股市反弹提振 沪铜小幅走强

隔夜美元指数的走强以及原油的下挫打击市场信心，在担心中国采取进一步措施去收紧流动性的打压下，LME期铜大幅下挫165美元至7290美元/吨。今日沪铜受此影响大幅低开，盘中震荡走高。主力1006合约以57950元/吨开盘，全天收于58800元/吨，较前一交易日上涨420元/吨。

隔夜美国方面发布的经济数据较为乐观。美国纽约xx储备银行公布3月制造业活动跌幅小于预期。因就业指数升至2007年10月来{zg}位。3月纽约xx储备银行制造业指数自2月的24.91降至22.86。但优于市场预估的22.00。美联储公布，美国2月工业生产较前月增长0.1%，产能利用率为72.7。较好的美国数据成为美股进一步走强的重要支撑，然近期的铜价表现并不坚挺。

主要产铜国方面消息，智利中央银行公布的{zx1}统计数据显示，2月份该国铜出口额达27.413亿美元，比去年同期增长91.9％。据统计，今年以来受全球经济回暖和铜价上升等利好因素影响，智利前两个月的铜出口额达61.138亿美元，同比增长106％。预计今年智利铜产量将达到570万吨，同比增长7.3％。{zx1}消息，智利在遭遇破坏性地震后又经历了电力供应中断的问题，这将令该国铜产量下滑25%，为市场制造供应忧虑并提振全球铜价。今日现货市场上，沪铜现货报贴水200-贴水120，平水铜58100-58250元/吨，升水铜58200-58300元/吨，铜价回落刺激下游采购增加，市场成交尚可。

隔夜LME铜库存减少1375吨至531200吨，库存在近期出现持续减少的迹象。注销仓单26025吨，占总白分子4.90%。库存数据的减少令投资者信心有所恢复。然而，近期的市场仍然受到中国对流动性收紧的担忧气氛打压。投资者担心中国通胀的不断上升可能促使这一全球{zd0}铜消费国收紧货币政策，而这将抑制经济过热。但也有持乐观态度的西方分析师认为，通胀问题将是相对暂时的，今年整体向好。我们对中国对基本金属的需求颇为乐观。笔者对全年铜价整体持一个乐观态度。但流动性收紧给市场带来的压力将限制铜价的涨幅。今日在股市反弹的背景下，国内商品市场整体呈现走强，沪铜受益也表现强劲。短期而言，沪铜昨日的下跌已经突破连续两周的震荡区间，近期仍将延续跌势。但由于五万附近的铜价对现货企业有着很强的吸引力，因此铜价下跌的空间较为有限。建议放弃下跌中做空机会，以逢低买入为主。

（执笔：方俊锋）

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