一、市场热点解读与机会提示
1、市场预测。欧美股市连续上涨之后出现回调，原油、黄金、有色金属等商品期货价格也因美元大幅反弹而下跌，这将考验刚刚反弹并站上3000点的中国A股市场。从昨天放量上涨的态势分析，空头回补是主因，但真正的主力资金可能还要等W底出现才可能放心大规模进入，所以我们认为这两天冲高乃是出货的机会，真正的买点可能会在下周后半周。2、热点预测：1)、柬埔寨爆发禽流感，可能将刺激疫苗类股票。关注中牧股份（600195）、天康生物（002100）、金宇集团（600201）等股票。2)、区域振兴向纵深发展，前海概念升温。关注：招商地产（000024）、华侨城（000069）、深发展（000001）等股票。
3、咨询要点1）、xxx提出加快经济发展方式转变八重点。xxx强调，加快经济发展方式转变是我国经济领域的一场深刻变革，关系改革开放和社会主义现代化建设全局。转变经济发展方式，关键是要在加快上下功夫、见实效。{dy}，加快推进经济结构调整，把调整经济结构作为转变经济发展方式的战略重点，加快调整国民收入分配结构，加快推进城镇化。第二，加快推进产业结构调整，加快发展战略性新兴产业，加快发展服务业。第三，加快推进自主创新。第四，加快推进农业发展方式转变。第五，加快推进生态文明建设，加快推进节能减排。第六，加快推进经济社会协调发展，加快社会保障体系建设，加快发展面向民生的公益性社会服务。第七，加快发展文化产业，加快公共文化服务体系建设，加快发展经营性文化产业，加快开拓文化市场。第八，加快推进对外经济发展方式转变，加快调整进口贸易结构，加快提高利用外资质量和水平，加快实施走出去战略，不断提高开放型经济水平。国家宏观经济政策决定了股市长期趋势，货币政策、财政政策影响股市中期趋势，制度创新和供需矛盾影响行情短期趋势，对于2010年的行情演绎，市场更注重经济政策和制度创新的判断，但真正的市场机会则蕴涵在经济发展战略框架下，因此，结合上述国家调结构的一系列战略方向，从更宏观的角度去选股，从偏微观的角度去操作，这可能是今年投资需要把握的关键。2）、公立医院改革试点要点。国务院常务会议讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。完善服务体系，建立与城乡基层医疗卫生机构的分工协作机制；积极探索管办分开的有效形式，进一步完善分配激励机制；逐步取消药品加成政策，实现由服务收费和政府补助来补偿的机制；加快推进多元化办医格局，鼓励社会力量举办非营利性医院。由于目前医院的主要收入来源是医药收费，推行公立医院试点难度很大，但却是必须要推行的一项改革，未来一段时间，基本xx价格平价化，医药流通配送的快捷和低成本化，以及政府补贴的公益化特点，将给整个医药产业链带来新的发展机会，医药股将在中长期受益于医改利好。3）、管理层澄清传言。周三市场再度谣传证监会暂停新股发行审批，对此，接近监管层的xx人士对本报表示，这一传言并不属实，目前证监会没有考虑暂停新股的发行上市。同时，市场再度盛传汇金将向三大行注资500亿元，不过，接近汇金人士称，此传闻子虚乌有。我们认为，所谓的利好传闻是刺激行情出现上涨的关键，但就市场本身而言，已经具备了由跌转升的条件，特别是一些影响行情下跌的因素逐渐xx，在扩容为制度创新让路的今后几个月内，市场运行环境将逐渐向利于多方的角度转变，操作上我们认为个股选择更为重要。
二、 当日个股信息精粹
一）、公告点评：保利地产（600048）净利增长近6成事件：公司发布年报。神光分析：1、2009年，保利地产实现营业收入229.87亿元，比上年同期增长48.11%；实现净利润35.19亿元，比上年同期增长57.19%；基本每股收益1.06元。公司拟以3,519,721,100股总股本为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股。2、2009年公司实现房地产签约面积526.69万平方米，签约金额433.82亿元，分别比去年同期增长了131.08%和141.38%。2009年公司实现房地产结转面积274.85万平方米，结转收入223.43亿元，同比分别增长42.68%和47.83%。截至2009年12月31日，公司总资产898.31亿元，净资产250.88亿元，分别比去年同期增长67.49%和78.19%。截至2009年12月31日，公司拥有在建拟建项目102个，在建面积1223万平方米。报告期内公司新开工面积564万平方米，竣工面积377万平方米。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：15倍、11倍，估值略显偏低。
二）公告点评：金德发展（000639）转型玉米油巨头事件：金德发展（000639）公告称，公司拟向西王集团按评估结果转让全部资产、负债及业务，预估值约12960万元，西王集团以现金方式向公司支付对价； 同时，公司拟向西王集团非公开发行股份按评估结果购买其持有的山东西王食品有限公司{bfb}股权，预估值约77965万元。神光分析：1、本次发行股份的价格为14.83元/股，按拟购买资产的预计评估值计算，发行数量约为5257.26万股。发行完成后，公司总股本扩张为12543万股。西王集团将直接持有金德发展41.91%的股份，并通过山东永华投资有限公司间接持有金德发展 10.12%的股份，共计持有及控制金德发展52.04%的股份。2、西王食品成立于2007年4月，主要经营玉米油的生产和销售业务。西王食品是国内规模{zd0}的玉米油生产企业，拥有年加工玉米胚芽36万吨、年产玉米精炼油20万吨、玉米小包装油15万吨的生产能力。按中国粮油学会统计数据，2008年，我国食用玉米油产量约25万吨，西王食品2008年生产精炼油7.987万吨，占行业总产量的31.95%，是xxxx企业。2008、2009年，西王食品经审计净利润预计为4002万元和7030万元，初步预计2010年度净利润为8134万元。3、按发行完成后股本计算，当前股价对应09-10年PE为28倍，24倍，考虑行业整体估值情况以及公司新入资产主营独特性，公司股价仍有一定上行空间。
