）已经大赚特赚，可以知足收手了，不然到手的利润可能会飞走，甚至可能会晚节不保。对于风险的控制，由于有过悲痛的经历，使得私募基金相当的谨慎，没有确定能赚大钱的机会，坚决不买任何股票，即使要买也要等研究清楚再买。
　　投资是一项马拉松式的长期行为，不能以短期的收益来论英雄。没有选到好的股票、好的买点，可以不用急于投资，股市上的钱是赚不完的。但对于我们这些不是私募也不是公募的投资人来讲，只要有私募或公募的勇进我们就可以一直赚钱。
　　人是极其贪婪的，都是想获取{zg}的收益率，只要有比较，他（她）就会表现出兴奋和不满。对利润目标的追求就如同每个人对人生目标的追求一样。有些客户即使有了很满意的利润了，但只要听说有更高的利润，可能就会埋怨私募基金经理了，他们会责问为什么还有涨得那么好的股票你们却收手了，如果不收手不是可以赚得更多吗？你们不是也可以分得更多了吗？
　　投资其实是很累的，彼得·林奇就是因为太累而辞去了基金经理的职位，觉得花太多时间在工作上其实很不划算，需要有时间陪陪家里人，需要有时间度假等等。而投资者却不那么以为，他们会把成为亿万富翁的梦想寄托在基金经理身上，有些人还会冒出一些想法，想发挥她的管理才能去管理基金经理人，让他们更勤奋的工作，以便能够给自己赚得更多。
　　给客户保底的操作方法其实对双方都没有好处，德隆就因此而破产，很多私募基金经理因此而破产和跳楼。保底是把双刃剑，会伤害到客户和基金经理，即使私募基金经理人买到了马上能涨10倍的股票，由于短期10％到20％的向下波动，立即实施平仓，基金经理人亏完了钱，但客户也丧失了挣10倍的机会。{zh0}的办法是将资金交给你信任的人，就不要天天去关心了，你自己的时间用来休息和赚其他领域里的钱。
　　
　　不断安全地赚钱是成为富人的必由之路
　　
　　巴菲特早年搞了那么多的合伙基金，对于每一个基金，他都可以提取利润的25％作为管理分红，这些合伙基金都是没有保底要求的，巴菲特也不投自己的钱进去。股票作为具有风险的能够获得暴利的投资，是不能给基金经理人施加压力的，股票投资其实就一场心理比赛，越是要求高回报，越不能实现高回报，甚至适得其反。做股票做过几年的都知道贪婪和恐惧是做股票投资的大敌，如果做保底或透支交易，那么其心理压力就会比巴菲特大很多，很容易恐惧。
　　这里面有很多典型例子。有个私募基金就在安信信托大跌到17元的时候由于恐惧而平了仓，把在这波牛市里辛苦赚到的钱全部亏掉，等他一卖完，安信信托在9个交易日翻倍，未来安信信托上100元可能会把他气死。
　　巴菲特买股票不会让客户知道他买了什么股票，因为如果暂时不涨，客户可能会天天唠叨，会影响巴菲特的情绪，有可能会把这只很快能涨10倍的股票卖掉。对于那些一定要想知道巴菲特买了什么股票的客户，巴菲特会马上给他了结财务方面的事情并让这个客户退出合伙基金。<BR>　　股市上的机会实在太多，如果你看不清楚，先退出观望也是一个很负责任的行为，说明在股票投资的操作上已经成熟了。等看清楚了，又通过分析研究选出了好股票再进入也不会晚的，分析需要时间。而那些很多跳来跳去追风的投资者，没有时间去认真研究，每天都处于惊恐和贪婪中，心理和身体上都会受到折磨，不仅自己受到折磨，还会通过电话、QQ等交流工具把其痛苦传给其他人。
　　大家可以去研究富人是如何投资的，他们是如何通过投资致富的。致富的{zd0}秘密在于你不断能够赚钱，不要赚了又亏了，再赚再亏，永远原地踏步，再加上生活成本，钱就只有越来越少。赚钱的速度应该同自身的素养和知识的广度以及深度有关，但再快也是有终点的，慢一点赚钱，只要不断能赚，也是能够到达终点的，结果一样，只是时间长短不同罢了。
　　
学习投资如同学佛
　
　　投资的难处在于对未来的不确定性的把握，人生的难处也是对于未来的迷茫。学佛的目的也是为了能够把握自我，以便能够有个美好的未来。
　　释迦牟尼在当王子的时候，见到天下人很痛苦，他很想让人们摆脱苦难。作为王子，在宫廷里享受着富贵无忧的生活，他怎么能体会到什么是痛苦呢？不知道痛苦是什么样的，那么他能知道用什么方法来让大众摆脱痛苦呢？他想到了这一点，于是他就开始苦行来体验痛苦。大家知道对于人和动物来讲，{zd0}的痛苦是什么呢？是“饿”！长时间的饿是{zd0}的痛苦，于是他就开始体验饿，直到饿得瘦骨嶙峋、皮包骨头。养乳牛的妇人让他喝牛奶，说要让生命持续下去，必须喝牛奶。他喝了，身体慢慢好转，又逐渐强壮起来了，于是他体验了最痛苦的经历，他成了佛，他比以前更加光彩、更加有力量了。
　　做股票跟修佛是一样的，如果你没有在股票上有过破产失败的经历，你是不能明白很多问题的，即使你生逢牛市，你最终都会经历失败。那些风险投资公司欲投资一家成长性企业，都很关心这个企业的掌舵人有没有失败的经历，如果没有失败的经历，他们是很不放心的。
　　巴菲特的父亲曾经是证券经纪人，在美国1929年那一年的股灾里破了产，家里生活没有着落，巴菲特很小的时候就开始工作赚钱了，以便能够补贴家用。巴菲特和索罗斯很小的时候就有不安全感，做事都很小心谨慎。
　　学股票就需要一个轮回，需要10年的时间，{dy}个10年你是赚不到钱的，如果你能够在{dy}个10年挺过来，没有被股市xx，并且受过寒挨过饿，那么恭喜你，你在第二个10年里一定能够赚到钱，在第三个10年里你一定能够成为巨富。
　　对于那些幸运的人来讲，你有幸认识了这样一个挨过饿受过冻的在股市里坚持过10年的人，把钱交给他来管理，那么你将不再重复经历那个令人痛苦的日子，你的财富将会由于他而与日俱增。
　　在我隐居三年后的2005年的冬季，是个让人值得纪念的日子。那个冬季我拒绝了吃肉，家里每天的伙食费是10元，三个月里我瘦了20斤，保姆也瘦了很多，老婆也瘦了不少，肉都让给小孩吃。我在想佛曾经的苦行不过如此了吧。股市里5万元的股票是万万不能动的，坚持、坚持、再坚持，如今我不仅在成都和深圳都买了房，自己股市里还有上百万的资金，还有一些信得过我的同学朋友把账户交给我来打理。最早交给我的账户是在2006年12月14日，这个账户到现在已经翻了八倍。不仅如此，我的身体越来越好，越发强健了，看起来比实际年龄年轻10岁，正是风华正茂、积极有为的时候。
　　今年6月我又回到了深圳，离上次离开深圳整整十年的时间。我在深圳已经买了房，我将会在深圳继续我曾经的梦想直到实现。
　　在这里我要感谢《股市动态分析》周刊，它给我提供了一个展示自己的窗口，让我认识了很多朋友，我相信，逐渐我将融入深圳，为有缘的朋友提供帮助，同时我也会在他们的帮助下继续前进。
=====================================
渐悟与顿悟  合德成强 2007年38期 2007-09-21 19:38:25
                           
  当幼儿开始学习走路的时候，很容易摔跤绊倒，但多绊倒几次，走路的时候就越来越不容易绊倒了，而且绊倒后会很快爬起来，一点伤都没有。小孩骨头软，摔倒后不容易骨折，恢复起来也很快。
如果我们的家长怕小孩绊倒后很痛，可能还会流血，就专门雇用一个人不让小孩绊倒，那么等到小孩长大以后，走路是可以走了，没有问题了。但一旦摔跤就可能会流很多血，甚至摔骨折，并且还不容易再学会如何不摔跤。如果等这小孩老了后再学习如何不摔跤，那么很可能一旦失去保护他就摔成骨折。
学习投资也是同样的道理，你必须经过摔跤这个过程，你以后才会不摔跤。因此，当你刚开始学习做股票，摔跤是很正常的，不摔跤早晚也会摔跤，早摔跤比晚摔跤好，这样你会更加“长寿”。
股市的机会永远会有，只是不同的时期机会的大小和多少不一样而已，只要你已经懂了股市，机会对你来说是永远有的。投资{zh0}从中学开始，刚开始可以投少一点不断练兵，如果你聪慧，到25岁以后你就可以在股市里不断地赚钱了。
做股票有一个“渐悟”的过程，你只有参与才能体验到其中的机会与陷阱，体尝其中的酸甜苦辣，然后你才会体会到投资大师的句句真言。同时，以你不断地勤奋学习，积累了众多的知识，以后还可以当总统的财经顾问或国事顾问。
当你在漫长的“渐悟”过程中，你会“顿悟”，那个时候你就可以像巴菲特那样轻松投资了，不必天天对着行情屏幕，也不必为每日的涨跌担忧焦虑了。这个时候，在股市的每一个财富周期里，你就可以不断把握住关键的投资品种，不必理会纷繁复杂的股票波动了。每个财富周期里，对于“顿悟”了的人来说，可以赚上100倍到1000倍，即使只赚100倍，两个财富周期就可以赚一万倍，那么20年下来退休的日子应该会很好过的了。

