彩虹股份(600707):良率爬坡 步入转型关键阶段
     业务转型值得期待:由于CRT彩管业务的大幅萎缩,公司实施了彩管、液晶玻璃基板和OLED三业并举的发展战略,其中液晶玻璃基板是重点核心发展业务,OLED是长期产业布局。
     冷修后液晶玻璃基板生产线良率开始爬坡:玻璃基板生产线的良率直接决定着公司未来的盈利能力。为提高良率,公司从去年9月开始对位于咸阳的首条5代玻璃基板生产线进行了冷修。据了解,当前公司玻璃基板生产线正处于良率爬坡阶段。影响良率的{zd0}因素气泡问题已按预期得到圆满解决,通过继续调解工艺参数,公司有望在未来一两个月内将良率提高到60%甚至更高的水平。由于公司在专利和市场开拓方面早有布局,且市场对玻璃基板需求旺盛,预计公司的产品销售能在较短时间内取得突破。
     公司在第三代显示器OLED技术方面亦有积极布局:OLED被视为继LCD之后的第三代显示器件,公司08年底与集团的全资子公司深圳虹阳共同出资成立彩虹(佛山)平板显示有限公司,从日本引进一条2.5代PM-OLED生产线,年产能1200万片,预计今年3季度建成投产。这是彩虹在新兴显示产业的战略布局,为未来长远的发展打下了基础。
     彩管业务不会再度造成拖累:公司拥有的8条彩色显像管产业链,只有4条在运营,另外4条已经在年报中作资产减值处理;在运营的四条为中小尺寸彩管线,折旧基本完成;公司采取的是以销定产模式,没有库存。因此我们认为,彩管业务成本压力较小,今年实现不亏损目标的可能性较大。
     维持“强烈推荐”的投资评级:我们推荐公司的主要逻辑是,首先从产业链的高度出发,公司在液晶玻璃基板领域突破国际技术垄断,对我国的液晶面板和彩色电视机民族产业有重大意义;其次,在CRT彩管产业日薄西山之时,公司作为央企旗下{wy}的A股窗口上市公司,有必要也有能力成功实现转型。在公司以6.6元/股的价格成功完成定向增发的假设前提下,我们测算公司2010~2012年EPS分别为0.03元、0.36和0.98元。(长城证券)
     天茂集团(000627):高送转空中加油精彩好戏在后头
     天茂集团 公司是中南地区{zd0}的甲醇生产企业,近期公司强力打造出一条新型能源产业链,其募资修建的20万吨/年燃料级二甲醚项目已投产,第二套装置也将投产,该项目全部建成达产后,可实现年新增销售收入14.15亿元,新增税后利润1.484亿元。与此同时,公司近期拟向大股东在内的不超过10家机构发行2亿A股,募资用于荆门20万吨煤制甲醇项目,这便进一步保证了公司二甲醚原料的供应,其做大做强煤化工产业意图明显,公司还强力进军保险、创投领域,不仅增资国华人寿到15992万股,占其19.99%,而且还投资1.1亿元参股天平汽车保险公司,占20%,连续参股两大保险,这在沪深两市极为罕见。年报显示公司净利润5027万元,同比增517.38%,公布每10股转增8.5股高送转方案,给以"买入"的投资评级。
     二级市场上,该股08年1月上市见高14.97元后,以一路出货调整下来,08年10月26日见低点2.66元后,前期主力再次建仓,量能持续放大, 新增资金介入迹象明显,主力一路保持了稳健盘升放量上攻趋势,显示主力资金实力雄厚,今年1月19日见高8.8元后震荡下跌洗盘,在30日均线形成强支撑!在业绩大增及公布高送转传闻下,主力加大上攻力度,3月4日见高12.18元【盘口显示有敢死队国信证券泰然九路营业部 和执掌20亿重兵、年成交700亿的东吴杭州文晖路再度重装出击】,进行了10天的高位横盘整理来消化获利盘,该股惜售筹码锁仓稳定,今日该股在再次放量拉大阳有突破趋势! 期间还创了12.88元历史新高!从技术面上看,KDJ指标金叉向上,RSI指标多头指向上散发,多项技术指标显示出有加速上涨趋势。从该股估值处于市场平均水平附近,惜售筹码锁仓稳定,短期调整较为充分,从整体行情和历史上表现分析,近期主力有加大上攻力度的趋势,惜售筹码锁仓稳定,显示资金对其未来成长空间的看好,高送转目前超低的股价显然仍处于{jd1}低估状态,筹码集中度较上期趋向集中,2月户均持股较上期再趋向集中。预计主力成本在8元左右,强支撑位10.5-8.8元,{dy}攻击位15元,第二攻击位18元。今日建议介入价11.78-11.38元!该股股价低业绩好高送转短期调整较为充分,投资者可逢低积极关注!(华融证券 唐廷逸)
     武钢股份:反映后期成本上涨预期
     3月15日,武钢股份4月份钢铁产品销售价格政策,在3月份价格政策基础上,热轧品种价格上调300元/吨;轧板品种价格上调200元/吨;冷轧普材上调300元/吨,冷轧深冲上调600元/吨;镀锌上调200元/吨,镀锌深冲上涨300元/吨;镀锡上调400元/吨;无取向中、低牌号硅钢上调350元/吨。彩涂价格维持不动。本次调价幅度基本符合市场预期。
