一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测：欧美股市上周五继续走好，其中纳斯达克指数已经创出反弹新高；而期货市场中的原油、有色金属、黄金等也在利好的经济复苏前景下，展开反弹。周边市场的回暖，以及中国经济的向好趋势，不支持A股大幅下跌，所以我们判断，即使在信贷政策上出现一定微调，也不会改变A股震荡向上的格局，最多在目前信心恢复阶段，大盘维持区间震荡。操作上坚持持有潜力成长股，波段参与热点主题投资。

2、热点提示：

1）、区域振兴：，继续关注成渝板块股票。，或许海南板块还有机会。

2）、。相关新能源汽车股以及电动车充电系统股票值得关注。

3、 咨询要点 

1）、朱从玖回应新股发行改革等市场热点。全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖昨日就下一步新股发行体制改革等与发行有关的热点问题接受媒体集体采访。关于下一步新股发行体制改革，朱从玖说，"要在询价环节、定价环节进一步强化询价对象的责任机制，进一步提高定价的合理性"。关于上市商业银行等大型金融机构再融资问题，朱从玖说，证监会已和有关部门进行了协商沟通，基本考虑是银行要尽量使用内源性方式补充资本，并按照利润留存、配股等股东追加投资、发债等附属资本补充、定向增发、公开增发的顺序来确定资本补充的优先次序。神光认为，就目前新股发行而言，仍没有贯彻落实监管层的要求，在本周即将发行的新股中，仍有发行市盈率超过100倍的公司，发行环节过早透支企业前景并无视监管要求，也给二级市场带来较大风险。在银行再融资方面的顺序安排，则体现了对市场关心的态度，这似乎有利于缓解市场对大额融资的担心。

2）、周小川：刺激政策退出需谨慎。中国人民银行行长周小川6日表示，我国仍将实行适度宽松的货币政策，同时高度关注通胀和其他方面经济指标的变化，在继续保持经济平稳较快发展和防止通货膨胀之间进行权衡。此外，虽然经济刺激政策迟早将面临退出问题，但当前经济危机的影响深重，全球经济复苏基础并不巩固，因此，在从非常规政策中退出到常规型经济政策时，应慎重选择时机。我们认为，在人民币是否升值的焦点问题上，政府的态度一直比较明确，就是保持稳定，这意味着短期内升值的可能性并不大。

3）、指数横向整理的可能性大。自从银监会接管了央行管理银行信贷的职能后，2009年下半年起就逐步收紧了股市的流动性，股市缺少了横冲直撞的资金，所以去年7月以来表现一直不尽如人意，这使得趋势投资遇到不小的瓶颈，流动性推动到政策驱动下题材炒作还并没有被大部分机构投资者接受。故我们判断行情短期内仍难有大的起色，上有阻力，下有支撑。两会期间行情横向整理的可能性比较大。

二、 当日个股信息精粹 

一）、公告点评：小天鹅A（000418）09年净利润同比增长4.55倍

事件：公司公布年报。

神光分析：

1、2010年1月13日公告，股东大会同意8.63元/股向美的发行8483万股收购荣事达洗衣设备9414.5万美元股权，即荣事达洗衣设备69.47%的股权。荣事达洗衣设备主要生产和销售“荣事达”和“美的”品牌的洗衣机产品。根据产业在线数据，2008年荣事达洗衣设备产品（美的与荣事达品牌）市场占有率为6.89%，位居行业第三。

2、年报显示，公司2009年实现营业收入43.75亿元，同比增长1.92%；净利润22,218万元，同比增长4.55倍；每股收益0.41元。2009年，公司的洗衣机主业取得了较快发展，实现销售收入38.31亿元，同比增长32%。公司收回搬迁补偿款，实现一次性收益6500万元，对业绩增长做出了较大贡献。公司2009年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,852万元，同比增长70.27%。按照公司2010年下半年增发8483万股计算，预计公司2010、2011年动态PE为：29倍、26倍，估值基本合理。 

二）、公告点评：江铃汽车(000550)净利增长37.82%

事件：公司公布年报，期内实现营业总收入104.33亿元，同比增长21.50%；实现利润总额约12.44亿元，同比增长37.82%；每股收益为1.22元。年度利润分配及分红派息预案为每10股派送4.9元（含税）