三）公告点评：金晶科技（600586）建余热发电项目事件：公司拟投资建设山东金晶科技股份有限公司玻璃熔窑纯余热发电项目神光分析：1、项目建成后年新增供电量8040万度，预计年均销售收入4872万元，年均利润总额2844万元。公司拟建设的余热发电项目规模为12MW，该项目是利用公司淄博本部厂区内的已建成的四条玻璃生产线所对应的四座玻璃熔窑的烟气进行纯余热发电，预计总投资6617万元，项目建设期为1年。2、公司拥有优质浮法玻璃生产线4条，具有2000万重量箱/年的浮法玻璃年产能。公司的超白玻璃非常有特色，毛利率远高于浮法玻璃，约为50%的毛利率。在主营利润贡献上已经超过浮法玻璃。3、预计09-11年动态市盈率为75倍、40倍、22倍，当期估值较高。
四）公告点评：上海电气（601727）与自仪股份（600848）之间转让资产事件：上海电气（集团）总公司对控股子公司上海电气、自仪股份的资产进行内部整合梳理。神光分析：1、上海电气将所持有的上海起重运输机械厂有限公司{bfb}股权转让给上海电气（集团）总公司，获得16,003.6 万元的股权转让收益；上海电气将下属子公司上海轨道交通设备发展有限公司所拥有的综合监控系统相关资产以人民币335.76万元转让给自仪股份，可获得27.66万元资产转让收益。2、上述交易完成后，上海电气集中优势资源发展风电、核电产业，进一步加快公司新能源产业的发展。自仪股份将聚焦轨道交通领域，加快控制系统业务发展，城市轨道交通自动化控制系统市场前景看好。3、目前上海电气股价对应09、10年市盈率分别是40倍、30倍，估值合理。自仪股份近年来一直处于微利状态，估值长期偏高。从自仪股份的历史股价看，目前股价处于历史股价的中间价位，短期风险不大。5. 在市场内在动力和政策支持的双重作用下，中国农药行业面临着集中度提高的历史机遇。公司作为中国农药制剂行业的xxxx，依托综合竞争优势，市场占有率和盈利能力持续提高。在多重增长来源的带动下，公司未来的成长动力充沛。公司09-11年动态PE分别为48X、34X和24X，估值基本合理。
五）公告点评：华天酒店（000428）公布年报净利同比增长5.62%事件：公司2009年年度报告主要财务指标每股收益 0.26元；每股净资产 2.34元；净资产收益率10.92%；每10股派0.1元（含税）。神光分析：1、公司营业收入增长，主要是xxxx业增加收入17513万元,且2009年房地产市场回暖,增加房地产销售收入9196万元。2、华天酒店表示,2010年,公司将择机进入房地产市场,寻求新的利润增长点,力争超过2009年度收入水平,择机并购符合酒店+房地产发展模式的项目。3、公司通过并购快速做大的商业模式对资金要求比较高，公司目前的资产负债率已经达到了63%，并且公司产生现金流的能力并不强，对公司10年进入房地产的设想我们并不看好。公司目前动态PE为33倍，估值有点偏高。
六）公告点评：沧州明珠(002108)发布业绩快报净利同比大增133.20%事件：公司2009年度主要财务数据基本每股收益1.06元；加权平均净资产收益率23.18%；归属于上市公司股东的每股净资产5.18元。神光分析：1、公司09年实现净利润逾1亿元，同比增长达133.20%。公司表示，业绩大幅增长主要得益于公司在加大营销力度的同时，继续加强销售、采购、生产环节的管理，控制并降低了原材料及生产成本，使产品的毛利率比上年提高。2、公司主要有两块业务，一块是从事各类聚乙烯（PE）管材和管件的生产和销售，另一块是BOPA膜产品的生产。公司目前是国内北方{zd0}的聚乙烯（PE）管材和管件生产基地之一，主要用于燃气、给水排水、排污管材管件。公司的产品质量稳定，管材和管件的配套完备，与燃气大客户之间建立良好的联系，使这方面业务发展很快，已经迅速成为行业排名第二的公司。未来需求方面，受益于长期以来加快基础设施建设方面的需求的增长。另一方面，公司是国内{zd0}的BOPA膜生产企业。BOPA（薄膜是目前的新型膜制品，是近几年世界上发展最快的塑料包装材料之一，具有耐低温冷冻、耐高温蒸煮（－60℃～150℃）和对气体、油脂的高阻隔性及抗穿刺能力等优点。公司今年通过收购和明年自建产能的扩张，使产能由0．45万吨，扩张到1．8万吨，未来公司受益于消费升级。 3、以09年EPS1.06，公司目前股价对应的PE为28倍。我们保守测算公司10年EPS将达到1.38，10年动态PE为22倍。公司目前总股股本为9858万股，属于小盘高增长型公司，估值具有一定合理性。
七）公告点评：国投电力（600886）控股二滩水电事件：国投电力（600886）4日公告，公司全资子公司国投电力有限公司收购二滩水电开发有限责任公司4%股权获得国资委审批通过。神光分析：1、2009年12月国投电力曾公告，公司全资子公司国投电力有限公司以10亿元对价，收购中国华电集团公司持有的二滩水电4%股权。而不久前，公司完成了二滩水电48%股权的收购，因此，此次收购完成后，国投电力对二滩水电的控股权将由原48%提升至52%，一跃成为{jd1}控股方。国投电力的水电控股装机规模将达到532千瓦。2、国投公司电力资产整体上市。09年12月公司完成定向增发9.4亿股（8.18元/股）认购国投公司所持电力公司{bfb}股权（76.93亿资产），国投公司电力资产实现整体上市。重组完成后，公司总装机容量将达1264万千瓦，权益装机容量达610万千瓦，分别较重组前增长86%和85%。收购的火电资产是坑口电厂和超临界百万机组，未来盈利能力较强。