《中期智囊团盘中视点》

铜

基本面:

1、期铜价格周四收低,因欧元兑美元上扬,美国喜忧参半的经济数据使得需求存疑,且基金全线抛售. 伦敦金属交易所(LME)三个月期铜大幅收低至每吨7,370美元,周三收报7,580美元. 纽约商品期货交易所(COMEX)-5月期铜收跌5.95美分或1.73%,收报每磅3.3755美元.

2、"铜遭遇抛压,其他金属亦然,我认为这明显是因为欧央行就不加息发表的声明,打压欧元,并压制所有金属的走势,"Integrated Brokerage Services贵金属交易部主管Frank McGhee称.

3、美国经济数据喜忧参半,亦令铜价承压.1月数据令经济成长前景笼罩疑云,令铜需求增强的希望黯淡. 美国1月工厂新订单增长1.7%,商用飞机订单大幅跳涨,但成屋待完成销售指数却意外下降.

4、美国商务部周四公布,美国1月工厂订单上升1.7%,市场预估为增加1.8%.1月耐久财(耐用品)订单修订为增加2.6%,最初公布的数据为增加3.0%.

5、全美不动产协会(NAR)周四公布,美国1月成屋待完成销售指数回落7.6%至90.4,预估为上升1.0%.该协会并预计指数将进一步下滑,因天气状况异常恶劣.

操作策略：在设置止损的前提下做空，1006目标位57000，止损位59700。

联系热线：021-61090828  胡凯西  经理

          021-61090831  方俊锋  先生

钢铁

基本面:

今日早盘钢铁低开高走，螺纹钢1010合约开盘4528元/吨， {zg}4555元/吨，{zd1}4513元/吨，10点半报收4549元/吨，成交量454168手，持仓增加32302手。线材1010合约开盘4340元/吨，{zg}4345元/吨，{zd1}4327元/吨，10点半报收于4345元/吨，成交22手，持仓减少4手。

行业消息：波罗的海贸易海运交易所的干散货运价指数周四攀升至逾五周高位，得益于中国对煤炭及铁矿石船货需求。分析师表示，船只供应增加及对全球船只需求的担忧预计将抑制今年增幅。波罗的海干散货运价指数上涨7.21%或210点，至3,121点，触及1月26日以来的{zg}位。

铁矿石消息：巴西淡水河谷公司（Vale）正计划从4月开始提高对巴西国内钢铁企业的铁矿石价格80%。野村国际周二称，预计今年铁矿石基准合约价将跃升70%，高于其他很多机构的预估，因现货价上涨。1月路透调查显示，13位分析师一致预计铁矿石基准价今年将上调30%。

现货市场：全国28个主要城市16-25mm HRB400螺纹钢平均价为4071元/吨（实重），较前一日下跌3元/吨；全国28个主要城市8mm高线平均价为3880元/吨，较前一日下跌2元/吨。进口市场，价格稳中有跌。昨日进口铁矿石现货价格小幅波动，其中印度粗粉（63.5%品位）主流价格为1000-1010元/吨，巴西粉矿（65%品位）价格为1060-1070元/吨，澳大利亚粉矿（62%品位）价格为1020-1040元/吨；印度粉矿（63.5%品位）外盘主流回落2美元至137-141美元/吨（CIF），市场观望气氛渐浓。

操作策略：在设置止损的前提下做多，螺纹钢1005主力合约目标位4800，止损位4530。

联系热线：021-61090789  陈悦　 小姐

             021-61090831  方俊锋  先生

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锌

基本面：

沪锌今日早盘下跌，沪锌1006开盘18320元/吨，{zg}18360元/吨，{zd1}到18170元/吨，10点半报收18295元/吨，成交量204298手，持仓增加4410手。

4日，LME库存减少125至541050吨。隔夜LME金属下跌，因美元走强，铜下跌1.95%，伦锌下跌2.10%，伦铝上涨0.45%，伦铅下跌1.49%，伦锡下跌0.37%。

