章源钨业获千万元重奖 2010-2-23

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    日前，崇义县决定对章源钨业股份有限公司荣获2008年度国家科技进步奖二等奖项目——“白（黑）钨矿洁净高效制取超高性能钨粉体成套技术及产业化”给予1000万元重奖。据悉，该项目成果的研发及产业化，从根本上xx了我国钨冶炼技术发展的“瓶颈”问题，使我国白（黑）钨冶炼技术总体处于{sjlx}地位。

    为实现跨越式发展，崇义县积极鼓励企业大力实施科技创新，每年安排企业科技创新资金、技改贴息基金、中小企业发展基金达300万元。该县章源钨业股份有限公司努力探索科技兴企之路，先后投资5000多万元，成立研发队伍，建立技术中心，下设研发中心、检测中心、信息中心等机构，专门从事粉末冶金新工艺、新技术、新装备、新产品的研发。该公司充分利用多年来积累的钨冶炼阶段的丰富经验和技术力量，与江西理工大学等单位密切合作，自主研发了“白（黑）钨矿洁净高效制取超高性能钨粉体成套技术”，获2008年度国家科技进步奖二等奖，并迅速在公司生产线上实现了产业化。该项目成果的研发及产业化，不仅从根本上xx了我国钨冶炼技术发展的“瓶颈”问题，使我国白（黑）钨冶炼技术总体处于{sjlx}地位，而且在国内外率先实现了钨的工业化“绿色冶炼”，促进了节能减排，实现了环境效益与经济效益的双赢。                                                                       

“章源钨业”走技术创新之路实现跨越式发展

——“科学发展抓项目”大型采访活动之项目篇

中国江西新闻网   2008-6-2 21:16:05   [ 浏览字号：大 中 小 ]   ·热线

0791-6730757

中国江西新闻网记者 胡辉艳 报道

锡石。 (江西网记者 胡辉艳 摄)

章源钨业产品陈列室内一角。 (江西网记者 胡辉艳 摄)

　　“我们的钨产业链在国内乃至国际都是最长的，也是最完善的。”崇义章源钨业股份有限公司（以下简称“章源钨业”）副总经理杨贵彬告诉记者，公司坚持依靠科技走自主创新和“产学研”相结合的技术创新之路，实现了由资源型企业向高技术深加工型企业的快速转变。

　　章源钨业地处“世界钨都”江西省赣州市的崇义县，是2000年组建的一家集约型企业，目前下辖4个钨矿、3个钨深加工厂，形成了“从钨精矿到钨材、高比重合金和硬质合金及其工具”完整的钨产业链，具备了年产仲钨酸铵10000吨、钨粉5000吨、碳化钨粉4000吨、硬质合金系列产品1000吨的能力，生产能力位列国内前茅。2007年，公司总资产达到12.17亿元，实现营业收入9亿元，实现利润1.52亿元，出口创汇2378万美元。而这些丰硕的成果与章源钨业的“技术创新”理念是分不开的。

章源钨业副总经理杨贵彬 。(江西网记者 胡辉艳 摄)

　　公司副总经理杨贵彬告诉江西网记者，公司每年在财务预算中均安排了科研开发专项资金，2007年，科研经费支出达到6946万元，占公司全年销售收入的7.6%。公司还专门成立了技术中心，投资1000多万元，引进了扫描电镜，发射光谱仪，X射线衍射仪，X荧光光谱仪，激光粒度仪，磁性能检测仪，大型金相显微镜等先进仪器，专门从事粉末冶金新工艺、新技术、新装备、新产品的研发。

　　为更好地消化吸收和应用先进技术和设备，该公司还聘请了十多位业内知名专家、教授为技术顾问。目前，公司拥有专利9项，其中发明专利4项、实用新型专利5项，超细仲钨酸铵、高纯钨粉、超细晶硬质合金、纳米级碳化钨粉等9项科技成果通过鉴定。

　　“我们还与相关高校和科研院所广泛开展校（院）企合作，在公司分别设立了中南大学章源博士后科研基地、中国地质科学院博士后工作站、赣南科学院钨业研究所等科研机构”，杨贵彬表示，通过，校（院）企合作，公司培养和吸引了一大批高层次的科技人才，拥有了一支稳定的科研团队，形成了具有“章源”特色的新工艺、新技术、新产品的研发模式，奠定了公司技术创新工作的基础。

　记者了解到，章源钨业先后实施了“球形、单晶、超细仲钨酸铵粉体的制取技术”、“高性能、纳米级钨粉制备技术及产品开发”、“新增年产1000吨高性能高精度硬质合金技改”等一系列的技术创新项目，并连续实施了APT、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及其工具、高比重合金、钨异型材等多项深加工技术改造，建立了与之相配套的高水平分析检测系统和高精度的模具生产线，延长了钨的产业链。

