大商所塑料期货合约框架初定


7月9日,大连商品交易所正式对外公布<塑料期货合约和相关业务细则(征求意见稿)>,这是大商所塑料合约和规则首次亮相公众。业内人士认为,塑料合约的公布意味着该期货品种的推出已经进入xxx。

      据大商所一人士介绍,在各类聚乙烯品种中,由于线型低密度聚乙烯(LLDPE)具有市场流通规模大、市场发展前景好、牌号集中易标准化等优点,因此大商所将塑料期货合约标的物定为线型低密度聚乙烯,交割标准品应符合<大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准>的规定。线型低密度聚乙烯包装袋上应印有包括该产品商标、产品名称、生产厂名称、产品标准号、产品牌号、批号及净重的标志,使用原包装,袋装产品每袋净重25kg。

      大商所研究部负责人说,他们在LLDPE合约设计中,已尽量地使期货合约和规则包容更广泛的现货市场容量、扩大可供交割量;设计LLDPE期货合约的质量标准、涨跌停板、规格等条款时,也采用了贴近现货市场,符合现货生产、流通、消费的原则。由于聚乙烯有国际化程度较高、国际贸易频繁的特点,在设计LLDPE期货时,国际贸易惯例的考虑也是很重要的一个方面,本次设计即吸取了伦敦金属交易所聚乙烯期货的设计经验,在选择交易标的物方面兼顾国内与国际。

      结合国标和现货贸易标准制、结合现货企业实际生产状况以及现货企业要求,大商所设计的期货质量标准将颗粒外观、熔体流动速率、密度、拉伸屈服应力、拉伸断裂应力、断裂伸长率这六大项目纳入进来,以此作为LLDPE期货交割的质量标准。

      LLDPE期货全年12个月均有对应的合约;合约涨跌幅及{zd1}交易保证金分别为4%、5%;交易单位确定为5吨/手;最小变动价位为5元/吨;合约交易手续费不高于8元/手;{zh1}交易日确定为合约月份第10个交易日;{zh1}交割日为{zh1}交易日后第2个交易日,交割方式为实物交割。

      根据LLDPE市场的生产、流通、消费格局,交易所拟将华北地区的天津、潍坊,华东地区的上海、宁波,华南地区的广州、深圳作为期货交割地点。上海、宁波则设为基准交割地,但区域之间不设升贴水。

      大商所开始就塑料期货合约和相关细则向市场征求意见,表明该期货品种上市的步伐逐步加速。但大商所有关人士表示,具体的上市时间仍在等待证监会的批准。

      中国石油化工协会信息部副主任祝昉指出,国内LLDPE生产商目前定价的主要方法是"成本+利润",同时参考进口成本价格,因此,其价格受国际原油价格及乙烯价格变化影响比较大。目前国际原油价格在高位大幅振荡,作为塑料主要原料的乙烯价格波动也比较频繁,导致LLDPE价格处于一个大幅波动期。

      目前国内较成规模的大型塑料现货批发市场有三家,分别是位于北京、浙江余姚和广州市的金银岛网交所、浙江塑料城网上交易市场和广东塑料交易所。之前这三家市场都在进行LLDPE中远期交易,而且基本采用了期货交易机制。

      今年4月份,商务部下发通知开始整顿大宗商品交易市场,要求从9月份始,采用集中交易方式进行标准化合约交易的中远期交易市场进行整改,提高保证金比例至20%,并要求现货交易市场放弃"为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保、实行当日无负债结算制度和保证金制度"等期货交易机制。

      这使得塑料期货尽快推出,从而形成市场化定价机制变得尤为重要。伦敦金属交易所发展部总监Neil Banks上月表示,LME将于6月底增加3种地区性塑料期货合约,分别反映亚洲、欧洲和美国的价格,而且LME有望同国内企业合作筹建上海交割库。

      大商所副总经理刘化军表示,通过塑料期货的推出和上市,将使大商所完成由农产品期货交易所向综合性商品期货交易所的转变。大商所正努力将大连期货市场发展成为一个全国性的、综合性的、具有国际影响力的商品定价中心和避险中心。

      新华期货一人士接受本报采访时认为,大连商品交易所LLDPE期货上市后,期货交易所的合法身份和强大的信用保证将会吸引更多现货企业的参与,众多熟悉期货交易机制的贸易商将推动塑料期货交易迅速活跃,大商所LLDPE期货未来前景广阔。