国内钢价涨幅继续扩大，长材价格后来居上。本周钢价综合指数比上周上涨3.4%，比上月上涨 8.4%，比去年同期上涨 26.3%。扁平材指数比上周上涨2.7%， 比上月上涨 8.5%， 比去年同期上涨 28.4%。 长材指数比上周上涨 4.2%，比上月上涨 8.3%，比去年同期上涨 25.4%。

 
    铁矿石价格持续上涨，海运费有所回落。国内各大矿山铁矿石价格本周大涨7.24%，均价 910元/吨，其中本溪、唐山和包头地区涨幅超过 10%；青岛和北仑港口进口铁矿石价格分别反弹 4.76％和 2.86％，港口铁矿石库存反弹；上海地区废钢价格大幅反弹 21.6%。二级冶金焦价格反弹 2.86%，铸造用煤价格稳定；海运费回落，BDI和 BCI指数为周环比分别回落 3.6%和 18.6％。

   3月上旬钢企日产量有所回落，售价创 7个月新高。本旬重点钢铁企业粗钢、生铁、钢材及焦炭日产量环比分别下降 3.97%、1.56%、8.39%和 1.32%。钢材销售量环比下跌 32.67%， 售价环比上涨 1.9%； 钢企钢材库存环比增加 4.74万吨。生铁和焦炭平均结算价格环比分别上涨 10.53%和 7.50%。钢厂继续提价应对成本上涨。本周武钢上调了四月份出厂价，平均每吨钢材上涨约 300 元；鞍钢也上调了四月份出厂价格，普热和普冷产品吨价分别上涨 300元和 200 元；而宝钢四月份板材出厂价报平。

    全国流通商钢材库存连续两周下降，库存拐点显现。本周全国主要城市长材和板材合计库存为 1790 万吨，较上周下降 41.5万吨；长材库存 936.4万吨，周环比下降 23.6万吨，而板材合计库存 854.9万吨，周环比下降 17.9万吨。

    投资策略及公司选择。如我们所预期，钢价涨幅继续扩大，钢铁股配置时机到来；建议板材超配宝钢、鞍钢、太钢；长材配八一、三钢、柳钢、韶钢；中厚板公司配重庆钢铁、新余钢铁、南钢。

一、三月上旬钢企售价创7个月新高

    提要：

    3月上旬重点企业钢材日产量有所回落， 销售量合理下降， 钢材平均售价创 7个月新高，钢企钢材库存略有上升。3 月上旬，参与统计的 74 家钢铁企业（集团）焦炭、生铁、粗钢及钢厂日产量均有所下降， 其中参与统计钢铁企业钢材和粗钢日产量分别环比下降8.39%和 3.97%。钢材销售环比下跌 32.67%；在销售有较大降幅的情况下，钢企钢材库存略有上升，库存环比增加 4.74 万吨，增幅为 0.56％。钢材平均结算价格环比上涨1.9%。生铁和焦炭平均结算价格环比分别上涨 10.53%和 7.50%，原料价格上涨明显。我们认为钢材销售量下滑属于正常回落， 原因有二：一是每月上旬销量从历史数据来看，都是当月低点，环比上月下旬会有所回落；二是2月下旬销量数据需要考虑春节长假所致的累积效应。

    3 月上旬，重点钢企铁、钢、材日产量环比小幅减产。2010 年 3 月上旬， 74 家重点钢铁企业（集团口径） ，共生产粗钢 1367.66 万吨、生铁 1309.89 万吨、钢材 1272.21万吨、 焦炭 347.95 万吨。 日产量分别为 136.77 万吨、 130.99 万吨、 127.22 万吨和 34.79万吨，分别比上一旬减产 3.97%、1.56%、8.39%和 1.32%。其中粗钢按上一旬同口径调整后，日产量为 134.33 万吨，比上一旬减少 8.08万吨，减幅 5.68%。

