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金马集团：金马奔腾空间巨大
来源：今日投资发布时间： 2010年03月01日 15:43 作者：

　　金马集团（000602）今天大幅上涨7.35%，换手率5.00%。公司正在悄然发生基本面的重大变革，非常“2+1”转型煤电一体化新秀，重组后公司盈利能力将大为改善。今后鲁能集团仍有其他煤电资产可能注入公司，规模与业绩有望再上新台阶。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2011年综合每股盈利预测值分别为0.83、1.28元，2010－2011年动态市盈率为29、19倍；当前共有4位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数1.50。
　　日前公司发布公告，通过向鲁能集团发行不超过4亿股，收购鲁能其持有的资产质量非常优质的“2电厂+1煤矿”，即：河曲电煤70％股权、河曲发电60％股权、王曲发电75％股权。同时，金马集团将剥离眉山启明星铝业40％的股权。重组完成后，资产构成以电力、煤炭为主，装机总容量达到2445MW，权益装机容量达到1647MW，公司变身为煤电一体化新秀。
　　国海证券表示，完成重组后，公司业绩在近两年内将有大幅度提高，主要来自四方面，一是河曲电煤和煤电项目二期分别投产，将再造一个河曲煤电联营利润体；二是风电装机规模将翻番；三是2010年受益于电价提高，河曲电厂净利增加。四是王曲电厂财务费用逐年减少，盈利能力有望提高。长期看，此次山西省的煤电资产注入金马集团只是{dy}步，未来，鲁能集团有望将陕西、新疆、内蒙等地的煤电一体化的资产有望继续注入金马集团。金马集团成为鲁能煤电、甚至煤电铝资产的{wy}的资本运作平台。
　　由于待注入煤电产能在近两年规模翻倍，重组后的金马集团在近两年业绩有望翻倍。分析师预测，重组后的公司2010年、2011年、2012年摊薄每股收益分别为1.04元、1.66元、1.97元。长城证券称，考虑到公司所享有的独特的资源禀赋、抗风险能力及未来巨大的发展空间、相信公司将是在激烈竞争中能够“笑到{zh1}”的发电商，参照可比公司及采用市场平均PE法，给予公司今、明年30、41元目标价，强烈推荐。
　　风险提示：公司是国家电网公司的下属企业，享有特殊的优势，但是国家的产业政策是“厂网分开”，如果以后上市公司与国家电网公司脱离关系，经营中的优势会有所削弱。
　　
上海莱士：产品提价有望大幅提升业绩
来源：今日投资发布时间： 2010年03月01日 15:45 作者：

　　上海莱士（002252）今日高开高走，午后涨幅一度攀升8.52%，收盘时报于41.69元，上涨5.70%，全日换手率8.83%。公司主要生产人血白蛋白、静注射人免疫球蛋白等品种，是国内少数可从血浆中提取六种组分血液制品生产企业之一，同时也是国内出口规模{zd0}的血液制品生产企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.80元、1.07元和1.35元，对应的动态市盈率为52、39和31倍；当前共有9位分析师跟踪，5位给予“强力买入”评级，3位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数1.56。
　　自2006年以来，受制于原料供应的不足，血液制品一直处于供不应求的局面。以国内最主要血液制品人血白蛋白为例，2006年以来国家发改委连续两次上调了人血白蛋白的{zg}零售价格。而市面上人血白蛋白的价格也一直维持在当前的{zg}限价附近。公司2009年全年实现营业总收入3.88亿元，同比增长25.06%；实现利润总额1.60亿元，同比增长28.24%；实现归属于母公司股东净利润1.35亿元，同比增长28.80%；实现每股收益0.84元。公司由于投浆量恢复正常使得可供销售产品增加从而使销售收入快速增长的趋势在未来几年内可以保持。
　　公司目前有十个浆站，正常采浆的有九个。公司现投浆量与采浆量可以接轨。整个行业采浆增速约为15%，公司采浆增速可达20%。公司采浆增速高于整个行业水平主要由于公司为献浆员提供的营养费较高，激励了献浆员的积极性，使得献浆员的规模和献浆次数都有所增加。公司浆站有望每年保持10%以上的采浆量增速。平均每个浆站采浆量可达20吨以上。我们预计09年全年投浆量在290吨左右，同比增长26%左右。公司10年投浆量取决于采浆量水平，不会再受检疫期影响。
　　2010年2月26日公司发布公告称，根据《上海市物价局关于公布部分药品{zg}零售价格的通知》，自2010年2月24日起，在上海市销售的静注人免疫球蛋白（PH4）{zg}零售价格作出调整。齐鲁证券认为，虽然这次管理部门所调整的为产品{zg}零售价，而不是公司产品出厂价，但是在目前血液制品需求十分紧张的情况下，血液制品生产企业拥有{zd0}的价格话语权，是价格上涨的{zd0}受益者：预计相应产品出厂价的上涨幅度至少于{zg}零售价上涨幅度相当于2.5g和5g两种规格价格上涨幅度分别为45.63%和58.22%（由于零售价格的提高，使得中间环节的利润也大幅提高，因而出厂价上涨幅度大于{zg}零售价上涨幅度的可能性也是存在的）。假设公司所产静注人免疫球蛋白全年出厂价提高50%，按照2008年销售14049万元计算，在不考虑其他情况下，出厂价提高将增加毛利7025万元。
　　湘财证券认为，在整个血液制品行业高景气的大背景下，公司2009年尚处于调整期，而受诸多利好影响，2010年有望迎来业绩的高增长。加之生物制品行业属于新兴产业，其成长性要优于市场平均水平，而且人血白蛋白和静丙的提价预期带给公司业绩巨大的想象空间，给予上海莱士一定的估值溢价，按照2010年业绩45倍的PE，上调公司12个月目标价至52.27元，维持“买入”的投资评级。
　　风险提示：血液制品安全事件；发改委下调血液制品{zg}零售价格；浆站被关停或者减产；预料之外的重大政策的出台。

