浙商2.0转型：58亿资本流向创投 挖掘低碳商机

                                          2010年03月03日08:24 

　　(中国电子商务研究中心讯)从“煤老板”到IT先锋，投资重型卡车、液晶电视制造，转型“制造业的服务业”，入行风险投资挖掘低碳商机……截然不同于和“炒”字相连的浙江资本，我们所展示的这些浙商怎么看都是“2.0版”。

　　他们已经完成了财富的初始积累，他们所要做的是超越“为己致富”的创业梦想，在财富的创造与使用上力争做到取之有道、用之有道。正如上xx，总理回答万千网民的：做大社会财富“蛋糕”特别要注重转变发展方式。

　　企业家群体的一举一动，已深刻影响着中国社会的价值判断。山西、迪拜、海南……一个“炒”字遑论浙商，是一叶障目，但也足以警示，拜当年“四千精神”所赐的浙商资本，不应当尽数成为虚拟经济中呼来啸去的热钱。

　　钱往何处去？在致力于改变中国经济目前存在的城乡结构、产业结构、内外需市场结构等诸多不均衡中，依然存在难得的政策机遇和巨大的市场空间。紧随中国经济在“调结构”中沉稳前行，浙商亦将再造自身的辉煌。

　　58亿资本流向创业投资

　　创业投资(VC)，又称风险投资，是私募股权投资(PE)的一种，指对创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。

　　作为一条多元化融资渠道，近年来创投在浙江省发展较快，目前省本级及杭州、绍兴、衢州等地均设立了创业投资引导基金，吸引社会资本参与。据统计，截至2009年末，全省备案的创投企业已达67家，总资本58亿元。此外，浙江省还设立了总额50亿元的浙商产业投资基金。值得一提的是，浙江省创投资本除了投向有增长潜力的传统制造业外，新材料、光机电一体化、新能源、生物医药等新兴行业是最为热衷的投资领域，占比达70%左右。

　　创业投资分有限合伙人(LP，即出资人)和普通合伙人(GP，即资金管理人)，其投资运作方式是投资公司投资于创业企业或高成长型企业，占有被投资公司的股份，并在恰当的时候增值套现。通常创业投资公司只投资于还没有公开上市的企业，他们的兴趣不在于拥有和经营创业企业，而在于{zh1}退出并实现投资收益。

　　陈越孟的风投人生当中国创投行业发展历经十个年头，本土创投机构的总体募资规模和投资规模实现弯道超车，双双首次超过外资创投机构时，后起的浙江本土创投机构愈发引人注目。不仅仅因为浙江民资的丰沛，更在于浙江创投人以精准的投资眼光和娴熟的资本运作技巧，开辟了浙商资本的新流向。

　　农历正月初七，虎年春节后{sg}工作日。一缕阳光透过公元大厦的玻璃幕墙，静静地映射在陈越孟那宽大的大班桌上，上面放着两份有关低碳产业投资基金的计划书。

　　身为浙商创业投资管理有限公司的xxx，即使是春节也没得空闲。“喏，这就是我们眼下在做的。”陈越孟轻拍了一下计划书说道。一旁的会议室里，公司的投资管理团队讨论热烈，陈越孟虽没有与会，但他清楚，大家在谋划、议论什么——浙商创投虎年一开年就发起成立全国{sg}以低碳经济产业为投资方向的创投基金。

　　这样忙碌的情形，自公司成立两年多来已成了家常便饭。

　　独享一家，不如分享十家

　　算上3月份将正式成立的浙商诺海低碳基金，浙商创投管理的投资基金已达6支，资金规模超过18亿元。对一位创投界“二年级新生”而言，这样的扩张速度无疑有些惊人。

　　但在陈越孟看来，这其实体现了浙商创投固有的一种运营节奏：既讲求速度与灵活性，又严格按照程序走。无论是作为母基金的浙商创投基金，还是浙商海鹏创投基金、钱江浙商现代服务业基金，乃至设立不久的北京浙商基金和浙商嘉海基金，均有一种水到渠成的感觉。

　　刚及不惑之年的陈越孟，属典型的二代浙商。母公司惠康集团是一家有着38年历史的民营家族企业，主要从事家电制造。如果他乐于守成，愿做家族企业的传承者，相信过日子绝无问题。但不安分的他，偏偏选择了一条高风险的创投之路。