     武钢此次提价主要是对近两周市场价格上涨的确认,也反映了钢厂对后市的乐观。从1月至今,武钢已三次上调出厂价格,累计涨幅近15%。主要原因是国内经济正逐步走出低谷,基建、房地产、汽车等下游行业已出现转好迹象。特别是进入二季度传统旺季后,下游对钢材的需求量将会进一步增大。通过市场调研我们了解到目前贸易商与下游企业采购热情正在上升,市场交易日趋活跃。特别是在社会库存和钢厂库存消化情况转好的支持下,武钢此次提价是符合市场规律的。汽车板和家电板(对应钢厂中的冷轧和镀锌深冲板)由于市场需求强烈导致涨幅更为明显,利润空间进一步扩大。公司也针对这种情况,预计将把汽车板从09年的120万吨增加到160万吨-180万吨。
     出厂价的上调也反映了对后期成本上涨的预期。除去需求的好转以外,成本的上涨压力也促使出厂价的持续上调。目前铁矿石长协价格上涨已成定势,虽然最终涨幅还未确定,但市场预期一再被调高,钢厂须不断上调价格转移压力。据我们测算,本次武钢4月平均提价300元左右幅度,预计可消化后期铁矿石上涨40%左右的成本压力。如果铁矿石上涨程度更大,后期出厂价将会进一步上调。
     钢价的趋势性上涨已经明确。在需求拉动和成本推动双重作用下,钢材价格开始进入上涨通道。同时钢铁期货投机需求的上升,也将对现货钢价起到推波助澜的作用。虽然目前信贷的逐步收紧或将给贸易商等带来一定的资金压力,但钢价上升态势不变,为近期钢铁股票上涨提供了催化因素。由于行业处于上升趋势,我们预计武钢后期产量和吨钢盈利都将有所提高,因此将武钢股份10、11年业绩从0.26、0.27分别上调为0.42、0.55元。维持“增持”评级。(申银万国 赵湘鄂 高媛)
     沙河股份:严重超跌 面临反弹的潜力品种
     沙河股份 :历史活跃类小盘品种,公司总股本2.01亿股,公司预计2009年度净利润约8,000万-8,500万元,同比增长50%-{bfb}。在深圳沙河实业集团入主后,主业已xx转型为房地产,旗下拥有大量廉价而来的土地储备;公司开发项目所具有的独特品质、地段优势等将对销售增长起到较好的保障作用;从二级市场走势来看,阶段内股价自20.33元跌至目前的13元一线,显示阶段技术超跌明显,在业绩增长和技术形态向好的背景下,其有望出现技术反弹走势,建议逢低密切关注.(肖玉航 九鼎德盛)
     宝胜股份(600973):智能电网的受益者
     1.受益国家政策:公司主要从事电线电缆的研发、生产和销售,是我国电线电缆行业的xxxx。近期温家宝总理在政府工作报告中提出,重点抓好智能电网的建设,电网的改造对于电缆生产商来说受益匪浅。
     2.产品竞争优势突出。相对其它电缆制造企业来说,公司的产品竞争优势明显,主要体现在公司在核能研究方面的开发潜力未被挖掘。目前多个国家正在联合研究核聚变发电项目,超导电缆是这个项目的重要配件,而公司则参与了超导电缆的试制,后期业绩受益的可能性较大。
     除了超导电缆之外,公司还开发了“磁悬浮机车用通信电缆”、“风能发电用电力电缆”等盈利能力较高的特殊用途电缆,技术能力在同行业中较为突出。
     3.财务能力优秀。据公司公告预测,2009年度净利润同比增长2000%以上。从去年三季报看,公司每股资本公积金已经达到1.83元,每股未分配利润达到2.47元,具备送配能力。
     二级市场上,该股周线KDJ即将黄金交叉,股价有望突破半年线后强势上行。(苏海彦 科德投资)
     时代新材(600458):铁路配套行业细分龙头
     公司是国内铁路减振细分xxxx,而从公司主营收入构成可以看出,目前已经形成了铁路减振业务和风电业务加速发展的格局,近期公司发布业绩预增修正公告,预计公司2009年全年实现的归属于上市公司股东的净利润与2008 年同期相比增长{bfb}以上,比公司在2009年第三季度报告中预计2009年全年公司实现的净利润较上年同期增长50%以上有了明显提升。
     未来几年公司高速发展动力仍十分强劲,主要原因在于:
     1、公司年产300套叶片的时代风电工业园已经建成,1.5MW风电叶片进入批量生产阶段,近期再获大订单,2009年12月2日收到东方汽轮机有限公司1.39亿元的1.5MW风机 FD82-40.3米叶片包件订单,而公司预计今年将实现200套以上的叶片订单,对业绩的拉动作用将极大显现出来。
     2、公司将通过定向增发募集资金投资四个项目,分别是高分子减振降噪弹性元件产品扩能项目、增资时代绝缘并用于高性能特种电磁线提质扩能项目、兆瓦级风电叶片产业化项目及建筑工程抗震减隔振(震)产品产业化项目。这些项目将在2011年陆续投产,一旦xx投产,预计将为公司带来约2.8亿元的净利润,较09年业绩翻番。
     二级市场上,该股依托30日均线支撑,构筑长期上升通道,一旦量能持续放大,后市有望脱离上升通道加速上扬,不妨给予逢低关注时代新材。(黎辉红 科德投资)