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周一A股市场大幅反弹沪指收复半年线 2010年03月01日 15:28 今日投资

　　热点活跃，权重股助力，周一A股市场大幅反弹，沪指收复半年线。上证指数收于3087.84点，涨1.18%；深圳成指收于12588.3点，涨1.22%。两市A股有1359只股票上涨，有292只股票下跌。成交金额有所放大，上海市场从上一交易日的1227亿升至1329亿元；深圳市场从911亿元增加到962亿元。受利好经济数据推动，周五美国股市小幅收高，成交量颇为清淡。利好的GDP及采购经理人指数抵消了AIG蒙受89亿美元亏损以及二手房销量创7个月新低等消息的不利影响。

　　中国物流与采购联合会周一公布，2月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为52%，为连续第二个月回落，比上月回落3.8个百分点。分析师指出，该数据低于市场预期。但该指数已连续第12个月位于50%临界水平上方，显示当前中国经济继续保持较快增长，增势趋向平稳。

　　大盘蓝筹全线上扬，中国石化(11.40,0.11,0.97%)涨0.97%，中国石油(13.06,0.06,0.46%)涨0.46%，中国平安(46.70,1.68,3.73%)涨3.73%。新兴产业规划受到国家的重视，或将于“两会”后有相关的扶植政策出台，环保板块受捧，中原环保(13.16,0.97,7.96%)涨7.96%。世界最主要产铜国智利发生大地震，刺激国内大宗商品价格尤其是铜价走高，有色金属板块领涨，精诚铜业(15.50,1.41,10.01%)涨停。第20届中国华东进出口商品交易会在上海新国际博览中心举行，受此提振，纺织机械、酒店旅游板块涨幅居前，标准股份(8.15,0.74,9.99%)涨停、东方宾馆(11.39,0.79,7.45%)涨7.45%。市场对成渝经济区区域规划出台预期越来越高，成渝概念板块近期持续受捧，四川路桥(10.97,1.00,10.03%)涨停；海南板块则保持高温，罗顿发展(16.49,1.50,10.01%)涨停。另外，公路桥梁、家具和医疗器械等板块强于大盘；飞机制造板块弱于大盘。近期主导市场的因素仍然是政策面。在两会即将召开以及股指期货、融资融券愈行愈近的背景下，周一大盘受到多热点及大盘蓝筹的推动大幅反弹。对于前期的“政策退出”忧虑，机构认为，经济政策正常化不等于停下经济发展的脚步，随着时间的推移和上市公司年报、一季报的逐渐披露，投资者对于整体经济发展和上市公司盈利状况的担忧将会逐渐缓解直至xx。本周大盘或将继续受到政策面良好预期的推动，延续上周的反弹。操作上，建议依旧把握政策主线，关注农业、医疗以及新兴产业等两会受益品种。

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