社会服务业（旅游饭店和休闲）
　　
　　研究机构：兴业证券 分析师：刘璐丹 撰写日期：2010-02-22
　　2010 年春节黄金周旅游收入增长显著;扣除08 年基期因素,应为历年{zg}。
　　今年春节期间,全国接待量增速较 09/08 增速下降了10 个百分点,旅游收入增速较09/08 年增速下降了2.7个百分点。但考虑到08 年全国范围的冰冻灾害影响,造成当年基数异常,我们选择09/07 的同比指标进行比较。与09/07 年相比,全国旅游接待量增速下降3.5 个百分点,而收入增速提升10 个点。扣除08 年基数过低的影响,2010 年春节黄金周收入增速应为历年{zg};经历两年行业低谷后,旅游消费加速增长态势再度明确。
　　人均旅游消费再创新高,增速也为近三年来{zg}。
　　2010 年春节黄金周人均旅游消费517 元,{jd1}额为历年新高,并首次超过07 年水平,经济对旅游消费的负面影响已消融殆尽。从增速方面看,同比增长10.64%,也为近三年来最快。
　　分接待类型看,全国过夜游客增速为历年{zg},并首次超过一日游增速。旅游消费结构升级势不可挡。
　　过夜旅游者(统计范围:xx于住在宾馆饭店和旅馆招待所)为2992 万人次;同比增长23.18%;一日游游客为9513 万人次,同比增长12.39%。
　　39 个重点旅游城市人均消费增速创历年新高;旅游收入、接待量略低于全国平均水平。
　　39 个重点旅游城市(具体包括北京、天津、承德、秦皇岛、沈阳、大连、长春、吉林、哈尔滨、上海、南京、无锡、苏州、杭州、宁波、黄山、厦门、南昌、瑞金、青岛、洛阳、武汉、长沙、张家界、韶山、广州、深圳、桂林、海口、三亚、重庆、成都、广安、贵阳、遵义、昆明、西安、延安、银川等),共接待游客5151万人次,实现旅游收入265 亿元;分别同比增长12.4%、21.2%。收入增速较之09/07 提升了12.3 个百分点。
　　人均旅游消费515 元,同比增长7.8%,该增速也为03 年至今的{zg}值,我们认为,经历过08、09 年连续两年低迷后,旅游消费结构升级重新成为行业成长的主要动力。
　　上市公司景区接待量:西南线景区表现尚佳。峨眉山-乐山景区增速最快。
　　上市公司景区表现各异。2010 年春节除长三角低温雨雪外,全国其他气候基本正常;从上市公司景区接待量来看,峨眉山-乐山景区同比增长41%,为增速最快的两大景区。其次为玉龙雪山接待量增长33%;海南南山接待量同比增长14%。受到长三角地区冰雪天气影响,黄山风景区接待量同比增长5.8%、乌镇约增9%左右。
　　漓江游览接待量同比下降11%,下滑幅度{zd0}。
　　由于黄金周时间非常有限,受到天气等短期突发因素影响明显,对单个景区而言,黄金周增速相对全年增速不具备显著{lx1}性,可仅作参考。