一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测：周边市场平淡，欧美股市横盘整理，期货商品同样涨跌不大，对A股无明显指导意义。昨日中国A股市场收出长阴后的三个小阳线，成交依然低迷，市场观望情绪浓厚。两会期间各项政策已在前期有所预期，所以板块热点依旧没有出新，倒是原先因利空打压的金融、地产板块出现超跌反弹，或能维持当前平衡局面。

2、热点提示：
1）、融资融券离我们越来越近。建议xx部分次新券商股（流通盘适中）：华泰证券（601688）、光大证券（601788）、招商证券（600999）等。

2）、继续xx地产股的反弹趋势。建议xx已经公布高送转的地产股：金地集团（600383）、大龙地产（600159）、阳光股份（000608）、中天城投（000540）等。

3）、物联网写入政府工作报告，建议xx龙头品种：远望谷（002161）、新大陆（000997）、厦门信达（000701）、长电科技（600584）等。

3、 咨询要点 

1）、央行28天期正回购重启。在昨日的公开市场操作中，央行发行了1000亿1年期央票，该发行量是自去年10月中旬以来的{zg}量。此外，在暂停了近两个月之后，央行再度重启了28天期正回购操作，发行量为500亿。1年期央票利率连续第6期持平，28天正回购操作利率也与暂停前持平。神光认为，由于本周有2710亿的央票和正回购到到期，所以央行在公开市场资金回笼的力度比较大，但是资金利率没有大的变化，显示目前货币政策主要是对冲为主，加息的预期不强。

2）、刘明康：中度以上通胀可能性很小。中国银监会主席刘明康日前接受新华社采访时表示，今年银行xx增速将同比增长16%至18%左右。将密切xx形势及时调整通胀预期，今年出现中度以上通胀的可能性很小。在房地产信贷方面，刘明康表示，房地产是我国的支柱产业之一，银监会将继续服务和支持房地产业的发展，但房地产也是一个高风险的行业，为此银监会将对房地产相关xx保持审慎态度。神光认为，2010年市场的确感受到了银监会收紧流动性带来的显著影响，鉴于信贷调整下的增速要逐步回稳到17%左右，加上"三个办法一个指引"的实施，期望今年信贷层面流入股市的活跃资金增多可能性不大，这必然会制约行情整体上涨幅度，但就市场机会而言，就算是风声鹤唳的房地产市场，国家相关政策依然是规范和引导，并非一棒子打死，从这个角度看，二级市场上地产股存在一定的涨升空间。

3）、2月份经济数据今起陆续公布。国家统计局定于3月11日发布2月份物价数据，海关总署将于3月10日发布贸易数据。目前有调查数据显示，2月份消费者价格指数（CPI）可能上涨2.4%，1月份为上涨1.5%，工业增加值和出口增速也将加快，出口可能创下三年来的{zg}值，新增人民币xx较1月份将减少一半多，信贷缩减后，投资增速可能下降。我们认为，2月份市场最xx的是CPI和PPI的变化，只要CPI保持在2.5%以内的上涨幅度，则市场对于通胀的担心将不会很明显，短期内加息的预期也不会太强。倘若在今后较长一段时间内，通过调结构的举措使得我国经济保持高增长低通胀的效果，这对于股市的中长期运行将构成实质性利好。

4）、社保基金看多消费钢铁化工股。近期，市场比较xx机构持仓信息变化，数据统计显示，在317家已公布年报的A股上市公司中，社保基金位列41家上市公司的xx股东行列，与“调结构”相关的低碳、商业板块以及未来盈利有望好转的钢铁和化工股受到青睐。我们认为，调结构的政策背景下，注定了2010年投资主要线索是区域经济振兴、产业结构调整，而在通胀预期的背景下，业绩对价格因素比较敏感的行业如钢铁、化工、航运等领域的公司也受到了机构们的xx。我们在2010年投资策略和1季度投资策略报告中，已明确提示了区域振兴、产业转移、制度创新、通胀预期等各线索下的投资机会，将题材和业绩有效结合仍是今年选股的重要策略。

