白糖    利多数据出台郑糖不涨反跌

【行情分析】

    郑糖主力合约SR1009收出带有下影线的阴线，持仓量、成交量双双增加，MACD红柱缩短，DIFF与DEA双线死叉，K、D双线高位死叉趋势向下，从技术形态上存在区间震荡的可能性。持仓变化上，SR1009前20名持仓，多单261823手，空单203334手，多单占优。万达、长城增持多单4511手和2394手。库存方面，白糖仓单32368张，较前一交易日增加443手，有效仓单22313张。

    现货方面，周二主产区报价基本持稳。南宁：5400-5500元/吨，下跌50元/吨。柳州：5370-5520元/吨，下跌90元/吨。昆明：5300-5400元/吨，持稳。湛江：5450元/吨，持稳。乌鲁木齐：5300-5400元/吨，持稳。

【总体评述】

    广西食糖会议今日公布的食糖数据：截止2月底统计，广西累计榨蔗量4576万吨，同比减少167万吨，产糖572万吨，同比增加9万吨，销糖287万吨，产销率50.17%，同比增加15万吨和提高1.86个百分点；截至2月低，广东全省产糖75万吨，销售48万吨，产销率达到了64%。截至2010年2月20日，云南全省累计入榨甘蔗617.28万吨，同比减少158.22万吨，产糖75.92万吨，同比减少16.7万吨，平均产糖率12.30%，同比提高0.36个百分点。会议预计全国2009/10榨季总产量将会少于1100万吨，而我国食糖消费量将继续在1350万吨的基础上，小幅增加至1400万吨。将再度出现300万吨的食糖缺口，中线上白糖依然具有一定的上涨空间。

【操作建议】

    郑糖主力合约盘中风险加大，存在较大震荡上扬可能性。短多投资者可在5650附近少量建多，止损于5600附近，远月合约的空头注意调整仓位，建仓注意战略性的运用。
 

大豆    周边市场及美豆油上涨提振 美豆期价小幅回升

【基本面分析】

    周边市场周二整体小幅走升，纽约原油期价收于79.68美元，伦敦金属市场各基本金属普遍存在1-2%的涨幅，贵金属市场由于美元走低升至1月半以来的新高，总体来看，无论是能源、金属还是美股，近期仍在维持着震荡整理走势，原油80美元附近多空双方持续展开激烈争夺。此外，由于希腊政府3日将宣布新的削减赤字措施，这增强了希腊债务危机的解决方案可能临近的预期，欧元兑美元汇率也自5月份以来的低点出现回升。周二美豆期价跟随周边市场以及美豆油走势小幅上涨，但仍未摆脱近期的震荡走势，预估投机基金日内买入3000张大豆合约，目前预估投机基金净多单总持仓约为11000张。

    基本面上，目前南美巴西、阿根廷大豆产区已经启动了收割工作，但由于降雨天气使得大豆收割工作延误也对近期豆价构成一定支撑，春季晚些，美国主产区也即将迎来新年度大豆播种，从美国农业部农业展望论坛来看，市场预计2010年美豆播种面积为7700万英亩，较同期略减50万英亩。应当说，整个2010年上半年，全球市场仍然将面对较强的产量供应压力，在全球三大生产国产量均出现历史记录增长但需求并未有效跟随放大的情况下，后期全球市场整体面临的环境依旧维持宽松。此外，投机基金今年以来累计减持大豆净多单达9万张，并在此前一度翻空，显示其对后期走势仍显悲观，南美市场庞大的产量压力令期价回升空间有限，但在10日美农业部供需报告出来前，美豆或延续在900美分上方整理，后期震荡回落概率依然较大。

    国内方面，黑龙江地区大豆收购价格基本维持节前价格，年后收购商很少，基本未入市，农民惜售，贸易商基本无要货情况，直接导致市场基本处于停滞状态。目前美豆到港成本约为3540元左右。由于近期国内油粕销售价格持续回升，加之国内大豆及进口大豆价格稳定，油厂初榨收益止跌回升，从监测数据来看，加工进口大豆油厂目前亏损31元/吨，亏损额减轻91元/吨，加工国内大豆的企业在享受补贴之后盈利127元/吨，但由于农民目前普遍惜售，油厂担心亏损，整体大豆收购积极性依然不高。总体来看，在全球大豆基本面整体维持偏空氛围当中，后期仍有震荡回落的可能，但由于国储托市政策的制约，将会使内外盘走势出现一定隔离，预计短期连豆期价的运行区间仍将维持在3740-3940元之间运行，投资者也可在此区间内选择高抛低吸短线操作。

【操作建议】

    短期依旧维持震荡思路，投资者可在3740-3940元区间高抛低吸，3880元上方多单止盈出局。

沪油    交投清淡受外围市场氛围左右

基本面分析

    消息面，经济合作与发展组织公布数据成，1月份OECD 30个成员CPI较去年同期上升2.1%，其中能源价格升幅达到10.6%，能源价格上涨成为推动CPI回升的主要动力。欧盟统计局数据显示，1月份欧元区生产者价格指数环比上升0.7%，同比为下降1.0%，而市场预期环比升0.5%，同比降1.2%；欧盟统计局另一项数据显示， 2月份欧元区消费者价格指数较去年同期上升0.9%，这一升幅不及市场预期的1%。欧美主要国家和地区价格指数持续回升下，货币政策调整预期有所增强。

    周边市场上，昨天亚洲燃料油追随前一交易日原油价格小幅回落，新加坡180CST纸货报价下跌5.30美元至466.45美元/吨，380CST纸货报价下跌6美元至457.45美元/吨。在供求格局有失明朗情况下，业者观望原油价格走势。

    昨天国内燃料油现货价格维持坚挺，华东混调180CST供岸上主流报价4130—4160元/吨，供船上主流报价4630—4670元/吨；山东市场上，韩国直馏高硫180CST估价4800—4850元/吨，俄罗斯M100估价上涨10元至5030—5070元/吨。国内燃料油季节性消费旺季来临而现货供应较为紧张的市场背景支撑价格。

总体评述

    尽管伴随消费旺季来临，国内燃料油价格保持坚挺，但在原油价格在80美元一线受阻及缺乏市场关注热情下沪油交投清淡并受外围市场人气影响较大，不过我们继续认为沪油依托现货价格支撑偏多思路可以保持。

操作建议

    操作上长线多单可继续轻仓持有。