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{dy}节机械行业发展趋势分析

　　下半年我国机械工业仍将继续保持良好发展势头，年初预测的各项指标可望超额实现。

　　机械产品市场发展的有利因素有：振兴装备制造业的政策已为各界接受，将逐步发生积极影响;国家加大节能减排的政策力度，将促使相关行业技术改造的深入，这无疑为机械工业提供新的发展机遇;增加消费、增加支农力度和加强基础设施建设，也为机械产品提供可观的市场空间;机械产品出口将在质的方面继续改善，调整出口退税有利于出口产品结构的调整，汽车、xx机电设备等的出口将得到更好的发展，形成出口主打产品。不利的因素是：机械工业仍将面临严峻的生产成本压力和部分原材料短缺的考验;根据有关部门关于鼓励进口先进机械装备进口的政策，下半年部分xx机电产品的进口会增加，这将会挤占部分国内市场;以大型联合收割机和大中型拖拉机为代表的农机产品的生产增长乏力。

　　从机械行业目前形势分析，企业手持订单的增长幅度并不低，预计不会出现使生产大起大落的问题。下半年机械工业经济运行态势仍保持稳步增长。工业总产值、工业增加值、主营业务收入、利润总额、外贸出口额将保持25%左右的较高速度增长。

　　一、机床工业发展趋势分析

　　从产能挖掘阶段进入产能扩张阶段，机床工业很可能迎来一个加速发展阶段。受下游多个子行业轮流推动，行业因此增长趋势更为稳健。其中，大型、重型机床工业的发展要远快于普通中小型机床工业。

　　(一)发展现状

　　“十五”以来，我国机床消费连创纪录，大陆市场机床消费总额和进口额已连续5年居世界{dy}，成为令全球瞩目的机床消费大国。2006年中国大陆市场机床消费额达131.1亿美元，同比增长约20%;机床进口72.4亿美元，同比增长11.55%，增幅比上年同期提高1.7个百分点。

　　作为一个世界上发挥重要作用的大国，我国必须从各个方面确保国家的独立自主地位。我国机床行业产品种类齐全，可生产品种已经超过3600种，基本已经无空白领域，大部分满足了我国装备制造业对机床的需求。

　　在技术含量较高的金属切削机床方面，机床产量连年上升，年复合增长率22%以上，数控金属切削机床产量上升幅度更快，数控金切机床比例稳步增长，2001年中国数控金切机床比例只有9%，到2007年上半年已经达到了20%。由于我国目前正处于工业化初期，很多金属加工产品要求的精度并不要求很高，加上我国劳动力成本低廉，因此低端普通机床仍然有一定的市场销路。

　　(二)下游推动发展

　　机床是先进制造技术的载体和装备工业的基本生产手段，是装备制造业的基础设备，主要应用领域是船舶、工程机械、军工、农机、电力设备、铁路机车、汽车等行业。在船舶、工程机械等行业的产能扩张压力的推动之下，机床工业正迎来快速发展阶段。

　　从最近几年的发展情况看，在机床工业的下游产业中，船舶、工程机械、重型机械、军工是发展最快的行业，这些行业的企业在从产能闲置发展到满产超产的过程中，对机床设备的更新换代和小规模添置需求带动了机床工业稳定中速增长。当前各大造船公司、工程机械公司的产能利用率基本都在{bfb}以上，尤其是造船行业，手持订单远超当前产能，生产任务已经排到了2011年，扩大产能已成为必然，扩产必需的生产设备尤其是机床设备的需求量将迎来加速增长，其他如汽车、电力设备的需求也将维持稳定增长。

　　机床工业给其下游多个机械制造子行业提供产品，因此不同时期，各装备制造子行业有繁荣，有衰退，而机床工业发展比其下游行业要相对稳健。在各个不同的经济发展阶段，各个子行业交替成为推动机床行业发展的主动力，机床行业将跟随发展最快的子行业增长。目前，船舶、工程机械，重型机械、石化生产设备等重型设备是发展最快和增长前景最为明确的下游行业，汽车工业虽然整体盈利水平增长跟不上产量增长，但产销量的增长还是比较明朗的，因此汽车工业对机床的需求仍将稳定增长。

　　(三)中金亿分析

　　重型工业发展是此轮中国经济繁荣的主要增长点，成为拉动我国经济的重要力量，中国目前正处于重型机械、重化工业发展阶段的中段，这一阶段还将持续很长时间，重型机械行业发展应该快于轻型、中型机械产品的发展，相对应地其所推动的大型、重型机床行业的发展速度将远快于中小型机床，大型、重型机床行业的发展前景被看好。