    据此估算，本旬全国共生产粗钢 1685.15 万吨、生铁 1610.18 万吨、钢材 1911.30 万吨、焦炭 1003.87 万吨。日均产量分别为 168.52 万吨、161.02 万吨、191.13 万吨和100.39万吨；本月全国累计日产分别为粗钢168.52万吨、 生铁161.02万吨、 钢材191.13万吨、焦炭 100.39 万吨。截止本旬，全国本年累计生产粗钢 11974.35 万吨、生铁11333.58 万吨、钢材 13647.00 万吨、焦炭 6895.07 万吨；累计平均日产粗钢 173.54
万吨、生铁 164.25 万吨、钢材 197.78 万吨、焦炭 99.93 万吨。 3 月上旬重点钢铁企业钢材库存反弹。本旬重点企业钢材库存量 854.73 万吨，比上一旬库存量增加 4.74万吨，增幅 0.56%；粗钢库存量 249.69 万吨，比上一旬库存量增加20.12 万吨，增幅 8.77%；生铁库存量 24.94 万吨，比上一旬库存量增加 3.91 万吨，增幅 18.62%；焦炭库存量 12.99万吨，比上一旬库存量增加 1.36万吨，增幅 11.70%。

    钢企 3月上旬日均销售量回到正常水平。本旬重点企业钢材销售结算量 1008.49 万吨，日均销售 100.85 万吨，比上一旬日均减 32.67%；本旬粗钢销售结算量 34.78 万吨，日均销售 3.48万吨，比上一旬日均减 55.21%；本旬生铁销售结算量 19.31万吨，日均销售 1.93万吨，比上一旬日均减 10.14%；本旬焦炭销售结算量 6.81万吨，日均销售0.68 万吨，比上一旬日均增 26.40%。 钢铁产品出厂结算价格为 7个月来新高。本旬钢材出厂结算平均价格为 4187 元/吨，比上一旬涨 78元/吨；粗钢出厂结算平均价格为 3619 元/吨，比上一旬涨 158 元/吨；生铁出厂结算平均价格为 3383 元/吨，比上一旬涨 236 元/吨；焦炭出厂结算平均价格为1511 元/吨，比上一旬涨 144 元/吨。

二、钢铁及相关价格综述

 
    1、国内钢价涨幅扩大，国际钢价继续上涨
   

    国内钢价涨幅扩大，长材价格后来居上。本周Myspic综合指数 150.8点，比上周上涨 3.2%，比上月上涨 4.9%，比去年同期上涨 21.3%。扁平材指数 138.7点，比上周上涨 2.7%，比上月上涨 5.6%，比去年同期上涨 24.6%。长材指数 160.8 点，比上周上涨 3.8%，比上月上涨 3.9%，比去年同期上涨 19.2%。

    国际钢市继续上涨。CRU国际钢价综合指数为 174.6，比上周上涨 2%，比上月上涨 4.9%，比去年同期上涨 23.6%。CRU扁平材指数为 169.3，比上周上涨 3.1%；CRU长材指数为 185.2，与上周持平。

    2、建筑用钢价格涨幅{lx1}

    本周建筑钢材价格继续快速上行。截至本周五，Myspic 本周长材指数 167.5 点，比上周上涨 4.2%，比上月上涨 8.3%，比去年同期上涨 25.4%。其中线材指数为172.0，周环比上涨 4.2%；螺纹指数为 163.7 点，周环比上涨 4.1%。本周建筑价格继续上周涨势，前半周涨幅较大，现货价格主要受原料涨价预期，钢厂出厂价格上升，期货强力反弹推动，后半周，宝钢四月份板材产品出厂价格平盘推出对现货及期市起到了一定抑制，后半周市场表现较为平稳。

    螺纹线材价格涨势如虹。截至 2010-3-19，HRB33520mm 螺纹钢{zg}、{zd1}价分别为成都 4330 元/吨和上海 3890 元/吨，HRB33520mm 螺纹钢平均价格为 4124元/吨，较上周上涨 100 元/吨；Q2356.5mm 高线{zg}、{zd1}价分别为昆明 4370元/吨和太原 3950 元/吨，Q2356.5mm 高线平均价格为 4168 元/吨，较上周上涨
168 元/吨。

    板材价格涨幅有所扩大

    冷板价格涨势不减。本周冷板指数为 139.9 点，相比上周上涨 1.9%，比上月上涨7.2%，比去年同期上涨 41.3%。截至本周五，1.0mm 冷轧薄板{zg}、{zd1}价分别为石家庄市场的 6500 元/吨和兰州市场的 5200 元/吨。本周 1.0mm 冷板卷平均价位在 5882 元/吨，上涨 119 元/吨。