投机是投资的一部分
我们这里说投机同样是投资的一部分，但可能不是“价值投资”的一部分。在每一个股市上涨周期里，不管是哪个国家的股市，都会有在投机中获得暴利的神话故事。这里，我转载一个投机故事——Bre-X世纪黄金勘查骗案，可能对大家在最近一段时间的股市投资里有点帮助。
　　
“布桑金矿”的勘查，是勘查业内人人皆知的世纪勘查骗案。（在“布桑金矿”上打上引号，是因为这个金矿并不存在。）“布桑金矿”曾使许多矿产勘查投资者破产，曾使初级勘查公司信誉大大下降，集体蒙羞，曾给九十年代末的那个矿产勘查冰期雪上加霜。这个世纪勘查骗案，促使勘查业内深刻反省了风险勘查管理的漏洞，进行了改进，坏事变好事，使2003年起的新一轮勘查高潮能得以健康发展。
“布桑金矿”的勘查是由加拿大初级勘查公司Bre-X（Bre-X Minerals Ltd）公司实施的。Bre-X公司成立于1989年，是在加拿大阿尔伯塔（ASE）上市的一家初级勘查公司，公司总裁沃尔什（David Walsh），总地质师费尔德霍夫。在1993年以前，该公司没有好项目，融资相当困难，公司股价一直在低价位运行，很少超过0.2加元/股。
1993年5月，在费尔德霍夫的建议下，Bre-X公司收购了印度尼西亚加里曼丹省一位木材商穆罕默德·哈桑的贝莱德公司矿权，即“布桑金矿”探矿权的80%权益。随即不断发布了该项目找矿的“好消息”，同时不断筹资，扩大勘查。
两年时间，公司“投入”了2000万美元，施工了268个钻孔。1995年10月公布探获资源量500万盎司（约合160吨），到1996年底公布探获资源量7100万盎司（约合2270吨）。矿区首席地质学家、菲律宾人米切尔·德古兹曼透露，“布桑金矿”的远景可达资源量2万盎司，成为当时世界上保有资源量最多的金矿床。预计投产后可年产262万盎司黄金（约合年产金84吨）。<BR>&nbsp;&nbsp; 与此同时，Bre-X公司的股价也迅速飙升，从1995年10月{dy}次公布探获资源量前的0.5加元/股，1996年4月就升至15加元/股，上涨30倍。1996年8月，Bre-X公司在纽约纳斯达克上市，流通性变好，加上更令投资者激动的找矿消息不断传来，Bre-X公司的股票狂涨到了250加元/股，仅十个月时间涨了约500倍。后一股拆十，又涨到28加元/股。
 在1997年PDAC大会（加拿大勘探与开发者年会）上，人人谈论的都是那个根本不存在的“布桑金矿”。大型矿业公司纷纷积极介入。天文数字般的财富，引起了印度尼西亚前总统苏哈托的关注和插足。经过艰苦的谈判，“布桑金矿”矿权的权益调整为Bre-X公司45%、大型矿业公司Freeport公司15%、印度尼西亚政府10%、印度尼西亚贝莱德等两家公司30%。此时，这两家公司已为苏哈托总统的长女和幼子控制。<BR>&nbsp;&nbsp; 在Freeport公司取得“布桑金矿”矿权的权益以后，首先验证Bre-X公司的资料。Freeport公司随机选了4个钻孔进行验证，在距离原孔位1.5米处，重复钻探。在高度保密的措施下，同时送到三个xx的商业实验室去分析。1997年3月27日开市之前，Freeport公司公布验证结果，矿化部位的平均品位0.06克/吨！所发布的新闻用了一个词：insignificant，就是说，这些钻孔含金是没有价值的、不具意义的、非常之低的，微不足道的。一开市，Bre-X公司的股票应声下跌了83%。恐慌性的抛售，致使股市停盘。

北京时间3月28日早上六点，我被电话铃声叫醒，一家加拿大初级勘查公司China Clipper的副经理毕东，请我尽快到饭店共进早餐。他告诉了我，这几个小时所发生的事情，我们都意识到，矿产勘查市场的寒冬突然到来了。其实，在这个黑色的星期五到来之前，在“布桑金矿”项目，已经出现了许多危象，已是山雨欲来风满楼了。2月下旬，“布桑金矿”勘查营地的岩芯库失火；3月19日，矿区首席地质学家米切尔·德古兹曼在800米高空，从直升飞机上跳下，xx身亡，据说是不堪肝炎折磨之苦。也有传言，德古兹曼并没有xx，但事实真相如何，已成千古之谜。　
我们中国股市的第三个财富周期，就是从金属矿产资源上涨开始，从中金黄金、山东黄金的上涨可以看出中国股市在矿产资源的股票里将会有强烈的投机潮出现，只要你买入的价格相对安全，就可以在这个投机潮中获利取胜。
前段时间在香港股市上就出现了短期上涨几十倍的股票，原因是公司在内蒙发现了大煤矿。在中国，内蒙、青海、新疆、西藏、云南等西部地区是极易发现新的巨型矿藏，知道历史就能预知未来，一旦发现，就会有投机潮的出现，财富效应将会显现。
上面这个故事让人想起了云南的“赌玉”，让人一夜暴富和让人一夜变穷的故事会给我们做股票的很多启示。往往是那种大家都不看好的“玉”被赌赢，那种大家都看好的，看到了一片“绿”的，往往被赌输，一输就是大输。

 投资与探险
 做投资的人在生活中也会养成不冒险的习惯，只有养成了习惯，才会随时形成条件反射，因为股票市场里的陷阱是很多的，如果不养成随时避开危险的习惯，那么还是极有可能会犯错误的。
那些不做股票、喜欢探险的人同做股票不喜欢冒险的人是格格不入的，没有共同的语言。我认识一个网友就是喜欢探险，喜欢到没有人烟的地方去体验大自然。他做股票从100多万亏到20多万，在几个月前买入综艺股份，买到就跌，他很痛苦，还跟董秘打电话说股市太残酷，也不晓得600770会不会涨到100元帮助他解套，但听网上有人说会涨到50美元一股。我基本可以肯定他现在不会再有这个股票了。虽然综艺股份最近表现还不错，但对于价值型投资者来说是不会大规模建仓科技股的，价值型投资者由于对科技股的前景无法把握，实在是无法评估科技股的价值，有其他更确定的股票，为什么不去买确定的股票呢？
在现实生活和生意里需要有探险冒险精神才能战胜竞争对手和发现抢夺新的资源去赢得财富，但在股市里，我们还是学会谨慎比较好一点，在投资价值附近买到筹码，等待别人去投机。
===================================
法无定法  合德成强 2007年39期 2007-09-28 19:28:36
                              