　　高精机床是先发优势明显的行业，技术与工艺非常严苛，每提高一步都需要很丰富的技术、工艺上的沉淀和艰苦的努力。正因为高精机床行业提高难度大，所以机床行业先进国家对本国机床企业保护的力度也比其他行业要大。高精机床是当前为数不多的西方国家对我国采取限制和禁运措施的产品。

　　当然机床行业这种高壁垒特点确实给国内机床企业发展制造了障碍，但这也成为国内高精机床xxxx企业的保护墙和后发企业的进入壁垒，龙头机床企业相对国内后发企业的技术优势会维持很长一段时期。

　　二、变速器市场发展趋势分析

　　在全球化日趋深入的今天，中国市场已经成为全球汽车市场竞争的缩影。目前，全球三大独立自动变速器生产商均已进入中国市场：爱信在天津的工厂在以CKD方式为一汽丰田的xx和锐志配套的同时，准备做零部件深加工，为进一步的本土化做准备;采埃孚在向中国市场出口自动变速器多年以后，最终将自动变速器生产转移到中国的合资工厂;动作稍慢的JATCO，最终落户广州。此外，作为全球{zd0}的手动变速器生产商之一的格特拉克，其与江铃的合资企业格特拉克(江西)传动系统有限公司已经投产近一年。并且引进了两款在欧洲具有较好声誉的变速器。

　　目前AT(自动变速器)在北美、CVT(无级变速器)在日本、手动变速器在欧洲市场分别占有主导地位。几年前问世的DCT(双离合器变速器)，将在一定程度上改变现有的市场格局。而未来几年，全球的轻型车变速器市场的竞争将在AT、CVT和DCT之间激烈展开。

　　中国市场会在一定时期内出现多种变速器品种并存的现状，这会使中国的市场更加多元化，同时也会使竞争更加激烈。中国汽车产业巨大的市场，将会使中国变成世界变速器的重要市场。

　　从市场特点来看，CVT进入中国已经有些年头，但是并没有被中国消费者广泛接受。到2010年，中国轻型车市场对{zd0}输入扭矩为150N•m以下范围的变速器的需求将超过350万台。其中，双离合器变速器可能会占80%的市场份额。

　　中国未来的变速器市场将会呈现两大集团的局面。即合资企业主攻自动变速器，自主品牌企业则主攻手动变速器。这两大集团的业务也会有交叉，相互之间会是一种优势互补的关系。

　　中国汽车变速器行业竞争激烈，其程度甚至超过了欧美市场。中国企业正努力将公司的产品质量和企业管理导向国际化。但目前竞争格局尚不明朗，只有坚信管理先进、不断学习创新、产品质量过硬和技术{yl}的企业，才能成为主宰市场竞争的主导力量。

　　三、电容器行业发展趋势分析

　　受益于国家实施节能减排的政策，电力电容器及无功补偿装置的应用领域日益广泛，2007年行业实现了又好又快发展。

　　在国家振兴装备制造业的政策背景下，电力电容器行业无疑是其中的受益者。坚持自主创新，带动了产业升级，很多产品屡次在国家电力建设重点项目中有出色表现。行业技术水平已实现质的飞跃，其显著标志是成功开发重大关键技术和产品，从根本上改写了上世纪90年代引进为主的历史。

　　随着在国内外用户中的信任度不断提高，市场领域不断扩大。不少企业在xxxx工程中先于外商成功抢滩市场。西安西电电力电容器有限责任公司、桂林电力电容器有限公司、新东北电气(锦州)电力电容器有限公司等排头兵企业显示出雄厚的技术实力，先后中标天-广、贵-广、灵宝背靠背、三-沪直流输电项目，揽下数亿元订单。在新开工的两个世界{zg}电压等级±800千伏直流输电工程中，行业承揽合同订单达4亿多元。

　　(一)节能减排提供机遇

　　如果说国家振兴装备制造业的大环境催生了行业新技术、新工艺，而国务院促进节能减排的政策背景，则给电容器产品提供了巨大商机和用武之地。电力电容器行业整体规模在输变电领域算不上庞大，但其产品在节能、环保方面独具优越性。

　　电力设备及电网运行都要消耗一定数量的无功功率，而对电力系统进行无功补偿是电力电容器最主要的用途。需求量约占整个电容器市场的80%以上。而且市场需求量与年新增发电装机容量紧密相关，从近几年无功补偿电容器实际安装容量来看，与新增发电装机容量的比例约为1：1。

