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　奥特迅(002227) 汽车充电站为新能源"加油"

　　华融证券 沈刚

　　公司主营充电站充电机和充电桩，具有明显的技术优势、营销优势和先发优势。公司是{zd0}的直流操作电源制造商，400V*30A大功率高频智能化充电模块在输送相同功率时，具有模块数量减少、节约充电站占地及采购成本低等显著优势。

　　公司和南方电网合作，完成了深圳大运中心、和谐两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应，具有突出的先发优势。同时，以电网为主要客户的市场结构，有利于对竞争对手形成资质和市场壁垒。

　　二级市场方面，近期该股连续攀升，股价已经创出历史新高，强势特征明显。新能源汽车相关政策、充电站建设速度加快或将成为股价表现的催化剂，建议投资者逢低关注。

　　桂林三金(002275)具备较强提价能力

　　海通证券(600837)邓钦华

　　　2009年公司业绩稳定增长，分别实现收入和净利润11.1亿元和3.1亿元，同比增长12.6%和12.3%，实现每股收益0.68元。

　　　公司主要产品为西瓜霜、三金片和脑脉泰胶囊等，2009年三金片销量实现收入4.8亿元，同比增长19.4%；西瓜霜系列实现收入4.4亿元，同比增长10.6%。我们认为，三金片、西瓜霜未来的增长值得期待。三金片是销售规模{zd0}的泌尿系感染中成药，已经进入多个省份的基本xx地方增补版中；西瓜霜方面，由于公司在生产工艺上的专利保护、强大的品牌及独特的药材资源优势，西瓜霜系列产品配方中主药材来自广西特色中药材，公司产品有提价潜力。

　　　二级市场上，该股走出三连阳，量能平稳放大，后市有望出现加速反弹，投资者可适当关注。

　　出版传媒(601999)有望突破前期高点

　　国都证券 杨仲宁

　　　作为出版行业{dy}家IPO的上市公司，公司去年以来资本运作频繁，先后公告与内蒙古新华发行和天津出版签署战略合作协议，跨地区合作正式迈出{dy}步显示了公司打造跨地区出版传媒集团的决心和新闻出版署的支持，未来公司依然有望持续整合北方出版市场。同时，公司斥资参股中天证券也提升了公司非主业的对外拓展，并成未来股价的一大催化剂。

　　　近日公司公告拟联合大股东辽宁出版集团收购国内xx动漫制作公司蓝猫动漫55%的股权，将业务切入动漫制作领域，其股价未来上升空间有望被打开。

　　　二级市场上，该股在前期大盘调整中表现抗跌，近期稳步逼近前期高点，可积极关注。

　　美盈森(002303)专业与规模化并行

　　中信证券(600030)许俊 朱佳

　　美盈森（002303）是继合兴包装(002228)之后A股市场第二家上市综合型瓦楞包装企业（以包装一体化服务为导向）。合兴包装是以标准化的工厂、可复制的生产模式进行跨地区扩张，目前规模化经营已初现成效，而公司则专注于中xx专业包装一体化的细分市场，并开始准备进一步扩大市场份额。

　　在中国瓦楞包装业集中度不断提高，同时专业的包装一体化需求日益增长的情况下，两家公司分别在规模化和专业化上{lx1}同业，竞争优势(310368)显著。我们认为，两家公司应处于相当的估值水平，综合考虑公司较高的成长性（2009-2011年CAGR=44.37%）以及当前A股市场中小盘股的估值水平，我们给予公司"买入"的投资评级，按2011年业绩25倍动态市盈率进行估值，目标价为43.00元。

　　行业集中度逐渐提升

　　瓦楞纸箱是由瓦楞纸和箱板纸经加工制作成瓦楞纸板，再经模切、压痕、钉箱或粘箱制成的包装容器。瓦楞纸箱的生产过程包括瓦楞原纸生产、将瓦楞原纸加工成瓦楞纸板、将瓦楞纸板加工成瓦楞纸箱三个部分。本行业具有上游窄、下游广的特点，下游行业的分散性对瓦楞包装企业的客户渗透能力要求较高。

　　我们认为，未来瓦楞包装业集中度逐渐提升，跨区域规模化经营应运而生，下游需求正由传统包装向一体化包装转变。

　　美欧日等成熟市场消费品制造业集中度和品牌化程度较高，促使瓦楞包装业前5大企业市场份额高达50%-70%；中国瓦楞包装业前10大企业市场份额不到10%，未来集中度将随下游消费品制造业的集中化和品牌化而不断提高，跨区域规模化企业将崛起；同时，中国消费品制造业已出现了从传统包装需求向专业的包装一体化需求转变的迹象。