　　“当财富来到的时候，它将来得如此急，如此快，使人奇怪在那艰难的岁月，这些财富都躲在哪里去了。”大凡成功的人都会有如此的经历，而对于那些一帆风顺的人来说，他们是无法体会到那种感觉的，而没有体验过这样感觉的人，迟早也会体验的。如果能够扛过来，那么必然会走向成功，对于扛不过来的人，必然就此一败涂地。晚体验不如早体验，早体验就有翻身的大把日子，晚体验就很惨，翻身基本没有希望。
　　人生赚钱有各种渠道和门道，你的时间花在哪里，你的财富就在哪里。有人生下来就含着金钥匙，不愁吃穿，还有后台老子撑腰安排人生。但大部分的人生下来什么都没有，他们为了生存生活，必然会努力学会生存之道，学成一技之长，承受生活的压力，并在压力之下成为成功的人。逐渐社会上就有了各种各样的行业，各种各样的人才，社会就开始大规模的分工，社会生产效率不断提高，人类就渐渐过上了富裕安康的生活。
　　不同的行业赚钱的方法不尽相同。对于一般的生产和交换性行业，赚钱方法都差不多，生产和销售质量上乘的产品、控制好成本是企业盈利的根本。对于做工程的企业还要会公关，甚至用“美人计”。有的企业还要盗窃另外一个企业的商业机密以便击败竞争对手。精于商道的人一般是不会精于股道的，他们很少买卖股票，如果要买卖股票也是把自己的公司搞上市然后在高位套现，甚至自己做庄自己公司的股票，对别家的股票一概不碰。
　　对于做股票赚钱，如果用一般的商业方法是很难赚到钱的。K线向右，右面是未来，对于未来，没有人能够准确判断，能够判断准确率达到70％，就已经是先知了。你就是窃得先知买过的股票，或先知告诉你这只股票将会在4年内涨到200元，你也很难从这只股票上赚到满意的钱，因为未来是如此的不确定。如果这只股票在最近几个月里老是不涨，绝大多数人都会丧失信心的，就会对先知从相信转为怀疑，{zh1}就是彻底的否定。但过了几年一看，这只股票果然上了200元。即使你很相信先知，你愿意赌一下，你持有四年赚了6倍，然而先知却已经赚了50倍，当然这不是在一只股票里赚到的。当时你对四年能赚5倍已经会激动得很了，但回过头一看，就会很后悔。不过这样的人已经属于在做股票的人群里幸福一类了。
　　四年可是很长的时间，只有不把钱当回事的人才可能做得到。但是很多人还是寄希望于买到能涨几十倍的股票，到处去打听，听说某只股票能够涨十倍就买了进去，如果不涨就开始怀疑。但好股票是可遇不可求的，有些股民还把股吧里的发言当成真，股吧里每只股票都说要涨几十倍，你如果信了就有后悔的时候。本来短线可以卖了获得暴利，结果又坐了电梯。如果你买在低位还可以，如果听信要涨几十倍的股票买在高位，你买到就惨了，恶梦将会陪伴着你，直到你卖掉。
　　对股票没有极大幻想的人，坚持在股票上做波段，只要大涨就卖，卖了还涨也不会后悔，然后又选自己能够把握的底部票买入持有，涨了又卖，也是可以胜过那些能够长线持有涨很多倍的股票。长线持有一只股票需要信心，信心来自于对股票的深入研究，不仅需要足够的知识，还需要优秀的判断能力。长线靠智慧，短线靠技术。
　　股市是各种不同的投资人混战的场所，就跟大海里的各类生物一样，各有各的生存之道。鲸鱼可以一喝就有很多鱼流入它的胃里，但小虾就只能一口一口的吃些水里浮游小生物。对股市上的投资人来讲，不同的武艺适用不同的方法，饭是一口一口吃的，武艺差而好高骛远可能就会吃点苦头。
　　如果你想学习如何投资，想学成这样的一门手艺，以便未来能成为富人，那么你就得自己慢慢体会。业余的练武者同专业的练武者是有区别的，区别在于所花的时间不同。一般而言，时间花得多，训练的时候被严格要求的练武者要进步得快些。我们学习投资就是知道的事情越多，对投资判断越有利，越能够把握时代财富的脉搏，这就需要时间的积累。股市是残酷的，{zh1}能生存下来的{jd1}是少数，你如果想成为这少数人里的其中一位，那么从现在起，花十年的时间去体会股市与人生的冷暖吧。记住，如果你自己来买卖股票，你要只相信你自己，而不要去相信别人，这样你才不会走弯路。
=================================
投资大师与剪羊毛 合德成强 2007年41期 2007-10-12 21:46:07
                           
  人类的金融历史其实就是一场又一场的大赌局的历史，赌局的最终胜利者是超级银行家族和极少数的投资大师，而一般的人将会失去财产，重新开始辛苦劳作才能维持生活。人类社会是否只有不断重复这样的历史才能向前飞速发展呢？是否这是人类的宿命呢？如果真的是宿命，那么对于恰逢成长于被剪羊毛那个时期的人来说是很悲苦的。欧洲美洲和东南亚都发生过多次被剪羊毛的历史，我们亚洲呢？资本主义社会和社会主义社会是否不同呢？
　　xxx当年在写《资本论》的时候就意识到了这一点，意识到了超级银行家们的剪羊毛行动对广大的无产者的危害。xxx是投资大师，他的《资本论》提到过利用掌握了的经济学知识可以很容易通过股市和期市把别人的钱抢过来，但xxx的志向是拯救全人类，而不是仅仅做股票做期货赚钱，xxx的大部分时间是用来写《资本论》，也要拿点时间研究股票市场，估计恩格思是通过做股票结识了xxx，也有可能是xxx指导恩格思做股票，做股票赚的钱就用来资助xxx写《资本论》和支持共产国际事业。
　　最伟大的职业投资家巴菲特以投资股票来使资本按百分之二十几的年复利增加，巴菲特除了做过白银期货外没有做过别的期货，巴菲特因此不会被别人剪羊毛。巴菲特以投资股票和做慈善作为自己的终身事业。
　　在美国还有个罗杰斯大师，最近有人花了五万美元与他共进午餐，他对大市的判断准确率较高，但大起大落，也曾经做股指期货把老本亏完，现在到处讲学，知道了市场风险其实很大，演讲写书的风险其实很小，也可以说讲学写书没有风险只有利润，还可以游山玩水，体验异国情调。也知道不要推荐股票，怕推荐了不涨被人骂，影响自己的声誉。
　　美国还有个索罗斯，喜欢去剪别人的羊毛，有剪到羊毛的时候，也有被别人剪羊毛的时候。
　　我们中国的股市由于没有过早对外开放，没有过早开设股指期货，因此，我们中国的大部分股民没有被剪羊毛。境外的超级金融集团等待着要剪我们中国的羊毛，等待着中国股指期货的开出。
　　大家知道有名的德隆为什么破产？就是因为在中国股市的第二个财富周期里对股指期货开出的时间预期错误。他们在中国股市的第二个财富周期里拼命投资做多，而把自己给套住，{zh1}不断建议管理层尽快开出股指期货，结果管理层并没有过早采纳，德隆{zh1}轰然倒塌，成为很多资本运作高手的前车之鉴。
　　如果管理层在2001年过早地推出股指期货，那么从2001年开始中国股市必然会重蹈美国1929年股灾惨祸，股指跌到300点都有可能，结果我们优秀的管理层出台了许多政策让股市跌慢一点，跌少一点再给大家送点股来让股市休养生息，等待中国股市的第三个财富周期的开始。
　　在现在的牛市里，我们国家出现了很多投资大师，特别是公募基金。如果在中国股市的第三个财富周期里能开出股指期货，那么公募基金必然会有恃无恐。而象巴菲特这样的投资大师则早就逃到诺亚方舟里去了。未来资本主义的超级金融资金必然会同我们社会主义的资金发生混战，{zh1}到底谁剪谁的毛呢？我相信我们社会主义的资金会剪下资本主义资金的毛，未来中国会买下整个世界，那种把黄金说得神乎其神的说法必然不会出现。
　　拿破仑为什么说我们是东方的睡狮，那是因为我们的人口多，多得吓人，这些人的消费欲望一旦苏醒，那么地球都要害怕。如果我们被黄金束缚，那么买下全世界就只能仅仅是梦想和空话，资本主义金融集团巴不得你的货币同黄金挂钩。
　　没有期货出现，那么羊毛是没有那么容易剪的。如果大家都学巴菲特，不xx买房，不做期货，那么谁也剪不到你的羊毛。xx买房其实就相当于在做期货，把您的丹田露出来让别人好打。
　　当中国人到美国大肆买房的时候，美国的次按风波就平息了，美国的房价还会涨，如果一亿中国人到美国买房，美国的房价要涨多少？
　　坚持好股票便宜的时候持有，贵的时候卖掉是永远不会错的。任你风吹雨打，我自巍然不动。但股票便宜的时候就是涨得慢的时候，股票贵的时候就是涨得快的时候，不同偏好的投资人采用股价不同时期的投资策略，同时也承担了相应的风险。
===============================
减持不一定代表不看好 合德成强 2007年42期 2007-10-19 19:55:40

 九月中旬回成都呆了差不多一个月，顺便到一些上市公司做了调研。我一直觉得中国下一个财富周期会在矿产等资源领域。9月11日，便拜访了西藏矿业（000762）。西藏相当部分上市公司的董事会设在成都。走访西藏矿业的时候是在当天下午，正是交易时间。与公司副总经理、董事会秘书刘晓江开始交谈的时候，西藏矿业直奔跌停，收盘也基本跌停，但这丝毫没有影响到我们双方的情绪。股票涨涨跌跌本就是正常的事情，好的股票经常还是要跌停的。果然从12日开始就大涨三日，在不到一个月的时间里，西藏矿业的涨幅达到60％以上，远远超过了众多私募基金近半年来的收益率。
　　在调研过程中得知，公司目前发现的有驱龙铜矿、尼木厅宫铜矿和冲江西铜矿，各有远景铜金属200万到300万吨左右。同时，另一个上市公司西藏天路（600326）也在开发冲江西铜矿，而这一消息其实早已经公告了。于是我就开始研究西藏天路，这一发现让我兴奋。
　　西藏矿业已经35元了，而西藏天路才不到20元，而且那段时间还在下跌，一个较大的整理图形基本完成。于是逐步减持了西藏矿业并逐步增持了西藏天路。心想如果同时拥有这两家公司的股票，那么不就拥有三分之二冈底斯山这一{sjj}的铜矿带了吗？西藏天路在10月12日前的表现证明了我这次判断的正确性。减持西藏矿业并不意味着xx不再看好西藏矿业了，只是计算出西藏天路相对西藏矿业来讲被严重低估罢了。
　　自从我开始在《股市动态分析》周刊开设专栏以来，结识了不少读者，并成为朋友。在交谈中，我觉得很多人买到好股票都不大容易赚到钱。这些人的通病就是股票涨了高兴，幻想着可能要有几个涨停，跌了就怕，猜想着可能会有几个跌停。很多朋友老希望我能告诉他们一只大涨的股票，希望把我个人的每一次操作都告诉他们。事实上，我卖的股票也不一定不涨了，而我买的一些股票也可能老是不涨而随时可能被他们换掉。巴菲特在香港市场13港元卖了中石油，中石油还不断上涨到17港元呢，巴菲特应该是又看上了别的会涨得比中石油更快xxx的股票了。
　　罗杰斯说不要给别人推荐股票，你就是推荐了10只股票，只要其中几只股票一个月不涨，股民们就会骂你。罗杰斯还说股民们不知道股票为什么涨为什么跌，说了也白说，还不如授人以渔。