神光分析：

1、公司主营业务是生产和销售轻型汽车以及相关的零部件。主要产品包括JMC系列卡车和皮卡以及福特品牌全顺系类商用车。公司也生产发动机、铸件和其他零部件。

2、09年，公司创记录地销售了114，688辆整车，包括46，252辆JMC品牌卡车、34，851辆JMC品牌皮卡及SUV和33，585辆福特品牌系列商用车。总销量比去年同期增长21%。公司销量增长点来自行业的增长，JMC品牌卡车销量比去年同期增长19%，JMC品牌皮卡及SUV同比增长21%，全顺品牌商用车同比增长22%。公司在中国汽车市场取得了约0.8%的市场份额，比去年下降0.2个百分点。

3、公司目前股价对应09-10年动态PE分别为18倍，15倍，估值合理。 

三）、公告点评：华海药业（600521）和默克公司签订专利产品的委托加工协议

事件：日前，浙江华海药业股份有限公司与默克公司，签订了一项多年期的制剂委托加工协议。根据该协议，华海药业将为默克的某专利产品进行制剂加工，加工后的成品由默克在国际市场上{dj2}销售。

神光分析：

1、该协议涉及范围包含从产品的配方到生产到成品包装的全过程。华海药业必须在通过相关资质认证以及获得相关国际药监部门要求的所有许可后，方可作为默克制剂产品委托加工的生产商。

2、华海药业主营医药制剂、原料药和中间体，是中国{dy}家通过美国食品药品监督管理局（FDA）cGMP 认证并获得仿制药（ANDA）文号的制药企业。公司生产基地设立在中国， 并在美国和欧洲有两处运营机构。

3、通过委托加工提升公司的技术，在委托加工品种专利期结束后进行仿制是公司摸索出的一套盈利发展模式，在我国医药发展相对落后的现状下，是具有生命力的。在2010年-2015年公司将有一批仿制药上市，成为公司新的利润增长点。目前公司股价对应09、10年市盈率是46倍、35倍，估值合理。 

四）、公告点评：金地集团（600383）10.7亿元沈阳拿项目

事件：公司公告，近期获取了沈阳市铁西区TX2009-92项目

神光分析：

1、可增强公司在东北区域的综合竞争优势。项目位于铁西区北部区域，规划净用地面积20.5万平方米，容积率不超过2.2-2.7。土地用途为居住商业，商业比例不大于30％。土地使用权出让年限为商业40年、住宅50年。

2、2009年1-12月，公司累计实现销售面积188.35万平方米，同比增长71.3%；累计销售金额210.48亿元，同比增长84.6%。截至09年11月,公司土地储备为可租售面积1,486万平方米,其中权益土地储备1,294万平方米。珠三角占比30%,长三角占比29%,环渤海地区占比11%。

3、预计09-11年动态市盈率为18倍、14倍、12倍，估值不高。
 

五）、公告点评：黔轮胎Ａ（000589）净利润同比增603%

事件：黔轮胎Ａ公布2009年报。

神光分析：

1、公司09年营业总收入同比增长8.31%，归属于上市公司股东的净利润为360,384,522.44元，同比增长603%。基本每股收益为1.42元。拟以2009 年末公司总股本254,327,065 股为基数，向全体股东每10 股派送现金2.5 元（含税），共向股东派发红利63,581,766.25元。公司第四季度业绩环比大增。

2、公司2009 年经营可以说是复杂多变。年初在国际金融危机影响下，国内外轮胎市场继续萎缩，公司产成品库存上升，资金吃紧，经营清淡。后在中央经济刺激政策带动下国内经济逐步走出国际金融危机阴影，经济景气指数回升，四万亿投资拉动内需效果逐渐显现，国内轮胎市场开始回暖，需求逐渐转强。全年生产轮胎517.29 万条，同比增长13.12%，其中载重子午线轮胎生产226.48 万条，同比增长39.89%。全年销售轮胎523.30 万条，同比增长17.51%。全年实现营业收入47.37 亿元，同比增长8.31%。全年完成资金回笼53.29 亿元，同比增长7.46%。全年净利润3.6 亿元，同比增长603.78%全年实现进出口总额2.42 亿美元，同比下降16.84%，其中出口创汇1.20 亿美元，同比下降1.64%。公司经营业绩创历史新高，生产规模与销售收入继续处于全国同行业前十位，产品结构日趋合理，新产品开发方向与速度越来越贴近市场需求，企业实力获得较大提升。