　　近年来，我国直流输电线路发展很快，几乎平均每年新建一项直流工程，一项±500千伏的直流工程需要电容器800万千乏。不仅如此，还可同时给交流滤波和并联电容器、交流PLC电容器等10多种电容器产品派上用场。

　　伴随着电网建设的快速发展，全国节能减排工作正紧锣密鼓地进行，这为电力电容器行业提供了广阔的市场空间。人们对电容器和无功补偿在改善电网功率因数、节能降耗、提高电压质量和电力线路输送容量等方面重要作用的认识越来越深刻。

　　(二)整合资源再攀高峰

　　在电力建设面临新的机遇与挑战中，电力电容器行业的发展颇具潜力。面对行业良好业绩，高晓林始终保持清醒的头脑。2008年是行业发展的关键一年，要实现我国电力生产、输送、使用效率向高参数、高等级、节能产品方向发展的目标，行业面临极大的发展空间，但仍存在一些制约因素。

　　行业存在的主要问题是：科研投入不足，部分企业只顾应对短平快的市场竞争，缺乏中长期和基础理论技术的研究;信息化建设力度不够，产品标准化方面也有一些不足;特别是串联补偿装置的研发工作不尽人意，与国外产品相比还有一定的差距。

　　新的市场形势提出了更高的要求，加速产品结构调整，向大容量、全膜化、系列化、技术成套化方向发展成为行业主攻方向。

　　今后行业的发展目标是，有效整合优势资源，进一步加强新产品开发和新技术、新材料、新工艺的应用，骨干企业要勇于走出去，在国外投资办厂。

　　我国直流输电线路今后会进一步加快发展，特高压直流输电工程需要电容器的数量也会大幅增长。随着节能减排工作的大力推进，行业必将迎来新一轮快速发展。

　　第二节机械制造行业发展预测

　　2008年机械工业生产将保持连续第6年20%左右的增长，销售、效益和出口也都可能增长20%左右。2008年汽车产量将冲击1000万辆大关，发电设备可维持在10000万千瓦左右的高位，数控机床产量将达14至15万台。2007年1至11月，规模以上机械工业企业实现利润3886.66亿元，同比增长47.79%，创历史新高。

　　我国发电设备在2006年产量达到11000万千瓦的创纪录水平、超过世界其它各国产量之和的基础上，2007年产量再创新高，预计超过12000万千瓦。2007年中国汽车产量首次超过800万辆，累计生产888万辆，同比增长22.02%。

      一、工程机械行业发展预测

　　(一)行业需求分析

　　工程机械预计未来3年销售收入的复合增速达到35%。内需方面，市场担心宏观调控将显著影响固定资产投资增速及工程机械销售增速，中金亿认为宏观调控影响程度将低于市场预期，行业利润增速将好于市场预期。外需方面，受次级债信用危机影响，美国经济将显著放缓，中国出口将显著放缓，中金亿认为美国经济放缓对中国工程机械出口的影响有限，出口仍将保持高速增长。

　　02、03年需求增速在40%以上，04、05年受宏观调控的力度的影响，内需销售下滑很大06、07年1至9月份明显走出低谷分别达到21%、24%的水平，预计未来随着政府调控力度更加市场化和平滑，内需增速预计在25%左右波动。

　　预计08年固定资产投资增速有所回落，但仍维持高位，预计工程机械08年销售收入增速在23%的水平。根据光大宏观策略部预计固定资产投资增速仍将维持在25%以上的水平。首先，08年继续紧缩力度将优先，宏观调控先紧后松、宏观经济先抑后扬的可能性很大。其次，基础建设、新农村建设、奥运、地方政府换届等效应将继续拉动固定资产投资增长。

　　我国工程机械出口未来将快速增长，预计未来3年复合增速达55%。过去5年出口额的复合增速为93%。我国工程机械自2006年实现顺差，突破快速增长的临界点，未来3年，预计出口的复合增速将达55%。亚洲和欧洲是中国工程机械最重要的出口目标国，北美所占比重有限。中国工程机械出口结构中，亚洲、欧洲、北美、非洲、拉美占比分别为49%、20%、15%、8%、4%，亚洲和欧洲占比达到将近70%，北美所占比重仅为15%。

