公司是国内塑料管道的xxxx。公司主营业务是无规共聚聚丙烯（PPR）系列管材及管件、聚乙烯（PE）系列管材及管件、高密度聚乙烯（HDPE）双壁波纹管和聚丁烯（PB）管材管件的研发、生产和销售，产品主要应用领域集中在建筑内给水、建筑排水、城乡（室外）给水、埋地排水等领域。

　　二、上市首日定位预测

　　中原证券：伟星新材上市首日收盘价格约为21-24元

　　我们预测公司2010-2011年EPS分别为0.59元和0.75元(按发行后总股本25340万股摊薄)。根据可比公司市盈率，我们认为公司2010合理的市盈率在28-33倍，对应的公司合理的估值范围为16.49-19.44元，区间在中值为17.96元。公司发行价为17.97元，发行价对应2009年的市盈率(发行后股本摊薄)为34.56倍，近期中小板上市首日收盘涨幅在20%左右，估计公司上市首日收盘价格约为21-24元，对应的市盈率达到35.59-40.68倍。

　　海通证券：伟星新材合理价值区间为15-18元

　　颇具实力的塑料管道制造民营企业。公司大股东为伟星集团,实际控制人为章卡鹏、张三云。公司主要产品为PPR 管、PE 管和HDPE 双壁波纹管,2008年市场占有率分别为5.85%、3.06%和3.13%,在国内位居前列。

　　我们预测公司2010-2012年的摊薄每股收益将达到0.60、0.75和0.92元。公司未来3年利润复合增长率将达到25%左右,鉴于塑料管道行业成长性较为明确,我们认为可以给予公司2010年25-30倍PE,对应的价值区间为15-18元。

　　华福证券：伟星新材合理估值区间为17.21-21.69元

　　公司是国内最早、规模{zd0}的塑料管道生产企业，专业研发、生产、销售PP-R管材管件、HDPE实壁管、HDPE波纹管及PB采暖管材管件的xxxx，产品广泛应用于给水、排水、排污、燃气、采暖、电力和矿山等。PPR系列管道产品凭借优异的性能成为国内建筑内给水管道的主要供应商，在华东、东北、华北等区域已形成强势品牌效应，与万科房产、阳光100、天鸿宝业、业之峰装饰等建立了良好的合作关系。PE给水管是饮用水工程"输送健康"的理想管道，成为华东地区市政给水及农村饮用水管网建设的{sx}品牌。公司是国内可以生产直径到1200mmHDPE大口径双壁波纹管的企业，直径在500-1200mm范围的HDPE双壁波纹管在华东地区具有较高的市场占有率。

　　根据公司公告，伟星新材09年基本每股收益为0.70元,预计公司2010每股收益为0.67元。塑料制造业上市公司目前整体动态市盈率44.67倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为17.21-21.69元，离发行价有-4.23%-20.70%的空间。

　　预测机构单位:元

　　大同证券16.3-19.5

　　德邦证券16.0-17.9

　　金元证券15.8-18.9

　　上海证券19.8-21.5

　　三、公司竞争优势分析

　　品牌、渠道销售是公司{zd0}的优势。对于充分竞争的塑管行业,品牌和营销将是企业未来最重要的竞争优势。公司"伟星"品牌是xxxx商标,行业内具有较高的认可度。同时,公司在全国共设立了12家销售子公司,30多家销售办事处,13600家销售网点,已建成较为完善的销售网络体系。我们认为,公司的品牌和渠道优势将有效地帮助公司消化新增产能,在激烈的行业竞争中立于不败之地。募投项目将提高公司产能,增加销售收入。公司募投项目投产后,将能扩大PPR产能3.2万吨,节能节水PE管2.5万吨,双壁波纹管0.6万吨。公司将通过继续深挖销售网络潜力,扩展销售网点和提高单点效率、开拓非核心市场等手段消化产能。项目投产后,将能大幅提高公司的销售收入和利润水平。