平台不同做的事也不同
　　记得1997年6月，我在深圳一家保险顾问公司做部门经理的时候，就给我的老板说，把保险和股票投资结合起来可以开发一个新险种，然后我们公司就可以代理这一险种。但根据当时中国人民银行的规定，这个新创意的险种在当时还是禁区，难度很大，基本不可能。但过了两年多，平安保险就把这一创新思想变成了现实。
　　听闻说一个管理着上亿美元资产的私募资产管理公司CEO在这两年赚了许多后，卖掉了大部分股票去游山玩水去了，一会儿到埃及，一会儿到中东，跟美女帅哥一起潜海，生活是过得悠游哉。他xx不需要做短线，10个亿赚50％就是5个亿，5个亿的管理费就是1亿以上，到这个份上，赚一个亿跟有赚二个亿区别不大，没有必要为再多赚点而拼命了。
　　但如果你只有10万元，每年生活开销5万元，那么你每年如果只能赚50％，就只能维持基本的生活费用，随着通货膨胀的继续，本钱就越来越不值钱了。这就是机会成本。如果你天天泡在股市里而不去别的领域赚钱，那么如果股票做得差，你的生活就会面临很大的困难。
　　不同的平台做不同的事情，如果当时我是中国人寿的高层管理者，首先开发投资连接保险的就不是平安保险了，不过在当时我不是也不可能是中国人寿的高层管理者。同样，我现在也不是这家私募资产管理公司的CEO，我的资金少，我必然就想获得10倍于其的收益率，才能发展起来。要想获得10倍的利润率就必须要多花很多精力选股和分析图形。说巴菲特不会看图形那是骗你的，任何投资大师都会看图形的，包括期货图形。做短线就得看图形，不过，做短线也不可能让所有的资金都做短线，因为做短线需要反应快、决断快。能力和平台的相得益彰才能有{zd0}的能量发出，缺一不可。
====================================
中国股市神秘的财富周期(16)　合德成强 2007年43期 2007-10-26 18:46:28 

; 做股票跟打仗其实差不多。古时候的人多战，生死在短短的时间就可以决定，人们每天都面临着死亡的威胁。很多士兵都在青壮年时间就命丧黄泉了。而对于作战的统帅来讲，如果决策失误，不仅自己性命难保，还会危及国家的安危。
 兵者，诡道。股市，也诡道。对于决策的保险与不保险，妥当与不妥当，不同的将领，不同的国君是有不同的评估的。
 对于兵圣孙膑来说，他料事如神，但常常也令他身边的田忌元帅怀疑和害怕。孙膑常常是置之死地而生，常常利用心理战术，让敌人永远想不到，让敌人不知不觉地进入埋伏圈，让敌人后悔来不及。庞涓就是因为自己认为自己很高明，即使对孙膑严加防范谨慎从事，{zh1}还是中了孙膑的埋伏而被击毙。
 我们现在的时代要比古时候那个时代不知要好多少倍了。在股市上搏杀，不用每日来来回回的行军，不用提心吊胆的担心中敌人的埋伏而瞬间丧命。在股市上搏杀，只要你不xx，最多就是损失金钱。因此，我们的心态应该比古人要好很多。

 孙膑用的计策常常很险，如果失败，就全玩完了。但孙膑却总是在胜利。这让我记起中央电视台在采访陈天桥的时候（《央视》对话栏目），陈天桥也说他走的每一步都是险棋，如果回过头来一看，会惊出一身冷汗。但每一步竟然都成功了，因此他的企业才会发展得如此之快。
虽然他们都走的是险棋，但他们是艺高人胆大，他们往往走的是一条没有退路的独路，但他们敢走。同时他们对于风险的认识也是很清醒的，对于风险，他们却也时时刻刻地提在嘴边。告诫员工们，企业也许过几天就会死掉，如果大家不努力，那么灾难随时都会降临。
 北京师范大学教授于丹老师在央视《百家讲坛》里主讲的《论语心得》很值得大家一读。《论语》认为什么事情都不要怨天不要尤人，凡事首先找自己的缺点和不足。《论语》还认为做事情不要好高骛远，每个人其实都是有大志的，但能不能做成大事，不是光有志向就能实现的，凡事要从小做起，小事做好了，做大事才能有可能。《论语》还认为钱财乃身外之物，不要太在意，如果被钱财的得失迷住了心窍，那是很危险的。
 孔子的志向是春天来了能洗个澡，让身体干净，能很舒服的在和风里吟唱，他就很知足了。
 很多朋友都知道，做股票的功夫其实在股市之外。对于确定与不确定的事情是只能意会不能言传的。孙膑在刺客来行刺他之前是没有预见到的，但在刺客即将要来行刺的时候，突然头脑中的一个闪念告诉了他，有刺客会来行刺，孙膑得以能躲过这一大劫，并最终将齐国叛军全部剿灭。
 对于我们现代人，由于有了股市，有了安定的社会环境，我们不用在战场上用生命和鲜血去获取功名进而得到舒适的生活。我们如果要靠股市来积累财富进而享受生活，必须得有良好的心态，同样需要学习古老的智慧。
 对于股票价格的估值，大家都只能估计到一部分。同样都是胜利者，他们对于同一只股票的价值价格的估算是不一样的，不管他们估算出什么样的价格都不会影响他们走向成功。而投资策略确实是最为重要的，就是说买点和卖点以及资金的分配策略其实就决定了投资的成败。■
 （注：上期文章有几处需作些补充说明：西藏矿业仅仅是拥有尼木厅宫铜矿，其余两个铜矿开采点不属于西藏矿业。对于矿业股票只能在低位的时候买入持有等待投机，股价在高位的时候风险是很大的，因为金属原材料价格在波动；还有就是矿产资源量大都只是估计，不能xx，投机的成分要大些，波段操作也许更好。
==============================
嫦娥奔月 合德成强 2007年44期 2007-11-02 19:12:33

 “地”大家都知道是地球，那么，“天”是指什么呢？大家知道盘古开天地，盘古又是什么呢？我认为“天”是指月球，盘古就是我们人类之前的人类。
　　女娲补天，用五彩石熔化成浆把月球的破洞给补上。天地分离就是指地球和月球的距离越来越远。
　　当然，这是以往的神话。但神话也{jd1}不xx是仅仅想象的。
　　月球正成为大国们追求的目标，谁拥有月球，谁就拥有了控制地球的制高点。
　　我认为，月球其实就是我们的祖先留给我们的天梯，我们将会利用这{yt}梯飞向太空。人类逐渐走向了一个崭新的世纪。人类视野的宽广将会对人类的未来发展提供新的思路。
　　月球甚至可能是前人类留给我们的诺亚方舟，当有大灾难来临，而我们还没有能力深入到宇宙寻找到新的栖生地的时候 ，月球可能就是会带领我们的飞船。
　　我们搞研究，如果仅仅用那些令人枯燥的数据来论证，不仅会花费大量时间，而且也会把人训练成机器人，我们不妨用带有神话传说和科幻色彩的话来说投资。这样，人生的乐趣和生命的追求会一直陪伴着我们的投资之路。但投资是严谨的，过度的贪婪和恐惧都是会影响投资收益的。
　　投资，是艺术。巴菲特也不能xx计算出中石油可能涨到的价格，但这也不会影响他成为股神。
　　西昌，中国的卫星发射基地。（本栏目在2007年9月就说道教认为人类是裸虫，会飞出地球寻找新的生存地，10月底中国的嫦娥一号就开始奔向了月球。）西昌和攀枝花在一个区域，西昌和攀枝花地区拥有中国90％的钛资源，拥有全球35％的钛资源。这就奠定了中国未来会成为世界航天大国的基础。同时该地区拥有的铁矿可以供我们国家使用100年以上。
　　哥伦布开创了全球航运的历史，造船业因此蓬勃发展。在较远的未来，大型飞船将取代远洋货轮，飞船制造将取代船舶制造。
　　攀枝花有个钢铁企业叫攀钢集团，旗下有个上市公司叫攀钢钢钒，攀钢集团是中央企业，是当年xxx和xxx特别关注的企业，也是现在温家宝总理特别关注的企业。
　　造船企业一般都建在海边或江边，而要造航天飞船一般要建在拥有资源的地方。西昌辐射圈就必然会成为中国的航天制造中心。
　　我们投资的关键是不要买到即将要日落西山的行业，我们要买到未来的成长企业。当然具体什么时候买未来的成长企业，就要靠投资人自己的感觉了。投资得太早也是一大弊病。
　　就目前，我们说近的，就是全球人类对于铁路的需求，人类对这一领域的投资将会越来越大。这就需要消耗大量的铁矿石，铁矿石涨价不停成为目前的必然。巴菲特在2006年就投资了韩国的浦项制铁，20个月涨了两倍，但到目前为止巴菲特还没有抛出，巴菲特在股东大会上说这一投资也许会有利可图。
　　攀钢钢钒拥有世界{yl}的铁路轨道制造技术，并且拥有垄断的钒钛铁矿的冶炼技术，拥有可以采用50年以上的矿山。
　　我们用巴菲特的投资理念来分析攀钢钢钒，{dy}它具备垄断的竞争力，第二是至少在50年内保持永续经营，第三是产量还会不断扩大，第四是产品价格将会抵御通货膨胀的压力，将会受益于通货膨胀。
　　就目前攀钢钢钒的业绩来看，并不能支撑过高的股价。整体上市后，集团的矿山和钛业将可能注入上市公司，在加上西昌新钒钛钢铁项目的批准实施，那么攀钢钢钒的实际价值将会得到极大的提高，但要很快提升利润也是不现实的，这样，就给想投资攀钢钢钒的投资者留下了足够的空间。对于长线投资者而言，那是可以安全持有数年乃至更长的时间的。对于短线持有者，如果你又确定发现了另外一个更有短期可以实现的高回报的投资品种，那么还是可以考虑在合适的价格换股的。
　　本次攀钢集团为什么急于整体上市，就是要急于扩张，如果不抓住机遇做大做强，就会被别人兼并。反过来，如果做大市值，就能有可观的资金用于兼并别的钢铁企业，这样才能提升股东价值。拥有资源的企业，如果不发展简直就是浪费。这是企业的发展战略，同时也符合国家更大的战略。
=====================================
中色股份值多少钱  合德成强 2007年45期 2007-11-09 18:44:29
                