　　陈越孟说，自己萌生做创投的想法始自2007年9月，主要基于两层考虑：首先，传统制造业增长已触碰到“天花板”，在要素成本不断上涨的情形下，企业利润增长空间越来越有限，而转型升级也非朝夕可至，发掘新的商机势在必行。其次，从大环境来说，当时创业板推出在即，正是做创投的好时机。当然，最让他心动的是，做创投，可通过资本和经营理念的注入，去分享被投企业成长带来的收益。

　　“一家企业做得再好，你也支能从一家企业中分享成功。做创投不一样，支要眼光精准，你就可以分享10家乃至更多企业的成功。”陈越孟给自己的创业冲动下了这样一个注脚。

　　靠着惠康集团及6年政府机关工作累积的人脉，陈越孟在圈内一摆明想法，就得到了出乎意料的热切呼应。于是，一切顺风顺水。从萌生想法到成立浙商创投，支花了45天，首期资金管理规模即达10亿元，12家股东中除惠康集团外，还包括了传化集团、喜临门、滨江房产、红石梁等知名浙企。

　　宁可错过，不可投错

　　浙商创投的“大旗”竖起来了，但陈越孟深知脚下的路并不好走。不仅仅因为初来乍到的陌生，更在于创投高风险集聚的行业特征。

　　陈越孟的理解是，创投专业化程度非常高，涉及证券、法律、财务、行业分析、独到预测等多个环节，必须具备良好的人才组合、一定的资金规模、较好的品牌与美誉度及严谨规范、灵活高效的运作体制。所以，“创投不是人人都能做，也不是有钱就能做。”他说。

　　华数传媒(即原来的华夏视联)堪称是浙商创投一项投资杰作。作为国内最{lx1}的互动电视平台和运营商，其增值前景格外诱人，具有很高的投资价值。所以，陈越孟从初始接触到拍板投资，支花了短短的20天。

　　别看这个项目是“速战速决”，用陈越孟的话说，决策不仅不草率，相反很严谨，xx按浙商创投固化的五步投资决策流程来操作。他说，不管项目大或小，传统或新兴，在浙商创投都必须按制度操作，我们的创投理念是“宁可错过，不可投错”，支有这样，才能把投资风险最小化。

　　浙商创投的五步投资决策流程可谓环环紧扣：一是投资经理发现、挖掘项目，随后对目标企业所处的行业、地位、成长性、盈利能力、团队、财务状况等综合要素进行分析，出具分析报告；二是依据目标企业的投资价值，上交公司项目委员会审核，由5名成员组成，一半通过才算过会；三是递交公司主要负责人，由其结合投资因素综合评价，决定是否递交投资决策委员会；四是由7人组成的投资决策委员会过会，遵循两个2/3的原则，即投资决策委员会要超过2/3的委员到会才能开，关于项目投资决策要超过2/3的赞成票才能过会；五是由会计、律师等组成的尽职调查组进行尽职调查，{zh1}正式进入投资程序。

　　陈越孟表示，支要严格按制度办事，即使出现分歧，也很好解决，原则是少数服从多数，尤其是在投资决策委员会这一环节。当然，全部程序走完，最终没有投资的项目也有。因为现在风投的机会很多，不是每个意向项目都必须投钱。

　　正是靠着一丝不苟的制度化保障，浙商创投掌管的基金“盘子”越来越大，投资节奏也越来越快，但令陈越孟欣慰的是，到目前为止无一失手。自2009年起，浙商创投就已按平均一个月投一个项目的节奏稳步投资，截至今年初，已投资16家企业，总投资超过5亿元。项目源相当丰富，既有风电、核电项目，又有环保污染治理项目，还有文化创意产业等项目。陈越孟坦言，浙商创投很快就将从“播种期”进入“收割期”，xxxx前景可观。

　　从低碳经济中

　　发掘商机

　　翻开浙商创投的企业形象册，其创投路径一目了然：投资于品质优良、成长潜力高于平均水平、现金流量好、稳定成长的中小型已进入辅导期的未上市公司股权；灵活投资部分投资于具有爆发性成长潜质的小型公司股权。

