苏宁电器三季报今天出来了，基本符合我的预期，但是，管理层对于09年的业绩预测范围为2009年净利润增加25%～40%超出了我的预期，看来第四季度的国庆中秋双节的销售情况很漂亮。

   三季报财务数据：

   三季报显示，公司前三季度实现营业收入415.74亿元，同比增涨了6.32％；实现归属于上市公司股东的净利润约19.70亿元，同比稳增15.06％；每股收益为0.44元；净资产收益率为18.48％。其中，第三季度公司实现净利润7.05亿元，同比增长15.38％。三项费用率降至10.53％，综合毛利率水平达到17.57％。而公司收到政府为扶持企业发展而给予的相关补贴及奖励等营业外收入共计6480万。

    由于2008 年的国庆假期前置（假期为2008年9 月29 日—10月5日） ，而2009年国庆假期自10月 1日开始，不考虑国庆假期不可比的因素，公司2009年 7月 1日—9月28 日销售同比增长13.79%。 

    在前三个季度，苏宁电器主要进行了2笔长期股权投资，一个是投资5,729.52万，收购日本LAOX27.88%的股权。同时，投资5.4亿，参加江苏银行的增资扩股。

    同时。我观察到公司的延长保修业务收入增加的很快。公司从2008年9月开始全面推广销售延保业务，在2008年的大约一个季度里收入有2288万，在2009年三个季度里的收入9843万。这些收入记入了其他非流动负债。不知道这些负载到时如何确定进入到利润。但是，从一些公开资料看这些收入的毛利率还是挺高的。虽然此业务还处在培育期，随着这项业务的进一步开展，将成为苏宁一项新的现金流。
   延保业务相关新闻：

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    事件跟踪：

    1)苏宁推进直供和独销

    苏宁电器{dj2}代理惠而浦
   

    “内地电器连锁零售商苏宁电器与惠而浦(Whirlpool)签订合作协议,将逐步获得惠而浦全线产品在中国的{dj2}承销权。苏宁电器当前已在中国{dj2}承销惠而浦的空调及热水器。两家公司计划未来5年在惠而浦全线产品的销售规模累计达200亿元(人民币,下同),当中空调占83亿元、洗衣机占53亿元、冰箱占47.5亿元、热水器占12亿元、其他新产品占4.5亿元。”

   苏宁电器拓独销品牌，与日立彩电签署了独销合作协议
  

   苏宁电器日前与一合资品牌──日立彩电签署了独销合作协议，双方预计通过本次战略合作协议,在三

年内实现日立彩电10%市场份额的预期目标。

   苏宁成惠普中国地区　{wy}直供渠道商
  

   “苏宁电器与全球IT巨头惠普在南京签署直供合作协议，双方决定从即日起对原有采购模式进行变革，全面采取直供合作方式，由此苏宁电器也成为惠普在中国地区{wy}一家直供渠道商。”

   “但根据双方的预计，在此新合作模式下今年苏宁系统将实现15亿元的惠普产品销售规模，未来三年则实现整体销售超过50亿元。”

   加速直供模式苏宁火速签约联想
  

   “昨日,记者从苏宁电器获悉,苏宁再度牵手国内IT巨头联想,与联想正式达成直供合作,按照计划,双方预计将在新财年的合作涉及金额达到15亿元,并在未来三年突破50亿元。”

   “联想将进入苏宁全国重点门店开设体验店，首批数量达到200家，同时向苏宁首批派驻了500人的专业销售工程师，将使消费者可以在全国近150个城市的苏宁连锁门店获得xxx、xxx的产品咨询、技术支持等产品咨询、技术支持等售前、售中服务。”

    苏宁电器与森海塞尔开展直供合作
   

    “日前,苏宁电器(002024)与世界耳机麦克风产品{lx1}品牌森海塞尔,在北京举行森海塞尔—苏宁{dj2}直供战略合作签约仪式。”

   “双方将从即日起对采购模式进行变革,全面采取直供合作模式,由此苏宁电器成为森海塞尔耳机产品中国地区三年内{wy}直供渠道商,而森海塞尔则成为苏宁{dy}个采取直供合作模式的3C附件类品牌,双方计划{dy}年实现10万只高品质耳机的销售规模。”
    “苏宁电器将首批引进森海塞尔着名的运动、生活、街头系列耳机,并计划2009年完成在50家门店的终端推进,2010年实现300家店面推进工作。双方计划{dy}年实现10万只高品质耳机的销售规模。”

    2）苏宁电器的国际化
    苏宁电器收购日本LAOX谜局
  

    “关于收购动机,苏宁电器总裁孙为民做了如此解释:LAOX经营的品类丰富度和经营模式,对苏宁有很大借鉴作用。通过这次入股联盟,首先是能够近距离了解和借鉴日本家电连锁在商品规划、商品布陈、空间设计、店面运营、客户服务等方面的经营经验,促进苏宁在本土市场的经营创新。其次是可以形成国际采购协同平台,形成双赢的局面。一方面,苏宁可以通过LAOX引进目前国内市场还缺少的动漫游戏、玩具模型、乐器以及大量的3C家电周边配套产品;另一方面,LAOX可以通过苏宁,将物美价廉的中国产品引入到日本,为中国制造创造更多进入国际市场的空间。另外,通过联合规模采购,也可购得更具有价格竞争力的商品。”

    苏宁电器年内来港拟开五店
   
   “先于苏宁电器进入香港市场的国美电器,零七年时曾达到14家门店,但随着其关闭经营质量低下门店、提升单店效率战略的展开,国美在香港的门店也在缩减。据了解,截至八月十三日,国美电器在香港的十多家门店多已关闭,目前仅剩四家。”
   “而同时,苏宁电器则将进军香港的时间从明年提前至今年,其董事长张近东曾表示,零九年下半年将在香港开出首批四家至五家门店”