二、 当日个股信息精粹 

一）、公告点评：美利纸业（000815）拟10送9转1

事件：公司发布09年分配预案。

神光分析：

1、公司属于轻工业造纸行业，是西部{zd0}的造纸企业，主导产品为中xx文化用纸。公司08年全年共生产各种机制纸25.15万吨，同比增长7.61%，其中中xx文化用纸22.95万吨，同比增长4.94%，板纸2.20万吨，同比下降28.8%。09年1-6月公司共生产各类纸产品9.76万吨，其中，中xx文化用纸9万吨，板纸0.76万吨。

2、公司公告，由于市场出现公司高送预案传闻，为避免市场传闻误导投资者，董事会特召集会议审议关于公司2009年度利润分配及公积金转增股本的预案，公司拟议158400000股为基数，向全体股东每10股送红股9股（含税），每10股派现金红利1.1元（含税），每10股公积金转增1股。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：75倍、49倍，估值明显偏高。 

二）、公告点评：金地集团（600383）净利润增长111%

事件：公司10日公布2009年年报

神光分析：

1、金地2009年实现销售面积196.69万平方米，销售金额210.83亿元，分别比上年增长77.58％和84.89％。房地产项目结算面积116.35万平方米，同比增长9.35%。完成营业收入120.98亿元，较上年增长23.93%，其中房地产结算收入为116.63亿元，同比增长23.64%。公司实现权益净利润17.76亿元，同比增长111.24%，每股收益0.78元。公司拟每10股派发现金股利1元（含税），同时以资本公积每10股转增8股。

2、截至年报公告时，公司土地储备达到1548万平方米，其中公司权益土地储备1358万平方米。2010年，金地集团的主要开发项目共43个，计划新开工面积388.85万平方米、计划竣工面积190.8万平方米。

3、预计09-11年动态市盈率为18倍、15倍、13倍，估值不高。

三）、公告点评：华帝股份（002035）扭亏为盈

事件：公司周二晚间发布年报,2009年公司扭亏为盈,实现净利润5370.26万元。年报显示,2009年公司实现营业收入13.86亿元,同比下降1.95%,实现每股收益0.31元。08年每股亏损0.06元。09年财年公司拟每10股送2股转增1股并派发现金1.5元（含税）。

神光分析：

1、公司主要从事生产和销售燃气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。目前，华帝产品已形成燃气灶具、热水器、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的500多个品种，燃气灶具连续多年中国产销量{dy}，成为中国灶具{dy}品牌，燃气热水器进入全国行业前xx、烟机进入行业三强。

2、09年金融危机对公司产品在一、二季度的销售产生了不利影响，从第三季度起公司销售情况逐渐好转，销售收入同比出现增长，第三季度同比增长 10.33%，第四季度同比增长 14.57%。公司的努力付出确保了渠道升级，主营业务（烟灶消热）的 KA 渠道（KA 渠道指国美、苏宁、百安居、五星等家电连锁卖场）经营成果提升，KA 销售占比由上年度的 40.52%提升到本年度的 44.85%。在激烈的市场竞争中，公司不断推陈出新，获得了消费者的认可，保持着公司厨卫产品在行业内稳定排名，根据中怡康发布的数据，公司灶具产品的销量稳居行业{dy}，市场占有率为 10.21%。烟机产品的销量稳中有升，位居行业第三，市场占有率为 7.17%。燃气热水器产品的销量取得一定进步，位次提升到行业第九，市场占有率为 4.55%。消毒柜产品的销量明显提升，上升到行业第六，市场占有率为 4.84%。

3、公司目前股价对应09年-10年的动态PE为36倍，24倍。公司09年销售收入接近14个亿，但市值却只有20个亿，并且公司的内部运营效率以及销售渠道建设在过去的几年经过整合已经取得很大的进步，所以我们认为公司股价被低估。另一方面，09年四季度大量的机构入驻表明公司基本面的转变得到了市场的认同。 

四）、长电科技（600584）与中科芯集成电路股份有限公司开始战略合作

事件：长电科技发布中科芯集成电路股份有限公司与长电科技签订战略合作协议的公告。

神光分析：

1、中科龙泽信息科技有限公司（以下简称“甲方”）与长电科技（以下简称“乙方”）于2010 年2 月签署了战略合作协议。甲方以承担{gjj}科技重大专项为重要契机，利用长电科技的SiP 封测技术优势，共同开发面向电信业的新型智能移动存储产品，为电信运营商和信息服务提供商（SP）量身打造了新型无线宽带网络业务承载和运营支撑平台。本次战略合作将扩大公司的业务，提高公司的营业收入，短期净利润贡献有限。