收购资产的市盈率为13倍、市净率为1.5倍。2010年，在建的津能电厂（2*100万kw，64%）投产，公司总装机和权益装机再次提升16%和21%。公司水电机组装机容量将大幅提升，占公司总装机规模比例达415%。公司将获得雅砻江流域水能资源全流域开发、天津北疆发电厂循环经济项目等多个具有长期发展潜力的优质项目。3、公司三季报曾预计09年净利润同比增幅可能达到或超过50％。公司1月公告，公司投资企业2009年累计完成发电量366.31亿千瓦时，上网电量346.1亿千瓦时，同比分别增长了6.45%和7.23%。在增发重组方案中，公司预计09年实现归属于母公司的净利润0.82亿元，电力公司预计实现归属于母公司的净利润1.32亿元。公司按重组完成后的资产架构预计09年实现净利润2.11亿元。按增发后19.95亿总股本计算，每股收益0.11元，我们预计公司实际业绩可能超出上述预测数据。预计当前股价对应09、10年动态PE分别约44倍、30倍，短期估值偏高。
八）公告点评：徐工机械（000425）非公开增发获批事件：2010年2月3日，公司收到徐州工程机械集团有限公司（以下简称徐工集团）转交的江苏省国有资产监督管理委员会《关于同意徐工集团工程机械股份有限公司非公开xxxx有关问题的批复》（苏国资复[2010]13号）。神光分析：1. 2009年12月26日，徐工机械第五届董事会第三十一次会议（临时）审议通过了非公开xxxx的议案，经审核，江苏省国资委同意徐工机械按本次董事会决议xxxx，即徐工机械采用非公开发行方式，在中国证监会核准后6个月内，向不超过十家特定对象xxxx，认购方均以现金购买。xxxx数量不超过16500万股。xxxx的定价方式及定价原则按规定确定。2. 徐工集团须按照本批复意见在相关股东大会上进行表决。本次非公开xxxx完成后，将有关情况书面报江苏省国资委。3. 公司09-11年动态PE分别为19X、16X和14X，估值基本合理。
三、周边市场综述0204周边市场综述：欧美股市震荡收低 A股市场超跌反弹美国股市：尽管有调查显示美国私营部门的裁员人数在稳步减少，但由于公司业绩方面的消息好坏参半，3日纽约股市盘中震荡明显，三大股指涨跌不一。截至收盘道琼斯指数下跌26.30点，收于10270.55点，跌幅0.26%；纳斯达克指数上涨0.85点，收于2190.91点，涨幅0.04%；标准普尔指数下跌6.04点，收于1097.28点，跌幅0.55%。其他市场：欧洲股市三大市场3日震荡走低。其中英国金融时报指数下跌0.57%；德国DXA指数下跌0.66%；法国CAC40指数下跌0.49%。亚洲方面，中国A股昨天走出戏剧性的一幕！上证指数先是早盘破位2900点，在市场一片恐慌时，又反身向上，在券商、保险、银行等蓝筹股拉升下大幅上涨，全天振幅超过百点。最终上证指数报收3003.84点，上涨69.12点，涨幅2.36%，深圳成指则上涨349.64点，涨幅2.93%，两市成交量2037亿，较前一交易日放大400多亿元，价涨量增表明有增量资金入场。亚洲其他股市3日也是全线飘红，其中日经指数上涨0.32%；台湾加权指数上涨1.59%；新加坡股市上涨1.62%；韩国成分股指上涨1.20%；香港股市同样震荡走高，恒生指数最终收于20722.08点，上涨449.90点，涨幅2.22%，香港恒生国企指数收报11838.72点，上涨268.37点，涨幅2.32%。
原油市场：经历两天大幅上涨之后，昨天原油价格小幅回落。截至收盘纽商所3月交割的原油期货报每桶77.17美元，下跌0.06美元/桶。
金属市场：受原油回落影响，伦敦期货市场有色金属3日多数品种回落。其中伦铝下跌1.79%；伦铜下跌2.46%；伦铅下跌0.81%；伦锡上涨0.12%；伦镍下跌0.54%；伦锌下跌2.17%；纽约商品交易所3日黄金期货4月合约收报1111.8美元/盎司，下跌3.2美元，跌幅0.29%，白银期货3月合约下跌1.62%。
市场看点及{zx1}消息：昨日市场看点：1、欧美股市。美国总统奥巴马3日在讲话中重申将推进医疗改革及对大银行加强限制，对医疗保健和银行类股造成打压。而美国xx研究机构供应管理协会当天发布的报告显示，美国1月份ISM服务业指数从12月份的49.8回升至50.5。虽然该指数超过50意味着服务业领域恢复增长，但仍然低于市场平均预期，影响了投资者情绪，美股小幅回落。欧洲股市，由于美元走强致使金属价格下滑，导致矿业股承压，拖累了当天股市大盘。2、期货市场，3日美元指数大幅反弹，收报79.42点，涨幅0.58%。受此影响商品期货价格全线回落。而国际海运干散货指数BDI连续第7天下跌，收盘收报2673点，跌幅0.67%，跌幅进一步缩窄。3、昨天国家主席xxx在省部级主要领导干部研讨班讲话中，提出加快经济发展方式转变八重点。他强调，必须紧紧抓住机遇，承担起历史使命，把加快经济发展方式转变作为深入贯彻落实科学发展观的重要目标和战略举措，毫不动摇地加快经济发展方式转变，不断提高经济发展质量和效益，不断提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力，使我国发展质量越来越高、发展空间越来越大、发展道路越走越宽。
四、风险提示
一）红星发展遭股东减持红星发展发布股东减持公告。无机盐生产企业红星发展（上海交易所代码：600367）今日发布股东减持公告，公司{dy}大股东青岛红星化工集团有限责任公司自2009年12月16日-2010年2月2日止，通过上海证券交易所集中竞价交易系统出售红星发展股 301,5726股，占公司总股本的1.0356%。此次减持后，红星集团剩余持有红星发展股份118,368,482股，占公司总股本的40.65%。其中，股改限售条件流通股117,254,208股，红星集团仍为公司{dy}大股东。考虑到其仍持有上市公司较多股份，未来仍有继续减持的可能。