　　尤为值得一提的是，该公司还成功开发了“纳米钨粉、纳米碳化钨粉”多项具有自主知识产权并达到国际先进水平的技术和产品，形成了工业化生产BET粒度小于50纳米的钨粉和稳定生产BET粒度150—200纳米的碳化钨粉工艺体系，是世界xx能工业化生产纳米钨粉的企业。

 章源钨业生产的产品精密度硬质合金模具。 (江西网记者 胡辉艳 摄)

章源钨业生产的产品钨套 。(江西网记者 胡辉艳 摄)

章源钨业生产的产品可转位刀片。 (江西网记者 胡辉艳 摄)

　　如今，公司生产的仲钨酸铵、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨材、硬质合金工具等一系列产品不仅畅销国内，还远销欧美各发达国家。(中国江西新闻网6月2日南昌专讯)

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国都证券：章源钨业合理股价为9.43-11.32元

  2010-03-16 09:47   肖世俊   国都证券

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　　章源钨业(002378)：钨资源储量与产业链一体化优势显著

　　申购建议：

　　公司合理股价为9.43-11.32元。考虑到限售期的影响，建议按10%的折扣价申购，建议申购价为8.49-10.19元。

　　主要依据：

　　公司钨资源储量丰富，钨产业链完整。公司是国内少数拥有完整钨行业产业链的厂商之一，系国内钨粉及碳化钨粉前二名供应商、硬质合金前四名供应商。公司保有钨储量9.60 万吨，占全国总量的5.33%;公司已建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系，产业链核心环节技术处于国内{lx1}水平。

　　公司钨制品主业贡献业绩95%以上，受危机影响近3年毛利率逐步下滑。公司主要产品包括碳化钨粉、仲钨酸铵、钨粉及合金等钨制品，钨制品主业贡献业绩95%以上;近几年在钨销售价格波动较大的环境下，公司营业收入实现稳中有升主要得益于产销量的扩张;同时在金融危机影响下，公司钨品销售价格的下降幅度大于钨精矿加权成本及外购APT 价格的下降幅度，导致近几年公司主业毛利率由25.86%逐步下滑至17.39%。

　　钨属于不可再生的稀缺性与战略性资源，未来需求稳中有升。钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，中国的钨资源储量占全球探明的钨矿产资源储量近70%，近年来占世界钨产量约80%;公司所处的赣州市钨矿资源丰富，素有“世界钨都”之称，高品质黑钨矿保有储量约占全国同类矿的70%，世界的60%。随着国内外经济企稳复苏，全球钨下游需求行业如钢铁、汽车、机械加工、钻探、飞机和国防等行业将恢复增长，钨品的需求有望持续增长。

　　募投项目助推公司业绩与竞争力成长。此次募投3.62亿元用于3个项目：1)3.10亿元投资高性能、高精度涂层刀片技术改造工程(一期)项目，项目建成后可形成年产涂层刀片 100 吨/年;2)0.31亿元投建淘锡坑钨矿区精选厂生产线技术改造项目，用于提高WO3 回收率1.5%，锡回收率2%，并综合回收铜、钼、锌、铅精矿;3)0.22亿元用于研发中心技术改造项目，旨在提高公司自主创新，合作开发能力。

　　预计公司2010-2012年净利润的年均复合增速为27.94%，预计2010-2012年公司实现每股收益分别为0.38元、0.51元、0.62元。我们认为，给予公司2010年25-30倍的动态估值较为合理，公司合理股价为9.43-11.32元。

国都证券：昊华能源询价区间28.32-33.63元

  2010-03-16 10:09   伍颖   国都证券

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　　昊华能源(601101)：质优量升的无烟煤企业

　　询价结论：

　　我们预计公司2010-12年全面摊薄每股收益为1.77元、2.45元和3.11元。对应2010年合理市盈率在16-19倍之间，建议询价区间为28.32--33.63元。

　　主要依据：

　　1、 无烟煤资源稀缺，未来产能释放有限。我国无烟煤保有储量为1156亿吨，仅占全国煤炭保有储量的11.5%。近年来无烟煤产能增长有限，除阳泉600万吨寺家庄矿在建外，并无新建大型矿井。并且山西、河南整合小煤矿压低了产能，预计2010年全国无烟煤产量增长速度将放缓，预计未来煤价将稳步提升。

　　2、 公司资源、地理优势明显。公司“京局洁”无烟煤具有特低硫、特低磷、低氮、中低灰、低挥发分、高发热量和较高稳定性等特点，无烟煤中的硫、磷等元素含量与国内外大型钢铁公司需求吻合，通常能取得较高价格的订单。公司地处北京西部，地理位置得天独厚，铁路、公路覆盖整个矿区，与丰沙线、京九线、京广线等主要铁路干线相连接，辐射全国，运输条件十分优越。

　　3、 产能稳定扩张。公司09年煤炭产量513万吨，预计通过鄂尔多斯高家梁煤矿、改造整合京西矿区的煤炭资源、向内蒙古神东矿区扩张等措施，在 “十一五”末公司或将为原煤年产量千万吨以上的大型煤业公司。