国际宏观消息：美国三大股指上涨，道琼斯工业指数上涨0.46%，报收于10444.14，标准普尔指数上涨0.37%，报收于1122.97，美元指数上涨0.78%，报收80.59。美国商务部周四公布,美国1月工厂订单上升1.7%,市场预估为增加1.8%.1月耐久财(耐用品)订单修订为增加2.6%,最初公布的数据为增加3.0%.全美不动产协会(NAR)周四公布,美国1月成屋待完成销售指数回落7.6%至90.4,预估为上升1.0%.该协会并预计指数将进一步下滑,因天气状况异常恶劣. 希腊周三已宣布了65亿美元进一步削减公共财政开支和加税的计划,以降低预算赤字,但是否这些举措将带来德国和法国等较大欧元区国家的进一步帮助仍不确定. 对希腊和赤字问题仍有许多担心,当欧洲央行要收紧货币政策时,这些是牵绊,因此引发了对欧元的抛盘一如预期,欧洲央行周四连续第10个月维持指标利率于1%不变. NYMEX4月原油期货下跌0.44%，报收80.65美元/桶. 从周三触及的七周高位回落,因美元反弹,房屋销售数据不佳盖过今日公布的利多数据.COMEX4月期金下跌0.53%，报收于1133美元/盎司. 因美元走强以及希腊债务危机引发的汇市大幅波动促使投资者出脱本周增加的头寸.

现货市场：5日，#0锌价格下跌150至17750元//吨.

操作策略：在设置止损的前提下做多，沪锌1006目标位18000，止损位18500。

联系热线：021-61090789  陈悦 小姐

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股指期货仿真

基本面：

股指今日早盘继续上涨，IF1006开盘3650.0元/吨，{zg}3667.0元/吨，{zd1}到3650.0元/吨，10点半报收3665.8元/吨，成交量39221手，持仓增加1794手。

国际股市：美国三大股指上涨，道琼斯工业指数上涨0.46%，报收于10444.14，标准普尔指数上涨0.37%，报收于1122.97，美元指数上涨0.78%，报收80.59。今天早盘日经指数上涨2.04%，恒指上涨0.93%。

国内外消息：1）银监会主席刘明康4日在回答中国证券报记者提问时表示，今年信贷收缩不会太紧。 刘明康指出，经济增长、信贷政策和通货膨胀三者之间存在相互关系。既要保持信贷对经济增长的支持力度，确保经济平稳较快发展，同时又要保证物价水平稳定。当前要保持政策的稳定性与连续性，信贷收缩力度不会很大。根据媒体披露，2010年预计新增xx7.5万亿元，比2009年减少超过2万亿元。刘明康指出，银行必须防范房地产行业信贷风险增加的可能性。但他表示，不会格外对房地产收缩信贷。应该更加坚持灵活性和审慎性，在土地储备、开发商和个人xx的条件审批方面更加审慎。2） 中国银行行长李礼辉表示中行拟发行400亿可转换债，今年信贷目标是适度与均衡，信贷投放量将少于去年。3）去年信贷中有2.5万亿为个人住房信贷，有6000亿元为房地产开发xx，合计占比32%，另一方面，去年中长期xx有一半，约2.5万亿元投向基础建设，去年央企频频加冕“xx”，低成本、大规模融资被认为是其拍地成功一大优势。 4）证监会主席尚福林在接受本报记者采访时表示，股指期货有望在4月中旬正式推出。融资融券将早于股指期货推出。

操作策略：在设置止损的前提下做多，IF1006目标位3800，止损位3500。

联系热线：021-61090789  陈悦 小姐

橡胶

基本面：

1、据越南《劳动报》3月3日报道，越南橡胶工业集团称，按照计划，到2010年底，该集团在老挝和柬埔寨种植的橡胶面积将达5.9万公顷。截至2009年底该集团在上述2国橡胶种植面积已达32340公顷。该集团领导称，将来还将赴南非和缅甸考察，投资种植橡胶。

2、亚洲现货橡胶价格周四(3月4日)大多上涨，因产胶国进入冬季，供应紧俏。泰国RSS3橡胶FOB价格为每吨3,290美元，4月交货。泰国橡胶厂面临供应紧张的局面，不愿降低经过加工的橡胶的报价。普吉岛一贸易执行官希望买入更多原材料，但每日可获得的橡胶数量少之又少，目前价格很昂贵，因此很难降价。另外，多数轮胎制造商要求即期交货。3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤328-331美分，前一交易日(3日)报每公斤326-329美分。3月/4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤328-331美分，前一交易日报每公斤326-329美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤310-313美分，前一交易日报每公斤314美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤318-321美分，前一交易日报每公斤317-320美分。

3、据曼谷3月4日消息，贸易商和高层人士周四表示，泰国1月橡胶出口较去年同期跳增26.1%，至284,291吨，因需求强劲。泰国Hat Yai橡胶中心一贸易商表示，“尽管价格升至每公斤3.25-3.28美元高位，轮胎制造商仍希望采购。”橡胶价格持续上涨，基准RSS3胶价本周初报每公斤3.30美元，为1952年以来{zg}价位。日本{zd0}的轮胎制造商--普利司通公司近期以每公斤3.28美元的价格买入泰国RSS3等级橡胶。预计2月出口仍然高企，不过3月和4月将逐渐减少，当时供应将回落，因橡胶树在干旱季节停止分泌胶乳。

