宏观：

1、波罗的海干散货运价指数-BDI指数：{zx1}指数为2711，上涨0.15%

2、上周首次申请失业救济人数增加了2.2万人，经季节调整后达到49.6万人

3、美国1月耐用品订单环比增长了3%，为7月份以来{zd0}增幅

橡胶：
1、国内云南下周将进入开割，初期量比较小，需要关注今年的产量
2、本周国内库存继续减少，相对较低的比价是主要原因，但短期标一成交活跃度较前期下降
3、国际市场进入越冬季节，进入停割期，原料维持在100以上，后期行情从关注供应面转为关注需求面。
4、国内主力多头减仓令国内天胶下跌比较多
小结：经过连续上涨后，需要整理，但还是比较强势
金属：
1.LME铝持仓增加3674手至70.7万手,铜注销仓单增加2600吨。沪铜持仓增加2.1万手，锌持仓增加0.9万手。
2.前一日现货：沪铜现货报贴水400~贴水300，平水铜57500-57700元/吨，升水铜57600-57800元/吨，铜价震荡下行，供应充裕，下游观望气氛重，成交欠积极。上海铝现货成交价格16290-16330元/吨，贴水200-贴水180元/吨；无锡铝现货成交价格16260-16300元/吨。沪铝早盘弱势走低，现货价格随之跌势难止，库存持续增加预期提高贸易商出货意愿高，下游避市心态浓重，今日市况维持清淡。今上海0号锌成交在18050元/吨附近，贴水450-350，部分品牌报在18100元/吨位置，但成交困难；1号锌有限成交在18000元/吨附近，沪锌期价冲高回落，大大影响了下游买盘情绪，现货市场交投不佳。
3.Codelco2009年铜产量170万吨，较08年增加16%。
4.嘉能可旗下位于秘鲁的铅锌生产商Los Quenuales日前表示，计划重启Iscaycruz铅锌矿。该矿在2009年2月份被关闭。
5.国际锡协ITRI最近公布数据显示，2009年全球xx锡业公司生产精锡244722吨，比2008年下降2.2%。 该协会认为，2009年全球xx生产者中有6家锡业公司产量下降，下降的原因主要是价格下跌和原料紧张。在统计的前10家公司中，增产有4家公司，分别是马来西亚冶炼公司（MSC）、中国云南乘风、玻利维亚EM Vinto和印尼科巴锡业公司（Koba Tin.）。
6.智力国家铜矿公司（Codelco）位于智利的Gabriela Mistral铜矿自从2009年5月开工以来已生产铜18万吨。目前，Gabriela Mistral铜矿被开采的氧化矿石含铜量平均在0,45%左右
7.据悉，目前邹平县华鑫实业有限公司拥有128立方的高炉两座，日产中镍铁6%可达200吨。该公司于本月23日点火一座128高炉，主要生产中镍铁6%，同时，近日另一座高炉也将点火。该公司相关人士表示，节后，低镍铁行情持续低迷，无明显好转。而中镍铁市场表现稍好，公司将暂停生产低镍铁，主要中镍铁6%。
8.嘉能可正在出售金属钴的价格在18美元/磅甚至更低。一个买家声称，很多消费者和贸易商都从嘉能可手中买到了17.75-18美元/磅的低品位金属钴。
9.国内主产地电解锰企业生产成本料稳中小涨。
小结：从铜的调整看，向下动力似乎有限，6900-7000仍可能有一定支撑，镍依然较强，继续留意。
钢材：
1、春节假期过后终端用户的需求始终没有明显释放，现货市场成交状况较为清淡，临近月底打款订货，商家心态出现分歧，不过商家大多对后市走势较为乐观，也并不急于出货，部分商家要到正月十五之后才正式恢复营业。
2、多头主力中主要有永安减仓、其余多头等略有增仓，空头主力中，海通、永安、中钢有所减持，沙钢有所增仓。螺纹钢期货持仓继续升4.8万手至129万手。
3、螺纹钢期货库存减少902吨至144901吨，线材期货库存维持在1218吨。
4、河北钢铁集团上调螺纹钢、线材出厂价格100元，2级螺纹为3800。日照钢铁对螺纹钢出厂价格维持不变，鄂钢、厦门众达钢厂等小幅上调螺纹钢出厂价格20-30元不等
5、业务认为短期铁矿石谈判无结果，高盛预期铁矿石谈判将在近期结束，结果不好预测。
6、上海3级20mm螺纹钢3790（0），6.5高线3930（+10），4.75热轧板卷3830（+10），66%河北精粉1000（0），山西河津二级冶金焦1750（0）
7、小结：需求还没有到释放时间，库存持续大增，螺纹钢期货存在较高的期货贴水，不过铁矿石价格上涨以及后市较好预期，现货价格贴近生产成本，均支撑钢材价格，螺纹钢期货可采取低吸高抛的操作策略。
黄金：
1、因对希腊债务危机的担忧削弱风险意愿，美元兑欧元走强一度令金价承压
2、10年期通胀预期下降0.07％至2.13％，市场恐慌情绪下降0.17至20.17。金银比价维持在69.12。
3、SPDR黄金ETF基金持平于1106.987吨，巴克莱白银iSharesETF基金持平于9446.4吨。
4、据莫斯科的Rough & Polished网站周四报道，中国已确认计划在公开拍卖中购买191.3吨黄金。不过这一消息没有经过证实。
