资本市场历来对于重股题材股备加关注，可谓"股票投资，唯重组最美"，特别是在市场弱势的背景下，重组股更是汹涌来袭。昨日两市仅两支涨停，金山开发、南化股份纷纷属重组股。可见，重组预期股仍值得继续挖掘，建议关注潍柴重机(000880)，公司是我国中速柴油机龙头，实际控制人为山东国资委，具有集团整合重组的预期。
新产品提升盈利 业绩又超预期增长
公司主要产品是中速船用发动机，包括160 系列、170系列和200 系列，公司的其他业务还包括柴油机发电机组和为潍柴集团提供配件等。中速柴油机占有国内船舶动力市场80%的市场份额，是中国最普及和成熟的船用柴油机产品，并大批量出口越南、印尼、菲律滨等国，在当地享有极高的品牌声誉；柴油发电设备占据国内市场的半壁江山，是中国{zd0}的柴油发电设备生产商。在造船需求超预期增长的带动下，公司船用柴油机销售业务持续增长，带来销售收入和净利润的大幅增长。今年前三个单季净利润环比增长率分别为123.35%、28.78%、67.69%，全年业绩预计净利润16000万元，增长{bfb}~150%。此外，公司于2008年与德国曼公司签订了大功率中速船用柴油机制造技术。大功率柴油机主要用于沿海港口城市之间的短途运输以及远洋渔业等，大功率中速柴油机市场正处于成长期，公司致力于将该产品发展成为核心竞争力。预计该项目达产后可新增产能300台左右，实现现有收入规模和净利润规模翻番，净利润达1.5亿元，未来三年年均增速在25％左右。因此，新产品将大幅提升公司盈利水平，公司迈入了新一轮的快速成长期。
大股东资产整合平台 未来想象空间巨大
除了业绩快速增长对公司股价支持以外，山东重工集团未来如果对公司有资本运作，也将成为公司股价上升的驱动因素。公司控股股东潍柴控股集团实力强大，其对公司的支持也是公司未来持续发展的基础。去年5月，潍柴动力、山推股份以及潍柴重机同时公告称，山东省政府原则同意对其所属母公司即潍柴控股集团、山东工程机械集团及山东省汽车工业集团实施重组，组建山东重工集团，以打造千亿汽车零部件集团。此举标志着山东省汽车产业整合拉开序幕。由于潍柴控股在三家中实力突出，将成为这次重组的主导者，并将在未来的山东重工集团享有更大的话语权，此举也将增强潍柴控股在业内的实力。对公司而言，母公司实力的增强，也将给予公司业务方面更有力的支持。为了顺应重组后的发展现状，公司也由此前的山东巨力更名为潍柴重机，作为潍柴集团船用发动机平台，公司未来也充满了巨大的想象空间。
二级市场上，该股资本公积金高达2.13元，具有潜在的高送转股能力。目前该股已处于阶段性底部区，股价逐步企稳回升。昨日该股更是放量大涨，成功突破多条均线压制，后市有望迎来一波上涨行情，投资者可重点关注。（金证）
海工的分析框架海油工程（600583）核心的就是两个：{dy}个是制造，它的增长主要来自场地的建设，场地越大越多，其制造业务的收入增长也比较快；第二个是船舶(含安装和铺管)，船舶业务相对复杂一些，其内部要分成三类：首先是核心船舶，所谓核心船舶就是拿总包业务的根本，这些船只对于公司业务的带动是乘数效应，除了本身的日费率很高意外，还能带动总包业务的增长，看一个海洋工程公司的实力，首看核心设备；其次是辅助船舶，一艘船，一年工作多少天，每天挣多少钱，其对业绩的影响比较好测算；{zh1}是外租船舶。从毛利率角度讲，制造业务的毛利率会低于船舶的毛利率。
2010年业绩低于预期此前市场预期2010年公司的收入增长20-25%，毛利率能够有一定的回升，从而业绩在0.6元左右，但根据我们的估计，2010年收入增长仅在5%左右。毛利率能够上来2个点。
公司已经初步完成深水业务的准备公司已经在技术、设备和场地上做好深水项目的准备。中海油公司{dy}个真正深水项目荔湾3-1目前正在进行招投标工作，公司计划与一家外资合作共同竞标。
对比2011和2002年的海工，你会发现惊人的相似2002年的海油工程，配备了蓝疆号，从而可以大规模的接浅水的总包项目，带来收入的快速增长，虽然中间有一两年有个磨合，导致毛利率波动；但之后经过两年的磨合，刚好碰上原油价格上升期，带来收入和毛利率的快速增长，形成持续几年的高增长。而2011年的海工，随着深水大型设备的投产，以及深水制造基地的完成，刚好碰上原油价格进入新一轮的上升，母公司进入深水业务，将带来收入的大幅增长，而经过一两年深水业务的磨合，其收入和毛利率又将快速增长。2011将是新一轮增长的起点！
投资建议：由于2010年的业绩低于市场预期，预计公司的股价要等下半年市场开始关注2011年及以后的增长，才会有所表现，但当前的股价，相对于公司2011年以后的增长，仍然便宜，建议长期投资者逐步买入。（招商）
年报显示，公司09年营收、归属上市公司股东净利润为36.19亿、3.16亿元，分别同比增长-16.18%、143.60%。净利润增长明显好于营收增长。公司09 年1-4季度的毛利率分别为11.11%、19.34%、14.25%、16.65%，同比分别增长0.25%、3.10%、2.44%、27.81%，显示出公司从08 年国际金融危机中恢复较为顺利，盈利水平逐季提升。
09年公司营收和盈利超出了年初预期，尤其是陕西生益经营大幅超过预期，苏州生益在第四季度开始盈利，东海硅微粉的经营情况也有较大突破。参股企业生益电子和东莞美维也有理想的回报，全年内销市场所占比例明显增加。公司盈利能力渐入佳境。
同时，公司也享受到政府依据新的税则号恢复覆铜板出口退税率至公平水平，调整进口关税，人民币汇率相对稳定并缓慢下降等政策均有效地减少公司成本。而公司在与美国isola 公司的337 诉讼中胜诉，为公司赢得了声誉，也为今后的发展铺平了道路。
工程中心的建设为公司未来的成长提供了技术贮备和项目贮备。我们认为，尽管公司的周期性较强，但也有较好的成长性。
挠性板项目有效的改善了公司的产品结构，提升了公司的技术档次，其技术壁垒和利润率均高于传统pcb 板。当前正式商业化，已拥有几个基本的产品型号和几项基本的技术，并已拥有一批固定客户。
10年消费类电子产品的复苏将为公司带来新的发展机遇。同时，公司的产能将有进一步的扩充。10年是松山湖四期和五期项目的主要设备定型、谈判以及完成厂房建设的关键期。
公司目前经营势头良好，新产品开发顺利，盈利能力逐渐增强。预计公司10、11、12 年营业收入分别为43.63 亿、47.26 亿、52.11 亿元，净利润分别为4.13 亿、4.85 亿、5.96 亿元，eps 分别为0.43、0.51、0.62 元，当前的估值水平较低，建议增持。（华泰）
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