4、泰国USS3橡胶现货价格周四(3月4日)上涨至每公斤100.29-100.59泰铢，3日报每公斤99.15-100.19泰铢，因冬季到来橡胶到货量仍稀少。中心市场以外的橡胶厂出价达到每公斤101-102泰铢左右。近期由于价较高，农户释放部分库存，到货量在100吨以上，但泰国部分地区的割胶工作仍受到阻碍。泰国三个中心市场的橡胶供应量预计在115吨，3日为143.9吨，其中Hat Yai市场22吨，Surat Thani市场47吨，Chandee市场46吨。

技术面：熊市大三浪之2反弹结束,熊市大三浪之3开始。

操作策略：在设置止损的前提下做空，1006目标位22000，止损位24000。

联系热线：   021-61090828  胡凯西  经理

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PVC

基本面：

1、    国际原油：

美国能源信息局 (EIA) 今日公布，过去一周天然气库存量减少 1160 亿立方呎，低于普氏能源信息 (Platts) 预估的减少 1280-1320 亿立方呎。消息传出后，纽约期货交易市场 4 月交货天然气价格重挫 18 美分或 3.8%，收每百万英热 (Btu) 4.58 美元。

今年冬天美国中西部及东北部遭遇暴风雪侵袭，照理作为暖气及能源燃料的天然气需求应大增；不过随者冬天逐渐远去，美国天然气消耗量下滑，官方公布的库存水平依旧高居 5 年均线之上，为价格带来强大压力。

今日 4 月交货原油价格则下跌 66 美分或 0.8%，收每桶 80.21 美元。汽油期货价格亦下跌 2 美分或 0.9%，收每加仑 2.23 美元。燃油价格同样挫 2 美分或 1%，收每加仑 2.094 美元。

今日原油价格跌势缩小，动力来自美国公布至上周五截止的一周，初次申请失业津贴人数减少 2.9 万人，经季节调整后降至 46.9 万人；4 周平均初次申请失业金人数也略减 3500 人至 470750 人。

不过今日美元走强，对商品价格投下卖压。美元指数由前晚的 79.956 点上升至 80.551 点。

2、 国内电石与乙烯市场 ：

5日国内PVC市场整体变化不大，交投依然维持平淡。其中华东地区PVC市场低位徘徊，5型普通电石料，主流送到报价在7200-7250元/吨，部分低端报价维持在7150元/吨自提。乙烯法成本支撑报价高挺，送到报价基本维持在7500-7800原/吨，个别xx货源报价略高。

　　5日华南地区PVC市场平淡，成交疲软，价格继续阴跌，普通电石料主流报价在7250-7300元/吨，部分xx料价格略高，乙烯料1000型维持在7550-7650元/吨，部分xx料坚持高价。市场信心仍难提振，下午期货大跌，更加加剧了现货参与者看空的心态。

3、  国内PVC市场 ：

产品 华东（送到） 涨跌幅华南 涨跌幅 华北 涨跌幅

　　电石法PVC 7200-7250 +0 7250-7300 -50 6800-7000（不含税） -20

　　乙烯法PVC 7500-7800 +0 7450-7750 +0 7350-7600（齐鲁化工城） +0

4、4日国内部分PVC生产企业仍有下调价格操作。目前5型普通电石料，山东企业当地主流承兑出厂报价在7100-7400元/吨不等，实际成交有优惠；河南企业当地出厂报价在7100-7200元/吨。目前市场货源充足，部分企业表示有库存压力。

操作策略：空单持有，目标位：7400，止损位：7580。

联系热线：021-61090898   王好涵     小姐

玉米

基本面：

1、    国际方面，春播忧虑潜在支撑玉米市场，因农民要等到中西部地区大量积雪融化及土壤变干之后才会考虑播种。播种延误可能最终损及玉米单产或促使部分农民转种大豆。
    美国农业部是否会在下周三的供需报告中下调09年玉米作物估值还不得而知。多数交易商预计09年数据会被调低，或对市场产生利好影响，尽管私人分析机构Informa在周四报告中提出，不排除小幅上调数据的可能。

2、    Informa预计，阿根廷09/10年度玉米产量预计为2100万吨，较上月增加280万吨；预计南非玉米产量为1350万吨，较上月增加200万吨。该机构数据被视作今日场内利空因素。

3、国内方面, 元宵节过后，饲企消费多以消耗玉米库存为主。销售还较为冷清。

操作策略：逢高做空。止损位：1865.

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公司网址：www.shcifco.com      

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