二）亿阳信通（600289）遭股东减持亿阳信通发布股东减持公告。2010 年2 月3 日，本公司接到公司控股股东亿阳集团股份有限公司（简称亿阳集团）通知，亿阳集团在2010 年2 月2 日，通过上海证券交易所大宗交易系统出售本公司股份750 万股，占公司总股本的2.13%。本次减持前，亿阳集团持有本公司股份108,054,840 股，占公司总股本的30.70%；本次减持后，亿阳集团持有本公司股份100,554,840 股，占公司总股本的28.57％，仍为公司控股股东。考虑到其仍持有上市公司较多股份，公司估值较高，未来仍有继续减持的可能。
三）*ST九发业绩预亏公司预计2009年度净利润为亏损。山东企业*ST九发（上海市场交易代码：600180）发布公告称预计公司2009年度净利润为亏损。公司称业绩亏损主要因为公司的营业收入小于营业成本及各项费用。另外公司表示，目前正在与南山集团进行诉讼，由于结果均存在不确定性，可能影响到公司2008年业绩的认定，公司去年同期净利润4557.20万元，每股收益0.18元；如果公司2007年、2008年、2009年业绩连续亏损，公司股票将在2009年年报披露后暂停上市，警惕风险。
四）芜湖港09年净利润同比下降公司09年净利润同比下降89.38%。安徽企业芜湖港(上海市场交易代码：600575)公布2009年业绩快报显示，公司2009年实现营业收入12,588.83万元，比2008年同期下降29.67%；营业利润388.13万元，同比下降91.12%；利润总额366.30万元，同比下降91.38%；净利润353.93万元，同比下降89.38%；基本每股收益0.01元。公司业绩下降主要是因为公司整体受国际金融危机持续影响，港航业遭受严重冲击，公司经营出现大幅波动，各类货种下滑较为明显，同时一批基建项目工程竣工加大公司财务费用成本，从而影响本报告期业绩。预期随行业转暖以及新项目竣工，公司业绩将逐步回升。
五）浙江富润失去一部分收入来源公司所属道绍诸收费站作为政府还贷二级公路，将从2010年2月28日23时58分起取消公路收费。根据浙政办发明电[2010]13号《浙江省人民政府办公厅转发省交通运输厅省财政厅省发改委关于全省取消政府还贷二级公路收费实施意见的通知》，浙江富润（上海证券交易所代码：600070） 31省道绍诸收费站作为政府还贷二级公路，将从2010年2月28日23时58分起取消公路收费。本公司共在该路段投入7000万元中长期资金，根据本公司与诸暨市交通局签订的《买断31省道诸暨段项目优先收益权协议》，在该路段收费期间享有1044万元的年化收益额。随着收费站取消，该协议将自行中止。按通知精神，债务余额和里程经省审计厅审计、核实后，由中央资金、省级财政和地方政府安排逐年补助，对公司经营业绩有较大影响。
六）湖南海利发布控股股东减持股份公告公司控股股东减持公司股份243万股。1. 湖南海利化工股份有限公司（上海市场交易代码：600731）控股股东湖南海利高新技术产业集团有限公司（以下简称海利集团）于2010年1月25日、2月2日、2月3日通过上海证券交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股243万股，减持股份数量占公司总股本的0.95%。2. 本次减持后，海利集团持有公司股份7803万股，占公司总股本的30.443%，仍为公司{dy}大股东。3. 公司目前估值偏高，需警惕股东继续减持公司股份对股价的影响。
五、金融工程研究
1，根据2月3日的收盘价预测，2月4日上证综指的{zd0}波动区间为【2932,3076】。2月3日的行情值得思考，先是快速跌去70余点，然后迅速走强，一路走高，中间基本没有回调，{zh1}收盘几乎收在全天{zg}点，并且收盘超出VAR上限3002点。根据历史情况来看，这里是反弹还是中期反转看不清楚，因为这种底部的V型反转历史上几乎没有。理论上来说，一方面大幅上涨说明了反弹的强势，行情有望继续；另一方面超出VAR上限说明周四的上攻动能有所减弱，或变成震荡盘整，然后周五或开始继续走强。
2，H指数为0.6278。
3，大/小盘指数为2.040。大/小盘指数小幅走高，盘面来看有资金出击大盘股，尤其是跌幅较大且估值较低的大盘蓝筹股。
六、神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。
1、板块资金
主力资金净流入居前板块列表
排名
板块名称
主力资金净流入居前成份股
1
银行
中信银行 建设银行 南京银行 宁波银行 深发展A
2
煤炭石油
西山煤电 中海油服 冀中能源 盘江股份 新大洲A
3
供水供气
新疆城建 xx股份 洪城水业 长春燃气 海南发展
4
房地产
金宇车城 合肥城建 深物业A 卧龙地产 亿城股份
5
保险
中国平安 中国太保 中国人寿
主力资金净流出居前板块列表
排名
板块名称
主力资金净流出居前成份股
1
3G
精纶电子 宏图高科 中创信册 上海普天 振华科技
2
通信
闽福发A 天音控股 中创信测 上海普天 永鼎股份
3
医药
北陆药业 新华制药 星湖科技 武汉健民 上海辅仁
4
低碳经济
宝钛股份 宁波韵升 中核科技 海螺型材 金晶科技
5
教育传媒
天威视讯 中视传媒 时代出版 广电网络 奥飞动漫
2、个股资金
主力积极增仓的股票列表
排名
股票名称
排名
股票名称
1
亚通股份
6
xx股份
2
福日电子
7
奥普光电
3
新疆城建
8
海马股份
4
北新路桥
9
桐君阁
5
亚星客车
10
格林美
主力积极减仓的股票列表
排名
股票名称
排名
股票名称
1
精纶电子
6
科华恒盛
2
阳光股份
7
美盈森
3
S佳通
8
皖通高速
4
福建高速
9
宏图高科
5
海南高速
10
宜华木业