3、预计目前股价对应的09-11年PE分别为13倍，12倍，14倍，估值略显偏低。 

六）、公告点评：云南城投（600239）拟开发昆明城中村改造项目

事件：云南城投（600239）公告，公司拟与昆明市盘龙区建设投资有限公司合资成立公司，对中坝村委会雨树村、中坝村、张家寺村、郑家村“迁村并点”及“城中村”改造项目进行开发。

神光分析：

1、根据双方签署的有关项目合作协议，项目土地开发整理总投资约23亿元，其中，征地成本约6亿元；拆迁补偿成本约12亿元；三通一平整理成本约2亿元；不可预见费用约3亿元。公司与盘龙建投拟成立项目公司，注册资本为3000万元，其中，公司以现金出资75％；盘龙建投以现金及实物出资25％。

2、本项目是受政府委托对旧城及城中村进行改造，涉及垫资完成拆迁、征地、安置等一系列工作。该工作完成后，土地由政府按城中村改造相关政策统一进行招拍挂。本项目区位优越、交通便利、生态环境良好，拆迁量较小，具有良好的资源条件和市场条件。项目总用地规模约1920亩，中坝村、雨树村、张家寺村、郑家村四个村民小组，总人口约为2800人，总建筑面积约75万平方米。

3、公司借股改完成重组转型房地产业，并在09年定向募集20亿元投资昆明环湖东路沿线土地一级开发项目一期。公司房地产业务拥有土地储备约250万平米，其中权益面积137万平米，平均土地成本约450元/平米，公司正积极加大房地产土地储备。昆明市已大规模启动旧城改造，在近几年内，城中村改造所收储的土地是昆明市土地供应的主要来源，因此，公司必须积极参与到城中村改造项目中。

4、因公司项目开发收益较上年同期有较大幅度增长，公司预计09年业绩同比增长250%-300%，每股收益约0.32-0.37元。当前股价对应09-10年动态PE分别约70倍、40倍左右，短期因业绩释放较慢，估值缺乏优势，长期增长潜力较大。

七）、公告点评：长电科技（600584）原料价格上涨烫平出货量创新高对利润的贡献

事件：公司2010年3月6日公布2009年年报。报告期内公司实现营业收入236970万元，同比下降0.59%，利润总额4185万元、归属于上市公司股东净利润2319万元，分别比上年同期下降63.5%和75%；经营活动产生的净现金流为21604万元，同比下降72%；每股收益为0.031元

神光分析：

1. 2009年4季度营业收入7.27亿元，同比增长50.5%，环比增长5.77%。主要是因为国际IDM厂商扩大封测业务外包，订单大量转移到国内，公司4季度的出货量及销售收入均创历史新高。但4季度的营业利润只有2567万元（占营业收入3.53%），远低于3季度的3578万元（占营业收入5.21%），甚至也低于2季度的2945万元。主要是因为原材料成本的上升导致毛利率下降，公司4季度毛利率为20.32%，比3季度的21.95%下滑了1.63个百分点。公司1季度到4季度的三项费用率分别为23.86%、16.57%、16.48%、15.87%，趋势是好的，但总体仍偏高，全年三项费用率高达17.44%，比正常水平高出2个百分点。

2. 报告期末，公司存货34843万元，较年初增加13%；应收账款40610万元，较年初增加33.19%；在建工程25725万元，较年初减少35.65%；短期借款13.4亿元，较年初减少10.9%；应付票据54950万元，较年初减少30.4%；应付账款56384万元，较年初增加165.15%；长期借款2.15亿元，较年初减少3.15%。总体而言，公司流动比率为0.62，速动比率为0.49，都比2008年有所下降，公司的偿债能力有所降低。

