09年：主营收入、营业利润分别为12.20、7.69亿元，分别同比上升156.9％、260.2％，净利润6.08亿元，同比上升224.9％， EPS 1.69元，ROE 36.55％。09年主要品种收入构成：白蛋白2.63亿、静丙1.43亿、疫苗7.14亿。从09年EPS构成上看：疫苗业务贡献1.21元。血液制品09年贡献0.48元。

    疫苗：10年已收储2279万支，疫情方面：WHO已将甲流列入季节性流感本年度流行毒株。流感疫苗的产量目前已经达到5000万支。流感疫苗的竞争格局方面：09年江苏江苏延申生物退出。公司流感疫苗可能在10年销量大幅增长，有望增长到10年1500万支。如果10年出口认证完成，也将大幅促进销售。其他疫苗：ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗已经，2010年乙肝疫苗即将上市，同时多个疫苗处于研发阶段。

　　华兰生物有踏实稳健的管理层、战略规划积极主动。未来主要看点是疫苗的大发展以及出口、血液制品的投采浆量大幅提升、血液制品产品提价。国泰君安看好华兰的疫苗产品梯队和血液制品的跑马圈地策略。（国泰君安）