事件：攀钢钢钒关于换股吸收合并攀渝钛业、长城股份的现金选择权第二次提示性公告：有选择权股东可于首次申报期（2009年4月9日2009年4月23日）申报该次现金选择权，于首次现金选择权申报期内未申报首次现金选择权的有选择权股东将自动获得第二次现金选择权，该等有选择权股东有权于2011年4月25日至2011年4月29日期间行使第二次现金选择权。

点评：

◆方案概述.本次现金选择权共由两部分组成，即首次现金选择权和第二次现金选择权。首次现金选择权系鞍钢集团于2008年5月接受攀钢钢钒的委托，向攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份有选择权股东所提供的现金选择权。有选择权股东可于首次申报期（2009年4月9日至2009年4月23日）申报该次现金选择权。第二次现金选择权系在前述首次现金选择权基础上，于首次现金选择权申报期内未申报首次现金选择权的有选择权股东将自动获得第二次现金选择权，该等有选择权股东有权于2011年4月25日至2011年4月29日期间行使第二次现金选择权。

◆{dy}次现金选择权意义不大。截至4月20日，攀钢钢钒、长城股份、攀渝钛业目前的市价均高于{dy}次现金选择权的价格，实施{dy}次现金选择权已经没有什么意义。

◆第二次现金选择权权利将采取权利锁定股东账户的方式。即于首次现金选择权申报期截止日后取得第二次现金选择权权利的股东可在权利存续期内自由买卖或转让攀钢钢钒股票，不影响其取得的权利数量。但于第二次现金选择权行权期内其需持有攀钢钢钒股票，方可行使相应数量的第二次现金选择权。

◆第2次现金选择权将在2011年4月25日至2011年4月29日实施。其收益包括两部分。一是股价价差，攀钢钢钒目前的股价8.4元，两年后的现金选择权的价格为10.55元，这一部分年复合收益为2.15元。另外一部分是现金分红：攀钢集团承诺将2008-2009年度股东大会提议分配现金红利，分配标准将不低于每10股派发1.2元(含税)，且派息不进行除权，相当于年收益率1.25％左右。

◆风险：攀钢钢钒2009年业绩将会出现亏损，而市净率存在高估。{dy}次现金选择权结束后，股价可能出现较大幅度回调。选择实施第2次现金选择权的投资者可能需要长时间忍受账面浮亏的现实。