2、预计目前股价对应的09-11年PE分别为300倍，30倍，23倍。估值基本合理。

五）、公告点评：龙建股份（600853）中标黑龙江省内5亿元项目

事件：龙建路桥股份有限公司近日接到前锋农场至嫩江公路伊春至嫩江(省界)段建设项目 A15、A18及 B8三个合同段的中标通知书，合同造价分别为124057531元、109203418元、270206754元，合计503467703元。公司接到上述中标通知后，按照招标文件的规定在提交履约担保后，方能签署工程承包合同。

神光分析：

1、公司主营公路、桥梁工程承包施工业务，在黑龙江省内市场地位稳固。在竞争激烈的省内公路建设市场，公司面对大型建筑央企（中国中铁中国建筑、中交建等）、各地方市政和水利工程公司等竞争对手，依然保持住较为稳固的市场地位（09年省内公路建设市场份额60%）。

2、受益省内公路建设高涨，业绩增长迎来提速期。2009-2011年全省公路建设投资总额将达1000亿元，计划建设高速公路2840公里，一级公路422公里，二级公路2930公里，农村公路60799公里。其中，2009年全省高速及一二级公路建设投资总额达190.3亿元；2010年全省公路重点项目投资总额达287.7亿元。

3、目前公司股价对应09、10年市盈率分别是100倍、50倍，估值偏高。但公司{jd1}股价低，预计2010年公司业绩增长{bfb}，成长性突出。 

六）、公告点评：中天城投（000540）拟10送6派0.7元

事件：中天城投（000540）3月10日发布年报，2009年实现营收16.35亿元，同比增长79.59%；归属于上市公司股东的净利润为4.60亿元，同比增长141.13%；每股收益0.807元。公司拟每10股派送红股6股、派发现金股利0.70元（含税）。

神光分析：1、公司09年扣除非经常性损益的净利润为2.89亿元，同比增长126.59%；扣除非经常性损益后每股收益0.506元。非经常性损益主要来自，公司收到政府奖励的产业扶持资金和公司收购华润贵阳83.33%股权的事项增加利润。

2、年报显示，公司主业中，房地产开发与经营实现营业收入15.56亿元，占总营收的95%，毛利率达41.7%。公司全年共计实现开工面积149.96万平方米，竣工面积41万平方米，结转面积40.12万平方米。

3、2010年公司计划新开工面积360万平方米，竣工142万平方米，计划完成投资46亿元，计划销售面积150万平方米、合同销售金额58亿元。中天城投2010年开工和销售计划与2009年度相比增幅均达到{bfb}-300%，2010年度高速增长仍然可期。

4、公司未来3年可结算量较大，高速增长势不可挡。暂不考虑增发，公司09-11年动态PE分别为23倍、12倍、8倍，长期估值有较大优势。

七）、公告点评：三花股份（002050）现金牛+明星业务的典型组合

事件：公司今日发布公告，出资3170.07万元收购上虞三立铜业80%的股权。上虞三立铜业成立于2002年，注册资本700万元，公司主要从事空调制冷铜管、铜阀体、卫浴铜管等铜制品的生产业务以及铜废料加工业务等，2009年1-11月份实行营收12780万元，净利润16.63万元。

神光分析：

1. 定价基准：收购市净率2.1倍 目前资产盈利能力低于上市公司按照2009年11月30日的上虞铜业净资产1881.49万余，三花股份出资3170万元收购80%股权计算，此次收购的PB约为2.1倍。此次收购的定价依据采用的是第三方资产评估机构对三立铜业净资产评估价值3962.59万元的80%。但收购的资产盈利能力较差，2009年1-11月份的销售净利率为0.13%，全面摊薄ROE0.88%，远低于上市公司的盈利水平与盈利能力。

2. 对上市公司业绩影响：动态测算增厚2010年EPS0.01-0.02元上虞三立铜业09年1-11月份的净利润为16.6万元，即使考虑非上市公司的税收筹划因素，参照铜加工xxxx海亮股份（002203）2-3%的销售净利率计算，基于其2009年1-11月份1.28亿元计算，并购后2010年与三花股份收入增速一致，假设为20%，全年净利润在300-500万元之间，增厚业绩约0.01-0.02元。