5、穆迪表示如果希腊政府不能采取有力错失削减赤字，就可能进一步下调其A2的债务评级。
6、美国截至2月20日当周初请失业金人数增加2.2万人至49.6万，为2009年11月14日以来{zg}水平。
7、南非标准银行认为金价目前在1089美元附近寻获支持，跌破可能会下探1080美元。现货铂金和现货钯金将走高，ETF对二者的持仓量继续稳步增长。与此同时，生产成本继续上升。目前，铂金ETF持仓量已经升值928870盎司，一周前为16343盎司，钯金持仓量增值1595121盎司，一周前为19521盎司。
豆类油脂：
1、CBOT昨日因受一系列利空因素影响，5月大豆下跌1.35%至950。美豆周出口销售数据平平及普查局1月份压榨数据低于预期等向市场注入新的利空基本面题材。南美开始加紧收割，令市场感受到南美产区的出口竞争压力。截至2月18日，当周美国大豆销量比上周提高17%至23.91万吨，豆油净出口销售量提高至4.02万吨。
2、持仓上，"中粮"系整体大幅减持棕榈油空单并增豆油空单，豆粕空单增仓至1101，"鲁能金穗"平棕榈油空单增豆油多单。昨日油料油脂集体大幅跳水，棕榈油持仓锐减，豆油微增。昨日农业个股均继续超上涨。
3、海关公布1月份进口大豆同比增长35%至408万吨。2月份到港量预计330万吨，3月份到港量预计在380万吨以上。国产大豆与进口大豆加工继续处于亏损状态。巴西出口大豆从产区运输至港口的成本明显增加。
4、海关统计数据显示，1月油料油脂进口量环比大幅下降，三大油脂同比进口仍大幅增长，全部来自加拿大的菜籽进口同比下降32.6%至12.08万吨。总体进口符合季节性低迷特征。
5、豆油与棕榈油的价差昨日因棕榈油大幅下挫而盘中走高至580以上，目前需要等待价差再次走高时建立头寸，两者理论价差波动区间为（500，1500），而2月底至4月初价差一般会走低，继续跟踪棕榈油的价格走势。
6、马来西亚已经决定维持最初的计划，对国内所售的传统柴油实施5%的棕榈油-生物燃料掺混政策，不过要推迟到明年实施。船运调查机构均SGS表示2月1-25日大马棕榈油出口量环比下降8.9%至1101771吨。
7、普查局1月份报告显示，当月美国豆粕库存量跳增至63.05万短吨，高于分析师平均预测的52.14万短吨。当月美国豆油库存量为32.39亿磅，高于分析师平均预测的31.23亿磅。
8、美国生物柴油税收优惠计划已被纳入参议院就业刺激法案中，即没加入1加仑生物柴油即可享受1美元的减税，对美国生物柴油生产的获利能力至关重要。美国农业部在展望会议上将2010/11年度美国生物燃料行业的豆油用量数据上调到了28亿磅，而2009/10年度预计为22亿磅。
小结：经济数据与市场预期间继续博弈，调控政策的压力仍存，对股市与大宗商品市场的冲击仍未xx。美元阶段性走强与利空基本面共同压制，油料油脂后呈窄区间震荡。
【现货报价】：哈尔滨国产大豆3820（0）元/吨，张家港进口二等大豆3680（-100）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7400(+0）元/吨左右；张家港43％豆粕3月合同价3180（+0）元/吨；菜籽油湖北现货报价8300（+100）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货议价6750（+0）元/吨。
【进口成本与盈亏参考】：(大豆菜籽进口成本稍后更新）马来西亚3月船期进口棕榈油成本7079（-21）元/吨，按大连棕榈油1005收盘的6796计算亏损4.00%；
美湾大豆明年4月船期进口大豆完税成本3630（+1）元/吨，套保亏损113元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3504（+75）元/吨，套保盈利4元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3465（+22）元/吨；
加拿大3月船期进口油菜籽成本为3883（+9）元/吨，换算菜油价格6407（+21）元/吨，进口盈利23.93%；
阿根廷3月船期进口毛豆油成本价7520（-153）元/吨，5月船期进口毛豆油成本价7546（-99）元/吨。
PTA：
1、原油WTI至78.17（-1.83）；石脑油至719（+4），MX至869（-0）。
2、亚洲PX涨至1000（-0）美元，折合PTA成本6577.25元/吨。
3、PTA江浙主流成交至8130（-50）元/吨，进口成本8081.44元/吨，内外价差48.56。
4、下游江浙地区多数工厂产销维持在4-5成，少数较低在2-3成，个别较高8-9成，终端采购积极性不高。涤丝成交价格稳定。
5、昨日中国轻纺城面料市场总成交量47（+9）万米，其中化纤布17（+2）万米。
原油再度回落，尽管PX稳定，但原油等其他大宗商品隔夜普跌对PTA仍可能有影响；春节过后下游需求仍未明显起动，今日PTA继续回调的可能性较大，但中线短期仍可能以小幅攀升为主。
