大豆价格的季节性特点很有意思。通常大豆市场在上半年会出现上涨，5月或6月达到一年中的高点；此后因利多因素的炒作告一段落而下跌，通常在9—10月达到一年中的低点；然后开始反弹，在四季度达到阶段性高点，随后行情又开始盘整。通常而言，大幅度的上涨行情在一二季度，三季度豆类下跌概率较大，四季度大涨难大跌也难，大多为盘整行情。由于CBOT大豆上市早，市场成熟，因此这里我们以美豆期价为例来说明这一点，豆粕和豆油的价格走势与大豆非常类似，此处不再赘述。

　　大豆价格季节性波动的根本原因在于大豆需求的季节性。每年9月份新豆集中上市压力较大，因此常常出现年内的低点。随后由于节日备货等因素，豆类价格通常上涨在11—12月达到阶段性高点，当节日备货告一段落，需求方面的压力开始显现，大豆价格有回调需求，回调有时会持续到1月份。2、3月份南美大豆处于重要生长阶段，通常有一波天气炒作，价格通常会炒到阶段性高点。随后价格回调，在4月份达到阶段性低点。5月份美国和中国大豆开始陆续播种，种植面积和天气炒推高大豆价格，通常一年的高点就出现这个时候。随后由于大豆需求淡季的到来和供给充足（南美大豆上市），大豆价格又开始下跌，这种跌势通常会延续至9月份。需要指出的是，这里的时间只是大致时间，比如说9月，并不是严格的9月份，也可能是提前至8月或推后至10月。

　　在实战中，投资者如果能把握豆类的季节性节奏，就能运用“时机选择”，在一些关键点位上对大势作出良好的判断。比如2009年5月底，大豆涨势已经发展到如火如茶的地步。仔细分析可以得出，当时豆类价格上涨的主要原因有两个：一是南美大豆减产导致大豆供给偏紧，二是因中国大量购买美豆而形成的“中国需求”。当时USDA已经预期2009/2010年度的大豆供需会变得宽松，结合进口成本和盘面持仓等其他因素分析，笔者认为这两个支持价格上涨的主要因素将会弱化，因此做出了价格趋势即将发生反转的判断。去年9月底，美豆价格跌至约900美分的重要支撑位。从技术图形上看，900美分是重要的长期支撑，另外从季节性走势上看，低点通常在9月份出现，因此笔者判断大豆下跌空间已经不大，可以尝试做多。这些判断都已经被后来的行情所验证。

　　前面已经指出，价格呈现季节性特征的真正原因是供需关系的季节性，因此如果一些特殊事件导致供需关系发生了变化，这些特殊事件就会削弱豆类价格走势的季节性特征。比如在通货膨胀严重时，即使在需求淡季，大豆价格也会上涨，而宏观经济严重衰退时，季节性上涨的涨幅会受到限制，甚至会下跌。如果特殊事件刚好与季节性特征重叠，就会放大季节性特征，提高期货操作的成功几率。比如2、3月份通常是大豆价格季节性上涨的月份，如果刚好此时整个宏观经济向好预期加强，这时做多豆类无疑会提高成功率。

　　综上所述，在实战中利用季节性走势特征时，投资者着眼点仍要回到引起季节性走势的基本面分析上。豆类季节性特征的运用不仅体现在单边操作上，研究结果表明，豆类套利交易的季节性规律也十分明显。当前正值冬去春来、万物复苏的时节，如何踏准季节的节奏与市场共舞，值得广大投资者深入思考。

我最近在玩和讯财经微博，很方便，很实用。
一句话，一张图，随时随地与我分享理财心得与亲历见闻。
点击以下链接xx，来和我一起玩吧！