* 原油-天然气价格比为四个月来{zg}

* 美元疲软和股市上涨力挺油价

* 供应增长令天然气价格承压

记者 Joe Silha; 编译 吴云凌

路透纽约3月4日电---本周美国原油价格触及七周高位,而天然气期货价格则挫至三个月低点,导致两种燃料的价格比扩大至近四个月{zg}水准.

原油和天然气的价格比,即以美元计的每桶原油价格除以以美元计的百万英热单位天然气价格得出的比率,在这个冬季多数交投于10到15之间,但由于油价突破81美元且天然气价格下滑至4.60美元,上述价格比本周扩大至17上方.

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根据路透数据,原油-天然气价格比的五年和20年均值分别为10.8和9.6.

但在去年这段时间中,原油-天然气价格比剧烈波动,先是在2008年12月缩窄至近6水准,之後又在去年夏末升至26上方,因天然气价格跌至3美元以下的七年低点,而原油大多持稳在70美元左右.

按周计算的价差亦为11月以来最阔.从{jd1}价值的角度看,天然气价格总是远低于原油,但价格比扩大意味着天然气的相对价值在缩水.

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相信原油相较天然气将进一步升值的投资者做多原油并做空天然气,而认为原油-天然气价格比将缩窄的投资者则采取相反操作,做空原油并做多天然气.

**多方:供应增长打压天然气价格**

虽然两个市场在冬季取暖和夏季制冷需求方面存在竞争,但两者甚少出现联动的情况.

石油是全球xx的市场,全球产出和需求的变动或是可能中断供应的地缘政治事件都会对油市产生影响.天然气则仍主要是一个国内市场,北美燃烧的多数天然气均产自当地.

尽管库存增加,上个月美元疲软以及股市的涨势仍帮助推动油价走高.

虽然今年的寒冷冬季帮助库存从11月触及的纪录高位下降,但供应增加仍令天然气市场承压.

他亦指出投机性投资基金正大举做多石油并做空天然气,可能按着自己的意愿推动利差进一步走阔.

**空方:冬季库存消耗刺激春季天然气买兴**

鉆井数量和液化天然气(LNG)进口的增加,引发有关天然气市场今年可能继续供过于求的担忧,并持续打压价格,特别是若美国经济复苏步伐如部分人士预期般缓慢.

但是今年的寒冬消化了在秋季累积的大量过剩天然气库存.春夏库存储备季一开始的库存水准将远低于预期.公共事业将不得不加大力度在下一个取暖季之前将库存恢复到适宜区间水平.

这可能导致市场出现一些额外买兴,并帮助提振今年的天然气价格,特别是若经济反弹并提升工业需求.

ESAI电力及天然气主管Paul Flemming认为原油-天然气价格比已经触顶.

"今年冬季库存缩减的程度大于预期,因此库存注入将很强劲,对市场会构成支撑.我们并不是非常看好该市场,但天然气价格有一定的上升空间,"他说道.

分析师亦指出,原油价格较2月初触及的低点亦升逾10美元,接近近期波动区间的顶端.(完)