青岛海尔(600690)投资亮点：1、公司是全球家电xxxx企业，主要从事电冰箱、空调、电冰柜等白色家电产品的生产与经营。报告期内公司国内冰箱市场份额继续保持行业{dy}，已连续19年位居行业{dy}；冷柜产品零售量份额、零售额市场份额分别为43.57%、47.23%，稳位居行业{dy}。2、09年2月，国务院加大家电下乡政策实施力度，调整热水器、空调等4个新品种的实施范围为\”全国范围内统一实施\”，同时放宽限购政策为由原来每户每类产品限购1台放宽到2台。3月5日，八省市热水器家电下乡招标结果公布，公司有30款热水器、15款空调中标。3、由世界品牌实验室{dj2}编制的世界品牌500强中，四个中国本土品牌入围，其中海尔排名第89位，是{wy}进入前100强的本土品牌；海尔自02年以来连续6年位居中国最有价值品牌{dy}名，负面因素：1、受金融危机影响，美国、欧洲、日本等发达国家步入经济衰退，消费需求萎缩，行业出口承受较大压力；国内市场房地产业持续下行、偶发性的自然灾害对居民的家电需求产生负面影响；国内经济增速放缓，居民收入预期下降等因素抑制了家电产品的消费。综合评述：上半年青岛海尔(600690)实现销售收入166.06亿元、同比下降12.2%；毛利率26.6%、同比提高1.94个百分点；净利润6.66亿元、同比增长21.3%；每股收益0.497元，经营活动产生的现金流量净额36.6电脑培训亿元，同比增长1052%。公司销售收入今年以来降幅逐季收窄，二季度收入同比降幅缩小到个位数的-8%。净利润增长的主要原因是营业成本、财务费用、资产减值损失较收入更大幅度的下降，投资收益、营业外收支的增长以及少数股东损益的下降。毛利率同比提高1.94个百分点，主要原因是主要产品冰箱、冰柜产品今年以来基本没有降价，充分享受了原材料价格下降带来的利润空间。公司目前的盈利能力、资产管理能力、偿债能力、现金能力都处在2007年以来的{zh0}水平，流程再造效果开始显现。预测公司2009-2011年每股收益分别为0.800、0.956、1.142元。合理股价为17.6-19.12元，维持\”买入\”建议。国金证券