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巨大国有存量资金暗流涌动 决定了中国股市今后两年必然再现为全世界所瞩目的强势

—与叶檀女士商榷

叶女士原文摘要如下：

2009年股市前景：只有反弹没有反转（摘要）

2009-1-6 每日经济新闻

2009年中国股市还将是比较难熬的一年，原因是，金融危机没有彻底结束，经济惯性下挫，大小非难题没有xx。

与2008年相比，2009年{zd0}的亮点在积极的财政政策，这可以使中国经济部分摆脱紧缩梦魇。企业因为全球消费需求下降而主动紧缩，央行还在防过热推波助澜的情况，如此反常而滞后的情景，如此前后折腾的状况，希望不再出现。

影响2009年股市的两大主要因素，一是上市公司赢利预期继续下挫，将在15%以上，二是大小非减持是2008年的4倍，负面预期超过2008年。

至于大小非、大小限，恐怕会成为中国股市永远的痛。李稻葵先生提出，将大小非出售给社保基金，可以一牢永逸地解决大小非问题。这是经济学家美好的一厢情愿。大小非、大小限的首要问题是解决新增部分，而不是股改有限的存量大小非，那不是真问题，真问题是源源不断的大小限污水没法处理。如果股市稍有反弹，恢复新股发行，不断制造新增大小限，试问，有多少资金可以承接稀释这样的“污水”？投资者的信心底线如何支撑？

有人说，2009年央行将释放出更多的货币，双率还将下调，即便上万亿元增加的人民币属实，这些货币不会转化为资本市场的投资，而会弥补企业与个人投资者08年形成的不良资产负债表，只有填平窟窿之后，投资才有魅力。没有一个财富缩水者会哭着喊着把钱投入股市与楼市。

与2008年的雪崩式下跌不同，2009年将是阴跌震荡的年份，不会在1664点的底部大跌，也不会跟着忽悠者的吆喝大涨。随着政策出台，一些板块会出现结构性反弹机会。xx而已。