    中国经济的飞速发展带动了全球经济的发展，需求直线上升。由于有色金属的价格已经在近几年上涨了几倍，需求还在继续，开采的矿产不愁卖不出去。投资有色资源很是有利可图。
矿产资源的价格从世界经济的发展历史来看，是有周期性表现的，从更长远的周期来看是螺旋式上升的。
矿产资源的开采量同需求量之间的关系，就决定了金属价格牛市的持续周期，同时也在很大程度上决定了矿业股的获利能力，也同时决定了矿业股未来的股价水平。
中色股份是中央企业中国有色矿业集团公司直接控股的{wy}A股上市公司，计划集团整体上市已久，但能不能整体上市需要国家的认同。中色股份不同于其它资源类型的企业，中色股份可以通过中色集团的外延扩张型发展成为伟大的企业，如果股权激励一旦实施，那么对于各个方面都将是多赢的事情。
经过下跌，现在中色股份的价格为40多元，如果能整体上市，那么其股价能够值多少钱呢？如果不能整体上市，中色股份又值多少钱呢？
我们先看看中国有色矿业集团公司有什么值钱的东西。
根据中国有色矿业集团公司的网站介绍：“中国有色集团目前已经形成了一定规模的海外有色金属矿产资源开发布局，已拥有的资源量含铜500万吨，含钴15万吨，含锌103万吨；正在运作的项目资源量含铜3100万吨，含金580吨，铝土矿储量26.7亿吨，公司对外投资近3亿美元，是我国拥有海外有色金属优势资源最多的企业。”
具体来讲，中色集团有如下的优质资源。
非洲赞比亚谦比希铜矿（1996年开始运作）：以投资开发的赞比亚谦比西铜矿为核心，建立赞比亚中国有色工业园，形成年产20万吨铜冶炼能力。该铜矿区中方中色集团持股85％，矿区探明含铜金属储量501万吨，钴金属量15.5万吨。项目投资1.5亿美元。该项目目前年产精铜10万吨和2000吨钴金属以上。
缅甸达贡山镍矿：该项目是中缅矿业合作领域{zd0}合作项目之一，达贡山镍矿含镍70万吨，集团公司权益量52.5万吨，总投资6亿美元， 建设采选冶综合企业，2007年开建，建成后年产8.5万吨镍。
抚顺红透山铜矿：该矿区是老矿，目前又新发现铜、锌储量达到40万吨。
内蒙古敖包锌矿：本项目属于股份公司，占该项目51％的股份。该项目锌金属储量103万吨，投资4.5亿美元，年产精矿6.6万吨。<BR>赤峰锌冶炼项目：赤峰地区锌金属储量400万吨，该项目属于股份公司，占51％的比例，年产锌8万吨，到2010年达到21万吨。
老挝铝土矿项目：远景权益储量达到7亿吨，投资16亿元，建成年产500万吨氧化铝，股份公司占37.5％的比例，由于该矿远景高达51亿吨，未来比较看好。<BR>民生保险项目：股份公司目前持有2.477亿股民生保险股份，估计以后还会提高持股。
股份公司工程项目预计在三年内每年贡献每股0.5元以上的利润，估价15亿元人民币。
另外中色集团还通过控股24.67％的中色国际矿业股份有限公司在朝鲜、印尼、柬埔寨、马来西亚、澳大利亚等开发各种金属矿。
目前市场预期集团注入其它优质资产，我们如果预计整体上市一定会成功，增发4.2亿股收购集团的目前较成熟的资产估值1300亿元，共计资产估值共计1650亿，每股价值165元。<BR>如果集团继续运作的3000万吨铜矿和400吨金矿以及其它矿藏成功，那么股价就会继续上涨到450元（但估计需要许多年以后）。因此该股适合长线持有不动，目前价位可以买入后等待整体上市和等又发现新的大型矿藏的时候投机。不投机的投资者，可以持有到150元左右抛出。
根据目前媒体的报道，中色集团在四处并购有色企业，近期中色集团并购控股东方有色，控制了部分稀有金属资源。下一步集团可能还会并购一些其它的有色企业，包括A股的上市企业。我们可以预测，未来的中国有色将是一个巨无霸企业，市值会达到1万亿人民币附近。对于不会做股票波段的投资者可以买入此股长期投资，很可能比存银行或自己做股票的收益高。股市在高位波动是很剧烈的，要控制好仓位，涨高了敢卖，跌多了敢买。
====================================
色·戒  合德成强 2007年46期 2007-11-16 20:38:49

   亚洲{zz0}钱的公司中国石油于2007年11月5日正式登陆A股市场，首日开盘价48.6元，然后连续六天跌到36元。中国石油在上市前用了很长的时间宣传，各大媒体和机构们不断用煽动性的话语来挑逗着全国人民的心。中国神华在之前来了个中国神话般的表演，连续狂涨到94.88元，其间机构还不断调高对中国神华的估值，到2007年11月12日中国神华已经跌破上市开盘价68元。由于中国神华的示范效应，让很多人以为中国石油也会像中国神华一样拉到100元附近，于是首日开盘价高达48.6元。
同样李安导演的《色·戒》也跟中国石油几乎同一时间上市，在首映之前也是被媒体故意特意大肆炒作了大半年，逗得大家心痒。但《色·戒》上市后却也是同样令大家失望，更有甚者在网上下载原版观看后去模仿，{zh1}自己把自己搞伤。听说还要去状告李安，讨个说法。
同期11月10日重庆沙坪坝区家乐福商场内发生一起因争抢xx食用油造成的踩踏伤亡事故，据说死亡3人，数十人受伤。
    这连续发生的为广大人们所知的事件都是由于同样一个道理。热闹都是危险的，越是宣传得多，宣传得让人心动的东西，大家越得提防。
   为了让中国石油顺利上市，为了让机构的申购资金能够获得暴利，相关各方各自发挥各自的能力把中石油捧上天。为了让本来名字就比较诱人的电影《色·戒》能够更畅销、更有名气，相关方面用了半年的时间来预热。为了吸引人们都到家乐福来买东西，故意用很低的价格来引诱人们去抢。结果都出了问题，中石油让大家亏了钱，深套；《色·戒》让大家失望和受伤；而家乐福却出了人命······
    凡是热闹的事情的背后都是有预谋的，都是为了引诱人上钩的。巴菲特的高明之处是在热闹的时候坚决能够xx住诱惑，并且能够在热闹的时候抛出而不后悔（不追高买回就是不后悔的表现）。
《色·戒》王佳芝被自己所演的角色所喊的台词所感动，并且被她喜欢的热血青年邝裕民的爱国行为所打动。为了能杀掉汉奸易先生，不惜牺牲自己最宝贵的东西。但{zh1}，由于被敌人易先生所赠的6克拉钻戒所感动，故意暗示易先生逃走。易先生逃走后马上将珠宝店附近包围，将一干人员全部逮捕，被捕的这些人里有人（我分析就是邝裕民）把王佳芝也供了出来，所有人员在劫难逃，{zh1}都被杀掉。
  该影片结局实在是让人遗憾，王佳芝实在让人觉得惋惜。敌人占尽了便宜，而我们的热血青年却失去的太多太多。
  在股市里其实经常上演着《色·戒》，股民们的热血被利用，{zh1}还会被周围的朋友的观点所害。王佳芝对敌人仁慈，被敌人的宝石戒指所感动，{zh1}让自己的战友和爱人被抓，也被爱人供出。
  我们的股民就像影片里的王佳芝，付出得最多，失去的也最多。
  我们要做到不为别人的研究报告所动，就相当于，不为别人的口号和戒指所动。戒指是用来套人的。机构是散户的敌人，是易先生，是很强硬的人。散户对付易先生的办法就是，一旦易先生拿出钻石戒指，说已经涨了很多的股票还要涨，目标位是多少多少的时候，就可以把股票抛出去，等下跌。即使抛错了也不要后悔。
如果当时王佳芝不被易先生的钻戒感动，那么易先生被刺杀以后，她就可以跑掉，就可以到英国去同她父亲团聚了。
本次下跌，被大家看好的有色金属在前两个月暴涨后又暴跌了回去。那么对于有色板块的后期走势如何判断呢？有色板块最怕金属价格牛市开始调整或到了周期性的高点。没有人能够xx预测到后面的宏观面会怎样，{zh0}的办法是将你的投资分散到几个板块，哪个板块比较确定能够上涨，你就在这个板块下多点注，等这板块涨高了，你又把注下到没有涨的调整得比较充分的板块里。这样，可能是比较好的选择。色·戒，要有纪律，只要不破坏纪律，敌人是永远不会把你怎么样的。在资源板块里，要选最可靠的股票才能避免不确定性。
色·戒，色就是指诱惑，戒就是指警惕；警惕诱惑大概就是色·戒的{zj0}含义了。我们现在的市场机会很多，只要你不被诱惑，都是可以赚到钱的，中国股市的第三个财富周期要到2011年上半年才会结束，但个股的波动风险已经开始加大，在这个点位，我看到的是许许多多蠢蠢欲动的个股，这就是机会。
======================================================
全球变暖与迁都计划 合德成强  2007年47期 2007-11-23 18:17:33