3. 我们的观点：相对谨慎，简单纵向一体化可能模糊公司长期发展战略。首先我们对本次收购持相对谨慎态度，主要基于两方面的考虑：一方面，基于上虞三立铜业有限公司的资产状况与技术实力，我们暂时没有看到公司的并购价值。另一方面，我们暂时没有看到或理解此次收购与公司未来发展战略的一致性，也没有强化我们对公司发展战略的清晰理解。公司目前空调阀件的主业经营稳健，现金流充足。2009年前3季度每股经营活动现金流为1.04元，截至2009年9月30日，账面现金4.3亿元，长期负债为零。“身怀利器，难免杀心自起”。虽然此次纵向一体化收购的标的企业与交易金额都较小，未来整合的难度也相对较低，但简单的纵向一体化可能会带来管理内耗和经营风险，现金支出应优先考虑满足与公司长期战略相匹配资本开支需求。但同时，我们也可以直观看到通过本次收购，三花股份在一定意义上向上游铜加工产业进行延伸，也将有助于实现公司进入进入大口径紫铜管和废杂铜回收利用市场的目的，并对公司未来在海水淡化白铜管、超高压输送电领域铜管的生产研发提供技术支持与保证。

4. 公司09-11年动态PE分别为28X、23X和19X，估值偏低。 

三、周边市场综述

0310周边市场综述：欧美股市横盘整理 A股市场连收三阳

美国股市： 由于没有重要经济数据公布，投资者心态趋于平稳，9日纽约股市延续了前一交易日的震荡整理态势，三大股指小幅上扬。截至收盘道琼斯指数收于10564.38点，上涨11.86点，涨幅0.11%；纳斯达克指数收于2340.68点，上涨8.47点，涨幅0.36%，继续反弹新高走势；标准普尔指数收于1140.45点，上涨1.95点，涨幅0.17%。　   

其他市场：欧洲股市三大市场9日继续窄幅波动。其中英国金融时报指数下跌0.06%；德国DXA指数上涨0.17%；法国CAC40指数上涨0.17%。亚洲方面，9日中国A股探底回升，小幅反弹，其中地产股超跌反弹是市场{zd0}亮点，而煤炭等资源类股票也因人民币升值预期而上涨。上证指数最终报收3069.14点，上涨15.91点，涨幅0.52%，收出暴跌后第三根小阳线；深圳成指上涨70.09点，涨幅0.56%，两市成交量1882亿元，较前一交易日放大243亿。亚洲其他股市9日涨多跌少，其中日本日经指数下跌0.17%；台湾股市上涨0.11%；新加坡股市上涨0.18%；韩国股市上涨0.05%；香港恒生指数围绕前收盘窄幅波动，最终收于21207.55点，上涨10.68点，涨幅0.05%，香港恒生国企指数上涨7.54点，收于12210.34点，涨幅0.06%。
原油市场：由于美元对欧元等主要货币汇率走强，国际油价9日小幅回落。截至收盘纽商所4月交割的原油期货报每桶81.49美元，下跌0.27美元/桶，跌幅0.33%。 

金属市场：伦敦商品期货市场金属价格9日涨跌互现。其中伦铝上涨0.94%；伦铜下跌0.15%；伦铅上涨0.84%；伦锡上涨1.73%；伦镍上涨0.54%；伦锌下跌0.35%；纽约商品交易所黄金期货9日继续回调，4月合约收报1122.1元/盎司，下跌2.6美元，跌幅0.23%，白银期货5月合约上涨0.42%。 

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、欧美股市。由于没有重要的经济数据公布，9日美国股市成交清淡，在经历一年的大幅上涨后（去年3月9日道琼斯指数创下{zd1}点6470点后展开反弹，至今幅度63.28%），投资者的心态逐渐趋于谨慎。而科技板块成为了最近市场的亮点。思科公司当天宣布推出一种新的路由系统，并称其将成为“新一代互联网的基础”。受此消息的提振，电信股集体上扬，带动纳斯达克指数走高（自反弹一年来涨幅84.98%）。欧洲股市则平稳收盘。

2、期货市场，美元指数9日继续微涨，报收80.54点，涨幅0.04%。而原油、有色金属以及贵金属期货9日同样横盘整理。国际海运干散货指数（BDI）昨天收报3210点，小幅下跌1.50%。 