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神光2月3日主力情报分析：机构强势回补超跌股！
1、市场预测。欧美股市连续上涨之后出现回调，原油、黄金、有色金属等商品期货价格也因美元大幅反弹而下跌，这将考验刚刚反弹并站上3000点的中国A股市场。从昨天放量上涨的态势分析，空头回补是主因，但真正的主力资金可能还要等W底出现才可能放心大规模进入，所以我们认为这两天冲高乃是出货的机会，真正的买点可能会在下周后半周。2、热点预测：1)、柬埔寨爆发禽流感，可能将刺激疫苗类股票。关注中牧股份（600195）、天康生物（002100）、金宇集团（600201）等股票。2)、区域振兴向纵深发展，前海概念升温。关注：招商地产（000024）、华侨城（000069）、深发展（000001）等股票。
3、咨询要点1）、xxx提出加快经济发展方式转变八重点。xxx强调，加快经济发展方式转变是我国经济领域的一场深刻变革，关系改革开放和社会主义现代化建设全局。转变经济发展方式，关键是要在加快上下功夫、见实效。{dy}，加快推进经济结构调整，把调整经济结构作为转变经济发展方式的战略重点，加快调整国民收入分配结构，加快推进城镇化。第二，加快推进产业结构调整，加快发展战略性新兴产业，加快发展服务业。第三，加快推进自主创新。第四，加快推进农业发展方式转变。第五，加快推进生态文明建设，加快推进节能减排。第六，加快推进经济社会协调发展，加快社会保障体系建设，加快发展面向民生的公益性社会服务。第七，加快发展文化产业，加快公共文化服务体系建设，加快发展经营性文化产业，加快开拓文化市场。第八，加快推进对外经济发展方式转变，加快调整进口贸易结构，加快提高利用外资质量和水平，加快实施走出去战略，不断提高开放型经济水平。国家宏观经济政策决定了股市长期趋势，货币政策、财政政策影响股市中期趋势，制度创新和供需矛盾影响行情短期趋势，对于2010年的行情演绎，市场更注重经济政策和制度创新的判断，但真正的市场机会则蕴涵在经济发展战略框架下，因此，结合上述国家调结构的一系列战略方向，从更宏观的角度去选股，从偏微观的角度去操作，这可能是今年投资需要把握的关键。2）、公立医院改革试点要点。国务院常务会议讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。完善服务体系，建立与城乡基层医疗卫生机构的分工协作机制；积极探索管办分开的有效形式，进一步完善分配激励机制；逐步取消药品加成政策，实现由服务收费和政府补助来补偿的机制；加快推进多元化办医格局，鼓励社会力量举办非营利性医院。由于目前医院的主要收入来源是医药收费，推行公立医院试点难度很大，但却是必须要推行的一项改革，未来一段时间，基本xx价格平价化，医药流通配送的快捷和低成本化，以及政府补贴的公益化特点，将给整个医药产业链带来新的发展机会，医药股将在中长期受益于医改利好。3）、管理层澄清传言。周三市场再度谣传证监会暂停新股发行审批，对此，接近监管层的xx人士对本报表示，这一传言并不属实，目前证监会没有考虑暂停新股的发行上市。同时，市场再度盛传汇金将向三大行注资500亿元，不过，接近汇金人士称，此传闻子虚乌有。我们认为，所谓的利好传闻是刺激行情出现上涨的关键，但就市场本身而言，已经具备了由跌转升的条件，特别是一些影响行情下跌的因素逐渐xx，在扩容为制度创新让路的今后几个月内，市场运行环境将逐渐向利于多方的角度转变，操作上我们认为个股选择更为重要。
二、 当日个股信息精粹
一）、公告点评：保利地产（600048）净利增长近6成事件：公司发布年报。神光分析：1、2009年，保利地产实现营业收入229.87亿元，比上年同期增长48.11%；实现净利润35.19亿元，比上年同期增长57.19%；基本每股收益1.06元。公司拟以3,519,721,100股总股本为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股。2、2009年公司实现房地产签约面积526.69万平方米，签约金额433.82亿元，分别比去年同期增长了131.08%和141.38%。2009年公司实现房地产结转面积274.85万平方米，结转收入223.43亿元，同比分别增长42.68%和47.83%。截至2009年12月31日，公司总资产898.31亿元，净资产250.88亿元，分别比去年同期增长67.49%和78.19%。截至2009年12月31日，公司拥有在建拟建项目102个，在建面积1223万平方米。报告期内公司新开工面积564万平方米，竣工面积377万平方米。按照目前市场情况，预计公司2010、2011年动态PE为：15倍、11倍，估值略显偏低。
二）公告点评：金德发展（000639）转型玉米油巨头事件：金德发展（000639）公告称，公司拟向西王集团按评估结果转让全部资产、负债及业务，预估值约12960万元，西王集团以现金方式向公司支付对价； 同时，公司拟向西王集团非公开发行股份按评估结果购买其持有的山东西王食品有限公司{bfb}股权，预估值约77965万元。神光分析：1、本次发行股份的价格为14.83元/股，按拟购买资产的预计评估值计算，发行数量约为5257.26万股。发行完成后，公司总股本扩张为12543万股。西王集团将直接持有金德发展41.91%的股份，并通过山东永华投资有限公司间接持有金德发展 10.12%的股份，共计持有及控制金德发展52.04%的股份。2、西王食品成立于2007年4月，主要经营玉米油的生产和销售业务。西王食品是国内规模{zd0}的玉米油生产企业，拥有年加工玉米胚芽36万吨、年产玉米精炼油20万吨、玉米小包装油15万吨的生产能力。按中国粮油学会统计数据，2008年，我国食用玉米油产量约25万吨，西王食品2008年生产精炼油7.987万吨，占行业总产量的31.95%，是xxxx企业。2008、2009年，西王食品经审计净利润预计为4002万元和7030万元，初步预计2010年度净利润为8134万元。3、按发行完成后股本计算，当前股价对应09-10年PE为28倍，24倍，考虑行业整体估值情况以及公司新入资产主营独特性，公司股价仍有一定上行空间。