 《xx》告诉我们，上帝让人不断繁衍，要遍布各地，其目的就是要让人通过温室效应来应对地球气温的不断下降。现在，上帝的目的是达到了，但地球的温度如果再上升1度，那么地球上很多地方将传染病流行而导致大量人口死亡；如果地球气温再上升2度，将会新增30亿人缺水；如果地球气温再上升，那么人类的第二次大洪水灾难将无法避免地发生。

 各国现在都在努力减少二氧化碳的排放量，大家的努力如果能奏效，那么地球的气温上升可能会得到有效控制。但话又说回来，如果地球气温下降的总趋势发生的作用突然加强的话，地球也可能再次开始变冷，就像当初恐龙被灭绝时那样变冷，我们又该如何应对呢？美国科幻大片《后天》就描绘了这样的场景，当大家都在担心全球变暖的时候，却也发生了全球突然变冷的状况。如果这样的状况出现，那么南方赤道附近将是人类的生活之地，而北方将会人烟稀少，北方的港口将会冰封。

 因此，我们要作好两手准备，{dy}手准备就是在南方没有冬天的城市购置房产，以防全球气温突然变冷，而来不及迁徙被冻死。第二手准备就是在中国西部不缺水的高地购置物业，以防全球变暖以后，沿海城市被淹灭，北方发生洪涝灾害，甚至发生全球性洪水泛滥。

 如果全球气温继续上升，中国沿海的很多大城市将会被淹灭，而北方将会水涝不断。那么西部的有些地方将是很好很安全的，比如都江堰。这个地方物产丰富，又有举世闻名的泄洪工程，淡水资源丰富，是很好的诺亚方舟。
 如果全球气温开始下降，那么中国的南方城市将会是我们的天堂，而深圳周边又会是天堂的天堂。真如此那么南方的房价会继续坚挺。

 我们现在的股市跟我们地球所面临的景况相同，要做好两手准备，制造出两艘诺亚方舟，根据情况看，一旦出现危机，就可以立于不败之地，左右都逢源。

 我还想提到的是，17日在成都举行的第五届中国投资环境论坛中，提到成都形成航空工业产业群，欧元之父蒙代尔也参加了该会议，蒙代尔看好中国，看好成都，看好人民币，并认为物价上涨并不是坏事。

 总之，世界看好成都。基于全球变暖可能在20年乃至50年可能无法控制的现实，如果全球在未来20年到50年持续变暖，那么人口肯定会逐步西移，这是国际力量早就分析到了的。全球变暖一方面让沿海城市淹没，一方面让海水倒灌入河道，适合人类居住的陆地会逐步缩小，人口向内陆迁徙。还有一方面，全球变暖会使得北方发生严重的洪涝灾害，人口也会向西迁徙。那么全球变暖到一定程度，西部的气候将会改变，可能也会基本没有了冬天，很多地方的冻土将会解冻，水资源会相当的丰富，很适合人类居住与发展。

 可见，对于全球变暖，世界已经在应对了，我们中国也在应对了。如果真的全球变暖发生到一定的程度，我们国家的行政部署肯定会发生极大的变化，很多大家不相信的事都会发生，别看成都现在还是个一般的二级城市，未来很有可能成为中国的{dj0}城市乃至中国的首都。

 全球气温是否会突然下降，这在全球变暖的现实下是无法预计的。
=================================
伟大投资组合之一  合德成强 2007年48期 2007-11-30 18:08:47
                
　　中国股市的第三个财富周期行程已经过半，很多受益于人民币升值和稀缺资源的行业股票都已经被市场发掘过了。那么在中国股市的第三个财富周期的后半段我们如何才能够抓住行情、跑赢大盘呢？
　　不同知识结构的研究者，对同样一个问题肯定有不同的看法。对于本波牛市的后半段该如何预测？需不需要预测？还有就是，这波牛市是否已经完结？各有各的观点。我认为，牛市没有完结，现在是牛市的{dy}波已经或接近完结，现在在进行的是牛市中的调整，其实很多股票在今年8月份就已经开始调整了，但基本属于横向调整，在积蓄着能量，等待着行情的再次到来。我认为后面的大行情将会是重组和特别成长股的行情，未来的行情都是在为中国资本市场上诞生{sjj}的公司做铺垫打基础。对于后半段的行情，我认为看大盘做短线将会跑输大盘，而持有未来好公司的股票做长线或守着做波段可能是比较轻松的获利之道，但风险要时时刻刻提防。
　　我在这里把我的一些想法发表出来，只是仅供大家参考，不作为大家投资的依据，对自己不能够理解把握的东西千万不能盲从，毕竟投资是有很大风险的。
　　前段时间我分析央企，得出来的结论是，只有极少数的央企类上市公司值得通过长期投资获得巨额回报。最近我在分析传媒类的上市公司，感觉到这个板块可能是未来几年的热门板块。最近中国新闻出版总署已经为国有媒体整体上市开了口子，敏感的投行和私募基金已经预感到明年将是传媒类公司的上市高潮年。
　　中国{zd0}的国有媒体是大家都知道的中央电视台，中央电视台的广告收入占我国电视台总收入的20％还多，2004年中央电视台的广告收入就已经突破了80亿元人民币。2008年中央电视台黄金资源广告招标总额达到80亿元人民币。
　　中央电视台作为目前我国的主流媒体，有着不可撼动的超强势垄断地位。如果央视不紧跟时代步伐，也不是没有竞争对手的。但如果中央电视台一旦成功转型，那是无人可以匹敌的。
　　美国在线合并时代华纳后，{zg}市值曾经达到过2000多亿美元，现在也有1000多亿美元的市值。中央电视台还有一个很强大的资源就是中国有线，中国有线一旦整合完毕，那么被比尔·盖茨看好的有线电视网络将会发挥出强大的赚钱效应。有线电视网比英特网更为强大，更为稳定和互动，可以边看电视边上网。
　　如果我来为中央电视台做整体策划，必然包括三个部分：门户网、有线网、电视传媒。这三个方面一整合和实施，没有哪个媒体能够望其项背。
　　中央电视台{wy}的下属上市公司是600088中视传媒，股本很小，目前的业务主要是为中央电视台提供节目。如果中央电视台能够按照党的十七大所指示的那样，让人民享受改革的成果；如果中央电视台按照国资委的精神向中视传媒不断注入频道资源；如果中央电视台能借中视传媒的壳整体上市。那么，我用10％的仓位永远持有中视传媒应该是值得的事情。
　　如果持有中视传媒10％的仓位，中视传媒也有可能有{yt}亏损被ST，股价跌到5元或跌到零。那么就亏损10％的资金。如果中视传媒真的被不断注入频道资源，那么中视传媒的股价会一波比一波高；如果{zh1}中央电视台整体借600088上市，那么股价应该不会低于100元。如果600088能涨10倍，你的本金就翻倍，如果涨100倍，那么你的本金就翻100倍。
　　明年是奥运年，中视传媒不会在2008年成ST股票的，现在25元的中视传媒也可能不再跌了，也可能跌到20元附近，{zd1}估计会跌到17元多，但明年也该有行情了。这只股票让人想到的是极其美好的希望，想到的是美国在线、时代华纳、迪斯尼等的辉煌。
　　但要从价值投资来衡量中视传媒的价值，实在不能投资。大盘在这样的点位（5000点）要用价值投资的办法来选股和确定安全边际，找遍所有的股票几乎都不能找到。这就说明了，如果未来有行情的话，行情绝不是价值发现的行情，{jd1}是投机的行情，大家会冒着高风险高收益的梦想去发现未来的价值。那么如果想去冒险，我们就得选那些值得冒险的品种。
　　（鉴于篇幅，对于中视传媒的深层次的博弈分析留待以后有机会再发表。下期推出伟大投资组合之二，请大家留意。）
=================================
伟大投资组合之二——10％资金买入中色股份 合德成强 2007年49期 2007-12-07 19:11:16
                             