　　4、 稳定销售优势。公司国内煤炭的主要客户为国内大型冶金及化工企业等，如唐钢集团、鞍本钢集团、首钢总公司及山东铝业等;海外客户主要为日本新日铁和韩国浦项制铁。今年日本进口焦煤价格同比增长55%，预计将推动公司无烟煤海外售价的提升，推动利润增长。

　　5、 募集资金项目：本次IPO所募资金主要用于内蒙古鄂尔多斯市高家梁煤矿项目、万利矿区铜匠川铁路专用线项目、高家梁煤矿选煤厂项目等项目建设，项目建成后将成为新的利润增长点。

　　6、 盈利预测和评级。预计公司2010-12年全面摊薄每股收益为1.77元、2.45元和3.11元。对应10年合理市盈率在16-19倍之间，建议一级市场询价区间为28.32--33.63元。

科远股份询价区间36.05元-39.14元

  2010-03-16 13:01     安信证券

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　　公司主要从事火电厂热工自动化和电厂信息化产品研发、生产、销售和服务。主要产品包括：主厂房控制系统、辅助车间控制系统、电厂厂级信息监控系统（SIS）和管控一体化信息系统。公司的产品在江苏以及华东地区的市场占有率高。

　　行业与公司竞争分析：未来几年DCS行业增速约13-15%，主要厂商为ABB、艾默生、霍尼韦尔、横河电机、浙大中控、西门子、Invensys、GE新华、国电智深、Metso和新华集团。电力仍是DCS应用{zd0}的市场，在23亿元以上。化工和石化的市场份额逐步提高。近年国家对于火电行业的政策，导致火电整体市场缩水。但是核电项目作为新的增长点，仍在拉动着电力行业DCS市场规模的增加。公司在整个热工自动化市场占有率5%左右。NT6000系统2009年8月2日通过了中电联的验收，截至2009年12月5个月时间里，公司已签订订单超过3000万元。从目前产品的影响力和客户的认可程度来看，预计该产品2010年将实现销售收入6000万元。公司同时向智能阀门控制和水务处理自动化市场延伸。ODM业务将成为公司又一个新增长点，也说明了公司的技术实力。风险分析：我们认为公司的风险主要体现为控制人风险、产品区域集中的风险、应收账款风险、募集资金项目产业化风险和营销风险。

　　募集资金项目分析：公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股1,700万股，拟募集资金1.5亿元。募集资金投向NT6000系统、火力发电厂辅助车间集中控制、电厂管控一体化信息系统等三个项目。前两项目已经开发完成，有了订单；信息化系统在开发中。NT6000系统是公司未来主打DCS市场产品，针对节能减排推出相应的9大应用；火力发电厂辅助车间集中控制和NT6000系统一起丰富公司成套能力；电厂管控一体化信息系统将SIS和MIS结合在一起，提高电厂信息化水平，与国外产品比有价格上优势。

　　盈利预测与公司估值：我们预测公司10-12年EPS分别为1.03元、1.33元、1.71元，按照10年37-40倍市盈率估值，估值区间为38.11元-41.2元。

　　询价建议：目前中小板发行市盈率高，按照10年35-38倍市盈率询价，询价区间36.05元-39.14元，相对09年EPS0.74元，市盈率为48.7-52.9倍。

华晶钻石一级市场询价区间17元左右

  2010-03-15 09:50   王招华   国都证券

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　　华晶钻石(300064)：人造钻石行业的{lx1}者

　　我们预计2010年、2011年公司摊薄EPS分别为0.49元、0.79元，建议按照2009年摊薄后50倍PE给公司定价，建议按17.11元左右询价。

　　主要依据：

　　公司成立于2004年，控股股东是中国籍人士郭留希。

　　公司专注于人造金刚石的研发和生产。人造金刚石广泛应用于石材、建筑、机械、能源、航空航天、电子等各个领域。目前中国人造金刚石产量占全球的比重达到70%，近9年复合增长率为16.4%。公司09年产量位居全国第三，占全国的比重为7.8%，是{zd0}生产商产量的16.8%。尽管规模并不算大，但公司产品中高品级占比较高，09年达到43.29%，远超过全行业25%-30%的平均水平。

　　本次募集资金主要用来扩建产能，如果进展顺利，公司一年内半以内产能有望增加71.4%;此外公司还将通过工程技术研究中心的扩建，进一步提升自主创新能力以及高品级的生产比重。

　　公司预计募投成功后，具备3-5年内成为xxxx的潜力，产值和盈利能位居行业{dy}。

　　我们预计2010年、2011年公司摊薄EPS分别为0.49元、0.79元。参照创业板、中小板以及可比公司的估值，我们认为公司按照公司摊薄后的2009年50倍左右PE给公司定价，得出的价格区间为17.11元左右。建议一级市场询价区间为17元左右。