笔者回贴如下：

您的财经知识非常渊博，这一点毋庸置疑。

但有一点，未能引起足够重视。

那就是，中国股市，是管理层牵着的磨道上的驴，只能听喝。

这与中国国情有关。

涨与跌与他们手里掌控的能够在股市中叱咤风云的国有资金关系重大。

确切一点说，起决定作用。

和外围股市的震荡，大小非减持等因素，基本上没有什么内在的联系。

人们所看到的联系，只是一种表面现象。

中国股市的涨与跌和中国经济发展的好与坏关系并不大，晴雨表一说根本站不住脚。

用事实说法。

2001年6月至2005年12月，是中国经济发展的黄金时期，股市什么熊奶奶样有目共睹。

中国股市，是一个{jd1}封闭大于相对封闭的新兴市场，同世界经济发展和股市波动，风马牛不相及。

除了中国上层允许流入的那点相对于中国股市容量少得可怜的“秋肥”资金外，国际热钱大量涌入中国股市的可能性没有。

人们每每说起大小非减持扩容，谈虎色变。

大可不必！

牵牛要牵牛鼻子。

到底是执政党说了算还是大小非说了算？这个问题搞清楚，一切都结了。

大小非xx是管理层手里的一块面团，让它长长它不敢扁扁，让它扁扁它不敢长长。

别说管理层不可能不控制大小非扩容速度和采取措施缓解市场压力，就是照减不误，一旦国有资金把大盘拉起来，凭国人的赌性，有不大举杀入的可能吗？

只要看到有一部分人赚钱了，不眼红的股民寥若晨星，就是饮鸩止渴他们也干。

国人是个什么东东，谁心里不是明镜似的！

羊群效应！

股评家绝大多数是墙头草。

别看现在百分之九十九都在唱空，今年大盘一旦冲破三千点，除了空军候司令那种见了棺材也不落泪的一点意思也没有的永远空头外，看到五六千点以上的又形成多数派了。

巨大的国有存量资金在股市里暗流涌动，注定了今明两年的股市要在管理层的调控下，承接前年的牛市{dy}波行情，再现一个为全世界所瞩目的强势。

从两个多月前的1664点算起，这一强势正在缓慢地延续和发展之中。

不排除二次或几次探底的可能性，就像2005年6月6日到12月6日那样。

但总体向上的趋势任何人无法改变。

今年股市继续大跌甚至击穿一千点的说法，是对中国股市整体运行趋势的错判，是要害死股民不偿命的无稽之谈。

分析股市发展趋势，不能离开个股运行的实际情况。

现在股市中很大一部分股票的国有资金控盘程度非常高，05年年底时的情况都无法与其相比。随便查看F10等有关数据，就会一目了然。

有人说，这种控盘是一种被动控盘，主要由送转股和大小非减持引起，而非人为主动现金买入。

不无道理。

但考虑到没有，主力只有控盘股票才能发动行情，而最终目的就是要把这些股票全部卖给股民，换成现钞。

握在手里不能下崽，连废纸都不如。

天文数字般的股票握在手里几年不动，任其缩水贬值，简直就是对国家犯罪。

不发动一场行情出货，难道还有选择余地吗。

傻呀！

老股民都知道，那年德隆系的三支股票持股不动，最终落个什么下场。

董事长和重要成员都去吃窝窝头了，其庄家成了中国股票发展史上xx的大傻冒。

别看一个个西装革履，人模人样的在那里狗长犄角，装样（羊），真要傻起来脑门上的青烟也是嗤嗤直冒。

主力必须掌握百分之五十以上的流通股才能有效控盘，才能做到个股涨跌由自己说了算，不受大盘左右。

这一点常识，凡是扫帚戴个帽子的股民，都明白。

至于股票是哪里来的无关紧要。

这是从微观上探讨问题的实质。咱们再从宏观上分析一下。

笔者早就在文章中反复强调，中国股市的牛市属于资金推动型。而这种资金的主要成分非国有莫属。

熊市到来的征兆，就是这些国有资金大量有组织有计划的撤离。与其相反，发动一场规模行情的标志，就是这些资金的大量堆积和蠢蠢欲动。

抛开资金运行情况去谈牛熊转变，股市就成了一堆乱麻，很难理出个头绪来。

很难想象，一盘散沙的散户资金和头出头没的私募资金能够主宰股市的命运。

没有任何值得怀疑的地方，中国只要还戴着社会主义的帽子，这一点就根本无法改变。

这是中国股市区别于世界各个国家和地区股市的最显著的特点之一。

其实，发现这种资金在股市中呼风唤雨并不是一件困难的事情。

国有权重股领涨和领跌大盘的举动，向人们昭示了笔者所说的这种现象的客观存在。

简直就像秃头上虱子，明摆着的事，不是有人故意在这些风向标类的股票中投入和撤出又当做何解释。

股民糊涂有情可原，股评家尤其是xx的也是狗x猪，稀里糊涂，笔者总觉得难以置信。

说句很多股评界人士心里明白的事，该类资金在股市里买进卖出，甚至连印花税和手续费都不用拿，同把钱从上衣兜揣到裤兜里，没有什么本质上的区别。

民可使由之，不可使知之。

这些内幕如果让股民知道，那不麻大烦了吗。

成也萧何，败也萧何。

什么时候这种资金快撤光腚了，真正的类似于2001年下半年那样的熊市，就会姗姗来迟。

牛市第二波行情不走完，这种资金大举撤退，是根本不可能的，那等于xx。

就是撤退的时机成熟了，也要有计划按比例的进行，就像前年十月份以前牛市{dy}波行情行将结束时的情形。

人就那么回事。

信不信，如果股指再上高点，很多股评家又要叫嚷黄金十年了，属狗的，记吃不记打。