    热轧板价格涨幅扩大。本周热卷指数为 152.3 点，相比上周上涨 2.7%，比上月上涨 9.5%，比去年同期上涨 22.0%。截至周五，3.0mm 热卷{zg}、{zd1}价分别为南昌 4610 元/吨和天津、北京 4250 元/吨，全国主要城市 3.0mm 热卷的平均价格为4383 元/吨， 较上周上涨 153 元/吨； 4.75mm 热卷{zg}、 {zd1}价格分别为昆明 4480元/吨和天津 4180 元/吨，全国主要城市 4.75mm 热卷的平均价格为 4275 元/吨，较上周上涨 148 元/吨。

    本周板材市场强势不改， 个别市场涨幅达到 220元/吨，市场看涨气氛仍然较为浓厚，预计短期内板材价格在成本和需求支撑下会维持强势。 

    中厚板价格上涨明显。本周中厚板价格指数为 160.7，相对上周上涨 4.1%，相对上月上涨 11.1%，相对去年上涨 25.8%。截至周五，20mm普中板{zg}、{zd1}价分别为西安 4550 元/吨和乌鲁木齐 4300 元/吨，20mm 普中板平均价格为 4387 元/吨，较上周上涨 196 元/吨；20mm 低合金中板{zg}、{zd1}价分别为济南 4710 元/吨和石家庄 4400 元/吨，20mm 低合金中板平均价格为 4549 元/吨，较上周上涨179 元/吨。

    本周钢厂价格政策仍然以大幅上涨， 频繁调整为主。 本周钢厂价格政策仍是一个 “普涨”盘。其中以武钢产品价格涨幅{zd0}，武钢 4 月份热轧上调 300 元/吨，轧板上调 200元/吨，线材上调 200 元/吨。镀锌上调 200元/吨，镀锡上调 400元/吨，无取向硅钢上调 350 元/吨。宝钢 4 月份冷轧系列产品出厂价格开出平盘。铁矿石谈判进入关键时期，普遍预计涨幅将达到 30%-50%，甚至更高。这将导致钢材涨价压力很大；随着需求回暖及政策面平稳，钢材库存压力逐渐减小。预计短期内钢钢材出厂价格上行趋势不变截至 2010-03-19，螺纹 10年 10月份主力期货合约价格为 4757 元/吨，较上周上涨2.13%；线材 10年 10月份主力合约价格为 4548 元/吨，较上周上涨 1.95%。本周受宏钢厂出厂及现货价格大幅走高影响，期货价格震荡上行。后半周受宝钢四月份冷轧产品价格平盘影响，涨势收到抑制。预计在政策面尚不明朗及现货价格阶段性回暖确定的格局下，期货市场将继续震荡。

1、建筑用钢价格

    本周建筑钢材价格继续快速上行。截至本周五，Myspic 本周长材指数 167.5 点，比上周上涨 4.2%，比上月上涨 8.3%，比去年同期上涨 25.4%。其中线材指数为 172.0，周环比上涨 4.2%； 螺纹指数为 163.7点， 周环比上涨 4.1%。本周建筑价格继续上周涨势，前半周涨幅较大，现货价格主要受原料涨价预期，钢厂出厂价格上升，期货强力反弹推动，后半周，宝钢四月份板材产品出厂价格平盘推出对现货及期市起到了一定抑制，后半周市场表现较为平稳。螺纹线材价格涨势如虹。截至 2010-3-19，HRB33520mm 螺纹钢{zg}、{zd1}价分别为成都 4330 元/吨和上海 3890 元/吨，HRB33520mm 螺纹钢平均价格为 4124 元/吨，较上周上涨100元/吨；Q2356.5mm 高线{zg}、{zd1}价分别为昆明4370元/吨和太原3950元/吨，Q2356.5mm 高线平均价格为 4168 元/吨，较上周上涨 168 元/吨。

