ST天宏(600419)长期持有(xx)的高成长小盘股--水牛奶投资价值及公司 ...企业库|免费b2b网站

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2010年1月4日，向各位同仁推荐了“2010年xx金股”，以及六只“值得长期持有(xx)的高成长小盘股”，今天介绍同时名列二者之中的成长明星----皇氏乳业独具特色的成长优势。
水牛奶具有很高的投资价值，发展前景广阔。皇氏乳业是国内xxxx的水牛奶乳品企业，是一家具有小股本(1.07亿股)、高成长、垄断性、高利润、非周期的细分龙头公司，具有很高的投资价值，股价目前处于合理位置，目前适合购买，应积极xx，逢低可介入。
建议目前在23元以下可积极介入。
皇氏乳业投资分析
广西皇氏甲天下乳业股份有限公司（简称：皇氏乳业）——主营液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务，主要产品是以荷斯坦牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏xx奶、特色果奶、酸奶等液态乳制品和乳饮料。据中国奶业协会相关统计数据显示，目前公司的巴氏奶低温产品产销量均为广西地区{dy}，公司的水牛奶系列产品产销量均位居全国{dy}，公司已发展成为我国水牛奶产业经营规模{zd0}、技术实力最强的乳品企业。
差异化产品策略保证了公司很强的盈利能力
公司积极实行差异化的产品策略，以巴氏奶为主导，大力发展营养价值高的水牛奶、南方特色的果奶和具有益生作用的发酵型酸奶等特色产品。其差异化的产品结构有效避免了与伊利、蒙牛等以荷斯坦常温奶为主导的大型企业的正面竞争，规避了荷斯坦常温奶市场激烈的价格竞争压力，有效突破了销售利润率不高的行业特性，使得公司的销售价格和销售利润率均高于行业水平，有效保证了公司较强的盈利能力。
2008年公司实现销售收入25,487.04万元，与2007年同期相比增长37.73%；2008年公司液态奶销量达到40,249.97万吨，与2007年同期相比增长24.37%。公司的特色乳制品—水牛奶和果奶的销量近年来增长更为迅速，2006-2008年的复合增速高达58%和112%。
公司在水牛奶领域拥有国内{lx1}的技术优势
公司通过与广西水牛研究所的广泛合作，借助自有的自治区级研发中心，已经在水牛奶研究方面取得了多项突破，并发起和参与了国家水牛奶产品标准的制定，技术水平在国内保持{lx1}。2003至2005年公司承担了国家科技部奶水牛重大技术研究攻关项目《水牛奶加工技术及标准研究》制定，2003年公司完成“纯鲜水牛奶”的产品开发和投产上市，2004年12月，公司又完成“活性乳酸菌乳水牛皇”（以水牛奶为原材料的发酵型酸奶）产品开发和投产上市，并完成相关原料奶收购、贮运、加工规范技术标准和水牛乳制品的质量标准的考核指标研究。2006年11月公司担任“十一五”国家科技支撑计划“奶水牛生产技术集成研究与示范”课题主持单位，发起并参与了水牛奶产品标准的制订，公司已成为全国{zd0}的水牛奶技术研究和产品生产加工企业。
水牛奶产业将迎来快速发展
为解决我国奶业生产格局与人口、消费市场分布不一致的问题，同时考虑到水牛奶其营养丰富、口感突出等特点，国家大力支持在南方发展奶水牛产业，要求南方奶业产区充分发挥区域内奶水牛资源优势，大力发展奶水牛业。2004年广西水产畜牧局发布了《广西奶水牛跨越式发展行动计划》，指出力争到2014年将广西建成中国{zd0}的水牛种源基地、水牛产业化开发示范基地和奶水牛业开发技术培训基地，计划要求奶业生产实现产业化，年总产奶量达到280万吨，原料奶、种牛和育肥牛的产值达到138亿元，乳制品加工产值达到438亿元，根据目前皇氏乳业年产奶量来看，未来增长空间巨大。我们认为作为人类食用乳与乳制品三大来源之一的水牛奶，未来将成为我国液态奶发展的重点方向之一。
