假期外盘大幅上涨 节后沪铜高开低走

国内长假期间，受原油强劲上涨影响，LME期铜大幅上扬621.5美元/吨至7411.5美元/吨。外盘的大幅上涨令今日沪铜大幅高开，但盘中受到获利平仓盘打压而出现高开低走行情。主力1005合约以56590元/吨开盘，全天收于56590元/吨，较前一交易日上涨2600元/吨。

华盛顿2月18日消息，美联储宣布将贴现率从0.50%调高至0.75%，不过指标xx基金利率仍保持在接近于零的水准。作为全球{zd0}经济体也是本轮金融危机的始作俑者美国也终于在收紧流动性方面采取了{dy}步措施。该消息一发布，立刻引发了美元指数的强劲上涨。美元的大幅上涨令大宗商品承压，然包括铜在内的大宗商品出现一定程度的回调后，仍然强势运行。市场对主要经济体收紧流动性措施的认识逐渐恢复理性。

美国劳工部周五公布，1月消费者物价指数(CPI)较前月升0.2%，增幅小于市场预估的上升0.3%,核心CPI较前月下滑0.1%,亦低於预估,且为1982年12月以来首见下滑.消息缓和了对通胀上升的担忧，美元指数走软，期铜再次受到提振而走强。

美国方面发布的经济数据还有，经济谘商会公布1月{lx1}指标增长0.3%，预估为增加0.5%。虽然低于预估，但已是连续10个月上升。西方分析师认为，最近美国宏观经济指标非常强劲，且预计中国春节假期结束后将面临更加强劲的需求，这使得铜价节节攀升。

今日国内现货市场上，沪铜现货报贴水400~贴250，平水铜58650-58800元/吨，升水铜58700-58900元/吨，春节期间外盘铜价大幅走高，但今日开盘国内铜价表现相对疲软，部分下游企业尚未开工及企业原料库存较多，下游观望气氛重，消费欠积极，成交偏淡。

按照过往经验，每年开春之后随着气温的转暖，中国进入了传统意义上的用铜旺季，对应的期铜价格一般呈现上涨态势。那么在2010年，铜价能否延续之前的历史再度上涨？笔者认为，由于处在经济复苏的特殊历史背景下，铜价可能不会简单重复过往经验。2010年附着于铜身上的金融属性将有所削弱，这使得2009年支撑铜价上涨的力量削弱。将限制铜价的涨幅。但经过本轮回调，市场对于主要经济体收紧流动性给期铜市场带来冲击的敏感度有所减弱，减小了后期出现恐慌性下跌的可能。2010年上半年，中国对铜的消费仍将维持在一定高度。金融属性削弱后的铜价将得到供求关系的支撑，料铜价出现大幅下跌的空间有限。因此，2010年上半年，期铜宽幅震荡将成为主基调。

（执笔：方俊锋）

作者电话：021-61090831

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