2、冷轧、热轧板价格

    冷板价格涨势不减。本周冷板指数为 139.9点，相比上周上涨 1.9%，比上月上涨 7.2%，比去年同期上涨 41.3%。截至本周五，1.0mm冷轧薄板{zg}、{zd1}价分别为石家庄市场的 6500 元/吨和兰州市场的 5200 元/吨。本周 1.0mm冷板卷平均价位在 5882 元/吨，上涨 119元/吨。 热轧板价格涨幅扩大。 本周热卷指数为 152.3点， 相比上周上涨 2.7%， 比上月上涨 9.5%，比去年同期上涨 22.0%。截至周五，3.0mm热卷{zg}、{zd1}价分别为南昌 4610元/吨和天津、北京 4250元/吨，全国主要城市 3.0mm热卷的平均价格为 4383元/吨，较上周上
涨 153 元/吨；4.75mm 热卷{zg}、{zd1}价格分别为昆明 4480 元/吨和天津 4180 元/吨，全国主要城市 4.75mm热卷的平均价格为 4275元/吨，较上周上涨 148元/吨。 本周板材市场强势不改，个别市场涨幅达到 220 元/吨，市场看涨气氛仍然较为浓厚，预计短期内板材价格在成本和需求支撑下会维持强势。

3、中厚板价格

    中厚板价格涨幅巨大。本周中厚板价格指数为 160.7，相对上周上涨 4.1%，相对上月上涨 11.1%， 相对去年上涨 25.8%。截至周五， 20mm普中板{zg}、 {zd1}价分别为西安 4550元/吨和乌鲁木齐 4300元/吨，20mm普中板平均价格为 4387元/吨，较上周上涨 196元/吨；20mm低合金中板{zg}、{zd1}价分别为济南 4710元/吨和石家庄 4400元/吨，20mm低合金中板平均价格为 4549元/吨，较上周上涨 179元/吨。

4、涂镀板和硅钢价格

 
    硅钢价格小幅上涨。其中硅钢 WW800 本周五收在 7560 元/吨，较上周上涨 70元/吨。本周国外钢厂纷纷上调取向硅钢二季度出厂价格，涨幅较大。虽然国内需求短期内尚未明显回暖，但随着电力投资加大，后市行情或将变化。本周全国各地区镀锌、彩涂价格加速上涨。本周全国各地区镀锌、彩涂价格加速上涨，成交情况积极向好。截至周五，国内 1.0mm镀锌板卷价格{zg}为广州的 5550元/吨，{zd1}为郑州市场的 5100元/吨，国内整体均价为 5323元/吨，较上周上涨 94元/吨；0.5mm彩涂板卷价格{zd1}为哈尔滨市场的 5320 元/吨，{zg}为沈阳市场的 7500 元/吨，国内整体均价为 6434元/吨，较上周上涨 85元/吨。

5、大中型材和带钢价格

    本周国内大中型材价格继续上涨。本周国内型材主流市场价格涨幅在 100-200元/吨，个别涨幅超过 200 元/吨。截至本周五，全国 5＃角钢{zg}价格是乌鲁木齐和南京的 4250元/吨，较上xx上涨 80 元/吨，{zd1}价格是沈阳的 3750 元/吨，较上xx上涨 150 元/吨；16＃槽钢{zg}价格是重庆的 4330元/吨，较上xx上涨 180元/吨，{zd1}价格是哈尔滨的 3650元/吨，较上xx上涨 150元/吨；25＃工字钢{zg}价格是重庆的 4450元/吨，较上xx上涨 150 元/吨，{zd1}价格是天津的 3850 元/吨，较上xx上涨 120 元/吨。全国 5＃角钢、16＃槽钢及 25#工字钢平均价格分别为 4026、4037 和 4120 吨，与上周相比，角钢、槽钢、工字钢均价上涨，分别为上涨 183元/吨、199元/吨、171元/吨。本周国内热轧带钢市场价格上涨明显。截至周五，2.5mm*232 带钢{zg}、{zd1}价分别为武汉 4280 元/吨和唐山 3750 元/吨，全国主要城市 2.5mm*232 带钢的平均价格为4142 元/吨，较上周价格上涨 191 元/吨；3.5mm*685 带钢{zg}、{zd1}价格分别为乐从4280 元/吨和唐山 4000 元/吨，全国主要城市 3.5mm*685 带钢的平均价格为 4169 元/吨，较上周上涨 165元/吨。