三）公告点评：金晶科技（600586）建余热发电项目事件：公司拟投资建设山东金晶科技股份有限公司玻璃熔窑纯余热发电项目神光分析：1、项目建成后年新增供电量8040万度，预计年均销售收入4872万元，年均利润总额2844万元。公司拟建设的余热发电项目规模为12MW，该项目是利用公司淄博本部厂区内的已建成的四条玻璃生产线所对应的四座玻璃熔窑的烟气进行纯余热发电，预计总投资6617万元，项目建设期为1年。2、公司拥有优质浮法玻璃生产线4条，具有2000万重量箱/年的浮法玻璃年产能。公司的超白玻璃非常有特色，毛利率远高于浮法玻璃，约为50%的毛利率。在主营利润贡献上已经超过浮法玻璃。3、预计09-11年动态市盈率为75倍、40倍、22倍，当期估值较高。
四）公告点评：上海电气（601727）与自仪股份（600848）之间转让资产事件：上海电气（集团）总公司对控股子公司上海电气、自仪股份的资产进行内部整合梳理。神光分析：1、上海电气将所持有的上海起重运输机械厂有限公司{bfb}股权转让给上海电气（集团）总公司，获得16,003.6 万元的股权转让收益；上海电气将下属子公司上海轨道交通设备发展有限公司所拥有的综合监控系统相关资产以人民币335.76万元转让给自仪股份，可获得27.66万元资产转让收益。2、上述交易完成后，上海电气集中优势资源发展风电、核电产业，进一步加快公司新能源产业的发展。自仪股份将聚焦轨道交通领域，加快控制系统业务发展，城市轨道交通自动化控制系统市场前景看好。3、目前上海电气股价对应09、10年市盈率分别是40倍、30倍，估值合理。自仪股份近年来一直处于微利状态，估值长期偏高。从自仪股份的历史股价看，目前股价处于历史股价的中间价位，短期风险不大。5. 在市场内在动力和政策支持的双重作用下，中国农药行业面临着集中度提高的历史机遇。公司作为中国农药制剂行业的xxxx，依托综合竞争优势，市场占有率和盈利能力持续提高。在多重增长来源的带动下，公司未来的成长动力充沛。公司09-11年动态PE分别为48X、34X和24X，估值基本合理。
五）公告点评：华天酒店（000428）公布年报净利同比增长5.62%事件：公司2009年年度报告主要财务指标每股收益 0.26元；每股净资产 2.34元；净资产收益率10.92%；每10股派0.1元（含税）。神光分析：1、公司营业收入增长，主要是xxxx业增加收入17513万元,且2009年房地产市场回暖,增加房地产销售收入9196万元。2、华天酒店表示,2010年,公司将择机进入房地产市场,寻求新的利润增长点,力争超过2009年度收入水平,择机并购符合酒店+房地产发展模式的项目。3、公司通过并购快速做大的商业模式对资金要求比较高，公司目前的资产负债率已经达到了63%，并且公司产生现金流的能力并不强，对公司10年进入房地产的设想我们并不看好。公司目前动态PE为33倍，估值有点偏高。
六）公告点评：沧州明珠(002108)发布业绩快报净利同比大增133.20%事件：公司2009年度主要财务数据基本每股收益1.06元；加权平均净资产收益率23.18%；归属于上市公司股东的每股净资产5.18元。神光分析：1、公司09年实现净利润逾1亿元，同比增长达133.20%。公司表示，业绩大幅增长主要得益于公司在加大营销力度的同时，继续加强销售、采购、生产环节的管理，控制并降低了原材料及生产成本，使产品的毛利率比上年提高。2、公司主要有两块业务，一块是从事各类聚乙烯（PE）管材和管件的生产和销售，另一块是BOPA膜产品的生产。公司目前是国内北方{zd0}的聚乙烯（PE）管材和管件生产基地之一，主要用于燃气、给水排水、排污管材管件。公司的产品质量稳定，管材和管件的配套完备，与燃气大客户之间建立良好的联系，使这方面业务发展很快，已经迅速成为行业排名第二的公司。未来需求方面，受益于长期以来加快基础设施建设方面的需求的增长。另一方面，公司是国内{zd0}的BOPA膜生产企业。BOPA（薄膜是目前的新型膜制品，是近几年世界上发展最快的塑料包装材料之一，具有耐低温冷冻、耐高温蒸煮（－60℃～150℃）和对气体、油脂的高阻隔性及抗穿刺能力等优点。公司今年通过收购和明年自建产能的扩张，使产能由0．45万吨，扩张到1．8万吨，未来公司受益于消费升级。 3、以09年EPS1.06，公司目前股价对应的PE为28倍。我们保守测算公司10年EPS将达到1.38，10年动态PE为22倍。公司目前总股股本为9858万股，属于小盘高增长型公司，估值具有一定合理性。
七）公告点评：国投电力（600886）控股二滩水电事件：国投电力（600886）4日公告，公司全资子公司国投电力有限公司收购二滩水电开发有限责任公司4%股权获得国资委审批通过。神光分析：1、2009年12月国投电力曾公告，公司全资子公司国投电力有限公司以10亿元对价，收购中国华电集团公司持有的二滩水电4%股权。而不久前，公司完成了二滩水电48%股权的收购，因此，此次收购完成后，国投电力对二滩水电的控股权将由原48%提升至52%，一跃成为{jd1}控股方。国投电力的水电控股装机规模将达到532千瓦。2、国投公司电力资产整体上市。09年12月公司完成定向增发9.4亿股（8.18元/股）认购国投公司所持电力公司{bfb}股权（76.93亿资产），国投公司电力资产实现整体上市。重组完成后，公司总装机容量将达1264万千瓦，权益装机容量达610万千瓦，分别较重组前增长86%和85%。