　　“投资是痛苦的”，就连我们的私募大腕但斌先生也发出了如此的感叹，何况是我们其他的一般投资者呢。投资为什么是痛苦的呢？明明能够看到大盘会跌，却坚定认为自己手中的股票很有投资价值，被价值投资洗了脑袋，却懒于做短线，结果不仅看着市值缩水一半，每天还担心股票会继续跌，财富又会继续减少，这是痛苦之一。计算到大盘见比较大的顶了，卖出了手中的贵州茅台，但贵州茅台却不跌，想买回来又怕它补跌，这是痛苦之二。知道牛市还没有完结，但个股却个个高得离谱，到底是离场还是继续持有股票？这又是痛苦之三。如果是用借的钱炒股，跌到成本价后，是该止损呢，还是继续持有呢？这却又是最为痛苦情况。
　　我们就是知道了痛苦的本质，也很难摆脱痛苦。因为我们对我们的投资寄予了太大的期望。巴菲特为何不痛苦，那是因为他对财富已经没有任何欲望了，他只是在不断实践他的价值投资，成了没有欲念的投资机器，所以他成功的可能性很大，失败的可能性很小，即使失败了，也不会给他带来多大痛苦。
　　计划（或预感）与行动经常会脱节，计划和预感常常是正确的，但在行动上却会发生错误，究其原因在于一个贪字。如果短线投资者在大盘比较高的位置听长线投资者的论调，在比较长的短期内是很痛苦的。而长线投资者听短线高手的论调，又极可能失去手中很好的股票。
　　未来的中国股市，机会与陷阱同时存在。看透一半的人会惊出一声冷汗，而看透了全部的，也会有很多喜悦。
　　任何事物本身都需要和谐和稳定，当所有的股票都被低估的时候，那么整体都会改变目前的股价。而当整体股价适中的时候、社会整体经济发展状况继续保持良好增长的时候，那么部分股票的成长必然以大部分股票的衰退作为代价。
　　德意志资产管理公司日前表示继续投资于中国，只要中国需要的紧缺产品，他们都可以投资，中国缺什么，它就投资什么。可见老外对中国的经济发展仍然看好。
　　中国缺什么呢？缺能源和矿产资源，甚至当气候不利于粮食生产时就会缺粮食，还可能哪{yt}中国面临水危机。对于能源，短期内比较缺，但长期是不缺的，因为人造太阳在20年左右会变成现实的能源。那么中石油的未来就很不看好了，包括煤炭，本人预测中石油或许会有跌到1元钱的那{yt}。对于矿产资源，特别是有色资源由于无法替代和再生，价格还会上涨。由于有色期货价格已经涨了几年，涨了很多倍，现在也应该调整调整了，但调整后就会有更大的上涨，时间我估计会在2009年、2010年，因此金属价格的调整正是矿业整合的时机，未来中国肯定会在有色行业诞生市值很大的公司。
　　中国股市的财富周期规律在本质上目前看来没有发生变化，只不过在调整的幅度曲线上同上一轮财富周期发生了些差别，大部分的股票还是遵循了规则。那么目前有很多股票已经经过了大型的ABC调整，已经见底要上涨了，但有色刚开始调整，大家可以关注那些通过外延式整合和资产注入的方式发展的有色矿业类公司的股票。
　　中色股份在前期介绍过。由于有色价格的大幅调整，有色类上市公司股价大幅调整，但随着有色价格在未来企稳并开始上扬，有色的春天又会来临。但由于有色行业属于周期性行业，有色公司的股价十分依赖于有色金属的价格和资源储量，因此我们的投资需要谨慎，要等价格便宜下来再投资。并且要做好长期的打算，如果你的买点选好了，并且等到了中国有色整体上市，那么你的投资收益应该不会太差的。■
=======================================
伟大投资组合之三——50％资金买入金融股  合德成强 2007年50期 2007-12-14 19:36:18
                           
   纵观全球金融发展的历史，随着一个国家、一个地区的经济总量不断膨大，金融行业都面临着大好的发展机会。而且，金融行业具有十分稳定的成长属性，而其它工业和服务业公司的股票的波动是相当大的，大得足以让很多投资者血本无归。
　　金融类公司包括银行、保险、信托等。银行业可以超越其它行业此起彼伏的周期，特别是那些能够在竞争中取胜的银行股，它们能够在本币升值期间快速发展壮大。在大牛市和国民收入快速提高的时间段，保险股的业绩会提升得很快。在流动性泛滥的时期，信托公司面临很好的发展机遇。
　　对于银行业的发展，我们没有理由不看好，因为银行业的发展是全世界的，市场很大。最近招商银行和民生银行、还有平安保险，都在趁美国次按危机，相关金融股股价下跌的机会购进美国银行股票。
　　本轮中国大牛市，在2006年上半年选择持有银行股做长线一路持有到现在的投资者的收益率远远超过了大部分的投资者的收益，而且持有银行股这段时间不看盘，其时间又可以用在别的领域赚钱。而花了很多时间分析这票那票的投资者，得到的是教训和经验。
　　大部分的国家的股市，在泡沫破灭后，跌得最少的就是金融股板块指数，除了金融股以外，大部分的股票会下跌80％，而银行股很有可能只是顺势跌一跌，大盘一旦企稳又有很大可能再创新高。
　　这次推出的伟大投资组合，不是短线投资组合，是可以抵御大盘泡沫破灭而带来的市值损失的投资组合，不适合短线急进的投资者。这一投资组合是超级长线投资组合，这个投资组合一旦确立就可以长期持有或（波段）持有两个财富周期，是10年以上的投资组合，是可以不考虑短线走势的投资组合。这个投资组合适合的是不等钱用的投资者，天天看盘的投资者只可以关注这些股票每一次的升浪做短线。
　　金融股里面选股，在我现有的知识面来看，深发展和华夏银行有很大潜力，交通银行和建设银行比较稳重兼具有很大潜力。由于银行股太多，而我们的资金又太少，不可能像公募基金和QFII那样对任何银行股都买一点。我对银行股的看法是，以后中国的每个省都会有银行股上市，在银行股利润增长开始减缓以后，会有大量银行合并，有些银行股的风险也会是很大的。这些小银行里{zh1}谁胜出变成大级别的银行，现在无法知道。有很多私募大腕看好招商银行，但现在平安银行的发展也不容忽视，虽然平安银行不会上市，但由于平安集团的实力，平安银行会成为大部分银行的心腹之患，那么虽然我对保险业的未来不是很看好，特别是在100元以上配置保险股觉得并不是很好的主意，但基于对平安集团发展银行业的优秀预期，觉得配置一点也无妨。
保险股的风险会比银行股大，银行股在这轮牛市整体股价很稳定，但保险股以后的分化会很严重。在未来上市的保险股里，有能够上涨几十倍的也有大幅度下跌的，是冰火两重天的板块。从更长远的未来看，所有保险股破产的可能性都会很大，日本的保险股就是先例。
　　如果有对保险股感兴趣的投资者不妨集中精力在中国未来要上市的保险股里，用博弈分析法和基本面分析法筛选出可能短线上涨许多倍的保险股。这就需要投资者去深入调研、走访公司，并调查保险公司客户对保险公司的看法，等等，实在是需要下点功夫的。但一般的小投资者是无法去完成这个比较繁重的任务的，而券商的研究报告具有很强的功利性，券商公开的研究报告往往成为他们的黄金客户出货的机会和成为一般客户大幅度套牢的锁链。
　　而且，由于目前散户一般不会付费给独立价值报告的分析机构，因此这样的机构是无法生存下去的，最终，独立价值研究机构也可能为了能够存活下来，而会违背良心去为机构出货出具美化个股价值的报告。在中国这轮股市到顶后，我们会看到许许多多这样的报告。写这样的报告的都是高手中的高手，如何把已经很高的股价吹成还低得很，还有10倍以上的空间，不是一般的分析人员可以写得出来的。这样的高手，把同样一件事可以正说也可以反说，而且说得都有道理，都很能让人信服。
　　在国民资产达到一定规模的时候，信托业的发展很会令人关注，我在安信信托上从11元买入到27元以上（停牌前）卖出，就是在入货之前几年就已经对信托业开始关注了的成果。
　　到目前为止，我们的长线投资组合涵盖了中国{zyx}的资产，包括中央电视台、中国有色、中国金融。剩下的30％资金做机动，做补仓用，上下做低持股成本。我们看看经过两个财富周期后，这个投资组合的价值到底如何。■
====================================
健康与财富 合德成强 2007年51期 2007-12-21 19:37:47