棉花：
1、25日中国棉花价格指数14979（+20），2级15342（+21），4级14773（+35），5级13929（+18）。
2、25日撮合MA多数合同低开高走，后冲高回落，带上影线的阳线报收，盘终收跌，近强远弱，成交突破万吨，订货量降低；撮合成交10800，订货量120300，3月15662（-32），4月15762（-45），5月15886（-119）。
3、25日郑棉主力合约总体延续昨日走势，全天运行在上交易日结算价下方，带小上影线的阴线报收，盘终大幅收跌，成交增加，持仓续降；成交159114，减仓6372，3月结算价15685点-140，5月结15900点-150，9月结16545点-170。
4、25日因中国棉花产量减少带动基金买盘ICE棉花期货收在近两年高位； 05月81.17点+201，Cotlook A 84.05点 -60。
5、25日进口棉价格指数SM报88.45美分-59点，M报85.47美分-0.69点；SLM报83.14美分-60点。本日提货美国EMOT M报87.15美分-65点1%关税下折15667，乌兹别克M报86.94美分-55点折15631点。
6、昨日中国轻纺城面料市场总成交量47（+9）万米，其中棉布17（+2）万米。
近几日国内郑棉连续大幅回调，加之隔夜美期棉ICE再度大涨；受其影响短期短期郑棉有回升的可能，但考虑到外盘其他商品普跌可能会影响到今天盘面人气，所以郑棉的涨势可能会受到拖累；中长线看多的趋势不变。
LLDPE:
1、上一交易日连塑1005大幅回调，现货成交仍较为疲软，旺季因素暂无显现。
2、7042石化出厂均价11672(+89)，石脑油折算LLDPE生产成本10311(-82)。
3、现货市场均价11565(-67)。华东地区LLDPE现货价为11500-11750，其中华东地区LLDPE上海赛科企业价11500(-0)，中石化华东企业价11800(+0)，中石油华东企业价11500(-200)。
4、仓单市场5月合约收盘均价11623（-67)。
5、韩国进口LLDPE中国主港报价1450（-0)，折合人民币完税价12080元。华东地区进口的LLDPE价格为11400-11950元/吨。
6、上游原料石脑油生产略亏，料将维持。近期值得关注的是乙烯价格的大幅下挫，因此接下来进口LLDPE价格的变化值得关注，且产业链利润分布有向均衡态的转换迹象。
7、一方面，3月是LLDPE消费旺季，且是原油价格强劲月份，连塑将走高。另一方面，近期经济数据走弱，原油面临压力，操作上建议暂时观望并待更低价位买入，以增大盈利空间。
燃料油：
1、原油期货周四走低，因美国{zx1}公布的申请失业救济人数增加且全球股市表现低迷。周三NYMEX原油WTI总持仓增1.6万张至129.6万张，处于近1个半月来低位。周四WTI原油次月对当月合约升水比率降0.01%至0.46%， Brent升0.02%至0.51%。
2、周四华南黄埔库提估价持平于4475元/吨，处于09年初来{zg}位；华东上海混调180估价4610（+10），舟山市场4595（+10）。
3、周四山东油浆市场估价4130元/吨，涨30；华东国产250估价4275，涨25。
4、周四黄埔现货相对上海燃油5月贴水34，较前一交易日拉大3元。
5、周四上海期货交易所仓单312600吨，较前一交易日减少1800吨。
6、华南燃料油库存量140万吨，较2月11日增加4万吨。
7、周四华南渣油市场个别炼厂节后恢复报价较节前上涨约100元；华南油浆报价持稳。
白糖：
1：主产区南宁集团报价5500元/吨（+0）,成交偏淡；销区华东华中区报价持稳；柳州电子盘市场10024：5385元/吨（-23），10084：5645元/吨（-38）；期现价差有利现糖价；ICE糖11号05合约下跌3.04%（外盘已见顶概率极大）。
2: 白糖所有合约总持仓129.2万（＋5.1万）,净空头前10集中度与多头比约近9：7,特别是1009合约净空多头比为8：5，如后期多头集中度减少，价格大幅下降的概率就会增大，注册仓单会持继增加到4月份；
3：下一榨季耕种面积会较大幅度增加，广西已有地区备耕创历史新高。
4：2月中旬结束，广西食糖产量达到540万吨，完成8成目标；云南同期少产糖16.89万吨，今年糖消费1420万吨左右。3月2日召开广西食糖座谈会，关注当前榨季具体产销数据。
5：墨西哥的糖产量较去年下降了15%。
6：小结：
A：中长线空单继续持有（暂定盈利目标白糖指数5150，短期内行情会有反复）。
B：等待1009与1101价差在300附近，进场多1009空1101。
C：前期空1009多1101的套利继续持有（见前几日建意），300附近平仓；
D：如有空1101多1105的套利（价差在80以上，安全边际高），需关注国泰君安的持仓变化（如是中线布局不利于此头寸）