笑看风云（2010-03-01）：华泰证券并肩华泰股份双星闪耀！

华泰股份（600308）公司是国内目前{zd0}的新闻纸生产企业，规模优势突出，公司主导产品为中xx新闻纸、双胶纸和书写纸，市场占有率约30%。07年年报披露，公司被国家科技部认定为{gjj}重点高新技术企业，07年相继研发了"超低定量新闻纸"等8个{gjj}新产品，"废纸生产低定量高级彩印新闻纸"等连续3项国家科技进步奖成果，新闻纸标准成为国家新标准的重要依据。公司新闻纸吨纸成本约3000元，接近国外同行水平，是新闻纸行业中竞争力最强的企业；公司新闻纸主要原料为进口美废，美废占比达到90%。公司是我国新闻纸的xxxx，随着目前45万吨xx铜版纸项目的启动，公司正向综合性的大型纸企转变。公司新闻纸销量环比有较大增幅，后期随着实体经济的逐步复苏，未来价格上涨潜力较大。国泰君安预测公司09年、10年、11年净利润分别为11.54亿元、6.66亿元、8.98亿元，全面摊薄每股收益分别为1.78元(收购诺斯克形成较大的非经常性损益，可能增厚EPS约1.2元多)、1.03元、1.38元。对应09年、10年动态市盈率分别为7.4倍、12.9倍，安全边际较高。该股具备较高的股本扩张能力，为年报业绩浪期间绩优含权股的{zj0}代表之一。
   

华泰证券(601688)已于周五登陆上海交易所,本次发行的7.85亿股A股发行价格20元/股,发行后总股本达到56亿股,周五上市的是网上定价发行的5.49亿股。华泰证券网下配售时有机构就显示出对其的青睐。基金业、保险业的两大巨头华夏系基金和平安系保险双双大举申购该股。以王亚伟为首的华夏系4只基金合计申购华泰证券8300万股,获配2724万股,其中其中华夏大盘(000011)和华夏策略(002031)分别获配393.5万股和196.9万股,这是自去年IPO重启来,王亚伟参与网下打新数量最多的一次。平安系的4只寿险合计获配5908万股。此外,国金证券(600109)、光大证券(601788)、山西证券等7家券商自营账户参与了华泰证券的网下申购,显示出对同行的认可。

华泰证券旗下拥有南方、友邦华泰两家基金、华泰联合证券、长城伟业期货、华泰金融控股（香港）和华泰紫金投资公司,同时是江苏银行的二股东,已基本形成集证券、基金、期货和直接投资于一体的、国际化的证券控股集团雏形。国泰君安证券公司研究报告认为，华泰证券未来业绩持续快速增长可期。预计公司2010年-2012年净利润分别为46亿元、54亿元和63亿元，业绩增速为22%、16%和17%，对应摊薄后每股收益为0.82元、0.93元和1.08元。按券商类公司的静态市盈率25-30倍、市净率3-4倍计，公司上市后合理估值在25元左右。广发证券研究报告认为，预计公司2010年-2012年，公司不含创新业务每股收益为0.85元、0.89元、0.98元；含创新业务每股收益为0.90元、1.09元、1.30元。公司上市后合理的价值区间为22.50元-25.27元。周五该股围绕21元窄幅波动，全日换手率仅为56.61%，部分机构惜售迹象明显，由于该股股价与光大证券、招商证券等次新券商股股价有明显差异，短期定位较低，下周在完成剩余43.39%换手后股价有望向601788，600999股价靠拢，将与600308一同续写虎年股市“双华”xx！