阿塞洛收购遇阻:莱钢标价翻番


"阿塞洛并购莱钢股份的价格至少是现在协议价格的两倍,即40亿元。"3月30日,莱钢集团一位高管告诉记者。

      据这位官员透露,今年3月国家发改委给山东省国资委关于阿塞洛收购莱钢股份的批复中提出了6点意见,其中包括莱钢集团必须取得莱钢股份的控股权以及收购金额必须提高。

      发改委提出提高收购金额的依据是,去年阿塞洛与莱钢签订股权转让合同时,莱钢的股价仅在5块钱左右,而目前莱钢的股价已经飙升到13块多。"收购价与莱钢股份目前的市值相差太远。"

      根据莱钢股份公告,双方的股份转让合同于2006年2月24日签订,转让金额按照每股净资产乘以股份数后溢价14.8%确定。莱钢的每股净资产约为5.12元,与当时的股价基本持平。莱钢集团共转让354,236,546股国有法人股(占总股本的38.41%),因此阿塞洛共需支付收购金额20.86亿人民币。

      "时至今日,莱钢股份的股价已经涨到13块钱以上,20个亿的收购价显然已经太低。重新确定的价位至少比现在翻一番。"上述莱钢官员说。

      控股权的问题在于,在原来的股份转让协议中,莱钢集团和阿塞洛各持莱钢38.41%的股份,两家并列{dy}大股东。但是今年初莱钢股份完成股权分置改革后,莱钢集团持股比例由原来的76.82%降至74.65%。如果仍按照先前的协议,将38.41%的股权转让给阿塞洛,则莱钢集团仅持股36.24%,意味着其只能成为第二大股东。控股权旁落,这是国家所不愿看到的。

      莱钢官员透露,如果阿塞洛还想继续与莱钢合作,必须接受由莱钢集团控股。"如果阿塞洛不接受,那这次收购可能就落空了。"

      在发改委上述意见的指导下,阿塞洛与莱钢集团的谈判目前还在进行中,但"谈判没有时间表"。

      发改委此次批复其实与莱钢目前良好的生产经营状况不无关系。莱钢以生产热轧H型钢为主,而热轧型钢是国家政策鼓励发展的钢材产品,随着我国钢结构建筑的全面推广,国内H型钢的消费水平大幅度提高。1998年莱钢和马钢上马{dy}条H型钢生产线,去年我国的H型钢消费量已经达到361万吨,预计到2007年这一消费量将达到450万吨。"十一五"末期将达到800万吨。

      在内需大热的情况下,热轧H型钢的出口也涨势迅猛。2006年,全国共出口H型钢143.7万吨,同比增长224.75%,由于H型钢的国内外价差十分可观,每吨达到30-50美元,令生产H型钢的几家企业赚取了不菲的利润。

      而在莱钢、马钢、日钢等主要热轧H型钢生产企业中,莱钢拥有大中小三条H型钢生产线,是国内目前品种规格最齐全、年产量{zd0}的H型钢生产企业。2006年,莱钢生产H型钢205.83万吨,占我国热轧H型钢总产量的40%。

      "在这种状况下,国家肯定不会轻易将这样一块优秀资产拱手让人。"一位业内人士分析,"而且国家政策支持国内钢铁企业兼并重组,但并不鼓励让外资来收购。"