收购的火电资产是坑口电厂和超临界百万机组，未来盈利能力较强。收购资产的市盈率为13倍、市净率为1.5倍。2010年，在建的津能电厂（2*100万kw，64%）投产，公司总装机和权益装机再次提升16%和21%。公司水电机组装机容量将大幅提升，占公司总装机规模比例达415%。公司将获得雅砻江流域水能资源全流域开发、天津北疆发电厂循环经济项目等多个具有长期发展潜力的优质项目。3、公司三季报曾预计09年净利润同比增幅可能达到或超过50％。公司1月公告，公司投资企业2009年累计完成发电量366.31亿千瓦时，上网电量346.1亿千瓦时，同比分别增长了6.45%和7.23%。在增发重组方案中，公司预计09年实现归属于母公司的净利润0.82亿元，电力公司预计实现归属于母公司的净利润1.32亿元。公司按重组完成后的资产架构预计09年实现净利润2.11亿元。按增发后19.95亿总股本计算，每股收益0.11元，我们预计公司实际业绩可能超出上述预测数据。预计当前股价对应09、10年动态PE分别约44倍、30倍，短期估值偏高。
八）公告点评：徐工机械（000425）非公开增发获批事件：2010年2月3日，公司收到徐州工程机械集团有限公司（以下简称徐工集团）转交的江苏省国有资产监督管理委员会《关于同意徐工集团工程机械股份有限公司非公开xxxx有关问题的批复》（苏国资复[2010]13号）。神光分析：1. 2009年12月26日，徐工机械第五届董事会第三十一次会议（临时）审议通过了非公开xxxx的议案，经审核，江苏省国资委同意徐工机械按本次董事会决议xxxx，即徐工机械采用非公开发行方式，在中国证监会核准后6个月内，向不超过十家特定对象xxxx，认购方均以现金购买。xxxx数量不超过16500万股。xxxx的定价方式及定价原则按规定确定。2. 徐工集团须按照本批复意见在相关股东大会上进行表决。本次非公开xxxx完成后，将有关情况书面报江苏省国资委。3. 公司09-11年动态PE分别为19X、16X和14X，估值基本合理。
三、周边市场综述0204周边市场综述：欧美股市震荡收低 A股市场超跌反弹美国股市：尽管有调查显示美国私营部门的裁员人数在稳步减少，但由于公司业绩方面的消息好坏参半，3日纽约股市盘中震荡明显，三大股指涨跌不一。截至收盘道琼斯指数下跌26.30点，收于10270.55点，跌幅0.26%；纳斯达克指数上涨0.85点，收于2190.91点，涨幅0.04%；标准普尔指数下跌6.04点，收于1097.28点，跌幅0.55%。其他市场：欧洲股市三大市场3日震荡走低。其中英国金融时报指数下跌0.57%；德国DXA指数下跌0.66%；法国CAC40指数下跌0.49%。亚洲方面，中国A股昨天走出戏剧性的一幕！上证指数先是早盘破位2900点，在市场一片恐慌时，又反身向上，在券商、保险、银行等蓝筹股拉升下大幅上涨，全天振幅超过百点。最终上证指数报收3003.84点，上涨69.12点，涨幅2.36%，深圳成指则上涨349.64点，涨幅2.93%，两市成交量2037亿，较前一交易日放大400多亿元，价涨量增表明有增量资金入场。亚洲其他股市3日也是全线飘红，其中日经指数上涨0.32%；台湾加权指数上涨1.59%；新加坡股市上涨1.62%；韩国成分股指上涨1.20%；香港股市同样震荡走高，恒生指数最终收于20722.08点，上涨449.90点，涨幅2.22%，香港恒生国企指数收报11838.72点，上涨268.37点，涨幅2.32%。
原油市场：经历两天大幅上涨之后，昨天原油价格小幅回落。截至收盘纽商所3月交割的原油期货报每桶77.17美元，下跌0.06美元/桶。
金属市场：受原油回落影响，伦敦期货市场有色金属3日多数品种回落。其中伦铝下跌1.79%；伦铜下跌2.46%；伦铅下跌0.81%；伦锡上涨0.12%；伦镍下跌0.54%；伦锌下跌2.17%；纽约商品交易所3日黄金期货4月合约收报1111.8美元/盎司，下跌3.2美元，跌幅0.29%，白银期货3月合约下跌1.62%。
市场看点及{zx1}消息：昨日市场看点：1、欧美股市。美国总统奥巴马3日在讲话中重申将推进医疗改革及对大银行加强限制，对医疗保健和银行类股造成打压。而美国xx研究机构供应管理协会当天发布的报告显示，美国1月份ISM服务业指数从12月份的49.8回升至50.5。虽然该指数超过50意味着服务业领域恢复增长，但仍然低于市场平均预期，影响了投资者情绪，美股小幅回落。欧洲股市，由于美元走强致使金属价格下滑，导致矿业股承压，拖累了当天股市大盘。2、期货市场，3日美元指数大幅反弹，收报79.42点，涨幅0.58%。受此影响商品期货价格全线回落。而国际海运干散货指数BDI连续第7天下跌，收盘收报2673点，跌幅0.67%，跌幅进一步缩窄。3、昨天国家主席xxx在省部级主要领导干部研讨班讲话中，提出加快经济发展方式转变八重点。他强调，必须紧紧抓住机遇，承担起历史使命，把加快经济发展方式转变作为深入贯彻落实科学发展观的重要目标和战略举措，毫不动摇地加快经济发展方式转变，不断提高经济发展质量和效益，不断提高我国经济的国际竞争力和抗风险能力，使我国发展质量越来越高、发展空间越来越大、发展道路越走越宽。
四、风险提示
一）红星发展遭股东减持红星发展发布股东减持公告。无机盐生产企业红星发展（上海交易所代码：600367）今日发布股东减持公告，公司{dy}大股东青岛红星化工集团有限责任公司自2009年12月16日-2010年2月2日止，通过上海证券交易所集中竞价交易系统出售红星发展股 301,5726股，占公司总股本的1.0356%。此次减持后，红星集团剩余持有红星发展股份118,368,482股，占公司总股本的40.65%。其中，股改限售条件流通股117,254,208股，红星集团仍为公司{dy}大股东。考虑到其仍持有上市公司较多股份，未来仍有继续减持的可能。