四、风险提示  

一）、太极集团（600129）遭股东减持

太极集团发布股东减持公告。

重庆太极实业（集团）股份有限公司于2009 年3 月 9 日接公司控股股东太极集团有限公司通知：从2010 年2 月4 日至2010 年3 月8 日，太极集团有限公司通过上海证券交易所交易系统售出公司股票4,428,085 股，占公司总股本的1.35%。截至目前，太极集团有限公司持有公司140,163,209 股，占公司总股本的42.68%，全部为无限售条件流通股。公司估值较高，需警惕股东继续减持的风险。 

二）、上海新梅遭大股东减持

上海新梅发布股东减持公告。

房地产企业上海新梅（上海交易所代码：600732）今日发布股东减持公告，公司{dy}大股东上海兴盛实业发展（集团）有限公司（兴盛集团）自2009年11月17日起至2010年3月8日止，兴盛集团通过上海证券交易所竞价交易系统累计出售所持本公司无限售条件流通股4,200,000股，占公司总股本的1.69％。

本次减持后，兴盛集团持有本公司股份总数为138,456,189股，占公司总股本的55.83％，全部为无限售条件流通股，仍为本公司控股股东。考虑其仍持有较多流通股，未来仍有继续减持的可能。 

三）、ST中葡09续亏2个多亿披星戴月

公司主营葡萄酒生产、销售（上海交易代码：600084），在报告期内，国际金融危机的余波依旧肆虐全球。7 月份，在公司驻地乌鲁木齐发生了 “7.5”恐怖暴力事件，严重影响了公司的正常的工作秩序，也使公司经历了特殊时期的特殊考验。在过去的一年公司定向增发申请获得审核批准并且顺利实施，2009 年9 月1日非公开xxxx资金到位，募集净额为人民币 19.78 亿元。本次募集实施完毕后，公司资产质量大幅改善，2008 年末时，公司资产负债率 128%，到 2009年末，上市公司资产负债率 68%，偿债能力明显增强。目前公司大股东是中信国安集团，其间接大股东是中信集团。中信集团有意要把公司打造成国内{yl}的葡萄酒生产商，对公司进行了大刀阔斧的改革，公司10年将聚焦酒业，依靠公司优良的生产基地及原料基地，在大股东的帮组下，一举扭亏为盈。公司的愿景能否实现，有待时间检验。
 

四）、广宇发展发布第二大股东减持股份公告

公司第二大股东减持1251万股。

1. 天津广宇发展股份有限公司（深圳市场交易代码：000537）第二大股东戈德集团有限公司于2009.7.9-2010.3.8通过集中竞价交易减持250.77万股，占总股本的0.49%；并于2010.3.3通过司法扣划减持1000万股，占总股本的1.95%。

2. 本次减持后，戈德集团有限公司仍持有公司股份735.23万股，占总股本的1.43%，且均为无限售股，投资者需警惕股东继续减持对公司股价造成的风险。

五）、乐凯胶片(600135)限售流通股上市

2010年3月15日，34,200,000股限售流通股上市。

2010年3月15日，乐凯胶片(上海证券交易所代码：600135) 34,200,000股限售流通股上市。本次限售流通股上市为公司第二次安排限售流通股的上市，上市后限售流通股剩余数量为95,692,500股。本次限售股上市分为两部分：乐凯集团持有17，100，000股，上市后减持的可能性较小；自然人熊玲瑶持有17，100，000股，上市后减持的可能性较大。 

五、金融工程研究

1，根据3月9日的收盘价预测，3月10日上证综指的{zd0}波动区间为【3011，3127】。周二虽然早盘连续下跌，但是在时间持续不到半小时，调整的点位也仅仅到了3028而已，幅度不大。其后指数迅速反弹，并且大盘股都有所表现。技术上看短期指数有加速的迹象，并且短期还将持续上涨。

2，H指数为0.6307。

3，大/小盘指数为1.956。周四大盘的上涨的功劳当属地产和煤炭，似乎大盘股有启动的征兆，但是基本面上其实找不到大盘股上涨的充分理由。所以策略上还是等待一下，观察一下，因为如果真的是转换来临，空间和时间都比较长，有足够的介入机会；最主要的是这样还可以避免大盘股一日游的风险。

六、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、板块资金

                    主力资金净流入居前板块列表

                    主力资金净流出居前板块列表

2、个股资金

                         主力积极增仓的股票列表

                         主力积极减仓的股票列表