中国股市连续十年牛市，是不可能的。

资金推动型股市的性质决定了这种观点的不现实性。

牛市第二波行情结束的显著标志是：推三轮的，掌破鞋的脑袋削个尖也往股市里拱；大小非减持基本结束；融资融券的底限由百万降到几万。

总之一句话，股民的钱又一次绝大部分都在股指高位上打拼，套起来一点商量的余地都没有。

那是以后的事了，事情的发展能不能像笔者合理想象的那样进行，还是个未知数。

前后三年的股市发展历程应该是：

去年不破不立，今年恢复性上涨，明年红红火火。

哲学上讲不破不立，就是旧的不去，新的不来的意思。

去年的股市暴跌，同这种不破不立的观点恰好吻合。

中国股市的发展，不仅没有像叶女士说的已患重病，而且非常健康。

洗洗更健康。

去年是人为大破，今年如果不是人为而立，从道理上无法自圆其说。

有人说，要用政治经济学观点分析中国股市。

实用价值很小。

用该学说分析世界经济形势，倒是大有可为。

分析中国股市，用另一种学说比政经学说管用得多，那就是中国革命史。

响鼓不用重锤。

叶女士是历史学博士，剖析起来更会得心应手。

具体情况一定要具体分析。

我说的这种中国股市09年必然走好的总趋势，只有一种情况可以改变，那就是中国社会发生重大动荡。

但绝大多数人观点都会一致，一时半会这种状况不会发生。

一个太阳照，一个党领导，起码在我们这一辈人伸腿瞪眼前不会改变。

结论是，股民不听党的话要吃大亏。

新华社，人民日报一个劲地大喊大叫，股市的春天就要来到了。

一旦大盘反转向上，这就叫莫谓言之不预也了。

股民马耳东风，好话听不进去，方向判断错了，形成巨大亏损，那只能愿找谁蹭找谁蹭去了。

预测具体点位，是一件很难的事情，但庄稼不收年年种。

今年三千至四千，明年四千以上。后年现在入市抄底的中长线股民已经跑光腚了，愿咋咋的。

叶女士的观点太悲观了。

之所以从根本上错误，就是对中国的社会性质，没有一个深刻的正确认识。

单纯从经济学角度分析中国的各种社会现象和经济现象，得出的结论必然是南辕北辙。

无数股评家之所以做出几年之内没有行情的推测，是看问题只从单方面看的结果。

看问题必须从各方面看，不能只从单方面看，这是辩证唯物论认识论的一条基本原则。

一方面国际经济形势每况愈下，股市一片低迷，国内经济亦受到不小的冲击，发展速度变缓，已成不争的事实。

而另一方面，中国上层早已预料到事态发展的严重性，及时采取措施应对国际金融和经济危机。

别的咱们不说，就说关于中国股市的事情。

去年年底，果断地把股市从高位打下来，然后又迅速地在一年时间内调整到位或基本到位，不能不说是英明之举。

然后在调整到位后，缓慢拉升股指，走出一个中国股市的独立行情，不仅是中国本身政治和经济发展的需要，还有一方面很重要，那就是中国要对世界经济的振兴做出较大的贡献。

用股市长期低迷，三五年一蹶不振做贡献吗？

显然是没有任何可能的。

2008年股市暴跌的{zj2}原因，中国的股评界人士，几乎没有人能够做到洞若观火，统统甲乙丙丁一二三四地抓住一些事物的表面现象在那里胡谄八扯。

极个别人先是发现了一些事物本来面目的蛛丝马迹，但却虎头蛇尾，被大盘惨烈的暴跌吓破了胆，在三千点以下向空方打起了白旗。

动脑筋想一想，前年十月份以后 ，如果乘奥运东风革命展红旗，股指窜上八千一万点，现在怎么收场。

那可真是武大郎吃药，吃也是死，不吃也是死了。

现在需要牛市第二波行情做的事情太多了：大小非减持；衍生品种的推出；企业融资和再融资；拉动内需，刺激消费等等，哪一条不需要在一个蓬勃发展的股市中才能完成。

在现在世界经济衰退的大气候下，中国经济要想一枝独秀，继续保持较高的发展速度，有可能置中国股市的发展于不顾吗。

以上所列需要股市办理的事情，与今后几年中国经济发展存在着千丝万缕的联系，甚至可以说牵一发而动全身。

笔者所说中国股市的涨跌与其经济发展没有联系，xx是人为操控的结果，不是说股市本身和经济发展没有联系，相反，关系十分重大。

两者属于不同的概念，并不矛盾。

如果对中央提振股市的能力不产生怀疑的话，后市不产生规模行情的可能性是不是等于零。

他老人家几十年前说过，我们应当相信群众，我们应当相信党。

诠释一下应该为，上面应当相信群众，群众应该相信党。

在执政党的领导下，什么人间奇迹都可能发生，何况股市乎。

仔细寻思寻思，是不是这么个道理。

别看鄙人说话粗鲁，很少大知识分子的娘娘腔，但话糙理不糙。

检验真理的{wy}方法就是社会实践。

至于现阶段股市的涨涨跌跌，随它去。

今年中国股市的反转向上，管理层已经安排妥当。

统一布局，严密控制成交量，缓步震荡攀升，逐步形成一个完整的上升趋势，走出和世界股市迥然不同的独立行情来，是今明两年中国股市发展的既定方针。

从1664点到现在两个多月来猫捉老鼠般的股指运行趋势上，感觉不出来这一点，实在是笨得灵巧，朽木不可雕也。

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