二）亿阳信通（600289）遭股东减持亿阳信通发布股东减持公告。2010 年2 月3 日，本公司接到公司控股股东亿阳集团股份有限公司（简称亿阳集团）通知，亿阳集团在2010 年2 月2 日，通过上海证券交易所大宗交易系统出售本公司股份750 万股，占公司总股本的2.13%。本次减持前，亿阳集团持有本公司股份108,054,840 股，占公司总股本的30.70%；本次减持后，亿阳集团持有本公司股份100,554,840 股，占公司总股本的28.57％，仍为公司控股股东。考虑到其仍持有上市公司较多股份，公司估值较高，未来仍有继续减持的可能。
三）*ST九发业绩预亏公司预计2009年度净利润为亏损。山东企业*ST九发（上海市场交易代码：600180）发布公告称预计公司2009年度净利润为亏损。公司称业绩亏损主要因为公司的营业收入小于营业成本及各项费用。另外公司表示，目前正在与南山集团进行诉讼，由于结果均存在不确定性，可能影响到公司2008年业绩的认定，公司去年同期净利润4557.20万元，每股收益0.18元；如果公司2007年、2008年、2009年业绩连续亏损，公司股票将在2009年年报披露后暂停上市，警惕风险。
四）芜湖港09年净利润同比下降公司09年净利润同比下降89.38%。安徽企业芜湖港(上海市场交易代码：600575)公布2009年业绩快报显示，公司2009年实现营业收入12,588.83万元，比2008年同期下降29.67%；营业利润388.13万元，同比下降91.12%；利润总额366.30万元，同比下降91.38%；净利润353.93万元，同比下降89.38%；基本每股收益0.01元。公司业绩下降主要是因为公司整体受国际金融危机持续影响，港航业遭受严重冲击，公司经营出现大幅波动，各类货种下滑较为明显，同时一批基建项目工程竣工加大公司财务费用成本，从而影响本报告期业绩。预期随行业转暖以及新项目竣工，公司业绩将逐步回升。
五）浙江富润失去一部分收入来源公司所属道绍诸收费站作为政府还贷二级公路，将从2010年2月28日23时58分起取消公路收费。根据浙政办发明电[2010]13号《浙江省人民政府办公厅转发省交通运输厅省财政厅省发改委关于全省取消政府还贷二级公路收费实施意见的通知》，浙江富润（上海证券交易所代码：600070） 31省道绍诸收费站作为政府还贷二级公路，将从2010年2月28日23时58分起取消公路收费。本公司共在该路段投入7000万元中长期资金，根据本公司与诸暨市交通局签订的《买断31省道诸暨段项目优先收益权协议》，在该路段收费期间享有1044万元的年化收益额。随着收费站取消，该协议将自行中止。按通知精神，债务余额和里程经省审计厅审计、核实后，由中央资金、省级财政和地方政府安排逐年补助，对公司经营业绩有较大影响。
六）湖南海利发布控股股东减持股份公告公司控股股东减持公司股份243万股。1. 湖南海利化工股份有限公司（上海市场交易代码：600731）控股股东湖南海利高新技术产业集团有限公司（以下简称海利集团）于2010年1月25日、2月2日、2月3日通过上海证券交易所交易系统累计减持本公司无限售条件流通股243万股，减持股份数量占公司总股本的0.95%。2. 本次减持后，海利集团持有公司股份7803万股，占公司总股本的30.443%，仍为公司{dy}大股东。3. 公司目前估值偏高，需警惕股东继续减持公司股份对股价的影响。
五、金融工程研究
1，根据2月3日的收盘价预测，2月4日上证综指的{zd0}波动区间为【2932,3076】。2月3日的行情值得思考，先是快速跌去70余点，然后迅速走强，一路走高，中间基本没有回调，{zh1}收盘几乎收在全天{zg}点，并且收盘超出VAR上限3002点。根据历史情况来看，这里是反弹还是中期反转看不清楚，因为这种底部的V型反转历史上几乎没有。理论上来说，一方面大幅上涨说明了反弹的强势，行情有望继续；另一方面超出VAR上限说明周四的上攻动能有所减弱，或变成震荡盘整，然后周五或开始继续走强。
2，H指数为0.6278。
3，大/小盘指数为2.040。大/小盘指数小幅走高，盘面来看有资金出击大盘股，尤其是跌幅较大且估值较低的大盘蓝筹股。
六、神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。
1、板块资金
主力资金净流入居前板块列表
排名
板块名称
主力资金净流入居前成份股
1
银行
中信银行 建设银行 南京银行 宁波银行 深发展A
2
煤炭石油
西山煤电 中海油服 冀中能源 盘江股份 新大洲A
3
供水供气
新疆城建 xx股份 洪城水业 长春燃气 海南发展
4
房地产
金宇车城 合肥城建 深物业A 卧龙地产 亿城股份
5
保险
中国平安 中国太保 中国人寿
主力资金净流出居前板块列表
排名
板块名称
主力资金净流出居前成份股
1
3G
精纶电子 宏图高科 中创信册 上海普天 振华科技
2
通信
闽福发A 天音控股 中创信测 上海普天 永鼎股份
3
医药
北陆药业 新华制药 星湖科技 武汉健民 上海辅仁
4
低碳经济
宝钛股份 宁波韵升 中核科技 海螺型材 金晶科技
5
教育传媒
天威视讯 中视传媒 时代出版 广电网络 奥飞动漫
2、个股资金
主力积极增仓的股票列表
排名
股票名称
排名
股票名称
1
亚通股份
6
xx股份
2
福日电子
7
奥普光电
3
新疆城建
8
海马股份
4
北新路桥
9
桐君阁
5
亚星客车
10
格林美
主力积极减仓的股票列表
排名
股票名称
排名
股票名称
1
精纶电子
6
科华恒盛
2
阳光股份
7
美盈森
3
S佳通
8
皖通高速
4
福建高速
9
宏图高科
5
海南高速
10
宜华木业
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