一、一周大盘综述

本周（3月15日—3月19日）A股市场结束了连续两周以来的跌势，资金虽然继续呈流出状态，但流出金额较上两周已大为缩减。地产股受到热捧，电子、有色、航空等行业也表现活跃。

尽管本周国内发行的央票规模再创新高，但央行继续将发行利率维持不变，并且未有重启三年期央票的发行，令市场对于收紧政策的忧虑得到舒缓。此外，日本央行向信贷市场加倍放水，美联储也重申宽松货币政策，为A股走高提供了积极的外围气氛。上证指数先抑后扬并最终收复备受关注的200日均线支撑。

最终，上证指数全周上涨1.80%，收报3067.75点；深证成指上涨1.51%，收报12352.92点。本周两市日均成交1625亿元，较上周1693亿元的水平萎缩近半成。

两市本周接近九成个股上涨。按照新财富行业分类，各行业全面上涨，电子行业劲升6.23%，传播与文化行业、房地产、计算机、社会服务业等涨幅居前。

从资金流向看，投资者忧虑情绪逐渐舒缓。继上周超过300亿资金恐慌出逃后，两市周一再度流出逾百亿元。不过，在一系列积极消息的提振下，市场信心有所恢复，其中周三更是一举流入124.97亿元，创近三个半月来{zd0}单日资金净流入量。

“全景数据决策终端”的监测数据显示，本周深沪两市合计净流出资金41.16亿元，为连续第三周资金离场，但流出金额明显缩减。上周，两市共流出资金314.77亿元。

其中，机构资金本周累计净流入71.77亿元，散户资金累计净流出112.93亿元。

二、板块资金流向

行业方面，深沪两市80个行业中，本周共有33个行业录得资金净流入，接近六成行业被净卖出。

本周资金净流入量{zd0}的五个行业为：房地产开发经营、电子元器件、综合类、有色金属加工、航空运输。

受政策收紧忧虑舒缓、国资委表态78家央企将退出地产业以及人民币升值预期等多重因素影响，地产股成为本周资金热捧的对象。房地产开发经营板块全周净流入11.79亿元，远超其他行业。

与三网融合、手机支付相关的个股受到热捧，电子元器件板块净流入8.61亿元。工信部表示，三网融合的试点方案有望在5月出台。此外，中国银联近日宣布，新一代手机支付业务目前已进入大规模试点阶段，试点区域逐步扩大。综合类板块流入5.06亿元。

力拓周五宣布，已与中国铝业签订建立合资企业，联合开发几内亚西芒杜铁矿石项目的协议。该消息刺激有色金属加工板块大获追捧，当天流入7.62亿元，最终全周累计流入3.82亿元。人民币升值预期也提振航空股表现，航空运输板块净流入3.02亿元。

本周资金净流出量{zd0}的五个行业为：化学原料制品、医药制造、交通运输设备、电器机械及器材、计算机应用服务。

化学原料制品板块全周流出金额达11.27亿元，高居抛售榜榜首。医药制造板块净流出6.97亿元，交通运输设备板块流出6.58亿元。电器机械及器材、计算机应用服务板块分别流出5.49亿元、5.42亿元。

从机构动向看，本周地产股最受机构青睐，机构资金净流入10.93亿元。电子元器件板块被机构买入9.35亿元，综合类板块机构买入8.58亿元。有色金属加工、银行业机构资金分别流入5.43亿元、4.91亿元。

机构卖出的行业中，做空力度都相对较小，机构资金流出都在3亿元以内。化学原料制品板块被机构卖出2.81亿元，证券期货板块机构卖出2.11亿元。交通运输设备、铁路运输、计算机应用服务板块，机构资金均流出逾1亿元。

80个行业中，本周共有55个行业获机构增持，12个行业录得散户资金净流入。

三、基金重仓股表现

本周A股市场强劲攀升，沪综指结束周线两连阴，企稳于3000点之上。从基金重仓股的表现来看，权重股相对稳健，地产股升势凌厉，电子、传播、计算机亦推波助澜。但金融业在利空传闻的打击下表现不佳，同时传统基金重仓行业钢铁、煤炭也表现不佳，拖累股指升幅。

受国资委表态78家央企将退出地产业刺激，地产股本周表现抢眼，资金大举净流入。龙头股万科A全周资金净流入超过2000万元，保利地产、金地集团净流入资金都在2亿左右，招商地产也净流入1亿元。

中国国资委周四召开新闻发布会，表示除16家以房地产为主业的中央企业外，还有78户不以房地产为主业正在加快进行调整重组，在完成企业自有土地开发和已实施项目等阶段性工作后要退出房地产业务。