　今年11月初，我加入了一家健身会，只要我在深圳，基本上每天都去会所健身。两个月下来感觉很不错。我本来在上大学之前就在研究中国古代的养生之道，在大学里还创办了太极拳协会，成为校太极拳协会的首任会长。即使我没有常常身体力行，但大方向还是把握住了的。我比我的同龄人看起来要年轻10岁，比我的一些当老总的同学看起来要年轻15岁。而我的心理年龄也十分令我的同学们羡慕，我到深圳后写了一些诗歌，也令他们很羡慕。我做投资的，平时伏案工作时间比较长，因此尤其要坚持运动，才能保持一颗永远年轻的心。
　　中国的国学，有个算命术，就是把人的出生年月日排出来四柱八字，然后根据金木水火土一定的原理和规则，就可以计算出命主的人生情况。其中对命主的财运和自身的强弱之间关系的描述很值得大家借鉴。说一个人要身体强壮才能克得住财，如果财多身弱，那么命主可能为财而得病，因财而累，因财而丧命。如果命主身弱，本来该得到很多钱的，{zh1}却只能拿到很少的钱，就是说财从身边流过却抓不住。如果命主身强而不旺过头，那么就得财很容易，会越得越多。人的身体是否强壮包括两个方面，一是智慧和心理健康状况，二是身体的健康状况。
　　我们不管做实业还是做股票，都需要良好的心理素质和良好的健康状况。巴菲特就具备这两个健康，70多岁的巴菲特还说自己还能蹦蹦跳跳的下床，身体很健康。巴菲特买股票的原则之一就是买的股票不会影响到自己的睡眠，还有就是巴菲特远离喧嚣的市场，就不会被市场的短期走势左右自己对长期走势的分析，就不会影响自己的休息。巴菲特很节俭，包括在饮食和生活用品方面，节俭就使得巴菲特不过分消耗自己的身体能量，同时也让巴菲特没有过多的生活压力。吃得太多太好，是会消耗自己的内藏器官的功能的。如果欲望太过超了自己的支付能力，就会变成魔鬼。
　　现在很多人年龄到了一定阶段后，比如50岁，骨质就开始疏松了，补钙也不好补进去了。而补钙{zh0}的方法就是趁年轻就开始经常做运动。现代科学已经揭示了人类骨骼的补钙过程，通过肌肉运动对骨骼的xx来促进骨骼的强度，促进人体对钙的吸收。人在做瑜珈的时候肌肉就开始xx骨骼，经常练习瑜珈对人体的骨骼生长是很有利的。其它的运动，包括太极拳等中国传统健身术、散步、跳绳、站桩等也有利于身体骨骼的生长。
　　投资是一项运动，有点像马拉松。投资人学习投资的时间越长，领悟得也就越多，投资的技巧也就越来越成熟，持续盈利的可能越来越大。对于成熟的投资人来说，活的时间越久，在股市上赚的钱就越多。由于投资的基数越来越大，那么以后赚的钱就越来越多，多活一年就可以多赚以前数倍的钱。
　　如果人的身体健康、神清气爽，那么就会有较高的判断能力和学习领会能力，就会抵御恐慌和贪婪，就不会很情绪化。人的阳气衰弱的时候，就会害怕，就会恍惚，注意力不集中，容易做恶梦。而坚持锻炼，就能够提升人的阳气。一个人的气是否足，从脸上的皮肤和毛孔就看得出来。人年轻的时候，皮肤光亮细滑，显得很饱满，并且血色也很足，显得很漂亮。而人上了年纪或身体状况不佳的时候脸上的皮肤就显得暗淡无光，毛孔较大，让别人一看就知道阳气衰弱。<BR>　　阳气衰弱的人一般不够自信，容易疑神疑鬼，飘浮不定，恍恍惚惚，举棋不定，无法坚持。而自信和坚持基本就是投资的精髓了。离开了这两点，投资就不会成功。
　　经常运动，不仅可以解除身体的困乏，还可以促进血液循环，提升人体的阳气。而每天坚持运动不仅对身体健康有好处，而且还会养成持之以恒的精神，避免染上不良的嗜好，对人生和对投资都是有利无害的。
　　未来会有越来越多的人关心自己的健康，会有很多很多的人认识到健康的重要性。健康产业在未来是很有前途的，看看美国就知道，美国的大型健身会所连锁店横跨整个美洲和欧洲，达到几百上千家。我相信未来在中国也会有这样的健身会所出现，希望深圳也会诞生出这样一家在中国主要城市连锁的康体中心。■
=====================================
投资的境界 合德成强 2007年52期 2007-12-28 19:32:06

　　本栏目在12月1日推荐中视传媒，当时中视传媒正好在底部，12月3日开盘就是{zj0}{zd1}的买点。如果喜欢本栏目的读者，同时又具备一定的看盘阅历，那么你一定会买入中视传媒20％以上的仓位，那么不到一个月时间，你这部分的投资就有40％以上的收益了。回顾一下本栏目在上一波中反复提到的西藏矿业一个半月不到股价接近翻倍，然后又有西藏天路连续几个涨停。又看看，“每隔十年全球发生经济危机、廉租房制度、央企整体上市、人类飞天、全球变暖”，无不是在本栏目事先提到后其它媒体才开始大肆讨论，本栏目不想让读者读到的仅仅是涨跌和枯燥反复重复的涨跌辩论，而是要让读者读到智慧与力量。
　　股市是有灵魂的，能够做到与股市之灵互动，才能达到一定高的境界。《道德经》早就说过：“圣人不出门而知天下事”。
　　投资者学习投资会经历如下几个不同的阶段。
　　投资幼稚期：这个时期的投资者属于刚入市的新股民，不管这个股民是学习什么的，也不管他是学什么专业的，也不管他毕业于哪所大学。这个时期不管赚钱亏钱都跟着感觉走，为什么赚钱为什么亏钱都不太清楚。如果在投资之前博览了有关价值投资与投机的书籍，知道股市是波动的，知道什么是风险，知道什么是机会，那么就会比那些听着喧嚣言论的投资者有着更好的收益和心态。如果投资者开始就赚到钱，就会头脑发热，认为自己在这方面很有潜力，就会产生这辈子就靠做股票就可能成为亿万富翁的幻觉。这样的投资者很快就会开始亏损，由于恐慌，很关注别人对股市的看法。由于自己没有主心骨，常常去看股评和听演讲。同时自己也开始琢磨股市了，开始学习波浪理论，开始研究江恩理论，开始到处去寻找股市秘笈和寻找黑马的方法，比如学习狐狸战法、阻截新股、10年几亿等。这个期间大概需要3到5年。一些坚持不了的投资者离开了股市，又去寻找新的职业以便能够糊口。而有的投资者想股市是很难赚钱的，不如去做股评，指导别人炒股，用刚刚学的波浪理论和江恩理论忽悠其它投资者，私下称“淘金不如卖水”。
　　投资困苦期：这个时期是考验投资者的耐力，如果能够度过这2－4年，那么光明就在前面了。这个期间的股市进入调整期，由于在牛市中没有赚到钱也没有亏到钱，对于股市的波动已经有所领悟，但还不成熟，还没有战胜自己的情绪，知识面还不够宽广。这期间投资者逐步从数浪阶段开始过渡到行业周期性分析和个股图形，从成交量和个股图形来分析股票的趋势以及高点低点。逐渐明白这个世界上没有哪个投资大师是xx的，逐渐明白投资界的生态环境，逐渐明白这个世界陷阱太多，逐渐明白只有靠自己才能够战胜这个市场，逐渐明白数浪划线不能做为投资的根本，逐渐开始博览群书，研究历史，研究政治，研究人性，研究哲学，研究行业未来发展，研究人类的需求，研究企业成长的根本。逐渐投资者在经历别人无法忍受的困苦之后，天眼开启。
　　投资成熟期：这个阶段，投资者开始赚钱，随着牛市的来临，投资者的资金月月翻倍，股市之灵附体，与股市灵动，随心所欲。无论观事观人，一针见血，火眼金睛。逐渐视股神为股虫，逐渐眼界大宽，哲学文学，放眼世界，逐渐不屑于论股，视评股论股为小儿科。这期间投资者开始著书立说，以寓言论股，以智慧送有缘人，并继续博览群书。有的投资者开始成立投资公司代客理财，成立私募基金。此间，从不谈论大盘，只谈论价值投资。如果募集的资金多，那么这段时间将是投资者的利润丰厚期。如果这段时间投资者还在靠卖书赚钱，那就说明离正真的投资之路还很遥远，以前那么多的时间可能用在别处去了。
　　投资的{zg}境界其实就是最简单的，把复杂的东西化成最简单的理念。不用看盘，世界的波动和人的心理波动了然于胸，通过报纸电视就能感受到各行各业的波动周期。不需要复杂的图表，不需要长篇大论的分析报告，也不需要去研究什么什么涨价了，关注的是主流行业的周期性波动和主流企业的发展变化，关注的是社会的主流力量的变化，关注的是人心的所向。投资的是大行业大机会，而把小机会小行业给忽略了。最为厉害的是，能够把握各种大的“拐点”。■
========================================