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区域经济振兴投资将有望成为贯穿2010年全年最为重要的投资主题之一，建议投资者利用市场调整的契机，进行积极布局。

　　2009年底的中央经济工作会议确定了2010年经济工作目标，即在实施积极财政政策和适度宽松货币政策的同时，扩大内需以增加消费需求为重点、稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展。

　　我们认为：2010年政策导向将呈现出三个转变和一个坚持，即从全方位的经济刺激计划转变为以区域为重点的经济刺激计划，从发展传统产业转变为加快培育和发展新兴战略产业，从大幅波动的季度信贷投放转变为更加平稳的信贷投放。与此同时，继续坚持对于消费相关的刺激政策。

　　区域振兴或成新引擎

　　从保增长到稳增长，一字之差却可以看出2010年经济工作的主要任务之一是加大经济结构调整力度，提高经济发展质量和效益。而逐步改善区域经济非均衡发展、激发欠发达地区的经济增长潜力是优化经济结构的关键。

　　在通过产业振兴经济的途径之外，区域振兴可能会成为今年促进中国经济继续回升向好的新的重要引擎。继去年多个行业振兴计划出台后，国家区域经济正以前所未有的速度跃升至国家战略层面，助力中国从过度依赖外贸的外延式发展转走内涵式发展道路。

　　如果说十一大产业振兴规划已编制了一张大网，基本上将国民经济中各个行业全面覆盖，那么，区域振兴规划就是发挥各地区的区位优势，最终实现拉动全局的最有力保障。可以预见，区域经济的振兴是直接刺激经济恢复的有效方式，而区域扩散是走向成熟阶段的一个重要经济特点。

　　区域经济高效配置资源

　　所谓区域经济，是指以一定地域为范围，并与经济要素及其分布密切结合的区域发展实体，是一种综合性的经济发展的地理概念。区域经济增长的实质是使区域内外的各种生产要素充分地流动和更加高效地配置，从而实现经济总量的增加和经济社会的可持续发展。

　　在区域振兴的背景下，2009年中国经济呈现出“V”型走势，在世界上率先走出了困境，实现了全年保8的增长目标。在这个过程中，我国中西部经济的快速发展功不可没。4万亿一揽子扩大内需的经济刺激计划到目前已投入的近2万亿元资金中，大部分投入到了中西部大规模的资源开发、基础设施建设和生态环境保护工程中去了，有力地促进了中西部经济的快速恢复和发展。中部6省、西部地区正享受着国家资金和政策的高度关注，大量基础设施投资的开工，使这些区域从“经济大后方”一跃成为一季度拉动我国经济增长的主力军。中部正成为沿海地区产业转移的主阵地。根据有关部门测算，最近两年仅广东、上海、浙江、福建四省市需要转出的产业总值就将达1.4万亿元。安徽、江西、湖南等省都表示，要主动出击，承接发达地区产业转移。

　　关注资源富集地区

　　从资源大开发来看，中西部地区是我国自然资源富集地区，煤炭、天然气、铁矿以及有色金属矿产，还有石油资源等十分丰富，在扩大内需政策的刺激下，中西部这些关键性矿产资源得到大规模的开采和开发，在一定程度上满足了国内巨大的投资需求，确保了国家重大项目建设的需求，培育出了一批具有世界和全国影响能力的新能源基地。再从基础设施建设看，国家刺激经济政策的重点是中西部的基础设施项目，号称“铁公基”项目，大约占投资的70%，据统计，2009年西部大开发基础设施建设新开工18项重点工程，投资总规模为4689亿元。在这些投资的带动下，中西部经济得到快速增长。

　　未来中西部地区将是我国工业化城镇化的主战场。目前我国东部地区工业化、城镇化水平已经比较高了，据统计2009年我国东部地区(包括东北地区)可能达56.8%，已经走过了所谓45%-55%的城镇化高峰发展时期;以二产和三产合计就业人员比重看，工业化也高达70%，基本进入工业化后期阶段。而中西部地区城镇化率仅为40%左右，正处在快速发展时期;工业化水平仅为53%，尚有巨大的发展空间。因此，东部产业向中西部转移是符合现阶段我国区域经济发展格局的总体阶段要求的。

　　对于中部地区，城市化进程加速，消费服务业将极大受益。西部地区的基础相对薄弱，投资者需要关注政策倾斜的方向，以及自身具有的产业优势。中西部地区将出现三类热点地区：资源富集地区，如内蒙(我国经济增长速度最快的地区)、陕北、山西、新疆塔里木盆地、青海格尔木盐湖开发等;老工业基地，如中原城市群、武汉城市圈“两型社会”建设、长株潭城市群“两型社会”建设、成渝地区城乡一体化改革实验区、关中-天水开发区;区位和农业相对优越地区，如北部湾、天山南路经济区、青海湟水河流域、环鄱阳湖经济区、皖江经济带等。

　　考虑到区域经济开发需要大规模的基础设施建设，因此受益的首先是当地基建类企业;其次是房地产开发企业，新区开发后将带动其土地价格升值，具有土地储备的公司将会受益;第三是新区在建成运营后，其主要产业将会受益于政府扶持而所给的优惠政策。同时我们应该关注后续产业发展规划的出台和相应金融、财税等实质性配套政策的落实，最终投资标的的选取取决于该地区的经济增长潜力、资源禀赋和政策倾斜力度。我们最为看好新疆、上海、安徽等区域。

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