　　美国经济放缓对工程机械出口影响较小。一方面占比较小;另一方面，现阶段中国工程机械占世界除中国外的市场份额较低，驱动中国出口增速的核心因素是中国工程机械的国际竞争力及海外市场战略。目前中国工程机械的国际竞争力处于持续提升过程中，行业主要龙头都在海外市场布局，未来几年，中国出口依然保持高速增长。

　　主要出口国和地区印度、俄罗斯、巴西、中东经济及固定资产投资继续高速增长，工程机械需求量大，未来需求增速继续保持高位。未来出口销售收入占比、出口增长对行业增长的贡献率将持续缓慢提升。

　　(二)行业竞争分析

　　工程机械行业竞争结构相对稳定，细分行业有所分化。混泥土机械、装载机、起重机、推土机、叉车市场集中度高，基本处于寡头垄断格局。中大挖、小挖市场集中度较低，但是未来集中度将进一步提升。

　　产出率持续提升抵消人民币升值与钢价上涨的负面影响。产出率持续提升将抵消人民币升值导致的竞争力下降的负面影响。衡量一国国际竞争力的相对变动的指标为：劳动生产率增长率-工资增长率-汇率升值幅度。用劳动生产率增长率-工资增长率来衡量每年的产出提升率，近几年这个指标一直大8%，在假定其他竞争对手这个指标为0的情况下，人民币升值8%将不会导致国际竞争力的下降。

　　小工程机械受人民币升值影响较小。小工程机械主要出口地是欧洲，采用欧元结算。此外主要货币对美元升值，与竞争对手相比明货币升值对国际竞争力的负面程度有限。

　　钢铁价格影响行业的盈利水平，但是影响程度有限。工程能够机械行业直接采购钢铁加工比例低不高，多数通过零部件、外协件的方式采购供应商将承担半数钢铁价格上涨压力，竞争随手承担同样的成本压力。

　　(三)中金亿分析

　　选择行业景气度高、竞争结构稳定的子行业，选择投资xxxx作为投资标的。从整体上看，工程机械行业竞争结构稳定。混泥土机械、起重机、装载机、叉车竞争结构稳定，为寡头垄断市场

　　我国装载机、移动起重机、混泥土机械、推土机是世界{zd0}的市场。装载机、移动起重机、混泥土机械占到世界50%以上的市场份额，并且这些子行业国际竞争力强，并且处于持续提升过程中。

　　宏观调控、信贷收紧对工程行业影响小于市场预期，工程机械龙头公司出口仍将高速增长。内需继续高增长;现阶段出口的核心驱动因素是国际竞争力及海外市场战略混泥土机械、移动起重机的龙头公司推荐三一重工、中联重科;装载机龙头柳工、叉车龙头推荐安徽合力、小挖龙头推荐山河智能。

　　二、塑料机械发展前景预测

　　中国塑料加工业巨大的发展潜力，为注塑机产业迅猛成长开拓了广阔空间。目前在塑料加工制品中，83%采用了注射成型。近年来由于汽车、建筑、家用电器、食品、医药等产业对注射制品日益增长的需要，推动了注射成型技术水平的发展和提高。我国塑料机械有70%左右是注射成型机。从美国、日本、德国、意大利、加拿大等主要生产国来看，注塑机的产量都在逐年增加，在塑料机械中占的比重{zd0}。

　　从注塑机的发展情形可以预见，塑机配件大有可为。芗城新海塑机配件经营部专业从事注塑机、塑机辅机、周边设备及零配件销售。短短几年间，发展迅猛，已为多家塑机企业提供大量配套件。十多年来，一直以高质量的塑机配件服务于漳州及周边地区注塑加工企业，为塑料加工企业的发展做出了很大的贡献，龙海也在注塑行业中声名大振，赢得了注塑机及配套件同行的一致好评。

　　随着注塑机的发展及国际市场的不断扩大，给塑机辅机及周边设备的市场带来了更大的市场和更多的商机，以往，中国客户大都只注重加工设备的投资，而选购相对较为廉价的辅机及周边设备。随着汽车、移动电话、电子电器、食品饮料包装、塑料建材等市场的迅猛发展，为之配套的塑料制品加工商为了满足终端市场对高品质塑料产品的需求，开始选用xx次的辅助设备配合生产三、电子元器件行业发展预测

　　到2010年全球电子信息制造业市场将达到19055亿美元，其中电子元器件市场将达到2800亿美元，占14.7%。全球片式元器件产量将从2005年的15000亿只增至2010年的25000亿只，年均增长13%。在国内市场上，中国IT市场从2003年至2008年，将以15.7%的年复合增长率保持快速增长。