募资项目增强企业综合实力、扩大产品市场占有率
公司此次公开发行2700万股A股，募集资金将用于五个项目：（1）液态奶深加工4.5万吨产能扩大项目；（2）来宾年产2万吨液态奶加工项目；（3）奶牛养殖示范推广项目；（4）营销网络建设项目；（5）研发中心扩建项目。
募投项目涵盖了“养殖-加工-销售”整条产业链，我们认为液态奶深加工4.5万吨产能扩大项目和来宾年产2万吨液态奶加工项目的实施，将大幅提升公司产能，提高产品档次和经济附加价值，有利于进一步增强公司盈利能力；公司奶牛养殖示范推广项目的实施，将能更好地满足公司生产销售所需的稳定高质量的原奶供应；公司营销网络建设项目的实施，将使得公司的营销网络得到明显的改善和拓展，有利于进一步提高产品市场占有率；公司研发中心扩建项目，将大大增强公司乳制品的技术含量，提升公司核心竞争力。
水牛奶具有很高的投资价值，发展前景广阔
水牛奶产量虽然较低，但奶中所含蛋白质、氨基酸，乳脂、维生素、微量元素等均高于黑白花牛奶。据国家有关科研部门测定，水牛奶质十分优良，可称得上是奶中{jp}，其价值相当于黑白花牛奶的二倍，最适宜儿童生长发育和抗衰老的锌、铁、钙含量特别高，氨基酸、维生素含量非常丰富，是老幼皆宜的营养食品。
水牛奶是地方特色产品。在中国，只有广东、江西、广西等五个省份有水牛。广东人熟悉的姜撞奶、双皮奶等，都必须用水牛奶来制作。水牛奶营养价值高，其干物质含量高达18.4%，比普通黑白花牛高近50%；乳脂率含量为7.9%，而普通牛奶一般是3%~3.5%。香醇浓厚，胆固醇低，维生素、微量元素丰富，尤其是酪蛋白含量高，能进行高质量乳制品的深加工。
作为商业上极有价值的成分，水牛奶的脂肪、蛋白质、乳糖的含量是黑白花牛奶的数倍，矿物质和维生素含量也是黑白花牛奶和人乳的数十倍。作为一类高级营养食品，水牛奶制品日渐成人们消费的“新宠”。
总固形物是乳品的一个重要指标，代表总营养含量的多少。据专家研究，水牛奶的干物质含量是１８.９％，分别比黑白花牛奶及人乳高１９％和２７％；蛋白质和脂肪含量分别是黑白花牛奶和人乳的１.５倍到３倍。水牛奶乳化特性好，１００千克的水牛奶可生产２５公斤奶酪，而相同量的黑白花牛奶只能生产１２.５公斤奶酪。
此外，水牛奶矿物质含量和维生素含量也都优于黑白花奶牛和人乳，铁和维生素Ａ的含量分别是黑白花牛奶的约８０倍和４０倍，并被认为是{zh0}的补钙、补磷食品之一。
水牛奶乳汁浓厚，直接饮用香浓可口，由于品质好，水牛奶及奶制品的价格也高于奶牛奶。在我国水牛主产区广西，每公斤鲜水牛奶收购价为４元，而黑白花牛奶仅为１.５元－２元；在意大利，水牛奶的价格是黑白花牛奶的３倍，前者每公斤１美元，后者０.３美元，１公斤水牛奶酪２５美元，接近黑白花牛奶奶酪的４倍。
目前，世界上水牛奶系列产品的开发主要定位于高附加值的奶制品，如奶酪等，同时也被开发成市场容量大、高质量的xx乳、酸乳等纯乳产品或含乳饮料。
中国农业科学院（广西）水牛研究所所长杨炳壮介绍，我国目前水牛存栏量超过２２００万头，在广东、福建，商业性的水牛奶加工已有４００年历史，产品以中国传统的酸凝型奶酪和其他制品为主。早在１９世纪末，我国南方农民就利用本地水牛挤奶作为副业，制作成“奶饼”、“奶豆腐”、“奶皮”、“姜汁奶”等风味产品销售，并形成传统小吃流传至今。目前，全国涉及水牛奶加工的企业达１８家，加工量占我国水牛奶产量的２０％左右，水牛奶制品远销东南亚国家。
亚洲目前水牛的存栏量约为１.６８亿头，占世界水牛存栏总量的９７％，印度、巴基斯坦等国家水牛奶业处于世界前列；许多以水牛役用为主的国家，如中国、菲律宾、缅甸、泰国等，正努力将水牛转为乳用或肉用。世界上一些原来没有水牛的国家，如美国、英国等，也开始引进水牛用于产奶。
本文{dy}次推荐日期：2010-2-5
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