　　专业与规模化并行

　　公司是立足于珠三角的专业包装一体化服务xxxx，未来将在专业化与规模化上双管齐下。公司专注于电子通讯行业的包装一体化服务，产品注重创新性与环保性，毛利率较行业平均水平高出逾15个百分点。

　　中长期来看，下游行业对包装一体化需求渐增，公司一方面将继续在产品研发、中xx包装一体化服务保持竞争优势，另一方面也将走上规模化道路，根据客户的市场分布适当进行跨区域设厂。

　　2011年产能释放将推动公司业绩大幅增长。公司IPO缓解了资金瓶颈，预计东莞的1.6亿平方米、苏州1.3亿平方米和重庆1.5亿平方米的新产能将自2010年四季度起逐次建成投产从而推动未来两年收入剧增。

　　2010年公司计划通过外包来消化旺盛的订单，我们预计收入和净利将分别增长31.12%和20.50%，而2011年收入将随新产能上马骤增162.01%，拉动净利润大幅增长89.40%。

　　风险因素：新产能释放、产品结构调整对公司高盈利水平的冲击；珠三角以外新区域市场客户的开拓情况是否符合预期。

　　万科(000002)Ａ内涵增长锁定业绩

　　国金证券(600109)分析师发表研究报告指出,公司净利润增长符合预期,预计其2010-2012年每股收益分别为0.66、0.83和0.94元,故给予其"买入"评级。公司在2009年更多的体现为内涵式增长,在毛利率大幅下降的情况下,公司净利润增速仍快于收入13个百分点,预计房价上涨带来盈利水平的恢复将主要体现在2010年。

　　分析师指出,公司2009年的销售增速在一线公司中偏低,其销售面积和销售额增速分别同比增长19%和33%,也落后于全国总体销售额76%的增速,主要是由新开工节奏所导致。虽然公司09年全年新开工面积同比增长39%,但其增长大部分体现在下半年,实际达到销售条件的项目并没有同步于整体新开工增速。公司未来可售资源将较为丰富,但由于精装修房比例的上升,竣工面积将同比下降6%,而竣工量的下降必然导致可结算量的同步减少,因而公司2010年的增长来源将主要体现在毛利率水平的恢复上。

　　从拿地情况来看,公司09年首先从规模上保持了增长,新增项目44个,期末公司规划中项目的权益建筑面达到2436万平方米,可满足约3年的开发需求。另外,公司在土地市场的火热中保持了冷静,主要集中在二三线城市拿地,新增项目的平均楼面地价为2401元,较07年下降了30%。按目前的房价计算,这些项目基本都能实现30%以上的毛利率,由于二三线城市房价和交易量调整风险都并不大,因而公司2010年在毛利率得到恢复的基础上,盈利水平也会保持稳定增长。

　　时代出版(600551)外延扩张提升估值

　　国信证券分析师发表研究报告指出,公司在出版发行领域拥有出众的管理运营能力,预计公司2009-2011年EPS分别为0.52元、0.67元和0.62元,相对于传媒行业2010年平均59倍的PE,公司目前估值处于行业的低端,故维持其"推荐"的评级。分析师认为,公司股价表现的催化剂包括:进一步的对外扩张（包括出版领域的横向扩张,存在收购其他媒体资源的可能）,以及存量内容资源的重估。

　　公司近期通过决议,以成立合资公司的方式,对中国文联直属的中国文联出版社、大众文艺出版社实施资产重组。目前关于重组细节并没有明确,但分析师预计,公司在合资公司中的持股比例在51%-80%之间,投资规模将达到4200万元以上。公司目前账面上还有充足的现金,本次增发一旦完成,通过增发资金对现有资金的置换,将使得能用于收购的资金非常宽裕,故其能量不可低估。

　　从xxxx率的角度看,按照12％-18%的ROE计算,参照之前公司出资规模的假设,对应的净利润约为500-800万元,因而预计此次重组事项将增厚公司净利润幅度1.7%-2.7%。

　　分析师指出,虽然本次整合对公司业绩增厚程度较小,但其后续整合效果值得关注。时代出版的渠道能力和营销能力相对较强,这有助于提升"两社"现有图书的出版和销售。而两社的编辑和版权资源较为丰富,也能丰富时代出版图书的出版种类。分析师认为,整合能有效提升公司估值水平,因而其2010年仍有继续进行外延扩张的动力。（王安宁 整理）

　　中山公用(000685)

　　公司主营环保供水业务,预计2010年每股收益为1.34元。公司已成为供水行业的区域xxxx,在中山市处于{jd1}垄断地位。从其产业前景来看,供水与污水处理环保等具有较好的成长空间。对外投资方面,公司持有3.43亿股广发证券(000776),投资增值明显。