3. 公司今年的亮点主要有两个：首先，公司通过集成电路技改和分立器件转产不断加快产品结构调整步伐，集成电路销售比重从2008年的40.5%提高到今年的54.3%，公司产品结构转型初现成效。其次，公司今年在科技创新及科技成果产业化方面取得积极进展，公司的晶圆级封装技术（WLCSP）、铜柱凸块技术、HD-QFN技术以及系统封装（SiP）技术等先进封装技术实现产业化并初具规模。目前，公司正在积极研发{zxj}的封装技术，如应用TSV（硅穿孔）技术的3D封装（三维立体封装）等。展望未来，我们认为，封测订单向国内转移是大趋势，国内大厂将因此受益。另外，随着电子产品越来越“轻薄小”，先进封装技术会日益重要，掌握先进封装技术的企业未来有更大的发展空间。

4. 公司09-11年动态PE分别为278X、44X和33X，估值偏高。

八）、公告点评：ST合金（000633）扭亏为盈

事件：公司年报显示2009年每股收益 0.01元，每股净资产0.57元，净资产收益率1.74%

，09财年不分配不转增

神光分析：1、公司为一家以投资控股为主的投资管理集团。公司主要经营的产品种类有：电动工具、 汽车电器、园林机械、扫雪机、卡丁车、数控齿轮加工机床等。

2、2009 年是公司彻底摆脱“德隆危机”阴影、全面完成股权分置改革的关键一年。报告期内在公司控股股东辽宁省机械（集团）股份有限公司和公司的共同努力下，公司股权分置改革工作于 2009 年 11 月 24 日彻底完成，公司股票结束了长达一年半之久的停牌状态，恢复了正常交易。股权分置改革工作的最终完成，标志着公司结束了历时五年的重组工作，奠定了公司下一步稳步发展的重要基础。

3、报告期内，公司继续清理无效、低效资产，下大力气压缩费用开支。公司在辽机集团的支持下，将长期处于停产状态的控股子公司苏州太湖企业有限公司及苏州太湖机电有限公司转让给辽机集团，清理了无效、低效资产；公司注销了上海分公司，使机构得到精简，压缩了公司总部的管理费用。

4、公司资产清理重组后，未来发展情况还待时间检验，暂不对公司估值，但公司经历脱胎换骨的变化后，未来发展还是值得期待的。

三、周边市场综述

0308周边市场综述：欧美股市继续上涨 美元横盘商品看涨

美国股市： 在利好就业数据刺激下，美股上周五出现较大反弹。截至收盘道琼斯指数收于10566.20点，上涨122.06点，涨幅1.17%；纳斯达克指数收于2326.35点，上涨34.04点，涨幅1.48%；标准普尔指数收于1138.70点，上涨15.73点，涨幅1.40%。　   

其他市场：欧洲股市三大市场5日同样出现大幅反弹。其中英国金融时报指数上涨1.31%；德国DXA指数上涨1.42%；法国CAC40指数上涨2.14%。亚洲方面，上周五中国A股止跌，并小幅反弹。上证指数最终报收3031.06点，上涨7.69点，涨幅0.25%，深圳成指上涨28.85点，涨幅0.23%，两市成交量1845亿元，较前一交易日大幅萎缩578亿。亚洲其他股市上周五均出现反弹，其中日本日经指数上涨2.20%；台湾股市上涨1.27%；新加坡股市上涨0.78%；韩国股市上涨1.01%；香港股市高开并高位震荡，恒生指数最终收于20787.97点，上涨223.24点，涨幅1.03%，香港恒生国企指数上涨152.31点，收于11927.37点，涨幅1.29%。 

原油市场：国际油价5日大幅反弹。截至收盘纽商所4月交割的原油期货报每桶81.50美元，上涨0.85美元/桶，涨幅1.05%。至此上周全周原油期货累积上涨1.84美元，周涨幅2.31%。 

金属市场：受股市以及原油反弹影响，伦敦商品期货市场金属价格5日全面反弹。其中伦铝上涨0.68%；伦铜上涨1.74%；伦铅上涨2.14%；伦锡上涨0.41%；伦镍上涨0.13%；伦锌上涨4.55%；纽约商品交易所黄金期货5日小幅反弹，4月合约收报1135.2元/盎司，上涨2.2美元，涨幅0.19%，白银期货5月合约上涨1.29%。 

市场看点及{zx1}消息：

xx市场看点：

1、欧美股市。上周美国公布的一系列经济数据表明美国经济复苏迹象明显，投资者信心恢复，虽然欧亚股市受到周四中国A股暴跌冲击，出现大幅波动，但美股走势相对稳健，全周四涨一跌，道琼斯指数周涨幅2.33%，而代表中小企业的纳斯达克指数涨幅达到3.91%，已经创出18个月的新高。上周欧洲股市表现同样强劲。