6、管材价格

    管材价格大涨。全国无缝管市场整体上扬。截至 2010-03-19，219*6 系列无缝管全国主流市场均价为 5174 元/吨，较上周上涨 95元/吨，4寸*3.75 焊管全国均价为 4281元/吨，较上周上涨 196元/吨。

二、重点钢企出厂价和一周调价汇总

    本周钢厂价格政策仍然以大幅上涨， 频繁调整为主。 本周钢厂价格政策仍是一个 “普涨”盘。其中以武钢产品价格涨幅{zd0}，武钢 4月份热轧上调 300 元/吨，轧板上调 200元/吨，线材上调 200 元/吨。镀锌上调 200 元/吨，镀锡上调 400 元/吨，无取向硅钢上调350 元/吨。宝钢 4 月份冷轧系列产品出厂价格开出平盘。铁矿石谈判进入关键时期，普遍预计涨幅将达到 30%-50%，甚至更高。这将导致钢材涨价压力很大；随着需求回暖及政策面平稳，钢材库存压力逐渐减小。预计短期内钢钢材出厂价格上行趋势不变。

四、原材料成本价格涨跌不一

    1、国内铁矿石价格大幅上涨，进口矿价格反弹

 
    国内铁精粉市场价格大幅上涨创 09 年来新高。截至 2010-03-22 日，国内各大矿山铁矿石均价为 910 元/吨，较前周上涨 7.24％，其中辽宁本溪、内蒙古包头地区铁精粉价格分别上涨 12.68％和 11.64%，河北唐山地区价格上涨 10.38％，周涨幅之大是近期罕见的，其他地区价格均有上涨表现。港口进口铁矿石价格反弹续涨。本周青岛和北仑钢到港铁精粉价格较前周分别上涨 50和 30元/吨，价格分别为 1100 和 1080 元/吨，大上周短暂回调后本周继续上涨。

2、二级冶金焦价格有所反弹，铸造用煤价格稳定

    二级冶金焦价格小幅反弹，铸造用煤价格稳定。本周国内煤炭价格与上周相比小幅上涨，其中本周境内二级冶金焦价格为1800元/吨，较上周上涨50元/吨或2.86%；而铸造用煤价格为2100元/吨，与上周持平。

3、废钢价格大幅反弹

    境内废钢价格大幅反弹。截至 2010-3-22 日，上海地区重型废钢价格为 2202 元/吨，较上周上涨 391.3 元/吨或 21.6％。

4、油价和海运费

    国际原油价格稳定。 OPEC 秘书处一揽子原油出厂价格一周基本稳定， 截至 2010-3-22，OPEC秘书处一揽子原油价格为 77.9元/桶，与上周基本持平。 海运费回落。 截至 2010-3-22， BDI 指数为 3379， 周环比下跌 3.6%；  BCI指数为 3522，周环比下跌 18.6%。

五、钢材和铁矿石库存

1、钢材库存连续两周下降，线材降幅{zd0}

    全国流通商钢材库存连续两周下降，库存拐点显现。截至2010-03-22，全国主要城市长材和板材合计库存为1790万吨，较上周下降41.5万吨，连续两周下降且降幅扩大；其中长材库存936.4万吨，周环比下降23.6万吨，而板材合计库存854.9万吨，周环比下降17.9万吨。建筑用钢库存整体下降，线材库存降幅{zd0}。截至2010-3-22，全国主要城市螺纹钢库存722.7万吨，较上周下降9.8万吨，降幅1.34%；全国主要城市线材库存213.7万吨，
下降13.86万吨，降幅2.6％。 板材库存整体下降，其中冷轧板库存降幅较大。截至 2010-03-22，全国主要城市热轧板卷库存 555.44 万吨，周环比下降 11.74 万吨，降幅 2.1%；全国主要城市冷轧库存142.36 万吨，周环比下降了 3.86 万吨，降幅 2.6%，中板库存为 156.3 万吨，周环比下降 2.3万吨，降幅 1.4%。

2、铁矿石港口库存反弹

    港口铁矿石库存有所反弹。截至2010-03-22，港口铁矿石合计库存7177万吨，周环比上升了214万吨。

钢铁相关研究报告：