　　从二级市场来看,经过近期调整,该股短线技术指标中的KDJ、W%R有金叉向上趋势,可能存在短线反弹机会,建议逢低积极关注。（九鼎德盛 肖玉航）

　　三维丝（300056）

　　公司是一家以研发、生产、销售环保除尘滤料的{gjj}高新技术企业,产品广泛应用于电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁、冶炼、粮食等行业。公司专注于从事大气粉尘污染整治,是以合成纤维制造袋式除尘器所需高性能高温滤料的专业供应商。公司在业内率先推出多款xx行业趋势的新产品,掌握一系列核心技术,建立了较为完善的营销和服务网络,积累了丰富的运行经验。

　　二级市场上,该股2月26日登陆创业板市场以来震荡走高,主力资金积极建仓,量能稳步放大,新增资金介入迹象明显。该股盘子小业绩好,后市有望展开加速上涨行情,投资者可逢低积极关注。（华融证券 曾璐）

　　海通集团(600537)

　　公司拟与亿晶光电置换资产,华丽转身为国内{zd0}的太阳能电池生产企业,随着"两会"新能源政策出台预期加强,公司龙头地位将得到进一步巩固。

　　二级市场上,近期该股处于良好的上升通道中,技术形态较好,周三放量劲收长阳,后市有望冲击前期高点29.37元,建议投资者逢低积极关注。（金证顾问）

　　长城开发(000021)

　　公司是全球主要的硬盘和相关产品专业制造商,同时也是国内主要电表制造商。传统业务为电子产品代工,其拳头产品包括硬盘磁头、硬盘板卡、内存条三大产品。

　　随着国内经济逐步回暖和海外市场逐步复苏,PC行业复苏并有望恢复两位数的增长。公司主要客户希捷公司、金士顿、三星公司以及中兴通讯(000063)等业绩均出现明显的改善,我们认为PC行业的复苏将带动硬盘、内存条等产品出货量的快速提升,公司也将从中受益。

　　二级市场上,该股近日放量启动,股价稳步推高,各中短期均线支撑有力,强势迹象明显。加之公司良好的基本面,预计后市有望在大盘的带动下继续走高,建议投资者重点关注。

三峡水利(600116)中山公用(000685)浔兴股份(002098)西藏发展(000752)天音控股(000829)中恒集团(600252)包钢股份(600010)大港股份(002077)*ST欣龙(000955)粤水电(002060)蓝星清洗(000598)兔宝宝(002043)西安旅游(000610)山东威达(002026)SST光明(000587)天奇股份(002009)浙江阳光(600261)诚志股份(000990)兴化股份(002109)上风高科(000967)海隆软件(002195)紫光股份(000938)金飞达(002239)金陵药业(000919)海南航空(600221)赣能股份(000899)基金银丰(500058)天山股份(000877)ST磁卡(600800)鑫茂科技(000836)北海港(000582)天山纺织(000813)大东南(002263)盐湖钾肥(000792)三峡新材(600293)西藏矿业(000762)海正药业(600267)振华科技(000733)ST东海Ｂ(200613)泸州老窖(000568)华银电力(600744)江铃汽车(000550)海螺水泥(600585)大冷股份(000530)南方建材(000906)山推股份(000680)同力水泥(000885)科陆电子(002121)高鸿股份(000851)大江Ｂ股(900919)京山轻机(000821)S佳通(600182)酒鬼酒(000799)银泰股份(600683)新兴铸管(000778)基金鸿阳(184728)普洛股份(000739)浙江医药(600216)ST南方(000716)滨海能源(000695)ST太光(000555)恒顺醋业(600305)闽闽东(000536)特变电工(600089)开元控股(000516)啤酒花(600090)华天酒店(000428)申华控股(600653)胜利股份(000407)南京熊猫(600775)长城电脑(000066)升华拜克(600226)深鸿基(000040)东贝Ｂ股(900956)深深宝Ａ(000019)金自天正(600560)中国远洋(601919)浙大网新(600797)中国中铁(601390)永安林业(000663)晋亿实业(601002)利欧股份(002131)广安爱众(600979)广州浪奇(000523)羚锐股份(600285)海虹控股(000503)大商股份(600694)汇通集团(000415)广船国际(600685)深圳机场(000089)山鹰纸业(600567)德赛电池(000049)风华高科(000636)特力Ａ(000025)ST得亨(600699)出版传媒(601999)友谊股份(600827)平煤股份(601666)国栋建设(600321)南京银行(601009)