中金公司认为，应该做正面解读。国资委强调不以房地产为主业的78家央企将退出地产更多的是警示作用，有利于限制非主业央企疯狂拿地造xx的行为，此举有助于维护政府的调控效果，对地产长期稳健发展有利。

金融股表现相对不佳，资金保持谨慎。招商银行和兴业银行全周涨幅均超过1%，但分别净流出9265万元、3819万元；民生银行小幅上涨0.88%，净流入资金7088万元；中国平安本周继续回升近4%，净流入近2亿元；不过中信证券尽管上涨近2%，但净流出超过3000万元。

证券时报周一报道，据市场人士初步估算，今年银行在A股市场的再融资规模大约在500亿-600亿元之间；扣除招行A股此次完成的177.6亿元的再融资额度，今年A股市场尚需为银行“输血”330亿-430亿元。该消息一度导致权重股全线杀跌，沪指失守3000点，深成指也击穿12000点大关。

A股本周呈现普涨格局，盘中热点纷呈。电子信息股国脉科技劲升逾一成，净流入资金近4000万元，化工股华星化工上涨15%，领涨基金重仓股，净流入资金近亿元，医药股康美药业净流入超过3亿元。此外，地产股首开股份也受到资金青睐，净流入4200万元。

不过市场依然不乏弱势股，云南白药全周下跌逾4%，资金净流出超过6000万元，烟台万华、南京中商、华海药业、阳光城跌幅也都超过3%，不过净流出资金量不大，仅烟台万华净流出过亿元。

截至周五收盘，上证信息指数本周上涨7.28%，领涨行业指数，地产指数上涨5.32%；造纸、纺织、运输等指数也升幅靠前；农业指数下跌3.52%，医药指数涨0.42%，表现最差，300银行指数仅上涨1.2%，追踪中小盘股的中小板指本周涨2.98%，表现强于大盘，上证50指数则上涨1.58%。

四、基金看市

A股市场终结连续两周跌势 基金认为后市仍将维持震荡走势

A股市场本周结束周线两连阴，沪综指站上3000点。机构普遍认为后市仍将震荡，但市场活跃程度可能会有所增加。

汇丰晋信基金指出，本周沪深两市指数较前两周波动明显加大，在周一跌破3000点关口之后，周二周三两市放量反弹，再度推动指数回到3000点。金融、地产股反弹走强。

汇丰晋信基金表示，2月以来，市场一直维持区间窄幅震荡，股指期货拉动蓝筹的行情未如预期。市场在估值优势和政策压力下进入胶着状态。微观层面上，目前市场对上市公司盈利的普遍预测可能会出现约25%以上的增长，基于此项预测，沪深300指数的动态市盈率将会在16倍左右，明显低于历史平均水平，因而，股票估值在一定程度上为未来的市场运行提供了一定的支撑。

“从宏观经济政策来看，信贷逐步收紧，流动性的回收在今年将是一个主基调。同时，新股发行和限售股解禁压力，也将在某种程度成为股市上行的阻力。” 汇丰晋信基金称。

汇丰晋信基金认为，近期，市场两相牵制的这种均衡存在被打破的可能性。原因在于：首先，人民币升值的预期可能吸引外围游资关注，缓解资金供给的部分压力；其次，相较于年初的流动性收紧力度，政府近期可能会采取相对温和的手段来防止经济增长遭遇打压，一系列的调结构措施可能会给资本市场带来一定的投资机会。因此，近期的市场活跃程度可能会有所增加，后市行情值得关注。

泰达宏利基金认为，短期来看，市场恐慌情绪稍有缓解，但流动性趋紧与经济基本面向好之间的博弈格局尚未发生根本性改变，目前市场仍处于政策的观察期；海内外财政刺激渐进退出趋势仍将继续推进；银行板块大规模再融资步伐明显加快等，以上都将抑制投资者情绪，制约股指的上行空间。

不过泰达宏利基金指出，考虑到大盘权重股的估值普遍较低，且两会召开仍将带动相关受益板块的局部活跃，但两会过后，市场的投资热点仍有待进一步挖掘，因此，不考虑海外市场干扰因素的影响以及实质性政策变化出台的前提下，3月份市场缺乏趋势性机会，仍将维持震荡走势。

景顺长城基金预计短期内市场难出现方向性选择，需要加大对行业个股的研究发掘。在市场没有出现明确趋势前，将持灵活操作策略。

国投瑞银基金表示，在加息周期预期浓重的情况下，市场或重新以追求安全边际为决策导向， 建议关注具备估值优势的有关大盘蓝筹行业，如银行、保险、券商，并继续关注相关区域概念主题。

益民基金指出，股指期货的推出已是箭在弦上，目前说法是中下旬公布上市时间，一旦宣布，从历史经验看将有望刺激股指上涨，因此反而可能会乐观些。