2、期货市场，美元指数上周表现反复，周五收盘80.44点，这是连续第四周横盘整理。而原油、有色金属以及贵金属期货在上周总体上涨。国际海运干散货指数在前一交易日大幅上涨基础上，继续反弹，BDI指数收报3242点，继续上涨3.88%，强劲反弹势头延续，建议关注弹性系数较高的海运股。

四、风险提示  

一）、深深宝遭二股东减持

深深宝发布股东减持公告。

制茶及软饮料生产企业深深宝（深圳交易所代码：000019）发布股东减持公告，公司第二大股东深圳市投资控股有限公司在2009年11月24日至2010年3月4日期间通过集中竞价交易减持1884488股，占公司总股本的1.04%。

此次减持后，深圳市投资控股有限公司仍持有上市公司41066189股，占总股本的22.57%，其中无限售条件股为3247500股，占总股本的1.78%。考虑到其仍持有较多无限售条件股，未来仍有继续减持的可能。

二）、SST天海发布风险提示公告

公司收到天海集团发来的《公函》和转发的《通知》，对涉及相关事项的或有风险提示。

1. 天津市海运股份有限公司（上海市场交易代码：600751）2010年2月24日本公司收到天海集团《关于解决天光、天明、天富三条船舶历史遗留问题进展情况的函》，函中表示“天海集团未能按照MOA第三条款之规定支付挪威方购船款，挪威方依据MOA第13条内容，决定取消MOA，同时挪威方将保留MOA项下的所有权利。”

2. 2010年3月5日，公司收到天海集团《关于挪威船东最终取消天光、天明、天富三条船舶履约协议情况的通知函》，主要内容包括“天海集团于2010年2月21日至3月2日连续向挪威船东发出4封函件，希望挪威船东xx误解，避免发生法律风险。但是挪威船东于3月3日再次回函并正式拒绝了天海集团的要求和意见，全面xx在前一阶段由挪威船东自己提出的解决方案，明确提出撤销MOA等协议、重启司法仲裁以及全面提出索赔的意见”。

3. 根据天海集团转发的有关公函和通知，公司预计无法排除引发挪威船东启动国际诉讼或仲裁的可能。目前公司预计或有诉讼或仲裁涉及总金额约为1000万美元左右，主要包括“天海集团未能按照MOA第三条款之规定支付挪威船东购船款”和本司退租船舶等事项。提醒投资者注意投资风险。

三）、西南证券（600369）限售股流通上市

2010 年 3 月 11 日有限售条件的流通股上市，流通数量为 134,543,039 股。

本次限售股上市流通的具体持有人和股份数量分别是重庆市水务资产经营有限公司（77，065，345股）、常州大亚投资担保有限公司（28，399，999股）、云南冶金集团股份有限公司（22，294，000）、重庆啤酒（集团）有限责任公司（6，783，695股），本次解禁后重庆市水务资产经营有限公司、常州大亚投资担保有限公司、云南冶金集团股份有限公司均不在持有西南证券（上海证券交易所代码：600369）的限售股，逢高减持的可能性较大。本次解禁后，公司总股本1，903，854，562股不变，流通股增加到379，400，539股，限售流通股减为1，524，454，023股，限售流通股占比高达91.89%，从长期看，限售解禁高峰期还未到来。 

五、金融工程研究

1，根据3月5日的收盘价预测，3月8日上证综指的{zd0}波动区间为【2972，3090】。周四的大跌引来了周五的反弹，只不过反弹的力度太小了，{zg}点不过是3044点，仅仅到周四下跌时候的支撑位而已，这样的话，单从技术上讲的话，后市扑朔迷离，走势不明朗。或许小阳上升，或许再现大跌。

2，H指数为0.6368。

3，大/小盘指数为1.953。单日来看，反弹初期大小盘的力量旗鼓相当。

六、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、板块资金

                                   主力资金净流入居前板块列表

                                   主力资金净流出居前板块列表

2、个股资金

                         主力积极增仓的股票列表

                         主力积极减仓的股票列表