　　汽车电子、PDA、互联网应用产品、机顶盒等产品的迅速启动及飞速发展，将极大地带动中国电子元器件市场的发展。在通信类产品中，不仅仅是蜂窝电话，还有更多的产品如移动通信、光通信网络、普通电话等都需要大量的元器件。另外，计算机及相关产品、消费电子产品虽然没有以前发展那么快，但需求依然强劲，这些都将成为中国电子元器件市场发展的动力。全球电子元器件市场规模进一步扩大，国内电子信息产业迅猛发展，将为电子元器件产业带来广阔的发展前景。

　　中国电子元器件行业近年来发展稳定，产品产量约占全球总产量的30%左右，位居世界前列。2005年中国电子元器件产品累计进口总额达到1115.6亿美元，同比增长27%;出口总额达到344.4亿美元，同比增长25.4%。半导体器件、集成电路、印刷电路、是中国元器件产品中的亮点。2006年1至6月份，中国电子元器件产品累计工业总产值达到了4396亿元人民币，其中，电子元件产品占59.05%，比上年同期增长42.02%;电子器件产品累计工业总产值为1800亿元人民币，比上年同期增长了30.51%。

　　四、风电机组制造业需求发展预测

　　近些年，中国的风电机组制造业在引进国外技术的基础上迅猛发展，众多上市公司也参与其中;但是多数本土企业处于风电机组的引进消化阶段，并没有掌握核心技术，未来能否在竞争中生存下来尚未可知，在投资中需回避，重点则应关注掌握了核心技术的龙头公司，分享风电快速发展的成果。

　　我国《可再生能源法》的颁布和一系列鼓励可再生能源发展政策措施的制定实施启动了我国的风电资源的大规模开发。2007年，根据风能协会有关预测，我国将新增风电装机240万千瓦，总装机达到500万千瓦，提前三年完成发改委关于“2010年风电达到500万千瓦”的规划。我国风电机组需求1999年为43MW，到2007年为2407MW，8年增长了56倍，复合增长率达到65.5%。

　　我国处于风电开发的初期，未来三年对风电机组的需求仍将高速增长，预计2008-2010年分别可以达到361万千瓦、505万千瓦和657万千瓦，同比分别增长50%、40%和30%，三年复合增长率达到40%。

　　2006年开始的新风电特许权招标政策迫使国际厂商在国内建立工厂，进行本地化生产。风电机组国产化率的要求限制了风电机组的进口，而本地产能的扩张需要时间，一般从建厂到形成大批量生产能力至少需要1-2年时间;并且由于风电在国内是新兴产业，风电人才和熟练工人的缺乏都会成为风电机组产能短期内大幅提高的障碍。

　　即使国际厂商在2006年建厂，真正的产能释放也需要到2009年;本土厂商如果是引进技术，真正形成大规模的产能也要到2010年。预计2009年以前，国内的风电机组仍然供不应求。

　　从产业周期的角度，我国风电机组制造业尚处于创业期，表现的特征是技术尚不成熟，行业持续快速增长，有众多企业新加入这个行业，也将不断有企业被淘汰出局，只有掌握核心技术或者能够快速消化吸收引进技术的企业才能最终在竞争中胜出，随行业成长壮大。截至2007年底，进入我国风电机组整机制造市场的主要厂商有21家，其中外商独资有4家，合资5家，本土制造商有12家。

　　我国风电机组制造业稳定的市场格局尚未形成。2006年以前，外资企业占据超过50%的市场份额。由于国家政策的扶持和本土制造商实力增强，未来本土企业市场份额将逐渐上升，合资企业的市场份额也将有所增加，外资企业市场份额将逐渐下降。预计2008年外资、本土和合资企业的市场份额将分别为40%、55%和5%。

　　中金亿分析

　　我国风电装机快速增长，政府通过规定风电机组国产化率扶持本土的风电机组制造企业，使风电机组制造业在发展初期免遭外国风电机组制造企业的直接冲击。目前，主要本土风电机组整机制造企业有12家，风电机组制造有很高的进入门槛，核心技术成为市场竞争中的重要砝码。

　　从技术发展成熟度、资金实力、配套体系完善程度、人才储备、历史业绩和品牌形象、管理层能力和激励机制等方面对目前中国本土风电机组制造企业进行评判，金风、东汽和华锐在本土企业中{zj1}竞争实力。