　　个中的潜台词更丰富。据陈越孟介绍，浙商创投的投资配比基本上是50%至60%投资偏后期，即Pre-IPO(企业上市前)项目；20%至30%投资中期，即扩张期企业；10%投资种子期，即初创型企业。贯穿始终的两条投资主线——现代服务业与低碳经济产业，则显露出其投资行业偏好：新能源、节能环保、新材料、新媒体、数字多媒体、软件、文化教育产业等一一在列。

　　不过，虎年有望成为浙商创投的“低碳投资年”。眼下，除了2亿元规模的浙商诺海低碳基金已基本募集完毕外，陈越孟与他的团队正在为筹划成立另一支低碳基金——中能绿源低碳产业投资基金而忙碌。据透露，这支低碳基金主要面向国家大型机构，分3期完成，设计募集总规模为50亿元。

　　能运作这样的投资大手笔，与陈越孟超前的意识密不可分。在他眼里，低碳经济俨然是一座创投的“富矿”：“我们前两年在低碳经济概念尚未风生水起时，就已在接触、投资这些项目了。”确实，浙商创投已投资在手的核电管道、风电配套设备制造、风污染治理、智能建筑等项目，低碳“含金量”成色十足。

　　说到低碳经济的投资“钱景”，陈越孟更显兴奋：低碳经济细分行业多达388个，高碳改造、低碳升级、无碳替代等领域无不蕴含着大量的投资商机——就看你有无本事去发掘，把商机变为实实在在的回报！

　　“天使投资大哥”刘晓人悲情出局创投不仅能带来高额回报的喜悦，同时也潜伏着极高的风险，稍有不慎便会酿成悲剧。

　　有“民间创投{dy}人”、“天使投资大哥”之称的红鼎创投董事长刘晓人就不幸成为悲剧的主角。2009年6月10日，刘晓人因涉嫌集资诈骗罪被公安部门批捕。而之前的5月5日，他就已为躲债而投案自首。

　　案情随之浮出水面：据当地政府初步统计，刘晓人有近2亿元的集资金额无法按时偿还，其债权人覆盖了德清、杭州、宁波等地。

　　“昔日鼎盛，今日落魄”，仿佛成为刘晓人悲情出局的一句谶语。

　　在创投江湖上，刘晓人可谓大名鼎鼎。尽管其规模不算大，运作资金约3000万元，却是浙江{sg}由自然人出资成立的民营创投公司。

　　谁都没料到，3年后，红鼎创投会深陷债务泥淖，刘晓人自己更是由此身陷囹圄。

　　红鼎创投到底怎么了？

　　据了解，几年来，红鼎创投投资了蚂蚁网、爱尚网、青铜网络、茶易小铺茶叶连锁店等项目，总投资约2000万元。如果只专注上述业务，投资再不顺，最坏的结果也只是把3000万元资金赔光而已。但很不幸的是，在成立红鼎创投前，刘晓人就已暗中涉足民间xx，成立创投公司并打出知名度后，又未及时收手。自2008年底以来，不少xx企业资金极度紧缺，根本还不了钱，最终造成刘晓人的资金链断裂。

　　至此，刘晓人万劫不复。

　　刘晓人倒下所激起的波澜，在创投界久久未能平复。不少业界同仁反思后认为：刘晓人涉足xxx暂且不说，他的创投思路看来也很成问题。做创投的钱，怎么能向民间xx呢？创业投资的周期极长，通常需好几年后才能退出获得回报，借xxx去做创投简直形如自刎！(来源：浙江日报)

2010-3-2 浙江日报

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从“煤老板”到IT先锋，投资重型卡车、液晶电视制造，转型“制造业的服务业”，入行风险投资挖掘低碳商机……截然不同于和“炒”字相连的浙江资本，我们所展示的这些浙商怎么看都是“2.0版”。

 GDP三分之二为投资拉动

　　受金融危机影响，西方发达国家出现衰退，对外需求骤减，严重影响到以外向经济为主导的中国经济增速。随着中央一系列经济刺激政策出台，去年以来，全国各地的投资热浪此起彼伏，一浪高过一浪。

　　早在去年7月16日，国家统计局新闻发言人李晓超称，2009年上半年，投资对经济增长贡献率为87.6%，拉动GDP增长6.2个百分点；消费对经济增长贡献率为53.4%，仅拉动GDP增长3.8个百分点。

　　{zx1}统计数据显示，2009年全社会固定资产投资22.5万亿元，比上年增长30.1%。不仅增速较上年加快4.6个百分点，占当年GDP的比重也上升至67%，意味着仅仅投资就占据了GDP的三分之二。

　　据了解，受巨额投资的驱动，钢铁、水泥、纺织等行业产能出现了严重过剩，使资金和能源造成极大浪费。加上宏观调控政策存在着“时滞”，投资过热问题没能及时抑制。中国经济依然面临“不稳定、不平衡、不协调、不可持续”的局面。

　　事实上，GDP所能见证的，只是经济发展的速度和规模，而要从全局角度来判断经济增长的素质，离不开对质量和效益的关注。

　　有关专家认为，这次国际金融危机又一次暴露了中国经济在结构和布局上的“软肋”。在拉动经济增长的投资、出口、内需“三驾马车”中，存在内需疲软和过度倚重投资的问题；在三个产业梯次中，存在第三产业比重长期过低的问题；对于能源和资源的过度依赖和消耗，亦是中国经济增长方式中的明显弊病。

　　如何实现全面、协调、可持续的发展，让经济增长速度与所付出的资金、能源、环境代价保持在一个科学而合理的范围内，使中国的经济发展步入更加良性和健康的轨道，依然是各级政府面临的长期考验。

　　GDP里应有哪些“含金量”

　　“依据‘科学发展观’，我们不仅要追求GDP增长，更要提高人民的实际福利水平，增加社会财富，努力提高社会保险综合参保率、环境综合指标等，让社会财富改善人民的生活水平、提高国民的幸福指数。”全国人大代表、中国社会科学院xxx主义研究院院长、学部委员程恩富认为，发展经济的最终目的是要提升民众的生活水平，经济增长的成就也要靠民众生活的幸福指数来验证。

　　程恩富的观点，隐含着一个目前炙手可热的新词汇——GDP含金量。

　　对于GDP的含金量，北京大学中国区域经济研究中心主任杨开忠表示：单位GDP牺牲的环境越小，对生态的冲击越小，GDP含金量越高。现在的GDP在统计过程中，对环境的污染、生态的破坏、资源的消耗并没有考虑进去。这在一定程度上会影响GDP的含金量。

　　杨开忠强调，GDP的大小跟地区人均可支配收入增长之间的关系越大，其含金量越高。这种方法是用“单位GDP人均可支配收入”来衡量各省GDP的含金量。

　　据了解，目前我国GDP的统计主要采用的是生产法和支出法。所谓生产法，是从生产过程中的工业增加值、农业增加值、第三产业增加值加起来的总和就是国内生产总值，2009年GDP是按生产法计算出来的。所谓支出法，是由消费(包括私人消费和政府消费)，投资(房地产和非房地产投资的固定资产投资，库存调整等)，以及净出口(顺差)三大部分组成。但是支出法得出GDP数字需要经过一段时间，以前中国的支出法大概要两年以后，现在中国的支出法是一年以后就可以得到GDP数字。

　　就支出法而言，老百姓最直接的感受是GDP的增长比人民的生活水平增长得快。对此，中国社会科学院经济所研究员袁钢明认为，主要问题在于我们GDP的生产结构、生产方式，包括投入和产出的效果不太好。

　　“因为很多地方政府的目标只是想靠投资拉动GDP增长，投资需要占用大量的资源，而增长方式又不合理，其结果是很多的投资才能生产出比较少的产值。同时，这种投资大部分投向对居民收入提高没有直接效果的大项目上，虽带来了巨大的GDP增长，但减少了资源可利用性，居民收入也没有太大提高。”袁钢明解释说。

　　袁钢明认为，“跟GDP含金量直接相关的指标就是居民收入。”而到底居民收入占GDP的多少才算合理？

　　“目前，世界上多数发达国家，居民收入占GDP的60%，剩下的非居民收入应该占GDP的40%；但是中国刚好是倒过来的，中国居民收入占GDP的40%，剩下的60%是非居民收入。比较合理的结构，应该是居民收入占GDP的60%。”袁钢明介绍说。

　　此外，还有专家认为，就业乃民生之本，在关注GDP增长之外，更需要采取发展第三产业、培育就业增长点等促进就业的措施，实现就业率与GDP的同步增长。